加密支付通道：金融创新的新引擎

时至2025年，区块链已逐步构建出一个与传统金融体系并行的支付生态。加密支付网络承载了2000亿美元的稳定币规模,以及2024年5.62万亿美元的稳定币交易额。这一数据来自Visa的调整统计,更贴近实际支付场景,已接近Mastercard的全年交易规模。

加密支付的普及和大规模应用已成为不争的事实,Stripe以11亿美元收购稳定币服务提供商Bridge就是一个典型案例。正如Stripe CEO所言,加密支付通道是支付领域的"超导体"。它们构建了一个平行金融体系的基础,能提供更快的结算、更低的费用以及无缝的跨境运营能力。这一理念历经十年才逐渐成熟,如今已有数百家公司致力于将其变为现实。未来十年,我们将看到加密通道成为金融创新的核心动力,推动全球经济增长。

尽管如此,仍有许多问题亟待解决:

• 交易市场规模:16万亿美元
• 贸易融资规模:89万亿美元
• 汇款预付资金规模:4万亿美元
• 国际转账平均费率接近7%
• 转账到账时间3-5个工作日
• 全球仍有14亿人无银行账户

本文将从传统支付的角度出发,全面剖析基于区块链的加密支付通道如何为传统支付带来效用,并提供多个现实应用场景和未来展望。

一、现有的支付通道

要理解加密通道的重要性,首先需要了解现有支付通道的关键概念及其复杂的市场结构和系统架构。

1.1 信用卡网络

尽管信用卡网络的拓扑结构复杂,但过去70年来,信用卡交易的主要参与者一直保持不变。本质上,信用卡支付涉及四个主要角色:

1. 商家
2. 持卡人
3. 发卡银行
4. 收单银行

前两个角色比较简单,后两个值得进一步解释。

发卡银行或发卡机构向客户提供信用卡或借记卡并授权交易。当收到交易请求时,发卡银行会通过检查持卡人的账户余额、可用信用额度等因素来决定是否批准。信用卡本质上是借出发卡机构的资金,而借记卡则直接从用户账户转账。

如果商家希望接受信用卡付款,他们需要一个收单机构(可以是银行、支付处理商、网关或独立销售组织),该机构是信用卡网络的授权成员。"收单机构"这一术语源于其代表商家收款并确保资金到达商家账户的角色。

信用卡网络本身为信用卡支付提供了通道和规则。它们将收单机构与发卡银行连接起来,提供清算功能,制定参与规则,并确定交易费用。ISO 8583仍然是主要的国际标准,它定义了信用卡支付信息(如授权、结算、退款)在网络参与者之间的构建和交换方式。在网络生态中,发卡机构和收单机构就像他们的分销商——发卡机构负责将更多的卡交到用户手中,而收单机构负责将尽可能多的卡终端和支付网关交到商家手中,以便他们能够接受信用卡支付。

此外,信用卡网络有两种类型:"开放式"和"封闭式"。像Visa和Mastercard这样的开放式网络涉及多方:发卡银行、收单银行和信用卡网络本身。信用卡网络促进通信和交易路由,但更像是一个市场,依靠金融机构发行信用卡和管理客户账户。只有银行才被允许为开放式网络发行信用卡。每张借记卡或信用卡都有一个银行识别码(BIN),由Visa提供给银行,而像PayFacs这样的非银行实体需要"BIN赞助商"才能发行信用卡或处理交易。

相比之下,像美国运通这样的封闭式网络是自给自足的,由一家公司处理交易流程的所有方面——他们通常发行自己的卡,是自己的银行,并提供自己的商户收单服务。一般认为,封闭式系统提供更多的控制权和更好的利润,但代价是商户接受度更有限。相反,开放式系统提供更广泛的采用,但代价是参与方的控制权和收益共享减少。

支付的经济学非常复杂,网络中存在多层费用。交换费是发卡银行为向其客户提供访问权限而收取的支付费用的一部分。虽然从技术上讲,收单银行直接支付交换费,但成本通常会转嫁给商家。卡组织网络通常会设定交换费,这通常占支付总成本的大部分。这些费用在不同的地区和交易类型中差异很大。例如,在美国,消费者信用卡费用范围从约1.2%到约3%,而在欧盟,上限为0.3%。此外,卡组费也是由卡组织网络决定的,用于补偿网络在连接收单机构和发卡银行,以及充当"通道"以确保交易和资金流的准确流向。还有结算费要支付给收单机构,通常是交易结算金额或交易量的百分比。

虽然这些是价值链上最重要的参与方,但现实情况是,当今的市场结构在实践中要复杂得多。

在上述链路中,还有几个重要的参与者:

