Kripto Varlıkların İlk Nedenleri ve Idealleri: on-chain Takas Ticaretinin Yeniden Doğuşu

Kripto Varlıklar piyasasında bir dizi dalgalanma sonrası, birçok kişi bu sektörün geleceğini sorgulamaya başladı. Bu makale, (DEX)'in gelişim sürecine geri dönerek, on-chain takas işlemlerinin potansiyelini incelemeyi ve sektörün gelişimi için yeni bir yön göstermeyi amaçlamaktadır.

01, Kripto Varlıklar sektörünün ritminin kontrolsüzlüğü

Son zamanlarda kripto pazarının performansı geçmişten farklı, altcoinler Bitcoin'in güçlenmesini takip edemedi. Bazı yatırımcılar sektördeki yeniliklere olan güvenlerini kaybetti ve kripto dünyasını bir yatırım alanı olarak gördü. Hatta bazı sektör liderleri tüm sektörü bir kumarhane ile kıyasladı. Bu durumun ortaya çıkışı, piyasa likidite yapısındaki değişimle yakından ilişkilidir.

Piyasa likidite yapısındaki değişiklik

2018'den itibaren, istikrarsız paraların piyasa payı sürekli azalmaktadır. Son iki yılda, çoğu işlem dolar stabil paraları tarafından likidite sağlanmaktadır. Bu, Bitcoin veya Ethereum'un değeri büyük ölçüde artsa bile, diğer tokenlere likidite enjekte etmenin zor olduğu anlamına geliyor.

Kripto Varlıklar fiyatlandırma hakkının devri

ABD dolarıyla bağlantılı stabilize varlıkların ve uyumlu finansal araçların tanıtılmasıyla, Kripto Varlıklar giderek Wall Street'in ritmine uyum sağlıyor. Tether, USDC gibi stabilize varlıkların ortaya çıkışı ve Bitcoin vadeli işlemlerinin piyasaya sürülmesi, Kripto Varlıklar pazarının likiditesini fiziksel ve psikolojik olarak etkiliyor.

Stablecoin, kripto yerel tokenlerin likidite rolünü devralarak diğer tokenlerin güvenini zayıflattı. Bu, kripto endüstrisinin kendi piyasa temposunu kaybetmesine neden oldu.

02, Likiditenin Bin Yıllık Savaşı

Likiditenin önemi

Likidite, piyasanın temel bir özelliğidir ve piyasanın verimliliği, istikrarı ve çekiciliği için hayati öneme sahiptir. Yüksek likidite, işlem maliyetlerini azaltabilir, fiyat esnekliğini artırabilir, bilgi keşfini teşvik edebilir ve kaynak dağılımını optimize edebilir.

Kripto Varlıklar'ın yeniliği

Para biriminin ortaya çıkması esasen likidite sorununu çözmek içindir. İster takas aracı olarak olsun, ister borç ilişkilerinden kaynaklansın, para antik elitlerin piyasa likidite sorununa verdiği bir cevaptır.

DEX'in dönüşüm gücü

Blockchain teknolojisinin ortaya çıkması, likidite sorunlarını çözmek için yeni bir fırsat sundu. Günümüz token borsaları, yeterli likidite, etkili fiyatlandırma ve merkeziyetsizlik arasında bir ikilemle karşı karşıya.

Merkeziyetsiz borsa, bu zorlukları çözmek için yenilikçi girişimlerde bulunuyor:

• Uniswap, otomatik piyasa yapıcı (AMM) modelini başlatan birleşik eğrileri tanıttı.
• Curve Protocol, özel stabilize para birimi ticaret eğrileri geliştiriyor.
• Hashflow, on-chain ve off-chain likiditeyi bağlar.
• Friend.tech ve Pump.fun, küçük ölçekli tokenlar için özel eğriler tasarladı.

MEV ve on-chain likidite

Maksimum çıkarılabilir değer ( MEV ) ile likidite sorunları yakından ilişkilidir. İşlem değerini korumak için, geliştiriciler MEV'yi yönetmek için çeşitli mekanizmalar oluşturmuştur:

• Flashbots ve Eden Network, düğüm seviyesinde MEV ihale sistemi kurdu.
• KeeperDAO, MEV çekimini ve staking'i birleştiriyor
• Cow Protocol gibi projeler, MEV'yi işlem sürecinde tutmak için açık artırma mekanizmasını kullanır.

Likidite dağılımı ve aracının rolü

Token likiditesi farklı blok zincirleri ve protokoller arasında dağılmıştır, bu likiditeyi birleştirmek için bir toplama katmanına ihtiyaç vardır. Toplu müzayede mekanizmasının getirilmesi, aracılık rolünü güçlendirmiştir ve likidite kısıtlamalarını hafifletmek için yeni bir piyasa mekanizması sunmuştur.

Toplu Müzayede: DEX Gelişiminin Zirvesi

Toplu açık artırma, işlem niyetlerini toplayarak profesyonel aracılara teklif verme imkanı tanır ve işlem sonuçlarını optimize eder. Bu mekanizma şunları yapabilir:

• MEV'yi yeniden dağıtmak
• Sistem verimliliğini artırmak
• Değer verimliliğini maksimize et
• Çapraz zincir ve on-chain/off-chain likidite engellerini aşmak

Daha önemlisi, toplu müzayede, karşılıklı ticaretin geri dönüşü için koşullar yaratmıştır.

03, Değişim Ticaretinin Yeniden Yükselişi

Merkeziyetsiz borsa esasen bir "değişim" platformudur, önceden ayarlanmış evrensel bir eşdeğer gerektirmez. Toplu açık artırma akıllı sözleşmelerinin ortaya çıkışı, on-chain takas işlemleri için teknik bir temel sağladı.

Takas ticaretinin yeniden canlanması önemlidir:

• Doların likidite üzerindeki kısıtlamalarından kurtulmak
• DEX'in CEX'i aşmasını sağlamak
• Kripto Varlıklar sektörünün piyasa ritmini yeniden kontrol etmesini sağlamak.

Toplu müzayede, DEX'in gelişiminde önemli bir dönüm noktasıdır ve likidite havuzunun icadı kadar önemlidir. Bu, DEX'in CEX'i aşma hayalini gerçekleştirmek için teknik destek sağlamaktadır.

04, Son Söz

Mevcut piyasada genel bir belirsizlik olsa da, teknoloji sürekli olarak ilerledikçe, şifreleme endüstrisinin geleceği hâlâ umut dolu. DEX, DeFi endüstrisinin sadece küçük bir parçasıdır, tüm endüstride heyecan verici ilerlemeler yaşanmaktadır.

Tüm idealist sektör inşaatçıları için, birlikte çaba gösterelim: "Önümüzdeki yolda dost yoksa endişelenme, dünyada seni tanımayan kimse yoktur."