Bu analizde geçmiş verilerin yanı sıra MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater vb. metrikler kullanılır. Geçmiş veriler yararlı bir referans olsa da, 2021 döngüsünde Strategy, Metaplanet ve ETF'ler gibi oyuncular olmadığı için mevcut ortamda doğruluğu azalabilir.
MVRV Z-Score
MVRV Z-Score metriği, bir varlığın düşük değerlendiğinde veya aşırı değerlendiğinde gerçeğe uygun değerden sapma derecesini karşılaştırarak piyasa döngülerinin tepelerini ve diplerini arayan bir piyasa değerlemesi ölçüsüdür. Grafik, mevcut MVRV Z-Skorunun nötr bölgede, piyasanın tepesinde meydana gelen aşırı ısınmış değerlerden uzakta 2 ila 3 civarında olduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak, Bitcoin döngüsündeki zirveler bu metriği kırmızı bölgeye (7 ila 9 civarında) itti ve bu da piyasa değeri ile gerçekleşen piyasa değeri arasında önemli bir kopukluk olduğunu gösteriyor. Bugün, gösterge 2'nin hemen üzerinde ve mavi/sarı bölgede, bu da Bitcoin'in aşırı değerli olmadığını gösteriyor.
Arka plan bilgisi olarak: 2021 yılının başında, Bitcoin yaklaşık 60.000 ile 65.000 dolar seviyesine ulaşmadan önce, bu gösterge 7'nin üzerine çıkmıştı. 2022 yılındaki ayı piyasası sırasında, bu gösterge 0'ın altına düştü (yeşil alan), bu da piyasanın aşırı satım durumunda olduğunu gösteriyor.
Teknik açıdan bakıldığında, bu döngünün sona ermesinden önce mevcut seviyenin hala büyük bir yükseliş potansiyeli var. Bitcoin yaklaşık 100.000 ila 110.000 dolara ulaşsa bile, MVRV standardına göre Bitcoin "pahalı" sayılmaz. Bitcoin'in geçmişteki zirve yapılarını tekrarlaması durumunda, MVRV Z-Score göstergesinin 5 ila 7 veya daha yüksek seviyelere çıkması bekleniyor.
Bu, gelecekteki piyasanın önemli bir yükselme potansiyeline sahip olacağı anlamına geliyor. Temel çıkarımlar, MVRV'ye dayalı zirvelerin genellikle BTC işlem fiyatının 100.000 dolardan çok yüksek olduğu durumlarda ortaya çıktığını gösteriyor - muhtemelen 200.000 doların üzerinde, bu da önümüzdeki birkaç ay içinde gerçekleşen piyasa değerinin değişimine bağlı.
Enerji Değeri Osilatörü
Bu gösterge, toplam enerjiye dayalı olarak Bitcoin'in "gerçek değerini" (enerji değeri = hash oranı × enerji verimliliği) ölçmektedir. Üstteki kırmızı-turuncu çizgi, enerjiye dayalı gerçek değeri göstermektedir - 2025 ortası itibariyle yaklaşık 130.000 dolar. Aşağıdaki mavi dalgalanan gösterge ise mevcut fiyatın bu referanstan ne kadar saptığını takip etmektedir.
Tarihsel olarak, Bitcoin ticaret fiyatı enerji değerinin çok üzerinde olduğunda, dalgalanma göstergesi kırmızı bölgeye (yüzde 100'ün üzerinde bir değerleme) girer. 2021 yılının başında, Bitcoin fiyatı yaklaşık 60.000 dolardı ve o sırada fiyatı enerji değerinin yüzde 100'den fazla üzerindeydi. Tersine, 2022 yılında Bitcoin ticaret fiyatı enerji değerinin altında kaldı ve dalgalanma göstergesi yeşil (değerinin altında) bölgede yer aldı.
Şu anda, osilatör sıfıra yakın işlem görüyor ve Bitcoin (107.000 ila 110.000 dolar), modelin hesaplanan adil değerinin %10 ila %20 altında işlem görüyor. Bu, Bitcoin'in aşırı ısınmadığını gösteriyor. Enerjinin değeri 2025'in ikinci yarısına kadar yaklaşık 150.000 dolara ulaşırsa ve fiyatlar %50 ila %100 primle işlem görürse, bu döngünün zirvesine yakın daha yaygın olur, bu da 225.000 ila 300.000 dolar arasında bir fiyat aralığı anlamına gelir.
Başka bir deyişle: Energy Value Oscillator göstergesi, Bitcoin'in hala önemli bir yükseliş potansiyeline sahip olduğunu doğruladı. Bu dalgalanma göstergesi +%100'ü geçmeden önce, bu kritere göre piyasanın "aşırı değerlenmiş" olma durumunda olması pek olası değildir.
