Pendle 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme ve Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri

Pendle, kullanıcıların gelecekteki getirilerini ticaret yapmasına ve öngörülebilir zincir üstü getirileri kilitlemesine olanak tanıyan, DeFi alanında baskın bir sabit gelir protokolü haline geldi.

2024'te, Pendle LST, yeniden staking, gelir getiren stabilcoin gibi ana anlatıların gelişimini destekledi ve kendisi de varlık ihraççıları için tercih edilen başlatma platformu haline geldi.

2025'te, Pendle EVM ekosisteminin ötesine geçecek, DeFi'nin kapsamlı sabit gelir katmanına dönüşecek, yeni pazarlar, ürünler ve kullanıcı gruplarını hedefleyecek, yerel kripto para piyasalarını ve kurumsal sermaye piyasalarını kapsayacaktır.

DeFi dünyasındaki getiri türevleri piyasası, geleneksel finans dünyasındaki en büyük alt piyasalardan biri olan faiz türevleri ile karşılaştırılabilir. Bu, 500 trilyon doların üzerinde bir pazar ve bu pazarın çok küçük bir yüzdesini占据 eden bile, milyarlarca dolarlık fırsatları temsil ediyor.

Çoğu DeFi platformu yalnızca değişken getiri sunar, bu da kullanıcıları piyasa dalgalanmalarına maruz bırakır, ancak Pendle, şeffaf ve birleştirilebilir bir sistem aracılığıyla sabit faiz ürünleri sunmuştur.

Bu yenilik, 120 milyar dolarlık DeFi pazarının yapısını yeniden şekillendirdi ve Pendle'ı hakim bir gelir protokolü haline getirdi. 2024'te Pendle'ın TVL'si 20 katından fazla arttı ve şu anda TVL'si, yield pazarının yarısından fazlasını kaplıyor, ikinci büyük rakibinin 5 katı kadar.

Pendle sadece bir getirisi protokolü değil, aynı zamanda DeFi'nin temel altyapısına dönüşmüş, önde gelen protokollerin likidite büyümesini yönlendirmektedir.

Uyum Noktalarını Bulmak: LST'den Restaking'e

Pendle, DeFi'deki temel bir sorun olan getiri dalgalanmasını ve öngörülemezliğini çözerek erken piyasa ilgisi topladı. Aave veya Compound'dan farklı olarak, Pendle kullanıcıların ana parayı ve getiriyi ayırarak sabit getiriyi kilitlemelerine olanak tanır.

Likidite teminatı olan (LST)'nin yükselişi ile Pendle benimseme oranı artarak, kullanıcıların teminat varlıklarının likiditesini serbest bırakmalarına yardımcı oldu. 2024'te, Pendle tekrar yeniden teminat (Restaking) anlatısını başarılı bir şekilde yakalayarak - eETH fon havuzunun piyasaya sürülmesinin üzerinden sadece birkaç gün geçmesine rağmen, platformda en büyük havuz haline geldi.

Günümüzde Pendle, tüm zincir üzerindeki getiriler ekosisteminde kritik bir rol oynamaktadır. Hem dalgalı fon oranlarına karşı bir hedge aracı sağlamak hem de gelir getiren varlıkların likidite motoru olarak Pendle, likidite yeniden teminatlandırma tokeni (LRT), gerçek dünya varlıkları (RWA) ve zincir üzerindeki para piyasaları gibi büyüme alanlarında benzersiz avantajlara sahiptir.

Pendle V2: Altyapı Güncellemesi

Pendle V2, gelir getirici varlıkların paketlenme biçimini standartlaştırmak için (SY) isimli standartlaştırılmış gelir tokenini tanıttı. Bu, V1'in dağınık, özelleştirilmiş entegrasyon çözümlerini değiştirdi ve "ana para tokeni" (PT) ile "gelir tokeni" (YT) arasında kesintisiz bir madencilik sağladı.

Pendle V2'nin AMM'si, PT-YT ticareti için tasarlanmış olup, daha yüksek sermaye verimliliği ve daha iyi fiyat mekanizması sunmaktadır. V1, genel AMM modelini kullanırken, V2, zamanla likiditeyi ayarlamak için rateScalar ve rateAnchor( gibi dinamik parametreler getirmektedir, böylece fiyat farkını daraltmak, getiri keşfini optimize etmek ve kaymayı azaltmak mümkün olmaktadır.

Pendle V2 ayrıca fiyatlandırma altyapısını yükseltti, AMM'de yerel TWAP oracle'ı entegre ederek V1'in dış oracle'lara olan bağımlılığını ortadan kaldırdı. Bu zincir üzerindeki veri kaynakları manipülasyon riskini azaltarak doğruluğu artırdı. Ayrıca, Pendle V2, AMM fiyat aralığı aşıldığında alternatif bir fiyat keşif mekanizması sağlayan bir emir defteri işlevselliği ekledi.

