【Japon hisse senetleri】Hükümetin desteklediği gemi inşaatı endüstrisinin yeniden doğuşu | Hidetaka Wajima'nın keşfettiği! İlgi çeken hisseler | Manekuri Monex Securities'in yatırım bilgileri ve paraya yararlı medya

2025 Yılına Kadar Olan Güçlü Politika'da Yer Alan Denizcilik Kümesi Güçlendirilmesi

Hükümet, 13 Haziran'da "Ekonomi ve Maliye Yönetimi ile Reformların Temel İlkeleri 2025" (Köklü İlkeler) başlıklı belgeyi Bakanlar Kurulu'nda kabul etti. Bu belgede, deniz taşımacılığı ve gemi inşaatı sektörlerini merkezine alan denizcilik kümesinin güçlendirilmesi yönünde bir politika yer alıyor. Denizcilik kümesi, deniz etrafında ekonomik faaliyetlerin gerçekleştirildiği sanayi ve şirketlerin yoğunlaştığı bölge veya durumu ifade eder.

Ekonomi Bakanlığı gibi kaynaklara göre, Japonya'nın gemi inşa endüstrisinin dünya pazarındaki payı 1990'lı yıllarda %40'a yakınken, Çin ve Kore'nin yükselişiyle birlikte yavaş yavaş azalmış ve 2018'de %25, 2022'de ise %17'ye düşmüştür. Çin, gemi inşa sektörüne girmek ve genişletmek için büyük kamu destekleri sağlamış, Kore ise kendi gemi inşa endüstrisinin teknoloji geliştirmesi ve verimliliğini artırmayı ulusal bir strateji olarak desteklemektedir.

Japonya'nın özel sektörün tek başına rekabet etmesinin zorlaştığı bir ortamda, hükümetin desteklediği bir durum ortaya çıkıyor. Hükümet belgelerine göre Japonya, ticaret hacminin %99,6'sını deniz taşımacılığına bağımlı olduğu için sektörün canlanması kaçınılmaz hale geliyor. Öte yandan, dünya genelindeki deniz yük hareketi hacmi yıllık ortalama %3,5 artış gösteriyor.

Bazı kaynaklara göre, hükümet ve Liberal Demokrat Parti, yurtiçindeki tersane sektörünü yeniden canlandırmak için bir politika paketi hazırlamayı değerlendiriyor. Tersane sektörünün yeniden inşası, ekonomik güvenlik açısından son derece önemli olup, aynı zamanda tersane sektörünü yeniden inşa etmeyi hedefleyen Amerika Birleşik Devletleri ile iş birliği de göz önünde bulundurulmaktadır.

İktidar Partisi'nin Ekonomik Güvenlik İleriye Taşıma Merkezi tarafından sunulan önerilerin temelini, devletin tersane inşaat ve bakımını yönlendirdiği "Ulusal Dok" tasarısı oluşturuyor. Savunma Üretim Altyapısını Güçlendirme Yasası ve Ekonomik Güvenlik İleriye Taşıma Yasası hükümleri çerçevesinde devlet, tersane tesisleri inşa edecek veya edinecek ve özel sektöre işletme yetkisi verecek. Ekonomik Güvenlik İleriye Taşıma Yasası'nın belirli önemli maddeleri arasında "gemi gövdesi"nin de yer alması bekleniyor. Devletin inşaat maliyetlerini üstlenmesi, şirketlerin ekipman yatırımlarını ve amortisman yükünü azaltarak karlılık ve uluslararası rekabet gücünü artırıyor.

Gemi inşaatı sektörünün yeniden canlanması ABD'de de acil bir ihtiyaç, Japonya-ABD müzakerelerinde bir kart olarak.

Özel sektörde de hareketler başlamış durumda. Ülkenin en büyük tersanesi olan Imabari Tersanesi (hisse senetleri halka açık değil) 26 Haziran'da, ikinci sıradaki Japan Marine United (JMU, aynı) ile olan yatırım oranını mevcut %30'dan %60'a çıkararak bir yan kuruluş haline getireceğini duyurdu. Ülke genelindeki inşa miktarının yarısından fazlasını kapsayan bir grup oluşacak.

Amerika Birleşik Devletleri'nin gümrük önlemleri etrafında gerçekleşen Japonya-ABD müzakerelerinde, Japon tarafının müzakere kartlarından biri olarak gemi inşaatı alanında işbirliği önerilmektedir. Başbakan Ishiba, ABD'nin savaş gemilerinin Japonya'da onarılması gibi destekler hakkında açıklamalarda bulunmuş, ayrıca "buz kırıcılar" ile işbirliği de gündeme gelmiştir. Kuzey Kutbu'ndaki seferlerde kullanılan ve sert buzu kırarak çalışan buz kırıcılar, yalnızca JMU tarafından inşa edilmektedir. Gövde dayanıklılığını artırmak için özel bir teknik bilgi gereklidir ve ABD tarafına teknoloji sağlanmasının bir pazarlık unsuru olabileceği görüşü bulunmaktadır.

