Một tin tức về "Lượng vốn đầu tư của BlackRock IBIT trong năm nay vượt qua quỹ vàng lớn nhất toàn cầu", kết hợp với việc Bitcoin trở lại mức 100.000 USD vào ngày 8 tháng 5 đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.
Quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) tiếp quản cộng đồng tiền điện tử, biến Phố Wall thành một người mua quan trọng của Bitcoin, thúc đẩy tài sản từng bị gạt ra ngoài lề này hoàn thành sự chuyển mình thành dòng chính và tuân thủ quy định, đồng thời trở thành một mảnh ghép quan trọng trong bức tranh tài chính toàn cầu của BlackRock.
BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, quản lý tài sản lên tới 11,5 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, "gã khổng lồ quản lý tài sản" này đã không chỉ dừng lại ở vai trò quản lý tài sản. Được gọi là "ngân hàng bóng" của trung tâm tài chính, BlackRock tham gia sâu vào việc xác định dòng vốn toàn cầu, định hình chính sách và xây dựng các công cụ tài chính hệ thống.
Từ IBIT đến BUIDL, bố trí trên chuỗi của BlackRock
Trong trật tự tài chính truyền thống, BlackRock từ lâu đã là một người chơi nắm giữ quy tắc trò chơi. Ngày nay, gã khổng lồ tài chính này đang lặng lẽ xây dựng cầu nối giá trị giữa vốn truyền thống và tài sản số, cố gắng tái cấu trúc trật tự tài chính trong tương lai.
Trong mười năm qua, một trong những vấn đề cốt lõi chưa được giải quyết của thị trường tiền điện tử chính là "Khi nào SEC Mỹ sẽ phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay". Để đạt được điều này, hàng chục tổ chức đã liên tiếp nỗ lực nhưng thường xuyên gặp khó khăn. Đến tháng 6 năm 2023, BlackRock chính thức nộp đơn xin ETF Bitcoin giao ngay, điều này không chỉ đơn thuần là một đơn xin mà còn là một chất xúc tác cho niềm tin của thị trường. Thị trường nhanh chóng nhận ra: khi ngay cả BlackRock cũng đứng về phía Bitcoin, việc thông qua quy định chỉ còn là vấn đề thời gian.
Vào tháng 1 năm 2024, SEC chính thức phê duyệt nhiều quỹ ETF Bitcoin giao ngay, trong đó có IBIT của BlackRock. Sự kiện này không chỉ trở thành "mốc phân cách trong việc hợp pháp hóa Bitcoin", mà còn có nghĩa là sự phân bổ lại quyền kể chuyện: BlackRock đã đưa Bitcoin vào sân khấu tài chính chính thống bằng một quỹ ETF.
Kể từ khi IBIT ra mắt, nó đã nhanh chóng thu hút lượng vốn lớn từ các tổ chức, không chỉ chấm dứt vị thế độc quyền của Grayscale GBTC trong việc tiếp cận Bitcoin, mà còn vượt qua dòng vốn vào ETF vàng lớn nhất toàn cầu là GLD.
Theo dữ liệu công khai, từ đầu năm đến nay, IBIT đã thu hút khoảng 6,97 tỷ USD dòng tiền ròng, vượt qua 6,29 tỷ USD của GLD trong cùng kỳ. Mặc dù giá Bitcoin chỉ tăng 1,4% trong cùng thời gian, trong khi vàng tăng 24,9%, nhưng dòng tiền vẫn đổ vào IBIT, cho thấy thị trường rất công nhận giá trị cấu trúc lâu dài của nó.
Chuyên gia phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, chỉ ra rằng trong giai đoạn giá yếu, dòng tiền vẫn chảy vào, xác nhận giá trị phân bổ tài sản của Bitcoin như "vàng số". Ông dự đoán trong 3-5 năm tới, quy mô BTC ETF sẽ gấp ba lần quy mô của vàng ETF. Chủ tịch Strategy, Michael Saylor, đưa ra dự đoán táo bạo hơn rằng IBIT của BlackRock sẽ trở thành ETF lớn nhất thế giới trong vòng mười năm.
Tuy nhiên, IBIT chỉ là điểm khởi đầu trong bức tranh lớn hơn của BlackRock. Thay vì nói rằng BlackRock đang quảng bá một quỹ ETF, thì nên nói rằng họ đang tái định hình một hạ tầng tài chính mới với cốt lõi là việc token hóa.
