7 năm trước, Trump đã tự tay bổ nhiệm Powell, nhưng giờ đây lại đau đầu tìm cách buộc ông từ chức.

Tác giả: Fairy, ChainCatcher

Biên tập: TB, ChainCatcher

"Cải tạo" có thể sửa đổi cả Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sao?

Trump đã bắt đầu "bắn phá" Powell từ thời điểm bầu cử, giờ đây càng lợi dụng tranh cãi về việc sửa chữa để "ép cung". Màn kịch chính trị có vẻ vô lý này đang đẩy tâm lý thị trường toàn cầu đến điểm giới hạn.

Hiện nay, Powell đang phải chịu áp lực như thế nào? Nếu ông thật sự bị buộc phải từ chức, sẽ gây ra cơn bão như thế nào?

Trump và Powell: Tình yêu và thù hận kéo dài bảy năm

Mâu thuẫn giữa Trump và Powell, cuối cùng chỉ gói gọn trong một câu: một người muốn hạ lãi suất, một người cứng rắn không hạ. Với sự khác biệt cốt lõi này, hai người đã bế tắc từ năm 2018 đến nay.

Thú vị là, việc Powell nhậm chức thực sự đến từ sự chỉ định của Trump. Vào tháng 2 năm 2018, Powell chính thức nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, được Trump đề cử. Vào thời điểm đó, Trump kỳ vọng Powell sẽ thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Tháng 10 năm 2018, Trump lần đầu tiên công khai chỉ trích Powell, nói rằng việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất quá nhanh là "mối đe dọa lớn nhất", và cáo buộc Powell "điên rồ". Mâu thuẫn giữa hai người bắt đầu trở nên công khai, sau đó Trump tiếp tục gây áp lực lên Powell, cuộc chiến khẩu chiến không ngừng diễn ra.

Năm 2022, Powell được Biden đề cử tái nhiệm, nhiệm kỳ kéo dài đến tháng 5 năm 2026. Bước vào năm bầu cử 2024, tình hình càng trở nên căng thẳng. Dù trong quá trình tranh cử hay sau khi chiến thắng, Trump đều liên tục chỉ trích Powell "hành động quá chậm, cắt giảm lãi suất không hiệu quả". Trong vài tháng qua, Trump đã N lần công khai yêu cầu Powell từ chức.

Tuy nhiên, việc Trump muốn thay thế Powell không phải là chuyện dễ dàng. Theo luật pháp Hoa Kỳ, Tổng thống không có quyền cách chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vì bất đồng chính sách, trừ khi có bằng chứng "vi phạm pháp luật hoặc thiếu trách nhiệm nghiêm trọng."

Vào tháng 7 năm nay, một bước đột phá thực sự đã xuất hiện. Đội ngũ của Trump bất ngờ đưa ra "kịch bản mới": Trump yêu cầu Quốc hội điều tra Powell với lý do "có sự thiên lệch về lập trường chính trị" và "cung cấp thông tin sai sự thật trước Quốc hội", cáo buộc rằng dự án cải tạo trụ sở của Cục Dự trữ Liên bang do Powell dẫn đầu có nghi ngờ vi phạm nghiêm trọng.

Trong thời gian này, có tin đồn cho rằng Powell đang "cân nhắc từ chức", khiến cho toàn bộ sự việc nhanh chóng phát triển. Bảy năm chống đối quyền lực, đạt đến cao trào.

Trump và Powell: Cuộc tình đầy thăng trầm kéo dài bảy năm

Cựu nhà kinh tế học của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Robert Hatzell thẳng thắn nói: "Cục Dự trữ Liên bang đã bị dồn vào chân tường."