Bitcoin Isıtıcı**（Türev Ürün Aşırı Isınma Göstergesi）**
Bitcoin Isıtıcı göstergesi, türev duyarlılığını (fonlama oranı, temel, opsiyon eğrisi) 0 ile 1 arasında tek bir endekste birleştirir. Göstergenin 1.0'a yakınlığı, baloncukları, agresif uzun pozisyonları ve yüksek kaldıracı gösterir. Gösterge 0,0 ila 0,3 civarındadır ve bu da piyasada bir soğuma veya riskten kaçış hissini gösterir.
Önceki döngülerde (özellikle 2021'de), bu gösterge genellikle yerel düzeltmelerden önce 0.8'in üzerine çıkıyordu. Ancak güçlü bir boğa piyasası döneminde (2020'nin dördüncü çeyreğinden 2021'in ilk çeyreğine kadar), bu gösterge yüksek seviyelerde kalmaya devam etti, ancak hemen bir tersine dönüşe neden olmadı. 2025 yılı ortalarına kadar bu gösterge yaklaşık 0.6 ile 0.7 arasında, sıcak bir durumda, ancak henüz aşırı ısınmamış durumda.
Bu, çılgınlığın henüz döngünün sonuna girmediğini gösterir. Son yükselen aşamada, gösterge 0,8 ila 1,0'a ulaşabilir. O zamana kadar, piyasanın yükselmesi için hala yer var. Göstergenin zirveye ulaşmadan önce periyodik olarak 0,8'i aşması mantıklıdır, ancak nihai zirvenin devam eden kırmızı bölge göstergesiyle aynı zamana denk gelmesi muhtemeldir.
Makro Gösterge Dalgalanma Göstergesi
Bu birleşik endeks, Bitcoin'in makro aşamasını değerlendirmek için 40'tan fazla temel, zincir içi ve piyasa göstergesini kullanmaktadır. Endeksin 0'ın üzerinde olması genişleme; endeksin 0'ın altında olması ise daralma veya iyileşmeyi göstermektedir.
Önceki boğa piyasası döngüsünde, bu gösterge negatif bölgeden güçlü pozitif bölgeye geçti - 2021'de 2 ile 3 arasında bir zirveye yakın. 2022'de dip yaptığı sırada, bu gösterge -1'in altına düştü. Şu anda, makro endeks yaklaşık +0.7 - açıkça bir büyüme aşamasında, ancak hâlâ aşırı coşkulu seviyelerin oldukça altında.
Bu, döngünün muhtemelen genişlemenin ortasında olduğu anlamına geliyor. Döngü 2025 yılının sonuna doğru gelişirken, bu göstergenin 2.0'ın üzerine çıkması bekleniyor. Bitcoin'in hala yükselme alanı var, merkezi ağ aktivitelerinde bir duraklama veya tersine dönüş görülmeden önce. Şu anda herhangi bir zayıflık belirtisi yok.
Hacim Yazı**（Likidite****/**Katılım）
Volume Summer, spot piyasa ve türev piyasanın net alıcı işlem hacmini özetlemektedir. Bu göstergenin sıfırın üzerinde olması net giriş olduğunu; sıfırın altında olması ise net çıkış veya işlem faaliyetinin azaldığını gösterir.
2021 yılının başında, bu gösterge parlak yeşil alana fırladı - bu, bireysel yatırımcıların FOMO ve aşırı katılım belirtileriydi. 2022'de, bu gösterge kırmızı alana büyük bir düşüş gösterdi ve büyük ölçekli fon çıkışlarını doğruladı.
Şu anda, Hacim Yaz göstergesi orta derecede olumlu (yaklaşık +75.000) - yükseliş, ancak fanatik olmaktan uzak. Bu, paranın geri döndüğü anlamına gelir, ancak en yüksek likidite aşaması hala önümüzde olabilir (Q4 2025?). ）。 Bu gösterge tekrar koyu yeşil bölgeye yükselirse, keskin bir yükseliş beklenebilir.
Mevcut seviyede, likidite destekleyici bir rol oynuyor - ancak henüz zirveye ulaşmadı. Daha fazla yükselişi destekleyecek daha fazla güç var.
Açık Pozisyon Sözleşmesi**/**Piyasa Değeri Oranı（OI/Mcap）
Bu gösterge, piyasa değerine göre kaldıraç oranını ölçmektedir. 2021 yılında, bu gösterge %2 ile %3 arasında dalgalandı. 2023 yılında, bu gösterge yaklaşık %4'e yükseldi ve 2024 yılının ortasında bir ayarlamaya zemin hazırladı. Piyasa çöküşünün ardından, bu gösterge %2'ye sıfırlanarak aşırı kaldıraç temizlendi.