Vào tháng 3 năm 2024, BlackRock đã ra mắt quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa BUIDL, trở thành quỹ tài sản truyền thống đầu tiên hoạt động hoàn toàn trên chuỗi. Tính đến tháng 5 năm 2025, TVL của BUIDL đã vượt qua 2,8 tỷ USD, giữ vị trí số 1 toàn cầu trong lĩnh vực RWA, vượt xa các đối thủ cạnh tranh như WisdomTree và Franklin Templeton. Điều này cũng có nghĩa là, BUIDL không còn là một dự án thử nghiệm, mà đã trở thành một con đường thực tế được thị trường xác thực.
Hơn nữa, BlackRock gần đây đã nộp đơn thành lập DLT Shares và công bố hoàn thành việc ánh xạ 1500 tỷ USD tài sản lên chuỗi, bao gồm các lĩnh vực đa dạng như quỹ tín thác bất động sản và hàng hóa. Trường hợp này không chỉ đánh dấu bước tiến của RWA vào giai đoạn thương mại hóa và quy mô, mà còn đưa tài chính trên chuỗi từ thí nghiệm bên lề đến việc mở rộng vào thị trường vốn truyền thống.
Cuộc phục thù của những kẻ thất bại trên Phố Wall
Mọi thứ bắt đầu có lẽ có thể truy ngược lại năm 1986 tại một văn phòng ở Manhattan.
Năm đó, Larry Fink là một ngôi sao giao dịch nóng bỏng trên Phố Wall, đồng thời là giám đốc điều hành trẻ nhất trong lịch sử Boston. Ông đã dẫn dắt những đổi mới tài chính tiên tiến nhất lúc bấy giờ - trái phiếu thế chấp (CMO). Tuy nhiên, một sai lầm trong việc đặt cược lãi suất đã khiến công ty của ông mất hơn 100 triệu USD, và sự nghiệp của ông rơi vào khủng hoảng. Nhưng cuộc khủng hoảng tài chính này lại kích thích ông suy ngẫm sâu sắc về quản lý rủi ro, đồng thời ươm mầm cho sự trỗi dậy của BlackRock sau này.
Hai năm sau, Larry Fink cùng một số đồng đội cũ dưới sự hỗ trợ của Blackstone Group đã thành lập công ty quản lý tài chính Blackstone, đây cũng là tiền thân của BlackRock, với số vốn khởi đầu chỉ có 5 triệu USD. Khác với trào lưu giao dịch tần suất cao và đầu cơ chênh lệch giá đang thịnh hành trên Phố Wall lúc bấy giờ, Larry Fink đã đặt quản lý rủi ro làm tư tưởng cốt lõi. Tư tưởng này sau này trở thành logic nền tảng và thành trì bảo vệ cho sự thống trị của BlackRock trong ngành quản lý tài sản toàn cầu.
Với sự hiểu biết sâu sắc về thị trường thu nhập cố định và mô hình quản lý tài sản đổi mới, BlackRock đã nhanh chóng nổi bật. Đến cuối năm 1994, quy mô tài sản quản lý (AUM) của BlackRock đã tăng vọt từ 1,2 tỷ đô la Mỹ khi mới thành lập lên 53 tỷ đô la Mỹ, và trong cùng năm đó chính thức tách ra từ Blackstone Group, đổi tên độc lập thành "BlackRock", bắt đầu sự mở rộng toàn cầu theo đúng nghĩa.
BlackRock đã đặt ra con hào cốt lõi của mình, không chỉ quy mô của quỹ, mà còn là sự phát triển của nền tảng phân tích rủi ro tài chính mang tính thời đại - hệ thống Aladdin (Aladdin), bộ nền tảng phân tích phân bổ tài sản và kiểm soát rủi ro này, được mệnh danh là "siêu bộ não" của thị trường vốn toàn cầu, thực hiện hơn 5.000 bài kiểm tra căng thẳng danh mục đầu tư mỗi ngày, tính toán 180 triệu điều chỉnh quyền chọn mỗi tuần và đưa BlackRock lên 1,4 tỷ USD doanh thu chỉ trong năm 2022. Hơn nữa, Aladdin đã trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu quan trọng, với hơn 200 tổ chức tài chính lớn trên thế giới, bao gồm UBS, Deutsche Bank, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và thậm chí cả Cục Dự trữ Liên bang, sử dụng Aladdin để kiểm soát rủi ro và quản lý phân bổ tài sản, với hơn 20 nghìn tỷ USD tài sản dịch vụ, gần tương đương với một phần năm GDP toàn cầu. Theo một nghĩa nào đó, ảnh hưởng của BlackRock đã vượt qua các nhà quản lý tài sản theo nghĩa truyền thống, và nó cũng là "yếu tố dự đoán" tâm lý thị trường toàn cầu và dòng vốn.
