Ця стаття аналізує такі показники, як MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater та історичні дані. Хоча історичні дані є дуже корисною довідкою, їхня точність може знизитися в сучасних умовах, оскільки в циклі 2021 року не було учасників, таких як Strategy, Metaplanet та ETF.
MVRV Z-Score
Метрика MVRV Z-Score – це показник ринкової оцінки, який шукає вершини та дно ринкових циклів шляхом порівняння ступеня, до якого актив відхиляється від справедливої вартості, коли він недооцінений або переоцінений. На графіку видно, що поточний показник MVRV Z-Score знаходиться приблизно від 2 до 3, у нейтральній зоні, далеко від перегрітих значень, які виникли на вершині ринку. Історично склалося так, що піки в циклі біткойна штовхали цей показник у червону зону (приблизно від 7 до 9), що вказує на значний розрив між ринковою капіталізацією та реалізованою ринковою капіталізацією. Сьогодні індикатор знаходиться трохи вище 2 і знаходиться в синьо-жовтій зоні, що вказує на те, що біткоїн не переоцінений.
Як довідкова інформація: на початку 2021 року біткоїн перевищив 7, а потім досяг приблизно від $60 000 до $65 000. Під час ведмежого ринку у 2022 році індикатор опустився нижче 0 (зелена зона), що свідчить про перепроданість ринку.
З технічної точки зору, на даному етапі ще є великий потенціал для зростання перед закінченням цього циклу. Навіть якщо біткойн досягне приблизно 100 000 до 110 000 доларів, згідно з стандартом MVRV, біткойн все ще не буде вважатися "дорогим". Якщо біткойн повторить структурну форму попередніх максимумів, очікується, що показник MVRV Z-Score зросте до 5-7 або навіть вище.
Це означає, що в майбутньому на ринку буде значне зростання. Фундаментальні висновки свідчать про те, що вершини на основі MVRV, як правило, виникають, коли BTC торгується значно вище 100 000 доларів США – можливо, вище 200 000 доларів США, залежно від зміни реалізованої ринкової капіталізації в найближчі місяці.
Осцилятор енергетичної вартості
Цей індикатор базується на загальній енергії для вимірювання "справедливої вартості" біткоїна (енергетична цінність = хешрейт × енергоефективність). Червонясто-оранжева лінія на малюнку вказує на справедливу вартість на основі енергії — приблизно 130 тисяч доларів станом на середину 2025 року. Нижній синій коливальний індикатор відстежує ступінь відхилення поточної ціни від цієї бази.
Історично склалося так, що коли біткойн торгується значно вище свого енергетичного значення, осцилятори переходять у червону зону (оцінка вище 100%). На початку 2021 року ціна біткоїна становила близько $60 000, коли його ціна була більш ніж на 100% вищою за вартість енергії. І навпаки, у 2022 році біткоїн торгується нижче своєї енергетичної цінності, а осцилятор знаходиться в зеленій (недооціненій) зоні.
В даний час осцилятор торгується поблизу нуля, при цьому біткойн (від 107 000 до 110 000 доларів) торгується на 10-20% нижче розрахованої справедливої вартості моделі. Це свідчить про те, що біткойн не перегрівається. Якщо вартість енергії досягне приблизно 150 000 доларів США до другої половини 2025 року, а ціни торгуватимуться з премією від 50% до 100%, що частіше зустрічається поблизу піку циклу, то це означатиме ціновий діапазон від 225 000 до 300 000 доларів США.
Іншими словами: індикатор Energy Value Oscillator підтверджує, що у біткойна все ще є достатній потенціал для зростання. До того, як цей коливальний індикатор перевищить +100%, відповідно до цього критерію, ринок навряд чи буде в стані "надмірної оцінки".
Індикатор Bitcoin Heater консолідує настрої деривативів (ставка фінансування, базис, перекіс опціонів) в єдиний індекс від 0 до 1. Близькість індикатора до рівня 1.0 вказує на бульбашки, агресивні довгі позиції та високе плече. Індикатор знаходиться приблизно від 0,0 до 0,3, що вказує на охолодження або зниження ризику на ринку.
У попередніх циклах (особливо в 2021 році) цей показник часто перевищував 0,8 перед локальними корекціями. Але під час сильної бичачої ринкової тенденції (з четвертого кварталу 2020 року до першого кварталу 2021 року) цей показник залишався на високому рівні, але не спричинив відразу ж розворот. Станом на середину 2025 року цей показник становитиме приблизно 0,6 до 0,7, що вважається теплим станом, але ще не перегрівся.
