Ethereum фонд ETF був запущений 23 липня. Ринок ігнорує деякі динаміки ETF Ethereum, яких немає в BTC ETF. У цій статті ми зосередимося на прогнозуванні трафіку, відкритті ETHE та відносній Ліквідності ETH:
1、Вартість структура
Структура витрат ETFETF схожа на BTC ETF. Більшість постачальників звільняють від витрат протягом певного періоду, щоб допомогти накопичити Активи під управлінням (AUM). Подібно до BTC ETF, Grayscale підтримує свої витрати на ETHE на рівні 2,5%, що вище за інших постачальників на порядок. Ключова відмінність полягає в тому, що було запроваджено міні-ETF ETH від Grayscale, що раніше не було затверджено для BTC ETF.
Міні-довірче товариство є новим продуктом ETF, запропонованим Grayscale, з початковою вартістю відсоткової ставки 0,25%, схожою на інших постачальників ETF. Ідея Grayscale полягає в тому, щоб стягувати 2,5% комісії з ледачих ходлерів ETHE та спрямовувати більш активних та чутливих до комісій ходлерів ETHE на свій новий продукт, а не на низькокомісійні продукти, такі як ETHA ETF від Blackrock. Після того, як інші постачальники знизили комісію Grayscale на 25 базових точок, Grayscale знижує комісію міні-довірчого товариства до 15 базових точок, зробивши його найконкурентоспроможнішим продуктом. Крім того, вони переводять 10% AUM ETHE до міні-довірчого товариства та дарують цей новий ETF ходлерам ETHE. Цей переклад здійснюється на тій же основі, тому він не є оподатковуваним подією.
Результатом буде те, що витоки ETHE будуть більш помірними, ніж у GBTC, оскільки ходлерам потрібно лише перейти до міні-тресту.
2、Ліквідність
Зараз давайте подивимося на Ліквідність. Є багато оцінок щодо Ліквідності ETF, з яких деякі ми підкреслюємо нижче. Після стандартизації цих оцінок, середня оцінка складає приблизно 10 млрд доларів США на місяць. Standard Chartered надає найвищу оцінку в 20 млрд доларів США на місяць, в той час як оцінка JPMorgan нижча і становить 5 млрд доларів США на місяць.
На щастя, ми маємо допомогу від Гонконгу та європейського ETP, а також закриття знижки на ETHE, щоб допомогти оцінити Ліквідність. Якщо ми розглянемо розклад активів за Гонконгським ETP, ми зробимо два висновки:
У відносній вартості AUM BTC та ETH ETP, BTC відносно ETH є переважаючим у співвідношенні 75:25 відносно Ринкова капіталізація, хоча в співвідношенні AUM він становить 85:15.
Відношення BTC до ETH в цих ETP відносно стабільне і відповідає відношенню ринкової капіталізації BTC і ETH.
Придивимось до Європи, у нас є більш великий зразок для посилання - 197 шифрування ETP з загальним AUM у 12 млрд. доларів США. Після аналізу даних ми виявили, що розподіл AUM ETP в Європі практично ідентичний Ринкова капіталізація BTC і ETH. Розподіл Solana є високим порівняно з його Ринкова капіталізація, це головним чином за рахунок «інших шифрування ETP» (тобто будь-яких іншихшифрування активів, крім BTC, ETH або SOL).
Залишаючи осторонь Solana, відзначається одна тенденція - глобальне розподіл AUM BTC та ETH в цілому відображає портфелі, зважені за Ринкова капіталізація, на світовому рівні.
Беручи до уваги, що відтік GBTC спричинив наратив «продаж новин», важливо враховувати потенційний відтік ETHE. Щоб проаналізувати потенційний відтік ETHE та його вплив на ціну, необхідно розглянути відсоток постачання ETH у інструменті ETHE.
Після коригування фонду Grayscale Mini Seed (10% від ETHE AUM) відношення обсягу постачання ETH в інструменті ETHE до загального обсягу постачання подібне до співвідношення при запуску GBTC. Неясно, яка частина відтоку GBTC є обміном, а не виходом, але якщо ми припустимо, що співвідношення обмінного та вихідного потоку подібне, то вплив відтоку ETHE на ціну буде подібний до відтоку GBTC.
Ще одна ключова інформація, яку більшість людей ігнорує, - це надбавка/знижка ETHE до чистої вартості активів (NAV). З 24 травня ціна торгівлі ETHE залишалася всередині 2% від облікової вартості, тоді як GBTC почав торгуватися всередині 2% від облікової вартості лише через 11 днів після перетворення на ETF 22 січня. Схвалення Спот BTC ETF та його вплив на GBTC поступово відображаються на ринку, а торгівля ETHE зі знижкою відносно NAV вже широко анонсована за допомогою історії GBTC. При запуску ETH ETF у ходлерів ETHE буде два місяці для виходу близько до облікової вартості ETHE. Це ключовий фактор, який допоможе стримати відтік ETHE, особливо вихідний відтік.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
2 лайків
Нагородити
2
1
Поділіться
Прокоментувати
0/400
Journey_StarryMorning
· 2024-07-23 04:31
Спробуйте монету 100х 📈 Все в 🙌 Схопити тенденцію та заробити божевільні гроші у 2024 році! 💸 Бик повертається швидше 🐂 Покажи мені шлях, великий хлопчик 💰
Етеріум ETF офіційно вийшов на ринок. Які відмінності між ним та BTC ETF?