2025 yılının ortasına kadar bu gösterge yaklaşık %3,5 seviyelerine geri dönmüştür. Bu, kaldıraç oranının yeniden yükseldiğini göstermektedir. Kısa vadede piyasaların yükselmesine fayda sağlasa da (yükseliş treni için daha fazla güç sağlayarak), riskleri de artırmaktadır. Eğer yıl sonuna kadar bu gösterge %4 - %5'in üzerine çıkarsa, piyasaların kalabalık ve dengesiz olduğu, satış dalgalarının ortaya çıkma olasılığının yüksek olduğu anlamına gelebilir.
Bu döngünün son aşaması, fiyatların zirveye ulaştığında yeni bir yüksek seviyeye ulaşan bu göstergenin kaydedildiği rekor kaldıraç oranı ile karakterize olabilir. Ancak, şu anda hala yükselme alanı var.
Bu yılAralıkBTC'nin olası hareketi
Tüm göstergeleri bir araya getirerek, BTC'nin boğa piyasası döngüsünün ana aşamasında olduğu, ancak henüz sona yaklaşmadığı öngörülüyor.
Şu anda aşırı değerleme sinyali yok. Çoğu gösterge güçlü bir büyüme gösteriyor, ancak tarihsel döngü zirvelerinin altında kalıyor.
Dolayısıyla temel durum, BTC'nin 2025'in sonunda 210.000 ila 230.000 dolar arasına ulaşacağı ve bu da mevcut seviyenin iki katından fazla olduğu yönünde. Bu değerlemelere dayanarak, şunları yapması beklenmektedir:
MVRV Z-Score > 7
Enerji Değeri Osilatörü > +%100
Bitcoin Isıtıcısı 约达 1.0
Hacim Yaz mevsiminde heyecan bölgesinde
OI/Mcap tarihi aşırı seviyelerde.
Ancak o zaman bu piyasanın genişleme aşamasından dağıtım aşamasına geçiş yapması mümkün olacaktır.
İlgili Makaleler: Bitcoin'in tarihi zirvesinden sonra, sonraki piyasa hareketleri için dört büyük katalizör mü?
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Altı ana gösterge analizi: Bu yıl sonu Bitcoin fiyatı ne kadar olacak?
Yazar: ElonMoney Araştırma
Derleme: Felix, PANews
Bu analizde geçmiş verilerin yanı sıra MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater vb. metrikler kullanılır. Geçmiş veriler yararlı bir referans olsa da, 2021 döngüsünde Strategy, Metaplanet ve ETF'ler gibi oyuncular olmadığı için mevcut ortamda doğruluğu azalabilir.
MVRV Z-Score
MVRV Z-Score metriği, bir varlığın düşük değerlendiğinde veya aşırı değerlendiğinde gerçeğe uygun değerden sapma derecesini karşılaştırarak piyasa döngülerinin tepelerini ve diplerini arayan bir piyasa değerlemesi ölçüsüdür. Grafik, mevcut MVRV Z-Skorunun nötr bölgede, piyasanın tepesinde meydana gelen aşırı ısınmış değerlerden uzakta 2 ila 3 civarında olduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak, Bitcoin döngüsündeki zirveler bu metriği kırmızı bölgeye (7 ila 9 civarında) itti ve bu da piyasa değeri ile gerçekleşen piyasa değeri arasında önemli bir kopukluk olduğunu gösteriyor. Bugün, gösterge 2'nin hemen üzerinde ve mavi/sarı bölgede, bu da Bitcoin'in aşırı değerli olmadığını gösteriyor.
Arka plan bilgisi olarak: 2021 yılının başında, Bitcoin yaklaşık 60.000 ile 65.000 dolar seviyesine ulaşmadan önce, bu gösterge 7'nin üzerine çıkmıştı. 2022 yılındaki ayı piyasası sırasında, bu gösterge 0'ın altına düştü (yeşil alan), bu da piyasanın aşırı satım durumunda olduğunu gösteriyor.
Teknik açıdan bakıldığında, bu döngünün sona ermesinden önce mevcut seviyenin hala büyük bir yükseliş potansiyeli var. Bitcoin yaklaşık 100.000 ila 110.000 dolara ulaşsa bile, MVRV standardına göre Bitcoin "pahalı" sayılmaz. Bitcoin'in geçmişteki zirve yapılarını tekrarlaması durumunda, MVRV Z-Score göstergesinin 5 ila 7 veya daha yüksek seviyelere çıkması bekleniyor.
