7 yıl önce Trump, Powell'ı bizzat atamıştı, şimdi ise onu işten çıkarmak için her yolu deniyor.

Yazar: Fairy, ChainCatcher

Editör: TB, ChainCatcher

"Dekorasyon" ABD Merkez Bankası Başkanı'nı da mı düzeltebilir?

Trump, seçim döneminde Powell'a "saldırmaya" başlamıştı, şimdi ise tadilat tartışması bahanesiyle "taht kuralamaya" girişiyor. Bu görünüşte absürt siyasi gösteri, küresel piyasa duygularını kritik bir noktaya sürüklüyor.

Bugün, Powell'ın ne tür bir baskı altında olduğu? Eğer gerçekten görevinden ayrılmak zorunda kalırsa, ne tür bir fırtına kopar?

Trump ve Powell: Yedi Yıllık Aşk ve Nefret Hikayesi

Trump ile Powell arasındaki çatışmanın kökeni, nihayetinde tek bir cümlede özetlenebilir: biri faiz oranlarını düşürmek istiyor, diğeri ise sabit tutmakta ısrar ediyor. İşte bu temel ihtilaf, 2018'den beri ikisi arasında bir çıkmaza yol açtı.

İlginçtir ki, Powell'ın göreve gelmesi aslında Trump'ın tavsiyesiyle olmuştur. Şubat 2018'de Powell, Trump tarafından Fed Başkanı olarak resmen atanmıştır. O dönemde Trump, Powell'ın ekonomik büyümeyi desteklemek için gevşek para politikası uygulamasını bekliyordu.

Ekim 2018'de, Trump ilk kez Powell'ı açıkça eleştirerek, Fed'in faiz artırımlarının çok hızlı olduğunu "en büyük tehdit" olarak nitelendirdi ve Powell'ın "deli olduğunu" savundu. İkili arasındaki çatışma kamuoyuna yansımaya başladı, ardından Trump Powell'a sürekli baskı yapmaya devam etti ve karşılıklı atışmalar durmaksızın sürdü.

2022 yılında, Powell Biden tarafından yeniden atanarak görev süresi 2026 Mayıs'a kadar uzatıldı. 2024 seçim yılına girerken, durum daha da kötüleşti. Hem seçim sürecinde hem de kazandıktan sonra, Trump Powell'ı "çok yavaş hareket etmekle ve faiz indirimlerini yetersiz yapmakla" sürekli eleştirdi. Bu birkaç ay içinde, Trump Powell'ın istifasını istemek üzere N kez ismini vermiştir.

Ancak, Trump'ın Powell'ı değiştirmesi kolay değil. Amerikan yasalarına göre, başkanın, "kanunsuzluk veya ciddi bir görev ihlali" kanıtı sunmadıkça, Federal Reserve başkanını politika farklılıkları nedeniyle görevden alma yetkisi yoktur.

Bu yıl Temmuz ayında gerçek bir dönüm noktası ortaya çıktı. Trump ekibi aniden "yeni bir senaryo" sundu: Trump, "politika duruşunda sapma" ve "Kongre'de yanlış beyanda bulunma" gerekçesiyle Kongre'den Powell'ı araştırmasını talep etti ve Powell'ın öncülük ettiği Federal Reserve merkezi bina yenileme projesinde önemli usulsüzlük iddiaları bulunduğunu öne sürdü.

Bu sırada, Powell'ın "istifa etmeyi düşündüğü" yönünde söylentiler çıktı ve bu durum olayı hızla büyüttü. Yedi yıl süren güç mücadelesi, zirveye ulaşıyor.

Trump ve Powell: Yedi Yıllık Aşk ve Nefret İlişkisi

Eski Fed ekonomisti Robert Hetrick açıkça ifade etti: "Fed köşeye sıkıştı."

Şu anda, Powell para politikası "cehennemi"nde: bir yanda Trump'ın tarife politikası fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilirken, diğer yanda işgücü piyasasında soğuma belirtileri görülmeye başlıyor. Çifte tehdit Powell ve Fed'in politika oluşturmasını zorlaştırıyor.

