Stablecoin getirisi için yeni stratejileri keşfetmek: 8 ana modelin kapsamlı analizi

Son zamanlarda kripto piyasası durgundu, temkinli ve sağlam getiriler yeniden piyasa talebi haline geldi. Bu makalede yatırım deneyimi ve stablecoin alanındaki araştırmalar bir araya getirilerek stablecoin getirisi klasik konusu ele alınacaktır.

Mevcut kripto piyasasındaki stablecoin'ler esasen aşağıdaki birkaç kategoriye ayrılmaktadır:

1. USDT: Piyasa payı en yüksek, kullanım senaryoları geniş.
2. Uyumlu stablecoin: USDC, PayPal USD gibi.
3. Aşırı teminatlı stablecoin: DAI ve USDS ağırlıklı.
4. Sentetik varlık stablecoin: USDe gibi.
5. ABD tahvili RWA projesi stablecoin: USD0 ve USDY.
6. Algoritma stablecoin: UST çöküşünden sonra temelde çürütüldü.
7. Dolar dışı stablecoin: Şu anda etkisi az.

Şu anda stablecoin ile kazanç elde etmenin başlıca modelleri şunlardır:

1. stablecoin borç verme

Kredi verme, en geleneksel finansal kazanç modelidir ve kazanç, borçlunun ödediği faizlerden gelir. Başlıca şunları içerir:

• Merkezileştirilmiş borsa vadesiz tasarruf ürünleri
• Defi borç verme protokolleri Aave, Sky Protocol gibi
• Sabit faizli borç verme sözleşmesi Pendle gibi
• Faiz katmanları ve alt sıralama mekanizması içeren protokol
• Kaldıraçlı borç verme protokolü
• Kurumsal müşterilere yönelik borç verme anlaşması
• RWA projesi gerçek dünya kredi işlerini zincire taşıyacak

Kredi hizmetleri basit ve anlaşılır, büyük miktarda fon taşıyabilir, ana stabilcoin gelir yöntemidir.

2. Likidite madenciliği kazancı

Curve'ün temsil ettiği gibi, gelirler işlem ücretleri ve token ödüllerinden gelmektedir. Curve yüksek güvenliğe sahip ancak getirisi düşüktür (0-2%). Diğer DEX'lerin stablecoin havuzları güvenlik riski taşımakta olup, temkinli stablecoin yatırımcıları için uygun değildir.

3. Piyasa nötr arbitraj getirisi

Ana olarak şunları içerir:

• Fonlama oranı arbitrajı: Ethena protokolü gibi
• Spot ve vadeli işlem arbitrajı
• Borsa dışı arbitraj
• Diğer arbitraj modelleri, üçgen arbitraj, çapraz zincir arbitrajı vb.

Bu tür stratejiler oldukça uzmanlık gerektirir ve esasen profesyonel yatırımcılara yöneliktir. Ethena, fon maliyeti arbitrajını zincire taşıyarak, sıradan kullanıcıların da katılmasını sağlıyor.

4. ABD Tahvili RWA projesi getirisi

Yüksek ABD tahvil faiz oranlarından yararlanarak, Ondo'nun USDY ve Usual'ın USD0'ı gibi. Bu tür projelerin getirileri yaklaşık %4 civarında kararlıdır, ancak bazı projelerin yüksek getirileri, token sübvansiyonları gibi sürdürülemez faktörlerden gelmektedir.

5. Opsiyon Yapılandırılmış Ürünler

Ana olarak, opsiyon primlerini kazanmak için opsiyon satışı stratejileri, örneğin Sell Put veya Sell Call'dır. Aralıklı dalgalanma piyasalarına uygundur, ancak risk yönetimine dikkat edilmelidir. Zincir üzerindeki opsiyon ürünleri henüz olgunlaşmamıştır.

6. Getiri Tokenizasyonu

Pendle protokolü, gelir varlıklarını PT ve YT olarak ayırarak kullanıcılara sabit gelir kilitleme, gelecekteki gelir spekülasyonu yapma veya riskten korunma imkanı sunar.

7. Bir sepet stablecoin getirisi ürünü

Ether.Fi tarafından sunulan Pazar-Nötr USD havuzu, çeşitli stablecoin getiri stratejilerini bir araya getirir ve istikrarlı getiri arayan ve sık işlem yapmak istemeyen kullanıcılar için uygundur.

8. stablecoin Staking getirisi

AO ağı DAI teminatını kabul ederek AO token ödülleri kazanıyorsa, bu alternatif stablecoin kazanç modeline girer.

Bu stablecoin gelir modellerini anlamak ve uygun bir şekilde yapılandırmak, mali istikrarı garanti altına alarak kripto piyasasındaki risklerle daha iyi başa çıkmanıza olanak tanır.