加密货币市场遭遇寒冬，项目面临重重挑战

自2025年初以来，加密货币市场持续低迷，不仅交易所上的小型代币表现不佳，就连去年第四季度表现优异的链上代币也遭遇了大幅下跌。

数据显示，主要AI相关代币在短短不到三个月内跌幅惊人:

• Virtual下跌79.2%
• Ai16z下跌85.5%
• AIXBT下跌68%
• Griffain下跌80.3%
• Buzz下跌72.4%
• Fartcoin下跌67.5%
• ARC下跌62%
• Swarms下跌45%

虽然目前还不能断定AI赛道已经失败，但投资者注意力的流失已成既定事实，短期内难以恢复。

与此同时，由特朗普掀起的名人代币热潮也迅速降温。主要名人代币自高点以来跌幅同样惊人:

• Trump下跌77.1%
• Melania下跌91%
• Vine下跌92.7%
• jailstool下跌93.5%
• Jellyjelly下跌98%
• CAR下跌98.5%
• Libra下跌94.3%

相较于AI代币，名人代币市场表现更为惨烈。在当前市场新热点匮乏的情况下，这两个赛道面临的问题到底是什么?还有突破的可能吗?

当前困境:过度依赖概念炒作

AI相关项目大多停留在概念展示和蓝图描绘阶段，缺乏可大规模应用的实际产品。即便有些可用的服务，也存在操作复杂、用户体验差等问题，难以吸引普通用户长期使用。更糟糕的是，一些项目为迎合市场期待，过度夸大宣传，实际落地却一再延迟。随着时间推移，投资者失去耐心，资金开始撤离，导致代币价格大幅下跌。

名人代币方面，特朗普的确为市场带来了巨大热度，但随后却面临"名人效应衰减"的问题。后续其他政要、网红、明星纷纷效仿，但都无法复制最初的资金热情和市场反响。随着追捧热度不断下降，名人代币市场呈现出昙花一现的特征，投资者信心迅速流失，价格也随之暴跌。

这些赛道陷入剧烈波动的根本原因在于，大多数项目仅停留在概念炒作层面，缺乏真实可持续的盈利模式。无论是AI还是名人代币，其核心叙事都过度依赖短期资金和热度，却缺乏吸引用户长期参与的动力。一旦热度消退，价格就难以维系，更难吸引新资金进场。

寻找具备真实收益的项目

在当前市场热点稀缺的环境下，要脱颖而出的关键在于寻找具有"真实收益"且"愿意与用户分享"的项目。所谓"真实收益"，不仅仅是依靠交易所上市时的短期泡沫，而是能通过实际的业务模式和交易活动持续产生收益，并将其回馈给代币持有者或生态系统参与者。

以某去中心化衍生品交易平台为例，其业务模式与中心化交易所类似，主要收益来自合约交易手续费。该平台将全部手续费用于回购平台代币，将代币价格与平台业务表现紧密绑定。根据数据统计，该平台目前处理了约45%的去中心化永续合约交易量，日均交易额达37.8亿美元，日收入约100万美元。即便在当前市场低迷时期，平台仍保持较高活跃度，其代币价格也相对坚挺。

无论多么热门的概念终将过时，能在加密市场长期存在的项目必须具备产品与市场契合度(PMF)，拥有较高的用户黏性和真实的收益能力。