Дослідження змін ліквідності: від монети до у блокчейні бартеру

Нещодавнє становище крипторинку викликало плутанину у багатьох. Хоча біткойн досяг нових висот, альткойни не змогли слідувати за зростанням. Деякі навіть втратили віру в цілу галузь. Ця стаття намагається пояснити це явище з точки зору Ліквідності і дослідити, як розвиток децентралізованих бірж (DEX) може принести нову надію для галузі.

Виклики ліквідності на крипторинку

Поточний крипторинок стикається з серйозною проблемою: Ліквідність надмірно залежить від доларових стабільних монет. З 2018 року частка нестабільних монет на ринку постійно зменшується, і за останні два роки абсолютна більшість торгівлі забезпечується доларовими стабільними монетами. Це призвело до того, що основні монети, такі як біткойн і ефір, не можуть так, як раніше, ін'єктувати ліквідність у альткойни, і ринок втратив мотивацію до самопідвищення.

Стабільні монети, хоча й приносять зручності на ринок, але також дозволяють Уолл-стріт контролювати ціноутворення криптовалюти. Ми повинні звертати увагу не лише на позицію Федеральної резервної системи, зменшення тресту Greyscale та інші традиційні фінансові індикатори, але також психологічно легше піддаємося впливу. Це означає, що ми втратили контроль над ритмом криптоіндустрії.

Ліквідності тисячолітня війна

Ліквідність є надзвичайно важливою для будь-якого ринку. Вона безпосередньо впливає на торгові витрати, ефективність виявлення цін і привабливість ринку. Монета по суті є інновацією, створеною для вирішення проблеми ліквідності.

З появою технології блокчейн ми стикаємося з новими обмеженнями, а також отримуємо нові можливості для вирішення проблеми Ліквідність. Сучасні токенові біржі стикаються з трьома труднощами: "достатня ліквідність, ефективне ціноутворення, децентралізація". Децентралізована біржа (DEX) намагається подолати цю дилему через різноманітні інновації.

Дослідження та еволюція DEX

Uniswap впровадив автоматизовану торгову платформу (AMM), яка за допомогою алгоритмів з'єднує ліквідні пулі різних торгових пар. Curve розробив спеціальну ліквіднісну криву для торгівлі стейблкойнами. Hashflow запроваджує пул маркет-мейкерів, що з'єднує ліквідність у блокчейні та поза ним. Friend.tech та Pump.fun досліджують спільні криві, більш придатні для невеликих монет.

DEX ще стикається з викликом максимального вилученого значення ( MEV ). Для цього проекти, такі як Flashbots, створюють систему аукціонів MEV на рівні вузлів, тоді як CoW Protocol перехоплює MEV на рівні застосунків.

Стикаючись із проблемою розподілу ліквідності, деякі проекти запропонували концепцію агрегуючого шару, інші ж ввели механізм масових аукціонів для посилення ролі агентів. Масові аукціони вважаються кульмінацією розвитку DEX, оскільки вони максимізують ефективність вартості за рахунок жертвування часовою ефективністю і можуть ефективно вирішувати численні проблеми, такі як перенаправлення MEV.

Повернення бартерної торгівлі

Децентралізовані біржі в основному є платформою "обміну", без заздалегідь визначеного універсального еквівалента. Це створює умови для бартерної торгівлі. Завдяки масовим аукціонам смарт-контрактів, короткострокові торгові наміри можуть бути ефективно з匹роведені, без необхідності використовувати стабільні монети як посередників.

Повернення бартерної торгівлі має важливе значення. Воно надає нам можливість позбавитися від домінування долара та знову взяти під контроль ритм ринку. Бартерна торгівля в умовах масових аукціонів розглядається як знакова подія ери DEX, яка має потенціал допомогти DEX врешті-решт перевершити централізовані біржі.

Висновок

Хоча на поточному ринку існує невизначеність, але технологічний прогрес у таких сферах, як DEX, ніколи не зупинявся. Лише якщо ми наполегливо будемо просувати інновації, ми зрештою здійснимо свої мрії. Для всіх тих, хто вперто йде вперед у будівництві індустрії, "Не бійтеся, що на шляху немає друзів, у світі немає нікого, хто б вас не знав."