Bu, gelecekteki piyasanın önemli bir yükselme potansiyeline sahip olacağı anlamına geliyor. Temel çıkarımlar, MVRV'ye dayalı zirvelerin genellikle BTC işlem fiyatının 100.000 dolardan çok yüksek olduğu durumlarda ortaya çıktığını gösteriyor - muhtemelen 200.000 doların üzerinde, bu da önümüzdeki birkaç ay içinde gerçekleşen piyasa değerinin değişimine bağlı.
Enerji Değeri Osilatörü
Bu gösterge, toplam enerjiye dayalı olarak Bitcoin'in "gerçek değerini" (enerji değeri = hash oranı × enerji verimliliği) ölçmektedir. Üstteki kırmızı-turuncu çizgi, enerjiye dayalı gerçek değeri göstermektedir - 2025 ortası itibariyle yaklaşık 130.000 dolar. Aşağıdaki mavi dalgalanan gösterge ise mevcut fiyatın bu referanstan ne kadar saptığını takip etmektedir.
Tarihsel olarak, Bitcoin ticaret fiyatı enerji değerinin çok üzerinde olduğunda, dalgalanma göstergesi kırmızı bölgeye (yüzde 100'ün üzerinde bir değerleme) girer. 2021 yılının başında, Bitcoin fiyatı yaklaşık 60.000 dolardı ve o sırada fiyatı enerji değerinin yüzde 100'den fazla üzerindeydi. Tersine, 2022 yılında Bitcoin ticaret fiyatı enerji değerinin altında kaldı ve dalgalanma göstergesi yeşil (değerinin altında) bölgede yer aldı.
Şu anda, osilatör sıfıra yakın işlem görüyor ve Bitcoin (107.000 ila 110.000 dolar), modelin hesaplanan adil değerinin %10 ila %20 altında işlem görüyor. Bu, Bitcoin'in aşırı ısınmadığını gösteriyor. Enerjinin değeri 2025'in ikinci yarısına kadar yaklaşık 150.000 dolara ulaşırsa ve fiyatlar %50 ila %100 primle işlem görürse, bu döngünün zirvesine yakın daha yaygın olur, bu da 225.000 ila 300.000 dolar arasında bir fiyat aralığı anlamına gelir.
Başka bir deyişle: Energy Value Oscillator göstergesi, Bitcoin'in hala önemli bir yükseliş potansiyeline sahip olduğunu doğruladı. Bu dalgalanma göstergesi +%100'ü geçmeden önce, bu kritere göre piyasanın "aşırı değerlenmiş" olma durumunda olması pek olası değildir.
Bitcoin Isıtıcı**（Türev Ürün Aşırı Isınma Göstergesi）**
Bitcoin Isıtıcı göstergesi, türev duyarlılığını (fonlama oranı, temel, opsiyon eğrisi) 0 ile 1 arasında tek bir endekste birleştirir. Göstergenin 1.0'a yakınlığı, baloncukları, agresif uzun pozisyonları ve yüksek kaldıracı gösterir. Gösterge 0,0 ila 0,3 civarındadır ve bu da piyasada bir soğuma veya riskten kaçış hissini gösterir.
Önceki döngülerde (özellikle 2021'de), bu gösterge genellikle yerel düzeltmelerden önce 0.8'in üzerine çıkıyordu. Ancak güçlü bir boğa piyasası döneminde (2020'nin dördüncü çeyreğinden 2021'in ilk çeyreğine kadar), bu gösterge yüksek seviyelerde kalmaya devam etti, ancak hemen bir tersine dönüşe neden olmadı. 2025 yılı ortalarına kadar bu gösterge yaklaşık 0.6 ile 0.7 arasında, sıcak bir durumda, ancak henüz aşırı ısınmamış durumda.
Bu, çılgınlığın henüz döngünün sonuna girmediğini gösterir. Son yükselen aşamada, gösterge 0,8 ila 1,0'a ulaşabilir. O zamana kadar, piyasanın yükselmesi için hala yer var. Göstergenin zirveye ulaşmadan önce periyodik olarak 0,8'i aşması mantıklıdır, ancak nihai zirvenin devam eden kırmızı bölge göstergesiyle aynı zamana denk gelmesi muhtemeldir.
Makro Gösterge Dalgalanma Göstergesi
Bu birleşik endeks, Bitcoin'in makro aşamasını değerlendirmek için 40'tan fazla temel, zincir içi ve piyasa göstergesini kullanmaktadır. Endeksin 0'ın üzerinde olması genişleme; endeksin 0'ın altında olması ise daralma veya iyileşmeyi göstermektedir.
