2025 yılı kripto piyasası görünümü: AI balonu, Bitcoin'in egemenliği ve altyapının geri dönüşü

Hareketli kripto piyasasında, trendleri ve fırsatları doğru bir şekilde kavramak hayati önem taşımaktadır. Sektörün en etkili araştırma kuruluşlarından biri olan Delphi Digital, derinlemesine piyasa analizi ve doğru yatırım içgörüleri ile tanınmaktadır. Hivemind podcast'inin son bölümünde, Delphi'nin ana ekip üyeleri 2025 yılı kripto piyasası perspektifi hakkında derin bir diyalog gerçekleştirdiler.

Piyasa Gözlemi

Son zamanlarda piyasa dalgalı bir seyir izliyor, ancak temel verilerde köklü bir değişiklik olmamıştır. Bitcoin hâlâ en iyi performans gösteren varlıkken, DeFi projeleri ve eski Meme coinler hâlâ vasat bir performans sergiliyor. Piyasadaki ilgi noktası köklü bir değişim göstermedi, geri sıçramada en iyi performansı gösterenler hâlâ dip seviyede öne çıkan projeler.

Mikro ve makro faktörler, piyasa dalgalanmalarının başlıca nedenleridir. Geçen haftaki makro veriler beklentilerin üzerinde geldi ve bu, yakın hedefleri artırabilir. Ancak önemli olaylardan önceki artış, "haber satışı" olasılığını artırır.

Trump, 2016'daki gibi, göreve başlar başlamaz bir dizi idari emir yayınlayabilir; bunlardan bazıları şifreleme para birimlerine yönelik olabilir. Kripto piyasasının likiditesinin görece düşük olduğu göz önüne alındığında, geleneksel finans piyasalarını etkilediği gibi kripto piyasasını da etkileme kapasitesine tamamen sahip; hatta etkisi daha büyük olabilir.

AI balonu

Yapay zeka, 2025'in en büyük anlatısı olacak. 2025 yılında genel yapay zeka (AGI) gerçekleştirilebilir. Süper büyük teknoloji şirketlerinin sermaye harcamalarındaki yatırımları gerçekten şaşırtıcı, sadece Microsoft 80 milyar dolar harcamayı planlıyor, diğer şirketler neredeyse tüm serbest nakit akışlarını hesaplama altyapısının inşasına yatırdı.

AI büyük balonu henüz gerçekten gelmedi, ancak ortaya çıkması neredeyse kaçınılmaz. Kripto AI'nın tamamen temelsiz olduğunu varsaysak bile, fon akışı kendisi piyasayı hareket ettirmek için yeterlidir. Sıradan yatırımcılar, AI anlatısına katılmak için kripto AI projelerine bahis yapmayı seçebilir.

Şu anda pazarın ana liderleri Virtuals ve ai16z, ancak bunların aşılmaz bir suru yok. Gelecekte pazar acımasız bir sermaye hareketine tanık olacak, bu değişikliklere tamamen ayak uydurmak zor olabilir.

OG Memes'in Çöküşü

AI esasen WIF'ten daha büyük bir Meme'dir. 2025'te, sadece Meme coinler değil, kripto piyasasının çoğu fon akışı AI'ya yönlenecek. Meme coin piyasasındaki değişim daha doğrudan olabilir, çünkü AI, Meme'leri bir dereceye kadar geleneksel Meme'lerden daha iyi temsil edebilmekte ve daha büyük hikayeler anlatabilmektedir.

Piyasa geleneksel Meme'lere karşı artık bıkkın. Çoğu insan en azından bazı gerçek değer veya değer yolu olan şeyleri satın almak istiyor. Ancak bu, o şeyleri satın almanız gerektiği anlamına gelmez. Piyasa açıkça size bir süre boyunca insanların bununla ilgilenmediğini söylediğinde, bu iki inancı aynı anda taşıyabilirsiniz.

Uzun vadede, Bitcoin veya DOGE gibi kaçış hızına ve zihinsel paya ulaşmış az sayıda projeden başka, gerçek iş desteği olmayan herhangi bir proje nihayetinde sıfıra yaklaşabilir, özellikle de şimdi yeni projelerin piyasaya sürülme hızını göz önünde bulundurursak.

