RWA'nın Hong Kong'daki Gelişim Potansiyeli ve Düzenleyici Zorluklar

Son zamanlarda, Hong Kong'dan üç ünlü sanal varlık kurumu uzmanı, RWA( gerçek dünya varlıklarının ) düzenlenmesi, piyasa görünümü ve yatırım değeri gibi konularda derinlemesine tartışmalar yaptı.

RWA'nın düzenleyici ilkeleri

Uzmanlar, Hong Kong'un RWA üzerindeki düzenlemesinin "aynı ilkeye" uyduğuna hemfikir. Düzenleyiciler, tüm tokenleştirilmiş varlıkları sanal varlık olarak görmek yerine, düzenleme yöntemini temel varlıkların doğasına göre belirlemeyi tercih ediyor. Bu, temel varlıkların hisse senedi veya tahvil gibi geleneksel finansal ürünler olması durumunda mevcut menkul kıymet düzenleme çerçevesinin kullanılabileceği anlamına geliyor.

Perakende yatırımcılara RWA ürünlerinin açılıp açılmaması konusunda uzmanlar, bunun temel varlıkların niteliğine bağlı olduğunu ifade ettiler. Eğer zaten perakende yatırımcılara izin verilen bir ürün varsa, onun tokenleştirilmiş versiyonu da teorik olarak perakende yatırımcılara açılmalıdır. Tersi de geçerlidir.

RWA'nın sıradan yatırımcılar için çekiciliği

RWA satın almanın ek işlem maliyetleri içerebileceğine rağmen, uzmanlar bunun hala cazip olduğunu belirtiyor:

1. Daha yüksek risksiz getiri: Tokenleştirme ve staking madenciliğinin birleşimiyle, RWA geleneksel varlıklardan daha yüksek risksiz getiriler sunabilir.

2. Varlık parçalanması: Yatırımcıların büyük varlık yatırımlarına daha düşük bir eşik ile katılmalarını sağlar.

3. Kaldıraç ve DeFi fırsatları: Yatırımcılara ek gelir kaynakları sunar.

4. Likidite Artışı: Geleneksel varlıklara kıyasla, RWA daha iyi bir likiditeye sahip olabilir.

Uyum Kurumlarının Fırsatları ve Zorlukları

Regüle lisans almış kurumlar için RWA hem bir fırsat hem de bir meydan okuma:

Avantajlar:

• Uyumluluk, müşterilere güven sağlar
• Geleneksel finans ile kripto dünyası arasında bir köprü işlevi görebilir

Zorluk:

• KYC/AML gereksinimleri bazı fon kaynaklarını kısıtlayabilir
• Regülasyon gereksinimleri ile yeniliği dengelemek gerekiyor

Gelecek Gelişim Yönü

Uzmanlar, gelecekteki gelişmelerin aşağıdaki birkaç alanda yoğunlaşabileceğini düşünüyor:

1. Düşük riskli RWA ürünleri geliştirmek, örneğin tokenleştirilmiş devlet tahvilleri gibi.
2. Uyumlu sınır ötesi varlık yönetim modellerini keşfetmek
3. Sanal varlık sahiplerine geleneksel finansal yatırım kanalları sağlamak
4. Düzenleyici kurumlarla iletişimi güçlendirmek, politikaların iyileştirilmesini teşvik etmek

Genel olarak, düzenleyici çerçevenin giderek netleşmesi ve piyasa talebinin artmasıyla birlikte, RWA'nın Hong Kong finansal piyasasındaki önemi daha da artması bekleniyor.