Khám phá chiến lược mới về lợi nhuận từ Stablecoin: Phân tích toàn diện 8 mô hình

Gần đây, thị trường tiền điện tử có biểu hiện bình lặng, lợi nhuận bảo thủ và ổn định lại trở thành nhu cầu của thị trường. Bài viết này sẽ kết hợp kinh nghiệm đầu tư và nghiên cứu về lĩnh vực Stablecoin, khám phá chủ đề cổ điển về lợi nhuận của Stablecoin.

Hiện tại, thị trường tiền điện tử có các loại Stablecoin chủ yếu được chia thành các loại sau:

1. USDT: Thị phần cao nhất, ứng dụng đa dạng.
2. Stablecoin tuân thủ: như USDC, PayPal USD và những cái khác.
3. Stablecoin thế chấp quá mức: chủ yếu là DAI và USDS.
4. Tài sản tổng hợp Stablecoin: như USDe.
5. Stablecoin dự án RWA trái phiếu Mỹ: như USD0 và USDY.
6. Stablecoin: UST đã bị bác bỏ cơ bản sau khi sụp đổ.
7. Stablecoin phi đô la: hiện tại ảnh hưởng khá nhỏ.

Hiện tại, các mô hình chính để kiếm lợi nhuận từ stablecoin là:

1. Cho vay Stablecoin

Cho vay là mô hình sinh lợi tài chính truyền thống nhất, nguồn thu đến từ lãi suất mà người vay trả. Chủ yếu bao gồm:

• Sản phẩm tài chính linh hoạt của sàn giao dịch tập trung
• Các giao thức cho vay Defi như Aave, Sky Protocol v.v.
• Giao thức cho vay lãi suất cố định như Pendle
• Giới thiệu giao thức phân lớp lãi suất và cơ chế thứ cấp
• Cung cấp giao thức cho vay đòn bẩy
• Thỏa thuận cho vay hướng đến khách hàng tổ chức
• Dự án RWA sẽ đưa các hoạt động cho vay thế giới thực lên chuỗi.

Dịch vụ cho vay đơn giản và dễ hiểu, có thể chứa đựng một lượng lớn vốn, là phương thức kiếm lợi nhuận chính từ Stablecoin.

2. Lợi nhuận từ khai thác thanh khoản

Đại diện cho Curve, lợi nhuận đến từ phí giao dịch và phần thưởng token. Curve có độ an toàn cao nhưng lợi nhuận thấp (0-2%). Các pool stablecoin của DEX khác có nguy cơ an toàn, không phù hợp cho việc đầu tư stablecoin bảo thủ.

3. Lợi nhuận từ arbitrage trung lập thị trường

Chủ yếu bao gồm:

• Arbitrage tỷ lệ phí vốn: như giao thức Ethena
• Arbitrage giữa giao ngay và hợp đồng tương lai
• Arbitrage giữa các sàn giao dịch
• Các mô hình arbitrage khác như arbitrage tam giác, arbitrage xuyên chuỗi, v.v.

Chiến lược loại này có tính chuyên môn cao, chủ yếu hướng đến các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Ethena đã đưa việc chênh lệch tỷ lệ tài chính lên chuỗi, cho phép người dùng bình thường cũng có thể tham gia.

4. Lợi nhuận từ dự án RWA trái phiếu Mỹ

Tận dụng lợi thế lãi suất cao của trái phiếu Mỹ, như USDY của Ondo và USD0 của Usual. Những dự án này có lợi suất ổn định khoảng 4%, nhưng một số dự án có lợi suất cao xuất phát từ các yếu tố không bền vững như trợ cấp token.

5. Sản phẩm cấu trúc quyền chọn

Chủ yếu là chiến lược bán quyền chọn để kiếm tiền hoa hồng quyền chọn, như Sell Put hoặc Sell Call. Phù hợp với thị trường dao động, nhưng cần chú ý đến việc quản lý rủi ro. Sản phẩm quyền chọn trên chuỗi vẫn chưa phát triển.

6. Token hóa lợi nhuận

Giao thức Pendle phân tách tài sản thu nhập thành PT và YT, cho phép người dùng khóa thu nhập cố định, đầu cơ vào thu nhập tương lai hoặc phòng ngừa rủi ro.

7. Một giỏ sản phẩm lợi nhuận từ Stablecoin

Như bể USD thị trường trung lập do Ether.Fi cung cấp, tập hợp nhiều chiến lược sinh lợi từ Stablecoin, phù hợp với người dùng tìm kiếm thu nhập ổn định và không muốn thao tác thường xuyên.

8. Lợi nhuận từ Staking Stablecoin

Nếu mạng AO chấp nhận đặt cọc DAI để nhận phần thưởng AO coin, thì đây là một mô hình thu nhập từ stablecoin thay thế.

Hiểu và cấu hình hợp lý các mô hình lợi nhuận của những Stablecoin này, có thể ứng phó tốt hơn với rủi ro của thị trường tiền điện tử trên cơ sở đảm bảo tài chính vững chắc.