Önceki boğa piyasası döngüsünde, bu gösterge negatif bölgeden güçlü pozitif bölgeye geçti - 2021'de 2 ile 3 arasında bir zirveye yakın. 2022'de dip yaptığı sırada, bu gösterge -1'in altına düştü. Şu anda, makro endeks yaklaşık +0.7 - açıkça bir büyüme aşamasında, ancak hâlâ aşırı coşkulu seviyelerin oldukça altında.
Bu, döngünün muhtemelen genişlemenin ortasında olduğu anlamına geliyor. Döngü 2025 yılının sonuna doğru gelişirken, bu göstergenin 2.0'ın üzerine çıkması bekleniyor. Bitcoin'in hala yükselme alanı var, merkezi ağ aktivitelerinde bir duraklama veya tersine dönüş görülmeden önce. Şu anda herhangi bir zayıflık belirtisi yok.
Hacim Yazı**（Likidite****/**Katılım）
Volume Summer, spot piyasa ve türev piyasanın net alıcı işlem hacmini özetlemektedir. Bu göstergenin sıfırın üzerinde olması net giriş olduğunu; sıfırın altında olması ise net çıkış veya işlem faaliyetinin azaldığını gösterir.
2021 yılının başında, bu gösterge parlak yeşil alana fırladı - bu, bireysel yatırımcıların FOMO ve aşırı katılım belirtileriydi. 2022'de, bu gösterge kırmızı alana büyük bir düşüş gösterdi ve büyük ölçekli fon çıkışlarını doğruladı.
Şu anda, Hacim Yaz göstergesi orta derecede olumlu (yaklaşık +75.000) - yükseliş, ancak fanatik olmaktan uzak. Bu, paranın geri döndüğü anlamına gelir, ancak en yüksek likidite aşaması hala önümüzde olabilir (Q4 2025?). ）。 Bu gösterge tekrar koyu yeşil bölgeye yükselirse, keskin bir yükseliş beklenebilir.
Mevcut seviyede, likidite destekleyici bir rol oynuyor - ancak henüz zirveye ulaşmadı. Daha fazla yükselişi destekleyecek daha fazla güç var.
Açık Pozisyon Sözleşmesi**/**Piyasa Değeri Oranı（OI/Mcap）
Bu gösterge, piyasa değerine göre kaldıraç oranını ölçmektedir. 2021 yılında, bu gösterge %2 ile %3 arasında dalgalandı. 2023 yılında, bu gösterge yaklaşık %4'e yükseldi ve 2024 yılının ortasında bir ayarlamaya zemin hazırladı. Piyasa çöküşünün ardından, bu gösterge %2'ye sıfırlanarak aşırı kaldıraç temizlendi.
2025 yılının ortasına kadar bu gösterge yaklaşık %3,5 seviyelerine geri dönmüştür. Bu, kaldıraç oranının yeniden yükseldiğini göstermektedir. Kısa vadede piyasaların yükselmesine fayda sağlasa da (yükseliş treni için daha fazla güç sağlayarak), riskleri de artırmaktadır. Eğer yıl sonuna kadar bu gösterge %4 - %5'in üzerine çıkarsa, piyasaların kalabalık ve dengesiz olduğu, satış dalgalarının ortaya çıkma olasılığının yüksek olduğu anlamına gelebilir.
Bu döngünün son aşaması, fiyatların zirveye ulaştığında yeni bir yüksek seviyeye ulaşan bu göstergenin kaydedildiği rekor kaldıraç oranı ile karakterize olabilir. Ancak, şu anda hala yükselme alanı var.
Bu yıl Aralık BTC'nin olası hareketi
Tüm göstergeleri bir araya getirerek, BTC'nin boğa piyasası döngüsünün ana aşamasında olduğu, ancak henüz sona yaklaşmadığı öngörülüyor.
Şu anda aşırı değerleme sinyali yok. Çoğu gösterge güçlü bir büyüme gösteriyor, ancak tarihsel döngü zirvelerinin altında kalıyor.
Dolayısıyla temel durum, BTC'nin 2025'in sonunda 210.000 ila 230.000 dolar arasına ulaşacağı ve bu da mevcut seviyenin iki katından fazla olduğu yönünde. Bu değerlemelere dayanarak, şunları yapması beklenmektedir:
Ancak o zaman bu piyasanın genişleme aşamasından dağıtım aşamasına geçiş yapması mümkün olacaktır.
İlgili Makaleler: Bitcoin'in tarihi zirvesinden sonra, sonraki piyasa hareketleri için dört büyük katalizör mü?