Це свідчить про те, що божевілля ще не вступило в кінець циклу. У завершальній фазі зростання показник може досягати від 0,8 до 1,0. До того часу ринку ще є куди рости. Розумно, щоб показник періодично перевищував 0,8 перед досягненням піку, але остаточний пік, швидше за все, збігатиметься з поточним показником червоної зони.
Макроіндекс коливального показника
Цей комплексний індекс використовує понад 40 фундаментальних, ончейн та ринкових показників для оцінки макроетапу біткойна. Індекс вище 0 вказує на розширення; індекс нижче 0 вказує на скорочення або відновлення.
У попередніх бичачих циклах індикатор переходив з негативної на сильну позитивну територію – наближаючись до піку 2 до 3 у 2021 році. На момент виходу на дно у 2022 році показник впав нижче -1. На даний момент макроіндекс знаходиться в районі +0,7 – явно у фазі зростання, але все ще значно нижче екстремальних рівнів божевілля.
Це означає, що цей цикл, можливо, знаходиться на середній стадії розширення. Очікується, що в міру розвитку циклу до кінця 2025 року цей показник зросте до понад 2,0. Перед тим, як основна мережна активність зупиниться або зміниться, у біткоїна ще є простір для зростання. Наразі немає жодних ознак втоми.
Обсяг літа**(ліквідність****/**участь)
Обсяг Літа підсумовує чистий обсяг угод покупців на спотовому та деривативному ринках. Цей показник, що перевищує нуль, свідчить про чистий приплив; зниження нижче нуля вказує на чистий відплив або зменшення торгової активності.
На початку 2021 року цей показник стрімко зріс до яскраво-зеленого діапазону — це ознака FOMO серед роздрібних інвесторів та бурхливої участі. У 2022 році показник різко впав у червону зону, підтверджуючи масовий відтік капіталу.
На даний момент індикатор Volume Summer помірно позитивний (близько +75 000) - бичачий, але далеко не фанатичний. Це означає, що гроші повертаються, але фаза піку ліквідності може ще попереду (4 квартал 2025 року?). )。 Якщо цей показник знову підскочить у темно-зелену зону, очікується різке підвищення.
На поточному рівні ліквідність має підтримуючу роль — але ще далеко до піку. Існує ще більше сил, які сприяють подальшому зростанню.
Цей показник вимірює важіль відносно ринкової капіталізації. У 2021 році цей показник коливався в межах 2% до 3%. У 2023 році він різко зріс до приблизно 4%, що заклало основу для корекції в середині 2024 року. Після обвалу ринку цей показник скинуто до 2%, очистивши надмірний важіль.
Станом на середину 2025 року показник знову зріс приблизно до 3,5%. Це свідчить про те, що кредитне плече знову зросло. Хоча це добре для зростання ринку в короткостроковій перспективі (що дає більший поштовх для ралі), це також збільшує ризик. Якщо до кінця року показник підніметься вище 4% - 5%, це може сигналізувати про переповнений і волатильний ринок, схильний до розпродажів.
Остання стадія цього циклу може характеризуватися рекордним рівнем кредитного плеча — цей показник досягне нового максимуму під час досягнення цінового піку. Проте наразі ще є простір для зростання.
Цього року12місяцьBTCможливий рух
Зважаючи на всі показники, очікується, що BTC перебуває в ключовій фазі бичачого циклу, але ще не наблизився до завершення.
Наразі немає сигналів про надмірну оцінку. Більшість показників вказує на сильний ріст, але все ще нижче рівня історичного піку циклу.
Отже, основний прогноз полягає в тому, що BTC досягне від 210000 до 230000 доларів наприкінці 2025 року, що більше ніж вдвічі перевищує поточний рівень. На основі цих оцінок очікується:
MVRV Z-Score > 7
Осцилятор енергетичної вартості > +100%
Bitcoin Heater приблизно 1.0
Обсяг літнього сезону знаходиться в зоні збудження
OI/Mcap перебуває на історично крайніх рівнях
Лише тоді цей ринок матиме можливість перейти з етапу розширення до етапу розподілу.
Додаткові матеріали: після нового історичного максимуму біткоїна, які чотири основні каталізатори вплинуть на подальшу динаміку?