支付网关加密并传输支付信息,连接支付处理商和收单机构进行授权,并实时向企业传达交易批准或拒绝。

支付处理商代表收单银行处理付款。它将交易详细信息从网关转发到收单银行,然后收单银行通过卡组织网络与发卡银行通信以获得授权。支付处理商接收授权响应并将其发送回网关以完成交易。它还处理结算,即资金实际进入商家银行账户的过程。通常,企业将一批授权交易发送给支付处理商,支付处理商将这些交易提交给收单银行,以启动从发卡银行到商家账户的资金转账。

支付服务商或支付服务提供商是由PayPal和Square在2010年左右率先推出的,就像是商家和收单银行之间的小型支付处理商。它通过将许多较小的商家捆绑到其系统中,有效地充当聚合器,以实现规模经济,并通过管理资金流、处理交易和确保付款来简化运营。PayFacs持有卡组织网络的直接商家ID,并代表与其合作的商家承担入职、合规(如反洗钱法)和承保的责任。

编排平台是一种中间件技术层,可简化和优化商家的支付流程。它通过单个API连接到多个处理器、网关和收单机构,通过根据位置或费用等因素路由付款,来提高交易成功率、降低成本并提高性能。

1.2 自动清算所(ACH)

自动清算所(ACH)是美国最大的支付网络之一,实际上由使用它的银行所有。它最初成立于20世纪70年代,但真正开始流行起来是在美国政府开始使用它来发送社会保障金时,这鼓励了全国各地的银行加入该网络。如今,它被广泛用于工资单处理、账单支付和B2B交易。

ACH交易主要有两种类型:汇款和提款。当用户领取薪水或使用银行账户在线支付账单时,用户正在使用ACH网络。该过程涉及多个参与者:发起付款的公司或个人(发起人)、他们的银行(ODFI)、接收银行(RDFI)以及充当所有这些交易的运营商。在ACH流程中,发起人将交易提交给ODFI,然后ODFI将交易发送给ACH运营商,然后ACH运营商将交易切换到RDFI。每天结束时,运营商都会为其成员银行计算净结算总额(美联储负责管理实际结算)。

关于ACH,最重要的事情之一就是它如何处理风险。当一家公司发起ACH付款时,其银行(ODFI)负责确保一切合法。这对于提款尤其重要——想象一下,如果有人未经许可使用了您的银行账户信息。为了防止这种情况发生,法规允许在收到对账单后60天内提出争议,而PayPal等公司开发了巧妙的验证方法,例如进行小额测试存款以确认账户所有权。

ACH系统一直努力满足现代需求。2015年,他们推出了"当日ACH",可以更快地处理付款。尽管如此,它仍然依赖于批量处理而不是实时转账,并且有局限性。例如,您不能在单笔交易中发送超过25,000美元,并且它不适用于国际支付。

1.3 电汇

电汇是高价值支付处理的核心,美国的两个主要系统是Fedwire和CHIPS。这些系统处理需要立即结算的时间紧迫、有保障的付款,例如证券交易、重大商业交易和房地产购买。一旦执行,电汇通常是不可撤销的,未经收款人同意不得取消或撤销。与批量处理交易的常规支付网络不同,现代电汇使用实时全额结算系统(RTGS),这意味着每笔交易在发生时都单独结算。这是一个重要的特性,因为系统每天处理数千亿美元,使用传统净结算的银行盘中倒闭风险太大。

Fedwire是一种RTGS系统,允许参与的金融机构发送和接收当日资金转账。当企业发起电汇时,其银行会验证请求、从账户中扣款并向Fedwire发送消息。然后,联邦储备银行会立即从发送银行的账户中扣款并记入接收银行的账户,随后接收银行会记入最终收款人的账户。该系统的工作日从前一天晚上9点到美国东部时间晚上7点运行,周末和联邦假日期间关闭。

CHIPS由美国大型银行通过清算所拥有,是私营部门的替代方案,但规模较小,仅为少数几家大型银行提供服务。与Fedwire的RTGS方法不同,CHIPS是一种轧差净额结算系统,这意味着该系统允许同一对方之间的多笔付款。例如,如果Alice想向Bob发送1000万美元,而Bob想向Alice发送200万美元,CHIPS会将这些款项合并为Bob向Alice支付的一笔800万美元的款项。虽然这意味着CHIPS付款比实时交易需要更长的时间,但大多数付款仍在日内结算。

作为这些系统的补充,SWIFT实际上并不是一个支付系统,而是一个面向金融机构的全球信息网络。它是一个由成员所有的合作组织,其股东代表超过11,000个成员组织。SWIFT使世界各地的银行和证券公司能够交换安全的结构化信息,其中许多信息发起了跨各种网络的支付交易。据Statrys称,SWIFT转账大约需要18小时才能完成。

在一般流程中,资金发送方指示其银行向接收方发送电汇。下面的价值链是两家银行属于同一电汇网络的简单情况。

在更复杂的情况下,特别是跨境支付,交易需要通过代理银行网络来执行,通常使用SWIFT来协调支付。

二、现实用例

现在我们对传统支付通路有了基础的了