Temel geri dönüş

Gerçekten gelir üretebilen projeler, özellikle bazı L1/altyapı projeleri, daha fazla ilgi görmeye başladı. Son verilere göre, kripto piyasasında %50'den fazla gelir artık Solana uygulamalarından geliyor. Eğer yıl sonuna kadar Solana bu göstergelerde %80'e ulaşabilirse, ETH'yi geride bırakma potansiyeline sahip olduğuna inanmak zor.

Piyasa belirli bir dengeye doğru ilerliyor, gerçek gelir üretebilen temel coinler bir fiyat seviyesinde alıcı desteği bulacak, oysa Meme coinler veya aşırı değerlenmiş altyapı token'ları fiyat tabanı bulmakta zorlanacak, çünkü temelde gelirleri yok.

Sonraki Nesil L2 ve L3

L2 geçen yıl iyi bir performans sergiledi. L2'nin toplam kilitlenmiş değeri (TVL) iki katına çıkarak 22 milyar'dan 40 milyar'a yükseldi. Geleceğe baktığımızda, Solana ve L2'nin geleceği parlak görünüyor, 2025 yılına kadar en az bir büyük finansal kurum kendi L2'sini duyuracak.

Şu anda yalnızca üç L2'nin TPS( saniye başına işlem sayısı ) Ethereum'u geçti, bu çok inanılmaz. Mega ETH'nin piyasaya sürülmesiyle iyi performans göstermesi bekleniyor, ancak fonlarının muhtemelen mevcut L2 projelerinden kaydırılması muhtemel.

Bitcoin'in Dominansı

BTC.D( Bitcoin'un hakimiyeti ) verilerine göre, 2022'den itibaren sürekli bir artış göstermektedir. 2022'de %40 iken, seçimlerden sonraki birkaç hafta içinde %61'lik bir zirveye ulaştı, şu anda ise %58 civarındadır.

Geleneksel anlamda "dağıtım parası sezonu" kavramı muhtemelen geçerliliğini yitirmiştir. Bunun yerine, güçlü temellere ve net bir anlatıma sahip projelerin önemli performanslar sergileyeceği, diğer projelerin ise sıradan bir performans göstereceği görülmektedir.

Bu yıl Bitcoin'in Ethereum'u hala geride bırakma olasılığı var, özellikle de bazı faydalı yönetim emirleri çıkarsa. Eğer Bitcoin 125.000-150.000 dolara yükselirse, BTC'nin hakimiyetinin %62-63'e geri dönme olasılığı var, ardından düşüşe geçebilir.

Bitcoin L2 uygulanabilirliği

2025'te Bitcoin L2'nin bir karanlık at olabileceği düşünülüyor. Mevcut çoklu imza L2'lerin benimseme oranı çok yüksek değil, ancak 2025'te Bitcoin üzerinde bazı gerçek ZK L2'lerin, örneğin Citrea veya Alpen Labs gibi projelerin devreye girdiğini görebiliriz.

Bitcoin L2 sadece ölçeklenebilirlik sağlamakla kalmaz, aynı zamanda programlanabilirlik de sunar. Eğer sadece %1-2'lik bir Bitcoin L2 ekosistemine girerse, bu L2'nin TVL'sinin birkaç katına çıkması için yeterlidir.

Starkware'in Starknet'i, Bitcoin L2 için bir karanlık at olabilir. OP_CAT onaylandığında, Bitcoin'e kanıt sunmaya başlayabilirler. Sadece %2,5'lik bir Bitcoin sahibi bu hizmetleri kullanırsa, bu 50 milyar dolarlık bir pazar demektir.

Gelecekte Bitcoin talebinin başlıca kaynağı muhtemelen kripto yerel olmayan piyasalardır. Şu anda yaklaşık 32 milyar dolar değerinde Bitcoin, Ethereum, Arbitrum, Base, Solana gibi zincirlerde L2 benzeri bir durumda bulunuyor. Eğer Bitcoin için gerçek bir çözüm ortaya çıkabilirse, bu rakam büyük ölçüde artacaktır.