Amerika Birleşik Devletleri, geçmişte gemi inşaatı sektöründe dünyada en güçlüydü, ancak Japonya'nın yükselişi gibi nedenlerle azalmakta ve 1980'lerden itibaren sübvansiyonlar kesilerek yurtdışına taşınma süreci hızlanmıştır. ABD Başkanı Trump, Mart ayında yaptığı hükümet politikası konuşmasında gemi inşaatı sektörünün yeniden canlandırılacağını ifade etti ve Beyaz Saray içinde bir Gemi İnşaatı Ofisi kurdu. Donanma gücü ile doğrudan bağlantılı olduğundan, gemi inşaatının yeniden canlandırılması ABD için acil bir ihtiyaç haline gelmiştir.

Gemi İnşaatı ile İlgili Hisseleri Seçmek

Namura Shipbuilding Co., Ltd. (7014)

Gemi inşa sektöründe önemli bir oyuncu. 2008 yılında Hakodate Dock'u, 2014 yılında ise halka açık bir şirket olan Sasebo Heavy Industries'i her ikisini de yan kuruluş olarak bünyesine katmıştır. Büyük tankerlerden dökme yük gemilerine, küçük tankerlere kadar geniş bir yelpazede faaliyet göstermektedir. 2025 mali yılı itibarıyla yeni inşa gemi siparişi bakiyesi, bir önceki yıla göre %27 artışla 394,1 milyar yen olmuştur. Çevre dostu VLGC'ler (LNG = sıvılaştırılmış doğal gaz taşıyan büyük gemiler) ve 10 adet büyük dökme yük gemisi siparişi alınmıştır. Yabancı menkul kıymetler şirketleri, "Gelecekte ticaret gemilerinin yeni inşaatla ilgili siparişlerinde fiyatların istikrarlı bir şekilde iyileşeceğini" öngörmektedir.

【Şekil 1】Namura Shipbuilding Co. (7014): Haftalık grafik (Hareketli ortalama yeşil: 13 hafta, turuncu: 26 hafta) Kaynak: Monex Securities web sitesi (17 Temmuz 2025 itibarıyla)

Mitsui E&S (7003)

Eski Mitsui Ziraat. Gemi dizel motoru üretiminde ülke genelinde birinci. Liman vinçleriyle de dünya çapında önde gelenlerden. Gemi inşaatından 2022'de çekildi ve gemi motoru işletmesi ile vinç işine yönetim kaynaklarını yoğunlaştırıyor. 2025 Mart dönemi itibarıyla gemi motorlarını da kapsayan gemi tahrik sistemleri bölümünün sipariş hacmi, bir önceki yıla göre %44 artışla 2129 milyar yen. Büyük 2 yakıtlı motorların (iki tür yakıtı karıştırarak çalışabilen motorlar) siparişlerinin artması gibi etkenler bu artışta rol oynadı.

【Şekil 2】Mitsui E&S (7003): Haftalık grafik (Hareketli ortalama yeşil: 13 hafta, turuncu: 26 hafta) Kaynak: Monex Securities web sitesi (17 Temmuz 2025 tarihi itibarıyla)

Çin Boya (4617)

Boya sektörünün önde gelen firması. Gemi boyaları, yurt içinde %60 pazar payına sahip. Dünyada da 2. en büyük ölçeğe sahip. Dünya genelinde 20 ülkede faaliyet göstermektedir. Gemilerin alt kısımlarındaki antifouling boyası, geminin alt kısmına yapışan barnaklar ve deniz canlıları gibi unsurların yüzey direncini artırmasını önler ve yakıt verimliliğini artırarak CO2 emisyonlarını azaltmaya katkıda bulunur. Düzenli olarak yenileme gereklidir.

【Şekil 3】Çin Boyası (4617): Haftalık Grafik (Hareketli Ortalama Çizgisi Yeşil: 13 Hafta, Turuncu: 26 Hafta) Kaynak: Monex Securities web sitesi (17 Temmuz 2025 itibarıyla)

Japon Motor Şirketi (6016)

Gemi motorları için özel bir üretici. Eski Kobe Motoru. 2017 yılında Mitsubishi Heavy Industries Marine Machinery'nin dizel motor işini birleştirerek mevcut şirket adını değiştirdi. Geliştirme, tasarım, üretim ve bakım dahil olmak üzere entegre hizmetleri ile tanınmaktadır.

【Şekil 4】Japon Motor Şirketi (6016): Haftalık grafik (Hareketli ortalama yeşil: 13 hafta, turuncu: 26 hafta) Kaynak: Monex Securities web sitesi (17 Temmuz 2025 itibarıyla)

Akasaka Demir Sanayi (6022)

Gemi dizel motorları alanında uzmanlaşmış bir orta ölçekli firma. Büyük gemiler için motor da ürün yelpazesindedir. Uzaktan kumanda (motorun uzaktan kontrol cihazı) ve motorun çalışma durumunu izleyen sistemler geliştirmektedir. Parça ve bakım hizmetleri de sunmaktadır.

【Şekil 5】Akasaka Demir Sanayi (6022): Haftalık Grafik (Hareketli Ortalama Çizgisi Yeşil: 13 hafta, Turuncu: 26 hafta) Kaynak: Monex Securities web sitesi (17 Temmuz 2025 itibarıyla)