🎉【Gate 3000萬紀念】曬出我的Gate時刻,解鎖限量好禮!
Gate用戶突破3000萬!這不僅是數字,更是我們共同的故事。
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✅ 參與方式:
1️⃣ 帶話題 #我的Gate时刻# ,發布包含Gate元素的照片或視頻
2️⃣ 搭配你的Gate故事、祝福或感言更佳
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推特回鏈請填表單:https://www.gate.com/questionnaire/6872
🎁 獨家獎勵:
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🧠 創意提示:不限元素內容風格,曬圖帶有如Gate logo、Gate色彩、週邊產品、GT圖案、活動紀念品、活動現場圖等均可參與!
活動截止於7月25日 24:00 UTC+8
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USDT儲備質量提升 暴雷風險評估
USDT暴雷可能性分析
USDT的資產儲備構成與貨幣市場基金相似,主要由現金和高質量短期債券組成。回顧2008年金融危機,當時規模最大的貨幣市場基金Reserve Primary因持有少量雷曼兄弟債券而引發恐慌,導致大規模贖回。這一事件凸顯了穩定幣與貨幣市場基金在1:1兌換承諾方面的相似性。
要評估USDT是否存在暴雷風險,需要考慮兩個關鍵問題:
就第一個問題而言,USDT的資產儲備質量一直在改善。商業票據(CP)佔比逐漸下降,而美國短期國債(T-Bill)佔比不斷提高。根據最新數據,CP佔比已降至約13%,而T-Bill佔比可能已超過60%。此外,USDT持有的CP質量也在提升,3A級以上佔比已達99%。
近期市場波動爲USDT提供了流動性壓力測試。在過去一個多月內,USDT完成了約170億美元的贖回,流通量減少20%。特別是在UST崩盤期間的短短幾天內,就完成了100億美元的贖回,展示了其強大的流動性。
關於第二個問題,雖然極端情況下USDT可能會短暫脫鉤,但大規模贖回潮的可能性較低。與純投資工具不同,USDT在加密貨幣生態中扮演着重要角色。許多交易對做市商、OTC出金渠道甚至一些非正規交易都依賴USDT,這部分需求約佔總發行量的20%。
此外,USDT的贖回機制限制了直接贖回的途徑,只有經過認證的機構才能直接與發行方交易。這降低了短期內資產被大量贖回的風險。USDT儲備中85%爲現金及等價物,其中一半以上是流動性極高的T-Bill,進一步保障了其應對贖回的能力。
即便在極端情況下,USDT的脫鉤通常也是短暫的。市場套利機制和投機性買盤會迅速介入,如同之前多次USDT FUD事件中所見。
綜上所述,USDT暴雷的可能性較低。盡管市場可能出現短期波動,但USDT的基本面和市場機制爲其提供了較強的穩定性支持。