Không chỉ vậy, BlackRock cũng đã nắm quyền kiểm soát phân bổ vốn toàn cầu thông qua hoạt động ETF. Sau khi bong bóng bất động sản năm 2008 vỡ, thị trường rất cần một công cụ đầu tư có độ minh bạch cao, chi phí thấp và tính thanh khoản mạnh, ETF nhanh chóng trở thành lựa chọn quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân trong việc theo đuổi sự phân tán rủi ro và hiệu quả phân bổ tài sản. Sau đó, BlackRock đã mua lại BGI thuộc sở hữu của Barclays Anh với giá 13,5 tỷ USD vào năm 2009, thu được thương hiệu quỹ chỉ số lớn nhất toàn cầu iShares ETF.
ETF không chỉ là công cụ đầu tư thụ động, mà còn là kênh phân bổ vốn quốc tế. Ai có thể được đưa vào chỉ số, người đó có thể nhận được thanh khoản, BlackRock trở thành người thiết lập và trọng tài của trò chơi vốn toàn cầu này. Theo thông tin chính thức, quy mô tài sản của iShares ETF đã đạt 3,3 nghìn tỷ USD, quản lý hơn 1400 quỹ ETF, gần như bao phủ các thị trường chính trên toàn cầu. Hơn nữa, thông qua ETF, BlackRock dần thâm nhập vào cơ cấu cổ đông của hầu hết các công ty niêm yết lớn tại Mỹ. Dữ liệu năm 2023 cho thấy, ba ông lớn quỹ chỉ số bao gồm BlackRock là cổ đông lớn nhất duy nhất của hơn 90% công ty trong chỉ số S&P 500, trở thành "bàn tay vô hình" trong cấu trúc quyền sở hữu doanh nghiệp tại Mỹ.
"Cửa xoay", vũ khí bí mật của trò chơi BlackRock Capital
Điều thực sự đưa BlackRock vào tầm nhìn công chúng toàn cầu là vai trò của nó trong các cuộc khủng hoảng tài chính. Đặc biệt là trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, với sự sụp đổ của Lehman Brothers và AIG đứng bên bờ vực phá sản, toàn bộ hệ thống tài chính đang trong tình trạng nguy hiểm. Bộ Tài chính Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang cần một tổ chức chuyên nghiệp bên ngoài, vừa hiểu biết về định giá tài sản, vừa có khả năng điều hành thanh lý, BlackRock đã nhận trách nhiệm này, không chỉ hỗ trợ thanh lý tài sản xấu mà còn giúp Cục Dự trữ Liên bang thiết kế kế hoạch cứu trợ tài sản lớn nhất trong lịch sử, TARP.
Kể từ đó, vai trò của BlackRock không còn chỉ là một người chơi trong thị trường, mà đã trở thành cầu nối thực hiện chính sách. Đại dịch COVID-19 vào năm 2020 một lần nữa khiến thị trường toàn cầu lao dốc, Cục Dự trữ Liên bang lại mời gọi "người bạn cũ" này, và lần đầu tiên can thiệp trực tiếp vào thị trường thông qua ETF, và chính quỹ iShares thuộc BlackRock đã thực hiện hành động này, hành động này cũng bị các nhà phê bình cho rằng BlackRock có mối quan hệ "quá thân thiết" với chính phủ Mỹ. Có thể nói, BlackRock vừa là gã khổng lồ tư nhân trong thị trường, vừa là công cụ thực hiện chính sách mà chính phủ tin tưởng.
Đằng sau điều này là một hệ thống ẩn giấu hơn: cánh cửa xoay vòng giữa chính trị và thương mại.