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Шість основних показників: якою буде ціна Біткойна наприкінці цього року?
Автор: Дослідження ElonMoney
Переклад: Felix, PANews
Ця стаття аналізує такі показники, як MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater та історичні дані. Хоча історичні дані є дуже корисною довідкою, їхня точність може знизитися в сучасних умовах, оскільки в циклі 2021 року не було учасників, таких як Strategy, Metaplanet та ETF.
MVRV Z-Score
Метрика MVRV Z-Score – це показник ринкової оцінки, який шукає вершини та дно ринкових циклів шляхом порівняння ступеня, до якого актив відхиляється від справедливої вартості, коли він недооцінений або переоцінений. На графіку видно, що поточний показник MVRV Z-Score знаходиться приблизно від 2 до 3, у нейтральній зоні, далеко від перегрітих значень, які виникли на вершині ринку. Історично склалося так, що піки в циклі біткойна штовхали цей показник у червону зону (приблизно від 7 до 9), що вказує на значний розрив між ринковою капіталізацією та реалізованою ринковою капіталізацією. Сьогодні індикатор знаходиться трохи вище 2 і знаходиться в синьо-жовтій зоні, що вказує на те, що біткоїн не переоцінений.
Як довідкова інформація: на початку 2021 року біткоїн перевищив 7, а потім досяг приблизно від $60 000 до $65 000. Під час ведмежого ринку у 2022 році індикатор опустився нижче 0 (зелена зона), що свідчить про перепроданість ринку.
З технічної точки зору, на даному етапі ще є великий потенціал для зростання перед закінченням цього циклу. Навіть якщо біткойн досягне приблизно 100 000 до 110 000 доларів, згідно з стандартом MVRV, біткойн все ще не буде вважатися "дорогим". Якщо біткойн повторить структурну форму попередніх максимумів, очікується, що показник MVRV Z-Score зросте до 5-7 або навіть вище.
Це означає, що в майбутньому на ринку буде значне зростання. Фундаментальні висновки свідчать про те, що вершини на основі MVRV, як правило, виникають, коли BTC торгується значно вище 100 000 доларів США – можливо, вище 200 000 доларів США, залежно від зміни реалізованої ринкової капіталізації в найближчі місяці.
Осцилятор енергетичної вартості
Цей індикатор базується на загальній енергії для вимірювання "справедливої вартості" біткоїна (енергетична цінність = хешрейт × енергоефективність). Червонясто-оранжева лінія на малюнку вказує на справедливу вартість на основі енергії — приблизно 130 тисяч доларів станом на середину 2025 року. Нижній синій коливальний індикатор відстежує ступінь відхилення поточної ціни від цієї бази.
Історично склалося так, що коли біткойн торгується значно вище свого енергетичного значення, осцилятори переходять у червону зону (оцінка вище 100%). На початку 2021 року ціна біткоїна становила близько $60 000, коли його ціна була більш ніж на 100% вищою за вартість енергії. І навпаки, у 2022 році біткоїн торгується нижче своєї енергетичної цінності, а осцилятор знаходиться в зеленій (недооціненій) зоні.
В даний час осцилятор торгується поблизу нуля, при цьому біткойн (від 107 000 до 110 000 доларів) торгується на 10-20% нижче розрахованої справедливої вартості моделі. Це свідчить про те, що біткойн не перегрівається. Якщо вартість енергії досягне приблизно 150 000 доларів США до другої половини 2025 року, а ціни торгуватимуться з премією від 50% до 100%, що частіше зустрічається поблизу піку циклу, то це означатиме ціновий діапазон від 225 000 до 300 000 доларів США.
Іншими словами: індикатор Energy Value Oscillator підтверджує, що у біткойна все ще є достатній потенціал для зростання. До того, як цей коливальний індикатор перевищить +100%, відповідно до цього критерію, ринок навряд чи буде в стані "надмірної оцінки".
Bitcoin Heater**(індикатор перегріву деривативів)**
Індикатор Bitcoin Heater консолідує настрої деривативів (ставка фінансування, базис, перекіс опціонів) в єдиний індекс від 0 до 1. Близькість індикатора до рівня 1.0 вказує на бульбашки, агресивні довгі позиції та високе плече. Індикатор знаходиться приблизно від 0,0 до 0,3, що вказує на охолодження або зниження ризику на ринку.