Автор: @asxn_r
Компіляція: Проста мова блокчейну
Ethereum фонд ETF був запущений 23 липня. Ринок ігнорує деякі динаміки ETF Ethereum, яких немає в BTC ETF. У цій статті ми зосередимося на прогнозуванні трафіку, відкритті ETHE та відносній Ліквідності ETH:
1、Вартість структура
Структура витрат ETFETF схожа на BTC ETF. Більшість постачальників звільняють від витрат протягом певного періоду, щоб допомогти накопичити Активи під управлінням (AUM). Подібно до BTC ETF, Grayscale підтримує свої витрати на ETHE на рівні 2,5%, що вище за інших постачальників на порядок. Ключова відмінність полягає в тому, що було запроваджено міні-ETF ETH від Grayscale, що раніше не було затверджено для BTC ETF.
Міні-довірче товариство є новим продуктом ETF, запропонованим Grayscale, з початковою вартістю відсоткової ставки 0,25%, схожою на інших постачальників ETF. Ідея Grayscale полягає в тому, щоб стягувати 2,5% комісії з ледачих ходлерів ETHE та спрямовувати більш активних та чутливих до комісій ходлерів ETHE на свій новий продукт, а не на низькокомісійні продукти, такі як ETHA ETF від Blackrock. Після того, як інші постачальники знизили комісію Grayscale на 25 базових точок, Grayscale знижує комісію міні-довірчого товариства до 15 базових точок, зробивши його найконкурентоспроможнішим продуктом. Крім того, вони переводять 10% AUM ETHE до міні-довірчого товариства та дарують цей новий ETF ходлерам ETHE. Цей переклад здійснюється на тій же основі, тому він не є оподатковуваним подією.
Результатом буде те, що витоки ETHE будуть більш помірними, ніж у GBTC, оскільки ходлерам потрібно лише перейти до міні-тресту.
2、Ліквідність
Зараз давайте подивимося на Ліквідність. Є багато оцінок щодо Ліквідності ETF, з яких деякі ми підкреслюємо нижче. Після стандартизації цих оцінок, середня оцінка складає приблизно 10 млрд доларів США на місяць. Standard Chartered надає найвищу оцінку в 20 млрд доларів США на місяць, в той час як оцінка JPMorgan нижча і становить 5 млрд доларів США на місяць.
На щастя, ми маємо допомогу від Гонконгу та європейського ETP, а також закриття знижки на ETHE, щоб допомогти оцінити Ліквідність. Якщо ми розглянемо розклад активів за Гонконгським ETP, ми зробимо два висновки:
У відносній вартості AUM BTC та ETH ETP, BTC відносно ETH є переважаючим у співвідношенні 75:25 відносно Ринкова капіталізація, хоча в співвідношенні AUM він становить 85:15.
Придивимось до Європи, у нас є більш великий зразок для посилання - 197 шифрування ETP з загальним AUM у 12 млрд. доларів США. Після аналізу даних ми виявили, що розподіл AUM ETP в Європі практично ідентичний Ринкова капіталізація BTC і ETH. Розподіл Solana є високим порівняно з його Ринкова капіталізація, це головним чином за рахунок «інших шифрування ETP» (тобто будь-яких іншихшифрування активів, крім BTC, ETH або SOL).
Залишаючи осторонь Solana, відзначається одна тенденція - глобальне розподіл AUM BTC та ETH в цілому відображає портфелі, зважені за Ринкова капіталізація, на світовому рівні.
Беручи до уваги, що відтік GBTC спричинив наратив «продаж новин», важливо враховувати потенційний відтік ETHE. Щоб проаналізувати потенційний відтік ETHE та його вплив на ціну, необхідно розглянути відсоток постачання ETH у інструменті ETHE.
Після коригування фонду Grayscale Mini Seed (10% від ETHE AUM) відношення обсягу постачання ETH в інструменті ETHE до загального обсягу постачання подібне до співвідношення при запуску GBTC. Неясно, яка частина відтоку GBTC є обміном, а не виходом, але якщо ми припустимо, що співвідношення обмінного та вихідного потоку подібне, то вплив відтоку ETHE на ціну буде подібний до відтоку GBTC.
Ще одна ключова інформація, яку більшість людей ігнорує, - це надбавка/знижка ETHE до чистої вартості активів (NAV). З 24 травня ціна торгівлі ETHE залишалася всередині 2% від облікової вартості, тоді як GBTC почав торгуватися всередині 2% від облікової вартості лише через 11 днів після перетворення на ETF 22 січня. Схвалення Спот BTC ETF та його вплив на GBTC поступово відображаються на ринку, а торгівля ETHE зі знижкою відносно NAV вже широко анонсована за допомогою історії GBTC. При запуску ETH ETF у ходлерів ETHE буде два місяці для виходу близько до облікової вартості ETHE. Це ключовий фактор, який допоможе стримати відтік ETHE, особливо вихідний відтік.