Trong quá khứ, nhiều quản lý cấp cao của BlackRock đã đảm nhiệm các vị trí quan trọng tại các cơ quan chính phủ như Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang sau khi rời bỏ công ty, trong khi một số quan chức từng làm việc trong chính phủ Hoa Kỳ cũng gia nhập BlackRock sau khi nghỉ việc. Sự đan xen giữa chính trị và kinh doanh này thường có nghĩa là lợi thế trước đó dưới tình trạng thông tin không đối xứng, cung cấp cho BlackRock lợi thế độc đáo trong việc triển khai chiến lược trên sân khấu toàn cầu.
Ngày nay, tầm ảnh hưởng của BlackRock đã không còn giới hạn trong lĩnh vực tài chính. Trong những năm gần đây, công ty này đã liên tục mở rộng vào các lĩnh vực năng lượng, dữ liệu, y tế, logistics và cả cảng biển. Gần đây, BlackRock còn dự định mua lại 43 dự án cảng của Cheung Kong Holdings thuộc sở hữu của Lý Gia Thành với giá 22,8 tỷ USD. Nếu giao dịch này hoàn tất, BlackRock sẽ trở thành một trong những người kiểm soát thực tế mạng lưới cảng lớn nhất thế giới, liên quan đến hơn 100 điểm quan trọng, và sẽ có ảnh hưởng sâu rộng hơn đối với hoạt động của nền kinh tế toàn cầu. Theo báo Wall Street Journal, giao dịch như vậy thậm chí đã nhận được sự đồng ý và hỗ trợ ngầm từ chính phủ Mỹ. Nói cách khác, BlackRock không chỉ là một người tham gia trên thị trường, mà còn là một người thực thi trong cuộc chơi quyền lực của các cường quốc.
Câu chuyện của BlackRock không chỉ là một ví dụ thành công trên Phố Wall, mà còn là một giáo trình thực tế về cách mà vốn trong thời đại toàn cầu hóa thâm nhập quyền lực, định hình quy tắc thị trường và ảnh hưởng đến tương lai. Nó không tạo ra tin tức, nhưng tạo ra quy tắc; nó không trực tiếp cầm quyền, nhưng ảnh hưởng đến chính sách tài chính; nó không sở hữu công ty, nhưng là cổ đông lớn nhất đứng sau hầu hết mọi công ty. Sự tồn tại của quái vật vô hình này đã thâm nhập vào từng ngóc ngách của cuộc sống chúng ta.
Do độ nhạy cao và ảnh hưởng hệ thống đối với các xung tài chính toàn cầu, BlackRock đã đi đầu trong việc nhận thức những thay đổi cấu trúc do tài sản tiền điện tử gây ra. Nếu Mỹ không thể kiểm soát nợ và thâm hụt tài khóa ngày càng tăng của mình, "vị thế là một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu" kéo dài hàng thập kỷ của đồng đô la cuối cùng có thể nhường chỗ cho các tài sản kỹ thuật số mới nổi như bitcoin. Giám đốc điều hành BlackRock Larry FinK đã nói thẳng trong bức thư thường niên dài 27 trang của mình gửi các nhà đầu tư vào năm 2025, đề cập rằng mã hóa đang trở thành một lực lượng quan trọng trong việc định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính. Nếu SWIFT là một dịch vụ bưu chính, thì mã hóa là email - tài sản có thể lưu thông trực tiếp và trong thời gian thực, bỏ qua tất cả các trung gian. Token hóa sẽ cho phép đầu tư và kiếm tiền trở nên "dân chủ" hơn. Đây có thể không phải là trí tưởng tượng táo bạo của CEO, mà là một phán đoán tỉnh táo về tương lai của chủ quyền tài chính. (Đọc liên quan: Thư thường niên của CEO BlackRock gửi các nhà đầu tư: Bitcoin có thể thách thức vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ, mã hóa là đường cao tốc tài chính của tương lai)
Trong thế giới chuỗi khối, BlackRock không chỉ muốn thống trị thanh khoản, mà còn là việc thiết lập tiêu chuẩn, xây dựng cơ sở hạ tầng và kết nối với quy định. Như lịch sử đã cho thấy, ý định của BlackRock không chỉ dừng lại ở "đầu tư bao nhiêu tài sản", mà còn là liệu có thể thiết lập quy tắc trò chơi cho thế hệ tài chính tiếp theo hay không.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Bitcoin最大推手，tài chính đế quốc BlackRock的mã hóa野望
Tác giả: Nancy, PANews
Một tin tức về "Lượng vốn đầu tư của BlackRock IBIT trong năm nay vượt qua quỹ vàng lớn nhất toàn cầu", kết hợp với việc Bitcoin trở lại mức 100.000 USD vào ngày 8 tháng 5 đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.
Quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) tiếp quản cộng đồng tiền điện tử, biến Phố Wall thành một người mua quan trọng của Bitcoin, thúc đẩy tài sản từng bị gạt ra ngoài lề này hoàn thành sự chuyển mình thành dòng chính và tuân thủ quy định, đồng thời trở thành một mảnh ghép quan trọng trong bức tranh tài chính toàn cầu của BlackRock.
BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, quản lý tài sản lên tới 11,5 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, "gã khổng lồ quản lý tài sản" này đã không chỉ dừng lại ở vai trò quản lý tài sản. Được gọi là "ngân hàng bóng" của trung tâm tài chính, BlackRock tham gia sâu vào việc xác định dòng vốn toàn cầu, định hình chính sách và xây dựng các công cụ tài chính hệ thống.
Từ IBIT đến BUIDL, bố trí trên chuỗi của BlackRock
Trong trật tự tài chính truyền thống, BlackRock từ lâu đã là một người chơi nắm giữ quy tắc trò chơi. Ngày nay, gã khổng lồ tài chính này đang lặng lẽ xây dựng cầu nối giá trị giữa vốn truyền thống và tài sản số, cố gắng tái cấu trúc trật tự tài chính trong tương lai.
Trong mười năm qua, một trong những vấn đề cốt lõi chưa được giải quyết của thị trường tiền điện tử chính là "Khi nào SEC Mỹ sẽ phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay". Để đạt được điều này, hàng chục tổ chức đã liên tiếp nỗ lực nhưng thường xuyên gặp khó khăn. Đến tháng 6 năm 2023, BlackRock chính thức nộp đơn xin ETF Bitcoin giao ngay, điều này không chỉ đơn thuần là một đơn xin mà còn là một chất xúc tác cho niềm tin của thị trường. Thị trường nhanh chóng nhận ra: khi ngay cả BlackRock cũng đứng về phía Bitcoin, việc thông qua quy định chỉ còn là vấn đề thời gian.
Vào tháng 1 năm 2024, SEC chính thức phê duyệt nhiều quỹ ETF Bitcoin giao ngay, trong đó có IBIT của BlackRock. Sự kiện này không chỉ trở thành "mốc phân cách trong việc hợp pháp hóa Bitcoin", mà còn có nghĩa là sự phân bổ lại quyền kể chuyện: BlackRock đã đưa Bitcoin vào sân khấu tài chính chính thống bằng một quỹ ETF.
Kể từ khi IBIT ra mắt, nó đã nhanh chóng thu hút lượng vốn lớn từ các tổ chức, không chỉ chấm dứt vị thế độc quyền của Grayscale GBTC trong việc tiếp cận Bitcoin, mà còn vượt qua dòng vốn vào ETF vàng lớn nhất toàn cầu là GLD.
Theo dữ liệu công khai, từ đầu năm đến nay, IBIT đã thu hút khoảng 6,97 tỷ USD dòng tiền ròng, vượt qua 6,29 tỷ USD của GLD trong cùng kỳ. Mặc dù giá Bitcoin chỉ tăng 1,4% trong cùng thời gian, trong khi vàng tăng 24,9%, nhưng dòng tiền vẫn đổ vào IBIT, cho thấy thị trường rất công nhận giá trị cấu trúc lâu dài của nó.
Chuyên gia phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, chỉ ra rằng trong giai đoạn giá yếu, dòng tiền vẫn chảy vào, xác nhận giá trị phân bổ tài sản của Bitcoin như "vàng số". Ông dự đoán trong 3-5 năm tới, quy mô BTC ETF sẽ gấp ba lần quy mô của vàng ETF. Chủ tịch Strategy, Michael Saylor, đưa ra dự đoán táo bạo hơn rằng IBIT của BlackRock sẽ trở thành ETF lớn nhất thế giới trong vòng mười năm.
Tuy nhiên, IBIT chỉ là điểm khởi đầu trong bức tranh lớn hơn của BlackRock. Thay vì nói rằng BlackRock đang quảng bá một quỹ ETF, thì nên nói rằng họ đang tái định hình một hạ tầng tài chính mới với cốt lõi là việc token hóa.