Hiện tại, Powell đang ở trong "địa ngục" của chính sách tiền tệ: một bên là áp lực tăng giá có thể đến từ chính sách thuế quan của Trump, bên kia là thị trường lao động đã xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Hai mối đe dọa này đã đặt ra thách thức cho Powell và việc hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất quá sớm, có thể dẫn đến kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng mất kiểm soát; nếu chọn tăng lãi suất để ổn định lạm phát, có thể dẫn đến sự bất ổn của thị trường trái phiếu, lãi suất tăng vọt, hoặc kích hoạt "cuộc khủng hoảng tài chính".

Ngoài tình hình kinh tế khó khăn, ông còn phải đối mặt với cuộc chiến chính trị khốc liệt. Tuy nhiên, trước sức ép từ Trump, Powell đã chọn đối đầu. Ông yêu cầu tổng thanh tra tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở và hiếm khi lên tiếng qua trang web của Cục Dự trữ Liên bang, chi tiết phản hồi về nguyên nhân tăng chi phí, bác bỏ cáo buộc "cải tạo sang trọng".

Kinh tế và chính trị cùng lúc áp lực, Powell đang ở vào thời điểm khó khăn trong sự nghiệp của mình.

Nếu Powell từ chức, điều gì sẽ xảy ra?

Nếu Powell không chịu được áp lực và từ chức, "neo định giá" của toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ bị lỏng.

Giám đốc chiến lược ngoại hối toàn cầu của Deutsche Bank, Saravelos, phân tích rằng nếu Trump buộc phải thay thế Powell, chỉ trong 24 giờ tiếp theo, chỉ số đô la thương mại có thể giảm mạnh từ 3% đến 4%, và thị trường trái phiếu sẽ chứng kiến sự bán tháo từ 30 đến 40 điểm cơ bản. Đô la và trái phiếu sẽ phải gánh chịu mức phí rủi ro "tính liên tục", và các nhà đầu tư có thể lo ngại về việc các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ giữa Fed và các ngân hàng trung ương khác bị chính trị hóa.

Saravelos tiếp tục chỉ ra: "Điều đáng lo ngại hơn nữa là tình trạng tài chính bên ngoài yếu kém hiện tại của nền kinh tế Mỹ, điều này có thể dẫn đến những biến động giá mạnh mẽ và phá hủy hơn cả dự đoán của chúng tôi."

Ngoài ra, nhóm chiến lược gia của Ngân hàng Quốc tế Hà Lan do Padhraic Garvey dẫn đầu đã công bố báo cáo cho rằng khả năng ông Powell từ chức sớm là "thấp", nhưng nếu điều này xảy ra sẽ dẫn đến đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ trở nên dốc hơn, vì các nhà đầu tư sẽ kỳ vọng lãi suất giảm, lạm phát gia tăng và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang bị suy yếu. Họ cũng chỉ ra rằng điều này sẽ tạo thành một "tổ hợp chết người" cho sự suy giảm giá trị đồng đô la.

Phân tích của KOL Phyrex trong lĩnh vực tiền mã hóa có góc nhìn về tài sản rủi ro. Phân tích của ông cho rằng, ngay cả khi Trump thành công trong việc thay thế Powell, cũng không nhất thiết có thể "một tay che trời" kiểm soát Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nếu lạm phát thực sự gia tăng trở lại, thì Chủ tịch mới cuối cùng cũng sẽ phải quay về con đường thắt chặt. Nếu Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trong bối cảnh kinh tế vẫn ổn định và tỷ lệ thất nghiệp thấp, thì tài sản rủi ro có thể được thúc đẩy trong ngắn hạn, và thị trường tiền mã hóa cũng sẽ được hưởng lợi. Nhưng hiện tại, lãi suất vẫn ở mức 4.5%, và lượng tiền cần phát hành trong tương lai vẫn "rất nhiều".

Chỗ ngồi của Powell nhẹ nhàng rung lắc, thị trường sẽ dao động. Đây không chỉ là một cuộc chơi chính sách tiền tệ, mà còn là một cuộc đấu tranh giữa quyền lực và tính độc lập.