Stablecoin sektöründe altın çağ: USDT ve USDC'nin gelişim süreci ve gelecek beklentileri

Amerikan Senatosu, 68 oyla kabul edilen ve 30 oyla karşı çıkan sonuçla "GENIUS Yasası"nı onayladı, stablecoin sektörünün altın çağı başlamak üzere.

Geçmişe bakıldığında, USDT ve USDC'nin stabilcoin pazarının "lideri" ve "ikincisi" olmasının tesadüfi olmadığı görülüyor. Veri platformlarının istatistiklerine göre, 12 Haziran itibarıyla, USDT'nin piyasa değeri yaklaşık 156 milyar USD, pazar payı %62,1; USDC'nin piyasa değeri yaklaşık 60,8 milyar USD, payı %24,2. Diğer stabilcoin projeleri toplamda %15'ten az bir paya sahip.

2019, USDT ile USDC'nin rekabet ettiği kritik bir dönüm noktasıydı. USDT, belirli bir kamu blok zinciri ekosistemi ile iş birliği yaptı ve bu zincir, USDT'nin en büyük ihraç ağı haline geldi; şu anda yaklaşık 78.2 milyar USD'lik bir arzı var ve bu, USDT'nin toplam arzının yaklaşık %50'sini oluşturuyor. 2020'deki DeFi patlaması, USDT'ye yeni bir ivme kazandırdı ve birçok DeFi protokolü için "giriş bileti" haline geldi. Aynı zamanda, USDT, Güneydoğu Asya, Güney Amerika gibi bölgelerde ödeme ve sınır ötesi işlemlerde yaygın olarak kullanılmaktadır.

2020 Temmuz'unda, USDT 10 milyar dolar piyasa değerini aşan ilk stablecoin projesi oldu ve sektörün lider konumunu pekiştirdi. Buna karşılık, USDC 2019'da zorlu bir dönem geçirdi ve büyük ölçekli iş ayarlamaları yapmak zorunda kaldı. Ancak 2020 Mart'ında USDC platformunun güncellenmesi ile tekrar rayına oturdu.

Haziran 2022'de, bir algoritmik stablecoin projesinin çöküşünden etkilenen USDT'nin piyasa değeri bir ara 66.9 milyar USD'ye düştü, oysa USDC 55 milyar USD'ye yükseldi ve iki arasındaki fark 12 milyar USD'ye kadar daraldı. Ancak sonrasında USDT hızla farkı açtı.

Takım arka planı ve gelişim yönüne bakıldığında, USDT merkeziyetsiz aracılık yolunu seçerken, USDC uyum yolunu benimsemiştir. USDT'nin arkasındaki bir üst düzey yönetici geleneksel olmayan işletme yöntemleri ile tanınmaktadır, bu da belki de USDT'yi kripto endüstrisinde daha dayanıklı hale getirmiştir. USDC ise her zaman "regülasyon öncelikli" ilkesine bağlı kalmış ve kapsamlı bir uyum sistemi oluşturmuştur.

Gelecekte, USDT muhtemelen madencilik, AI gibi birçok alana girmeyi sürdürecektir. USDC ise düzenleyici politikaların avantajlarından yararlanarak, kurumsal ödemeler, PayFi gibi alanlarda güçlenebilir.

On yıldan fazla bir gelişim sürecinin ardından, stablecoinler "eşler arası elektronik ödeme sistemleri" olarak nihayet büyüme fırsatını yakaladı. USDT ve USDC, farklılaşmış stratejileri sayesinde, sırasıyla yüzlerce trilyon dolarlık sınır ötesi ticaret pazarını ve trilyon dolarlık küresel elektronik para pazarını hedefliyor. Yeni düzenleyici çerçevenin devreye girmesiyle birlikte, stablecoin endüstrisinin bir sonraki rekabet turu başlamış durumda.