Vào tháng 3 năm 2024, BlackRock đã ra mắt quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa BUIDL, trở thành quỹ tài sản truyền thống đầu tiên hoạt động hoàn toàn trên chuỗi. Tính đến tháng 5 năm 2025, TVL của BUIDL đã vượt qua 2,8 tỷ USD, giữ vị trí số 1 toàn cầu trong lĩnh vực RWA, vượt xa các đối thủ cạnh tranh như WisdomTree và Franklin Templeton. Điều này cũng có nghĩa là, BUIDL không còn là một dự án thử nghiệm, mà đã trở thành một con đường thực tế được thị trường xác thực.
Hơn nữa, BlackRock gần đây đã nộp đơn thành lập DLT Shares và công bố hoàn thành việc ánh xạ 1500 tỷ USD tài sản lên chuỗi, bao gồm các lĩnh vực đa dạng như quỹ tín thác bất động sản và hàng hóa. Trường hợp này không chỉ đánh dấu bước tiến của RWA vào giai đoạn thương mại hóa và quy mô, mà còn đưa tài chính trên chuỗi từ thí nghiệm bên lề đến việc mở rộng vào thị trường vốn truyền thống.
Cuộc phục thù của những kẻ thất bại trên Phố Wall
Mọi thứ bắt đầu có lẽ có thể truy ngược lại năm 1986 tại một văn phòng ở Manhattan.
Năm đó, Larry Fink là một ngôi sao giao dịch nóng bỏng trên Phố Wall, đồng thời là giám đốc điều hành trẻ nhất trong lịch sử Boston. Ông đã dẫn dắt những đổi mới tài chính tiên tiến nhất lúc bấy giờ - trái phiếu thế chấp (CMO). Tuy nhiên, một sai lầm trong việc đặt cược lãi suất đã khiến công ty của ông mất hơn 100 triệu USD, và sự nghiệp của ông rơi vào khủng hoảng. Nhưng cuộc khủng hoảng tài chính này lại kích thích ông suy ngẫm sâu sắc về quản lý rủi ro, đồng thời ươm mầm cho sự trỗi dậy của BlackRock sau này.
Hai năm sau, Larry Fink cùng một số đồng đội cũ dưới sự hỗ trợ của Blackstone Group đã thành lập công ty quản lý tài chính Blackstone, đây cũng là tiền thân của BlackRock, với số vốn khởi đầu chỉ có 5 triệu USD. Khác với trào lưu giao dịch tần suất cao và đầu cơ chênh lệch giá đang thịnh hành trên Phố Wall lúc bấy giờ, Larry Fink đã đặt quản lý rủi ro làm tư tưởng cốt lõi. Tư tưởng này sau này trở thành logic nền tảng và thành trì bảo vệ cho sự thống trị của BlackRock trong ngành quản lý tài sản toàn cầu.
Với sự hiểu biết sâu sắc về thị trường thu nhập cố định và mô hình quản lý tài sản đổi mới, BlackRock đã nhanh chóng nổi bật. Đến cuối năm 1994, quy mô tài sản quản lý (AUM) của BlackRock đã tăng vọt từ 1,2 tỷ đô la Mỹ khi mới thành lập lên 53 tỷ đô la Mỹ, và trong cùng năm đó chính thức tách ra từ Blackstone Group, đổi tên độc lập thành "BlackRock", bắt đầu sự mở rộng toàn cầu theo đúng nghĩa.
BlackRock đã đặt ra con hào cốt lõi của mình, không chỉ quy mô của quỹ, mà còn là sự phát triển của nền tảng phân tích rủi ro tài chính mang tính thời đại - hệ thống Aladdin (Aladdin), bộ nền tảng phân tích phân bổ tài sản và kiểm soát rủi ro này, được mệnh danh là "siêu bộ não" của thị trường vốn toàn cầu, thực hiện hơn 5.000 bài kiểm tra căng thẳng danh mục đầu tư mỗi ngày, tính toán 180 triệu điều chỉnh quyền chọn mỗi tuần và đưa BlackRock lên 1,4 tỷ USD doanh thu chỉ trong năm 2022. Hơn nữa, Aladdin đã trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu quan trọng, với hơn 200 tổ chức tài chính lớn trên thế giới, bao gồm UBS, Deutsche Bank, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và thậm chí cả Cục Dự trữ Liên bang, sử dụng Aladdin để kiểm soát rủi ro và quản lý phân bổ tài sản, với hơn 20 nghìn tỷ USD tài sản dịch vụ, gần tương đương với một phần năm GDP toàn cầu. Theo một nghĩa nào đó, ảnh hưởng của BlackRock đã vượt qua các nhà quản lý tài sản theo nghĩa truyền thống, và nó cũng là "yếu tố dự đoán" tâm lý thị trường toàn cầu và dòng vốn.
