Stablecoin 2.0 çağının gelmesi: Büyük dalgalar kimleri süzüp çıkaracak

Stablecoin, genellikle dolar ile bağlantılı olan bir dijital Token türüdür ve aslında bir dizi standartlaşmış akıllı sözleşmelerden oluşur. Ne bir merkez bankası dijital para birimi (CBDC) ne de yasal bir para birimidir.

Eski ABD hükümeti stablecoin'lere dostane bir tutum sergiliyordu ve bunların doların üstünlüğünü pekiştirmeye yardımcı olacağını düşünüyordu. Buna karşılık, CBDC'ye karşıydılar ve bunun hükümet gücünü artırabileceği ve bireysel özgürlükleri ihlal edebileceğini düşünüyorlardı. Avrupa Birliği ve Çin ise tam tersi bir tutum alarak CBDC'yi destekliyor ve stablecoin'ler üzerinde daha sıkı bir düzenleme uyguluyor.

ABD'nin stablecoin düzenleme çerçevesinin netleşmesi ile birlikte, stablecoin ağı mevcut dolar sistemine derinlemesine entegre olacak. Bu, stablecoin alanında daha önce görülmemiş bir rekabeti tetikleyecek. Bazı büyük finansal kuruluşlar bu pazara girmeye başladı.

Stablecoin'lar esas olarak değer saklama, işlem aracı ve ödeme için kullanılır. Bu işlevler esasen sabitlendikleri yasal para birimlerinden kaynaklanmaktadır. Ancak, stablecoin'ların hızlı onay süreçleri ve programlanabilir özellikleri, sınır ötesi işlemler ve temizleme konusundaki verimliliklerini geleneksel SWIFT sisteminden çok daha yukarıya taşımaktadır. Şu anda, stablecoin'ların yıllık işlem hacmi, tanınmış bir ödeme ağının iki katıdır.

Stablecoin'ların ilk dalgasında (2018-2019) proje sahipleri lisans ve varlıklara fazla odaklanarak, likidite ağ etkisi ve kullanıcı deneyimini göz ardı ettiler, bu da çoğu projenin başarısız olmasına yol açtı. Yaklaşan ikinci dalgada ise, düzenleyici çerçevenin giderek netleşmesiyle birlikte, odak varlık ölçeği, likidite ağ etkisi ve kullanıcı deneyimine kayacak.

Büyük finansal kuruluşlar tarafından başlatılan stablecoin projelerinin yanı sıra, birçok yeni ortaya çıkan stablecoin projesinin de ortaya çıkması bekleniyor.

Normal yatırımcılar için bu dalga esasen iki yatırım fırsatı sunmaktadır: birincisi, merkeziyetsiz CDP stablecoin protokollerine katılmak ve gelir çiftçiliği yapmak, ikincisi ise stablecoin altyapı projelerine odaklanmaktır. İkincisi daha basit olduğu için çoğu insan için daha uygundur.

Stablecoin altyapı projeleri iki ana kategoriye ayrılır: likidite destek projeleri ve stablecoin yeni uygulama senaryosu projeleri. Bu projeler, stablecoin ekosistemine önemli destek sağlamakta ve gelecekteki gelişmelerin anahtar alanları haline gelebilir.