Amerika para politikasının örtük genişlemesi ve kripto piyasasına etkisi

Son zamanlarda, kripto piyasası önemli bir ayarlama yaşadı. Bu ayarlama, ABD vergi dönemi, Fed politika beklentilerindeki belirsizlik, Bitcoin yarılanma etkisi ve ABD Bitcoin ETF fonlarının büyüme hızındaki yavaşlama gibi çoklu faktörlerin birleşik etkisinden kaynaklanarak beklenildiği gibi gerçekleşti. Bu ayarlama, piyasaya gerekli bir temizlik getirdi; bazı spekülatörler geçici olarak izlemeye çekilebilirken, uzun vadeli yatırımcılar Bitcoin, Ethereum gibi ana akım kripto varlıklarını ve bazı yüksek volatiliteye sahip alternatif coinleri biriktirmeye devam edebilir.

ABD Merkez Bankası (Fed) son zamanlarda 2024 Mayıs toplantısında niceliksel sıkılaştırma (QT) ölçeğini azaltacağını açıkladı. QT hızını aylık 95 milyar dolardan 60 milyar dolara düşürerek, aslında aylık 35 milyar dolarlık bir dolar likiditesi artışı sağladı. Rezerv bakiyesi faizi, ters repo anlaşması ödemeleri ve hazine bonosu faiz ödemeleri ile birleştirildiğinde, QT'nin azaltılması aslında küresel varlık piyasalarına aylık olarak enjekte edilen teşvik miktarını artırıyor.

ABD Hazine Bakanlığı'nın çeyrek finansman duyurusu (QRA) da dikkat çekici. 2024'ün ikinci çeyreğinde, Hazine'nin 243 milyar dolar özel mülkiyette net piyasa borcu alması bekleniyor, bu da daha önceki tahminlerden 41 milyar dolar daha yüksek. Bu, esasen vergi gelirlerinin beklenenden düşük olmasından kaynaklanıyor. Bu durumu aşmak için, Hazine kısa vadeli tahvillerin ihraç miktarını artırmayı planlıyor, bu da daha fazla dolar likiditesi sağlamaya yardımcı olabilir.

Dikkat çekici bir şekilde, son zamanlarda bir yerel bankanın iflası, düzenleyici kurumların tepkisini tetikledi. Mevduat sigorta fonu (DIF) bu nedenle 667 milyon dolar destek sağladı, böylece tüm mevduat sahiplerinin tam olarak korunmasını sağladı. Bu uygulama, aslında ABD bankacılık sistemindeki tüm mevduatlara örtülü bir garanti sağlamış oldu ve yaklaşık 6.7 trilyon dolarlık potansiyel bir borcu artırmış oldu.

Bu politika önlemleri, gizli bir para genişlemesi oluşturuyor. Şu anda büyük ölçekli bir likidite enjekte edilmemiş olsa da, bu politikalar gelecekteki olası enflasyonun tohumlarını ekmiş durumda. Kripto piyasası için bu politikaların önümüzdeki birkaç ay içinde etkilerini göstermesi muhtemel.

Kısa vadede, kripto para piyasası bir dip yapma, dalgalanma ve yavaş bir yükseliş süreci geçirebilir. Bitcoin fiyatının 60.000 doları aşması ve Ağustos'a kadar 60.000 ile 70.000 dolar arasında dalgalanması bekleniyor. Yatırımcılar için, özellikle bazı yüksek volatiliteye sahip alternatif coinler için pozisyon artırmak için iyi bir zaman olabilir.

Genel olarak, son dönemde ABD para politikası değişiklikleri doğrudan büyük ölçekli likidite enjeksiyonuna yol açmamış olsa da, gelecekteki olası enflasyon için koşullar yaratmıştır. Bu örtük para genişlemesi, önümüzdeki birkaç ay içinde kripto piyasasını kademeli olarak etkilemeye başlayabilir ve fiyatları artırabilir.