Không chỉ vậy, BlackRock cũng đã nắm quyền kiểm soát phân bổ vốn toàn cầu thông qua hoạt động ETF. Sau khi bong bóng bất động sản năm 2008 vỡ, thị trường rất cần một công cụ đầu tư có độ minh bạch cao, chi phí thấp và tính thanh khoản mạnh, ETF nhanh chóng trở thành lựa chọn quan trọng cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân trong việc theo đuổi sự phân tán rủi ro và hiệu quả phân bổ tài sản. Sau đó, BlackRock đã mua lại BGI thuộc sở hữu của Barclays Anh với giá 13,5 tỷ USD vào năm 2009, thu được thương hiệu quỹ chỉ số lớn nhất toàn cầu iShares ETF.
ETF không chỉ là công cụ đầu tư thụ động, mà còn là kênh phân bổ vốn quốc tế. Ai có thể được đưa vào chỉ số, người đó có thể nhận được thanh khoản, BlackRock trở thành người thiết lập và trọng tài của trò chơi vốn toàn cầu này. Theo thông tin chính thức, quy mô tài sản của iShares ETF đã đạt 3,3 nghìn tỷ USD, quản lý hơn 1400 quỹ ETF, gần như bao phủ các thị trường chính trên toàn cầu. Hơn nữa, thông qua ETF, BlackRock dần thâm nhập vào cơ cấu cổ đông của hầu hết các công ty niêm yết lớn tại Mỹ. Dữ liệu năm 2023 cho thấy, ba ông lớn quỹ chỉ số bao gồm BlackRock là cổ đông lớn nhất duy nhất của hơn 90% công ty trong chỉ số S&P 500, trở thành "bàn tay vô hình" trong cấu trúc quyền sở hữu doanh nghiệp tại Mỹ.
"Cửa xoay", vũ khí bí mật của trò chơi BlackRock Capital
Điều thực sự đưa BlackRock vào tầm nhìn công chúng toàn cầu là vai trò của nó trong các cuộc khủng hoảng tài chính. Đặc biệt là trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, với sự sụp đổ của Lehman Brothers và AIG đứng bên bờ vực phá sản, toàn bộ hệ thống tài chính đang trong tình trạng nguy hiểm. Bộ Tài chính Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang cần một tổ chức chuyên nghiệp bên ngoài, vừa hiểu biết về định giá tài sản, vừa có khả năng điều hành thanh lý, BlackRock đã nhận trách nhiệm này, không chỉ hỗ trợ thanh lý tài sản xấu mà còn giúp Cục Dự trữ Liên bang thiết kế kế hoạch cứu trợ tài sản lớn nhất trong lịch sử, TARP.
Kể từ đó, vai trò của BlackRock không còn chỉ là một người chơi trong thị trường, mà đã trở thành cầu nối thực hiện chính sách. Đại dịch COVID-19 vào năm 2020 một lần nữa khiến thị trường toàn cầu lao dốc, Cục Dự trữ Liên bang lại mời gọi "người bạn cũ" này, và lần đầu tiên can thiệp trực tiếp vào thị trường thông qua ETF, và chính quỹ iShares thuộc BlackRock đã thực hiện hành động này, hành động này cũng bị các nhà phê bình cho rằng BlackRock có mối quan hệ "quá thân thiết" với chính phủ Mỹ. Có thể nói, BlackRock vừa là gã khổng lồ tư nhân trong thị trường, vừa là công cụ thực hiện chính sách mà chính phủ tin tưởng.
Đằng sau điều này là một hệ thống ẩn giấu hơn: cánh cửa xoay vòng giữa chính trị và thương mại.
