Şifreleme Girişim Sermayesi Eğilim Analizi: Token Egemenliği ve Likidite Girişim Sermayesinin Yükselişi

Mevcut finansman ortamı giderek zorlaşıyor, bunun nedeni yukarıdaki sermaye getirilerinin düşmesi ve sınırlı ortakların finansal zorluklarla karşılaşması. Girişim sermayesi alanındaki genel performans zayıf, çeşitli aşamalardaki fonların yatırımcılara geri ödediği miktar geçen yıllara göre azaldı, bu da yatırımlara ayrılabilir fonların azalmasına neden oldu ve kurucuların finansman bulma zorluğunu artırdı.

Bu trend, şifreleme girişim sermayesini önemli ölçüde etkiledi. 2025 yılında, işlem sayısında bir azalma olmasına rağmen, sermaye dağılımı hızı 2024 ile temelde aynı kaldı. İşlem sayısındaki düşüş, çoğu girişim sermayesi fonunun yaşam döngüsünün sonuna yaklaşması ve kullanılabilir sermayenin azalması ile ilgili olabilir. Ancak, bazı büyük fonlar hala büyük işlemler yapıyor, bu da genel sermaye dağılımının stabil kalmasını sağlıyor.

Son iki yılda, şifreleme alanındaki birleşme ve satın alma faaliyetleri sürekli olarak iyileşti, likidite ve çıkış fırsatları için elverişli koşullar yarattı. Son zamanlarda gerçekleşen birçok büyük birleşme, sektörün entegrasyonu ve şifreleme öz sermaye girişim sermayesi çıkışı için daha fazla güvence sağladı.

Finansman aşaması açısından, hızlandırıcılar ve başlangıç platformlarının işlem sayısı ilk sırada yer almaktadır. 2024'ten itibaren, piyasada bu tür platformların sayısında büyük bir artış gözlemlenmiştir; bu, finansman ortamının sıkılaştığı bir durumda, kurucuların projeleri başlatmak için daha erken Token yayımlamayı tercih ettiklerini yansıtıyor olabilir.

Erken finansman turlarının medyan ölçeği yeniden yükseliş gösterdi. Tohum öncesi finansman ölçeği yıllık bazda sürekli artış gösteriyor, bu da en erken aşamadaki fonların hala yeterli olduğunu gösteriyor. Tohum turu, A turu ve B turunun finansman medyanı 2022 seviyesine yakın ya da yeniden yükselmiştir.

Şifreleme girişim sermayesinin geleceği için üç ana tahmin var:

1. Token ana yatırım mekanizması haline gelecektir: Pazar, "token + hisse senedi" çift yapısından, "tek varlık değer taşıyan" modele geçecektir.

2. Finansal teknoloji risk sermayesi ve şifreleme risk sermayesi hızla birleşiyor: Geleneksel finansal teknoloji yatırımcıları, şifreleme yatırımcılarına dönüşüyorlar ve bir sonraki nesil ödeme ağları, yeni dijital bankalar ve blokzincir tabanlı varlık tokenizasyon platformlarına odaklanıyorlar.

3. "Likidite Girişimi"nin yükselişi: Bu yeni yatırım modeli, dolaşımda olan Token pazarında girişim fırsatları arıyor, daha yüksek likidite, daha düşük yatırım eşiği, daha esnek pozisyon yönetimi ve fon operasyonları sunuyor.

Şifreleme alanı, risk sermayesi inovasyonuna öncülük etmeye devam ediyor. Kamu ve özel sermaye piyasalarının birleşimiyle birlikte, giderek daha fazla geleneksel risk sermayesi fonu likit piyasalarda veya hisse senedi ikincil piyasasında konumlanmayı tercih ediyor. Gelecekte, daha fazla varlık zincire eklendikçe, daha fazla şirket "zincir üzerinde öncelikli" finansman yöntemini seçebilir.

Kripto pazarının getiri dağılımı daha aşırı bir biçim alarak "güç yasası dağılımı" özellikleri gösterse de, işte bu asimetrik getirilerin potansiyeli kripto girişim sermayesinin sürekli olarak büyük miktarda sermaye çekmesini sağlıyor.