У попередніх циклах (особливо в 2021 році) цей показник часто перевищував 0,8 перед локальними корекціями. Але під час сильної бичачої ринкової тенденції (з четвертого кварталу 2020 року до першого кварталу 2021 року) цей показник залишався на високому рівні, але не спричинив відразу ж розворот. Станом на середину 2025 року цей показник становитиме приблизно 0,6 до 0,7, що вважається теплим станом, але ще не перегрівся.
Це свідчить про те, що божевілля ще не вступило в кінець циклу. У завершальній фазі зростання показник може досягати від 0,8 до 1,0. До того часу ринку ще є куди рости. Розумно, щоб показник періодично перевищував 0,8 перед досягненням піку, але остаточний пік, швидше за все, збігатиметься з поточним показником червоної зони.
Макроіндекс коливального показника
Цей комплексний індекс використовує понад 40 фундаментальних, ончейн та ринкових показників для оцінки макроетапу біткойна. Індекс вище 0 вказує на розширення; індекс нижче 0 вказує на скорочення або відновлення.
У попередніх бичачих циклах індикатор переходив з негативної на сильну позитивну територію – наближаючись до піку 2 до 3 у 2021 році. На момент виходу на дно у 2022 році показник впав нижче -1. На даний момент макроіндекс знаходиться в районі +0,7 – явно у фазі зростання, але все ще значно нижче екстремальних рівнів божевілля.
Це означає, що цей цикл, можливо, знаходиться на середній стадії розширення. Очікується, що в міру розвитку циклу до кінця 2025 року цей показник зросте до понад 2,0. Перед тим, як основна мережна активність зупиниться або зміниться, у біткоїна ще є простір для зростання. Наразі немає жодних ознак втоми.
Обсяг літа**(ліквідність****/**участь)
Обсяг Літа підсумовує чистий обсяг угод покупців на спотовому та деривативному ринках. Цей показник, що перевищує нуль, свідчить про чистий приплив; зниження нижче нуля вказує на чистий відплив або зменшення торгової активності.
На початку 2021 року цей показник стрімко зріс до яскраво-зеленого діапазону — це ознака FOMO серед роздрібних інвесторів та бурхливої участі. У 2022 році показник різко впав у червону зону, підтверджуючи масовий відтік капіталу.
На даний момент індикатор Volume Summer помірно позитивний (близько +75 000) - бичачий, але далеко не фанатичний. Це означає, що гроші повертаються, але фаза піку ліквідності може ще попереду (4 квартал 2025 року?). )。 Якщо цей показник знову підскочить у темно-зелену зону, очікується різке підвищення.
На поточному рівні ліквідність має підтримуючу роль — але ще далеко до піку. Існує ще більше сил, які сприяють подальшому зростанню.
Невиконані контракти**/**Співвідношення капіталізації (OI/Mcap)
Цей показник вимірює важіль відносно ринкової капіталізації. У 2021 році цей показник коливався в межах 2% до 3%. У 2023 році він різко зріс до приблизно 4%, що заклало основу для корекції в середині 2024 року. Після обвалу ринку цей показник скинуто до 2%, очистивши надмірний важіль.
Станом на середину 2025 року показник знову зріс приблизно до 3,5%. Це свідчить про те, що кредитне плече знову зросло. Хоча це добре для зростання ринку в короткостроковій перспективі (що дає більший поштовх для ралі), це також збільшує ризик. Якщо до кінця року показник підніметься вище 4% - 5%, це може сигналізувати про переповнений і волатильний ринок, схильний до розпродажів.
Остання стадія цього циклу може характеризуватися рекордним рівнем кредитного плеча — цей показник досягне нового максимуму під час досягнення цінового піку. Проте наразі ще є простір для зростання.
Цього року 12 місяць BTC можливий рух
Зважаючи на всі показники, очікується, що BTC перебуває в ключовій фазі бичачого циклу, але ще не наблизився до завершення.
Наразі немає сигналів про надмірну оцінку. Більшість показників вказує на сильний ріст, але все ще нижче рівня історичного піку циклу.
Отже, основний прогноз полягає в тому, що BTC досягне від 210000 до 230000 доларів наприкінці 2025 року, що більше ніж вдвічі перевищує поточний рівень. На основі цих оцінок очікується:
Лише тоді цей ринок матиме можливість перейти з етапу розширення до етапу розподілу.
Додаткові матеріали: після нового історичного максимуму біткоїна, які чотири основні каталізатори вплинуть на подальшу динаміку?