Trong quá khứ, nhiều quản lý cấp cao của BlackRock đã đảm nhiệm các vị trí quan trọng tại các cơ quan chính phủ như Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang sau khi rời bỏ công ty, trong khi một số quan chức từng làm việc trong chính phủ Hoa Kỳ cũng gia nhập BlackRock sau khi nghỉ việc. Sự đan xen giữa chính trị và kinh doanh này thường có nghĩa là lợi thế trước đó dưới tình trạng thông tin không đối xứng, cung cấp cho BlackRock lợi thế độc đáo trong việc triển khai chiến lược trên sân khấu toàn cầu.
Ngày nay, tầm ảnh hưởng của BlackRock đã không còn giới hạn trong lĩnh vực tài chính. Trong những năm gần đây, công ty này đã liên tục mở rộng vào các lĩnh vực năng lượng, dữ liệu, y tế, logistics và cả cảng biển. Gần đây, BlackRock còn dự định mua lại 43 dự án cảng của Cheung Kong Holdings thuộc sở hữu của Lý Gia Thành với giá 22,8 tỷ USD. Nếu giao dịch này hoàn tất, BlackRock sẽ trở thành một trong những người kiểm soát thực tế mạng lưới cảng lớn nhất thế giới, liên quan đến hơn 100 điểm quan trọng, và sẽ có ảnh hưởng sâu rộng hơn đối với hoạt động của nền kinh tế toàn cầu. Theo báo Wall Street Journal, giao dịch như vậy thậm chí đã nhận được sự đồng ý và hỗ trợ ngầm từ chính phủ Mỹ. Nói cách khác, BlackRock không chỉ là một người tham gia trên thị trường, mà còn là một người thực thi trong cuộc chơi quyền lực của các cường quốc.
Câu chuyện của BlackRock không chỉ là một ví dụ thành công trên Phố Wall, mà còn là một giáo trình thực tế về cách mà vốn trong thời đại toàn cầu hóa thâm nhập quyền lực, định hình quy tắc thị trường và ảnh hưởng đến tương lai. Nó không tạo ra tin tức, nhưng tạo ra quy tắc; nó không trực tiếp cầm quyền, nhưng ảnh hưởng đến chính sách tài chính; nó không sở hữu công ty, nhưng là cổ đông lớn nhất đứng sau hầu hết mọi công ty. Sự tồn tại của quái vật vô hình này đã thâm nhập vào từng ngóc ngách của cuộc sống chúng ta.
Do độ nhạy cao và ảnh hưởng hệ thống đối với các xung tài chính toàn cầu, BlackRock đã đi đầu trong việc nhận thức những thay đổi cấu trúc do tài sản tiền điện tử gây ra. Nếu Mỹ không thể kiểm soát nợ và thâm hụt tài khóa ngày càng tăng của mình, "vị thế là một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu" kéo dài hàng thập kỷ của đồng đô la cuối cùng có thể nhường chỗ cho các tài sản kỹ thuật số mới nổi như bitcoin. Giám đốc điều hành BlackRock Larry FinK đã nói thẳng trong bức thư thường niên dài 27 trang của mình gửi các nhà đầu tư vào năm 2025, đề cập rằng mã hóa đang trở thành một lực lượng quan trọng trong việc định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính. Nếu SWIFT là một dịch vụ bưu chính, thì mã hóa là email - tài sản có thể lưu thông trực tiếp và trong thời gian thực, bỏ qua tất cả các trung gian. Token hóa sẽ cho phép đầu tư và kiếm tiền trở nên "dân chủ" hơn. Đây có thể không phải là trí tưởng tượng táo bạo của CEO, mà là một phán đoán tỉnh táo về tương lai của chủ quyền tài chính. (Đọc liên quan: Thư thường niên của CEO BlackRock gửi các nhà đầu tư: Bitcoin có thể thách thức vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ, mã hóa là đường cao tốc tài chính của tương lai)
Trong thế giới chuỗi khối, BlackRock không chỉ muốn thống trị thanh khoản, mà còn là việc thiết lập tiêu chuẩn, xây dựng cơ sở hạ tầng và kết nối với quy định. Như lịch sử đã cho thấy, ý định của BlackRock không chỉ dừng lại ở "đầu tư bao nhiêu tài sản", mà còn là liệu có thể thiết lập quy tắc trò chơi cho thế hệ tài chính tiếp theo hay không.