【ABD Hisse Senedi Eğilimleri】Neden, Süper Mikro Bilgisayar［SMCI］2025'in ilk yarısında %60 yükseliş gösterdi | Motley Fool ABD Hisse Senedi Bilgileri | Manekri Monex Menkul Kıymetler'in yatırım bilgileri ve paraya yardımcı medya

Motley Fool Amerika Merkezi – 13 Temmuz 2025'te yayınlanan makaleden

S&P Global Market Intelligence verilerine göre, yapay zeka (AI) odaklı sunucu üreticisi Super Micro Computer [SMCI] (bundan sonra Super Micro olarak anılacaktır) hisse senedi fiyatı, 2025 yılının ilk yarısında %60,8 artış gösterdi.

Super Micro, 2024 yılının ikinci yarısında kısa satışlara maruz kaldı ve ardından Ekim ayında denetim firması istifa etti, bu durum 2025 yılına biraz karışık bir dönemle girmesine neden oldu.

BDO, mali sonuçları onayladı ve Super Micro hisseleri hızla yükseldi

2025 Şubat ayında süper mikro yeni denetçisi BDO International (bundan sonra BDO olarak anılacaktır), son üç yılın finansal tablolarını onayladı. Bu durum, şirketin güvenilirliğinin kabul edildiği izlenimini verdi ve Mayıs-Haziran döneminde AI büyümesine yönelik iyimserliğin artmasıyla birlikte, yılın başındaki düşük değerlemelerden hisse senedi fiyatını büyük ölçüde yükseltti.

BDO, denetim sırasında Super Micro'nun iç yönetimi ve prosedürleri hakkında olumsuz bir görüş sundu. Ancak, 2022, 2023 ve 2024 yıllarındaki işlemleri gerçek anlamda inceledikten sonra, BDO Super Micro'nun finansal tabloları hakkında "tüm önemli noktalar açısından, şirketin mali durumunu uygun bir şekilde yansıtmaktadır" dedi.

Yani, Super Micro, ABD menkul kıymetler borsasında işlem gören bir şirket olarak bürokratik süreçlerde biraz eksiklik göstermiş olsa da, hile yapıldığına dair en kötü iddialar karşısında açıkça bir sorun yaşanmadığı kabul edildi. Sonuç olarak, hisse senedi fiyatı 2025 yılının Şubat ayı başında 66 doları aşan seviyelere fırladı.

Nvidia［NVDA］'nın Blackwell yarı iletkenindeki gecikmelerin etkisi

Ancak, hisse senedi fiyatındaki artış kısa ömürlü oldu. Bunun sebebi, Trump yönetiminin uyguladığı gümrük savaşının etkisidir. Super Micro, ABD merkezli bir sunucu üreticisi olmanın gururunu taşırken, bileşenlerin tedarik zinciri ve ortakları olan yarı iletken üreticileri oldukça uluslararasıdır. Bu nedenle, Super Micro birçok AI ile ilgili şirket gibi, hisse senedi fiyatı yeniden düştü.

Aslında, Super Micro, son iki çeyrek mali raporunda satış büyümesinin beklentilerin altında kalmasıyla biraz hayal kırıklığı yarattı. Yine de, 2024 Aralık dönemi çeyrek raporunda büyüme oranı %54,9, 2025 Mart dönemi çeyrek raporunda ise %19,5 olarak gerçekleşti ve bu o kadar kötü bir rakam değil.

Yönetim, gelir artış oranının beklentilerin altında kalmasının nedenleri arasında NVIDIA'nın [NVDA] Blackwell yarı iletkenlerinin piyasaya sürülmesinin gecikmesini gösterdi. Blackwell, 2024 yılının sonunda üretime başlayacak ve 2025'in ilk çeyreği boyunca üretim genişleyecek. Bu nedenle, Super Micro'nun "müşterilerin platform kararlarının geciktiğini" belirttiği gibi, mart çeyreğinin Blackwell'in sınırlı erişimi nedeniyle etkilenmiş olabileceği düşünülmektedir. Ancak yönetim, bu çeyrekteki satışların bir önceki çeyreğe göre %30 artacağını öngörüyor ve bu, Super Micro için Blackwell yarı iletkenlerinin genişleme döngüsünün başlangıcını işaret ediyor.

Süper Mikro, gelecekte nereye gidecek?

2025 yılının Mayıs ayındaki mali sonuçların açıklanmasından yaklaşık bir hafta sonra, Super Micro daha fazla olumlu haber aldı. Suudi Arabistan merkezli veri merkezi işletmecisi Data Vault ile çok yıllık bir sözleşme imzaladı ve bu sözleşmenin toplam tutarı 20 milyar doları buluyor. Bu, Trump yönetiminin Suudi Arabistan ile olan stratejik ortaklığının bir parçası olarak gerçekleştirildi. Elbette, bu açıklamanın ardından Super Micro ve diğer AI ile ilgili şirketlerin hisse senetleri hızla yükseldi.

2025 yılının ilk yarısındaki yükselişe rağmen, Super Micro'nun hisse senedi fiyatı 2024 yılındaki zirveye oldukça uzak ve 2026 yılına ait tahmini kârına dayanan fiyat-kazanç oranı (PER) bu makaleyi yazarken 16 kat ile sınırlıdır.

Bu, yüksek büyüme beklenen bir AI hissesi olarak pahalı sayılmaz, ancak Super Micro'nun dalgalı büyümesi ve kâr marjlarına dair soru işaretleri ile 2024'teki açığa satış sonuçları, yatırımcıların alım yapma konusunda tereddüt etmesine neden oluyor olabilir. Blackwell'in tam faaliyete geçmesiyle birlikte performans trendleri ve yatırımcıların duygu durumunun gelecekte de iyileşip iyileşmeyeceği dikkat çekiyor.

Feragatname ve Açıklama Bu makale yalnızca genel bilgi sağlama amacı taşımaktadır ve yatırımcılara yönelik bir yatırım tavsiyesi değildir. Orijinal makalenin yazarı Billy Duberstein ve onun müşterileri Super Micro Computer'ın hisselerine sahiptir. The Motley Fool ABD merkezinin NVIDIA hisselerine sahip olduğu ve tavsiye ettiği belirtilmektedir. The Motley Fool ABD merkezi bilgi açıklama politikası belirlemektedir.