Eğer Fed erken bir şekilde faiz indirirse, bu tüketici enflasyon beklentilerinin kontrolden çıkmasına neden olabilir; eğer enflasyonu kontrol altında tutmak için faiz artırma seçeneği tercih edilirse, bu tahvil piyasasında dalgalanmalara, faiz oranlarının fırlamasına veya "finansal panik" tetiklenmesine yol açabilir.

Ekonomik sıkıntıların ötesinde, aynı zamanda şiddetli bir siyasi saldırı ve savunma savaşıyla da karşı karşıya. Ancak Trump'ın baskısına karşı Powell, mücadele etmeyi seçti. Genel merkezi yenileme projesinin devam etmesini denetim memurundan talep etti ve nadiren, Federal Rezerv'in resmi web sitesi aracılığıyla sesini duyurarak maliyet artışlarının nedenlerini ayrıntılı bir şekilde yanıtladı ve "lüks dekorasyon" suçlamalarını çürüttü.

Ekonomi ve politika baskısıyla Powell, kariyerinin zor bir döneminde.

Powell istifa ederse ne olur?

Eğer Powell baskıya dayanamazsa ve görevden ayrılırsa, tüm küresel finansal piyasaların "fiyatlama ayarı" gevşeyebilir.

Deutsche Bank döviz stratejisi küresel başkanı Saravelos'un analizine göre, Trump Powell'ı zorla değiştirmeye kalkışırsa, ardından gelen 24 saat içinde ticaret ağırlıklı dolar endeksi %3-4 oranında düşebilir ve sabit getirili piyasalarda 30-40 baz puanlık bir satış gerçekleşebilir. Dolar ve tahviller "süreklilik" risk primi taşıyacak ve yatırımcılar, Fed'in diğer merkez bankalarıyla olan para swap anlaşmalarının politikleşmesinden endişe duyabilir.

Saravelos daha da belirtmektedir: "Amerikan ekonomisinin mevcut zayıf dış finansman durumunun daha öngördüğümüzden daha şiddetli ve yıkıcı fiyat dalgalanmalarına yol açabileceği daha da endişe verici."

Ayrıca, Hollanda Uluslararası Grubu strateji ekibi Padhraic Garvey ve diğerleri, Powell'ın erken ayrılma "olasılığının düşük" olduğunu belirten bir rapor yayınladı, ancak böyle bir durumun gerçekleşmesi halinde ABD tahvil getirisi eğrisinin dikleşeceğini, çünkü yatırımcıların faiz oranlarının düşmesini, enflasyonun hızlanmasını ve Fed'in bağımsızlığının azalmasını bekleyeceklerini ifade ettiler. Ayrıca, bu durumun doların değer kaybetmesi için "ölümcül bir kombinasyon" oluşturacağını da vurguladılar.

Kripto KOL Phyrex'in analizleri, riskli varlıklar perspektifinden daha fazla risk taşımaktadır. Analizinde, Trump'ın Powell'ı değiştirmesi durumunda bile, Fed'i "tek başına" kontrol edemeyeceğini belirtmektedir. Enflasyon gerçekten yeniden yükselirse, yeni başkan da sonunda sıkılaştırma politikasına geri dönmek zorunda kalacaktır. Eğer Fed, ekonomi hala istikrarlı ve işsizlik oranı düşükken Eylül ayında faiz indirimine başlarsa, riskli varlıklar kısa vadede bir destek bulabilir ve kripto pazarı da fayda sağlayacaktır. Ancak mevcut faiz oranı hala %4.5'te, serbest bırakılması gereken likidite ise "çok fazla".

Powell'un koltuğu hafifçe sallandığında, piyasa sarsılacak. Bu sadece bir para politikası mücadelesi değil, aynı zamanda güç ve bağımsızlık mücadelesidir.