Singapur Web3 Düzenlemesinde Yeni Dönem: DTSP Çerçevesinin Getirdiği Değişiklikler

Singapur, esnek düzenleyici ortamı sayesinde uzun süredir birçok Web3 işletmesini kendine çekmekte ve "Asya'nın Delaware'i" olarak anılmaktadır. Ancak, son dönemdeki yüksek profilli şirket iflasları mevcut düzenleme sisteminin yetersizliklerini gözler önüne serdi ve düzenleyici kurumları politikalarını yeniden gözden geçirmeye yöneltti.

2025 yılında, Singapur Finans Otoritesi (MAS) dijital Token hizmet sağlayıcıları için (DTSP) çerçevesini tanıtacaktır. Bu çerçeve, Singapur'da dijital varlık hizmetleri sunan tüm işletmelerin lisans almasını gerektirmektedir, yalnızca kayıtlı şirketler dijital varlık işine devam etmek için yeterli olmayacaktır. Bu adım, düzenleyici boşlukları kapatmayı ve sektör standartlarını artırmayı hedeflemektedir.

Singapur yeniliği desteklemeye devam etse de, düzenleyici baskı belirgin şekilde artmıştır. Hükümet, işletmelerin daha yüksek sorumluluk ve uyum yükümlülükleri üstlenmesini talep etmektedir. Yeni düzenleyici ortamda, Singapur'un Web3 şirketlerinin somut operasyonel yetenekler geliştirmesi veya işlerini diğer yargı bölgelerine taşımayı düşünmesi gerekmektedir.

Düzenleyici Ortamın Evrimi

Singapur, net düzenlemeleri, düşük vergi oranları ve verimli kayıt süreçleri ile uzun süredir küresel işletmeleri çekmektedir. Bu avantaj, Web3 endüstrisi için de geçerlidir. MAS, kripto paraların potansiyelini erken fark ederek, düzenleyici çerçeve oluşturarak Web3 şirketlerine gelişim alanı sağlamıştır.

MAS tarafından yayımlanan "Ödeme Hizmetleri Yasası" (PSA), dijital varlık hizmetlerini belirgin bir düzenleyici kapsam içine almış ve belirli koşullar altında şirketlerin yeni iş modellerini denemelerine izin veren bir düzenleyici kum havuzu oluşturmuştur. Bu önlemler, erken aşama piyasalardaki belirsizliği azaltarak Singapur'u Asya Web3 endüstrisinin merkezi haline getirmiştir.

Ancak, son zamanlarda Singapur'un politika yönünde bir değişiklik meydana geldi. MAS, düzenleyici standartları giderek sıkılaştırıyor ve onaylama eşiklerini yükseltiyor. Veriler, 2021'den bu yana 500'den fazla lisans başvurusunun onay oranının %10'un altında olduğunu göstermektedir. Bu, MAS'ın sınırlı düzenleyici kaynaklar altında daha sıkı risk yönetim önlemleri aldığına işaret ediyor.

DTSP Çerçevesi: Düzenleyici Zorluklarla Baş Etme

düzenleyici sıkılaştırma bağlamında

Singapur'un erken dönemdeki esnek düzenleyici ortamı, birçok Web3 şirketini çekti, ancak aynı zamanda bazı sorunları da ortaya çıkardı. En belirgin olanı, "hayalet şirket" fenomenidir; yani şirketlerin Singapur'da kayıtlı bir varlık olmalarına rağmen, gerçek operasyonlarını yurtdışında yürütmeleri ve PSA'nın düzenleyici boşluklarından yararlanmalarıdır. Bu uygulama, kara para aklama ( AML ) ve terörle mücadele finansmanı ( CFT ) uygulamalarını zorlaştırmaktadır.

2022'de, bazı dikkat çekici şirketlerin iflas olayları bu sorunları öne çıkardı. Bu şirketler Singapur'da kaydedilmiş olsa da, gerçek operasyonları yurt dışında gerçekleşmektedir, MAS bunlar üzerinde etkili bir denetim veya icra yapamamış ve bu da büyük kayıplara yol açmış, ayrıca Singapur'un düzenleyici itibarını zedelemiştir.

DTSP düzenlemelerindeki ana değişiklikler

DTSP çerçevesi 30 Haziran 2025'te yürürlüğe girecek ve bu, (FSMA 2022) sayılı Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası'nın bir parçasıdır. Yeni düzenleme, Singapur merkezli veya Singapur'da faaliyet gösteren tüm dijital varlık şirketlerinin, kullanıcılarının nerede bulunduğuna bakılmaksızın lisans almasını zorunlu kılmaktadır.

MAS açıkça belirtmiştir ki, somut bir iş temeli olmayan şirketlere lisans verilmeyecektir. Bu, Singapur'un güvene dayalı dijital finans merkezi olma kararlılığını simgeler.

Düzenleyici Kapsamın Yeniden Tanımlanması

DTSP çerçevesi, daha önce düzenlenmemiş olan iş türlerini de kapsayarak düzenleme kapsamını genişletmiştir. Örneğin, Singapur'da kayıtlı ancak tamamen yurt dışında faaliyet gösteren şirketler ile yurt dışında kayıtlı ancak temel işlevleri Singapur'da olan şirketler, DTSP gerekliliklerine uymak zorunda kalabilirler.

Bu değişiklikler, operatörlerin AML, CFT, teknik risk yönetimi ve iç kontrol dahil olmak üzere maddi işletme yeteneklerine sahip olmalarını gerektirir. Şirketler, Singapur'daki faaliyetlerinin düzenlenip düzenlenmediğini ve yeni çerçevede işlerini sürdürebilip sürdüremeyeceklerini değerlendirmelidir.

Etki ve Görünüm

DTSP düzenlemeleri, düzenleyici kurumların kripto sektörüne yönelik tutumundaki değişimi yansıtmaktadır. Yeni çerçeve, açık bir deney alanından yalnızca düzenleyici standartlara uyan operatörleri desteklemeye geçiş yapmaktadır. Bu, işletmelerin Singapur'daki operasyonlarını köklü bir şekilde yeniden ayarlamaları gerektiği anlamına geliyor.

Yeni düzenleyici standartları karşılamayan şirketler, operasyonel çerçevelerini ayarlamayı veya iş merkezlerini taşımayı düşünmek zorunda kalabilir. Hong Kong, Abu Dabi ve Dubai gibi yerler, kendi kripto düzenleyici çerçevelerini geliştirmektedir ve bazı şirketler için alternatif seçenekler haline gelebilir. Ancak, bu bölgelerin de kendi düzenleyici gereksinimleri vardır; şirketlerin düzenleyici yoğunluğu, şekli ve operasyonel maliyetleri kapsamlı bir şekilde değerlendirmeleri gerekmektedir.

Singapur'un yeni düzenleyici çerçevesi kısa vadede piyasa erişim eşiğini artırmış olabilir, ancak aynı zamanda piyasanın yeterli sorumluluk ve şeffaflığa sahip operatörler etrafında yeniden yapılandırılacağını da göstermektedir. Bu sistemin etkinliği, bu yapısal değişikliklerin sürdürülebilir ve tutarlı olup olmadığına bağlı olacaktır. Gelecekte, kurumlar ile piyasa arasındaki etkileşim, Singapur'un istikrarlı ve güvenilir bir iş ortamı olarak görülüp görülemeyeceğini belirleyecektir.