США планує ввести законопроект про стейблкоїни, деякі стейблкоїни можуть зіткнутися з ризиком
Після краху алгоритмічної системи стейблкоїн Terra/UST регуляторний контроль США над стейблкоїнами посилився. Нещодавно з'явилася інформація, що Палата представників США готує законопроект про стейблкоїни, який передбачає заборону на алгоритмічні стейблкоїни, подібні до TerraUSD (UST).
Згідно з проектом закону, випуск або створення нових "внутрішньо закріплених стейблкоїнів" вважається незаконною діяльністю. Це визначення охоплює ті стейблкоїни, які можуть бути конвертовані, викуплені або повернуті за фіксованою валютною вартістю та залежать від інших цифрових активів того ж емітента для підтримки фіксованої ціни.
"Внутрішньо забезпечений стейблкоїн" зазвичай означає використання активів, створених емітентом (наприклад, токенів управління), як застави для випуску стейблкоїнів. Такий механізм може призвести до спірального зростання цін застави та обсягу стейблкоїнів під час бичачого ринку, а під час ведмежого ринку може призвести до смертоносної спіралі через ліквідацію. Для регуляторів цей механізм несе значні ризики.
Наступні є кілька типів стейблкоїнів, які можуть бути під впливом:
Надмірно забезпечені: такі як sUSD, aUSD тощо. Ці проекти, хоча і використовують свої власні токени управління як заставу, та мають механізми управління ризиками, все ж відповідають характеристикам "внутрішньої забезпеченої стейблкоїн", і можуть стикатися з регуляторними ризиками.
Механізм подібний до Terra: як USDN. Механізм роботи протоколу Neutrino подібний до Terra, його стейблкоїн USDN вже давно має ціну трохи нижчу за 1 долар, що може привернути увагу регуляторів.
Часткові алгоритмічні стейблкоїни: такі як Frax. Незважаючи на те, що Frax наразі має високий рівень застави та достатню ліквідність, його механізм проектування все ще може відповідати визначенню заборони законодавства. Frax є частковим алгоритмічним стейблкоїном, під час емісії якого використовуються як USDC в якості застави, так і FXS для представлення алгоритмічної частини.
Щодо стейблкоїнів, забезпечених фіатними валютами, цей законопроект надає легальний канал для їх випуску. Банки або кредитні спілки можуть випускати свої власні стейблкоїни під наглядом відповідних регуляторних органів. Законопроект також вимагає від Федеральної резервної системи встановлення процесу для перевірки заявок на випуск стейблкоїнів від небанківських установ.
Слід зазначити, що деякі стейблкоїни, які використовують децентралізовані активи (такі як ETH) як забезпечення, такі як DAI від MakerDAO та LUSD від Liquity, наразі не були чітко включені до категорії внутрішньо забезпечених стейблкоїнів. Їхня легальність за новим законопроектом залишається невизначеною.
В цілому, новий законопроект про стейблкоїни може вплинути на багато відносно безпечних децентралізованих стейблкоїн проектів, таких як Frax і sUSD. Водночас, цей законопроект також забезпечує чітку регуляторну структуру для банків, що випускають стейблкоїни. Наразі цей законопроект все ще перебуває на стадії розробки, і його обговорення може відбутися вже наступного тижня; остаточний зміст та терміни набрання чинності ще потребують подальшого уточнення.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Проект закону про стейблкоїни США опубліковано: внутрішньо забезпечені стейблкоїни можуть бути під загрозою заборони
США планує ввести законопроект про стейблкоїни, деякі стейблкоїни можуть зіткнутися з ризиком
Після краху алгоритмічної системи стейблкоїн Terra/UST регуляторний контроль США над стейблкоїнами посилився. Нещодавно з'явилася інформація, що Палата представників США готує законопроект про стейблкоїни, який передбачає заборону на алгоритмічні стейблкоїни, подібні до TerraUSD (UST).
Згідно з проектом закону, випуск або створення нових "внутрішньо закріплених стейблкоїнів" вважається незаконною діяльністю. Це визначення охоплює ті стейблкоїни, які можуть бути конвертовані, викуплені або повернуті за фіксованою валютною вартістю та залежать від інших цифрових активів того ж емітента для підтримки фіксованої ціни.
"Внутрішньо забезпечений стейблкоїн" зазвичай означає використання активів, створених емітентом (наприклад, токенів управління), як застави для випуску стейблкоїнів. Такий механізм може призвести до спірального зростання цін застави та обсягу стейблкоїнів під час бичачого ринку, а під час ведмежого ринку може призвести до смертоносної спіралі через ліквідацію. Для регуляторів цей механізм несе значні ризики.
Наступні є кілька типів стейблкоїнів, які можуть бути під впливом:
Надмірно забезпечені: такі як sUSD, aUSD тощо. Ці проекти, хоча і використовують свої власні токени управління як заставу, та мають механізми управління ризиками, все ж відповідають характеристикам "внутрішньої забезпеченої стейблкоїн", і можуть стикатися з регуляторними ризиками.
Механізм подібний до Terra: як USDN. Механізм роботи протоколу Neutrino подібний до Terra, його стейблкоїн USDN вже давно має ціну трохи нижчу за 1 долар, що може привернути увагу регуляторів.
Часткові алгоритмічні стейблкоїни: такі як Frax. Незважаючи на те, що Frax наразі має високий рівень застави та достатню ліквідність, його механізм проектування все ще може відповідати визначенню заборони законодавства. Frax є частковим алгоритмічним стейблкоїном, під час емісії якого використовуються як USDC в якості застави, так і FXS для представлення алгоритмічної частини.
Щодо стейблкоїнів, забезпечених фіатними валютами, цей законопроект надає легальний канал для їх випуску. Банки або кредитні спілки можуть випускати свої власні стейблкоїни під наглядом відповідних регуляторних органів. Законопроект також вимагає від Федеральної резервної системи встановлення процесу для перевірки заявок на випуск стейблкоїнів від небанківських установ.
Слід зазначити, що деякі стейблкоїни, які використовують децентралізовані активи (такі як ETH) як забезпечення, такі як DAI від MakerDAO та LUSD від Liquity, наразі не були чітко включені до категорії внутрішньо забезпечених стейблкоїнів. Їхня легальність за новим законопроектом залишається невизначеною.
В цілому, новий законопроект про стейблкоїни може вплинути на багато відносно безпечних децентралізованих стейблкоїн проектів, таких як Frax і sUSD. Водночас, цей законопроект також забезпечує чітку регуляторну структуру для банків, що випускають стейблкоїни. Наразі цей законопроект все ще перебуває на стадії розробки, і його обговорення може відбутися вже наступного тижня; остаточний зміст та терміни набрання чинності ще потребують подальшого уточнення.