Likidite sağlayıcıları )LP( için, Pendle V2 daha güçlü bir koruma mekanizması sunmaktadır. Fon havuzları artık yüksek oranda ilişkili varlıklardan oluşmakta ve AMM tasarımı, özellikle vadesine kadar tutan LP'ler için kalıcı kayıpları en aza indirmektedir - V1'de mekanizmanın yeterince uzmanlaşmaması nedeniyle, LP'lerin kazanç sonuçlarını tahmin etmek daha zor olmuştur.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 planı: V2 yükseltmesi, çok zincirli genişleme, Vadeli İşlemler kazanç ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d6a7f72212cabb022a26fe35a592aa5.webp(

EVM Sınırlarını Aşmak: Solana, Hyperliquid ve TON'a Giriş

Pendle'nin Solana, Hyperliquid ve TON'a genişlemesi, 2025 yol haritasının önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor. Şu ana kadar, Pendle her zaman EVM ekosistemi ile sınırlı kaldı - buna rağmen, Pendle sabit gelir alanında %50'den fazla pazar payına sahip.

Ancak, kripto para birimlerinin çok zincirli hale gelmesi bir trend haline geldi. Citadel stratejisi ile EVM adasını aşarak, Pendle yeni bir fon havuzuna ve kullanıcı grubuna ulaşacak.

Solana, DeFi ve işlem faaliyetlerinin ana merkezi haline geldi - Ocak ayında TVL, 14 milyar dolar ile tarihi bir zirveye ulaştı, güçlü bir perakende temeli ve hızla büyüyen LST pazarına sahip.

Hyperliquid, dikey entegre Vadeli İşlemler altyapısı ile, TON ise Telegram'ın yerel kullanıcı hunisine dayanarak, her iki ekosistem de hızla büyüyor, ancak olgun bir gelir altyapısından yoksunlar. Pendle bu boşluğu doldurma potansiyeline sahip.

Eğer dağıtım başarılı olursa, bu önlemler Pendle'ın ulaşılabilir pazar toplamını önemli ölçüde genişletecektir. EVM dışı zincirlerde sabit gelir akışlarını yakalamak, yüz milyonlarca dolarlık ek TVL getirebilir. Daha da önemlisi, bu adım Pendle'ı yalnızca Ethereum yerel protokolü olarak değil, aynı zamanda ana kamu zincirleri arasında DeFi sabit gelir altyapısının sektördeki konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Yükseltmesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eb59cf9e21bc8ede7fba137b3d991d.webp(

Geleneksel Finansı Kucaklamak: Uyumlu Gelir Erişim Sistemi Kurmak

Pendle 2025 yol haritasındaki bir diğer önemli adım, kurumsal fonlar için tasarlanmış KYC uyumlu Citadel'in piyasaya sürülmesidir. Bu çözüm, yapılandırılmış, uyumlu kripto yerel sabit gelir ürünleri erişim kanalları sunarak, zincir üzerindeki getiri fırsatlarını geleneksel düzenlenmiş sermaye piyasaları ile birleştirmeyi amaçlamaktadır.

Bu plan, Ethena gibi protokollerle iş birliği yapacak ve lisanslı yatırım yöneticileri tarafından bağımsız SPV yapısı yönetilecektir. Bu yapı, saklama, uyum ve zincir üstü yürütme gibi kritik sürtünme noktalarını ortadan kaldırarak kurumsal yatırımcıların Pendle gelir ürünlerine tanıdık yasal yapı aracılığıyla katılmalarını sağlar.

Küresel sabit gelir piyasasının büyüklüğü 100 trilyon doları aşmaktadır, kurumsal fonlar yalnızca zincir üzerindeki küçük bir orana yatırım yapsa bile, bu birkaç milyar dolarlık bir fon akışına yol açabilir. EY-Parthenon'un 2024 araştırması, kurumsal yatırımcıların %94'ünün dijital varlıkların uzun vadeli değerini kabul ettiğini ve yarısından fazlasının yatırım oranını artırdığını göstermektedir.

McKinsey, 2030'lu yıllarda tokenizasyon pazarının boyutunun 2-4 trilyon dolar olabileceğini tahmin ediyor. Pendle, bir tokenizasyon platformu olmamakla birlikte, tokenize gelir ürünlerine fiyat keşfi, hedge ve ikincil işlem işlevleri sağlayarak bu ekosistemde kritik bir rol oynuyor - ister tokenize devlet tahvilleri olsun, ister faiz getiren stabilcoin'ler olsun, Pendle kurumsal düzeyde stratejiler için sabit gelir altyapı katmanı olarak hizmet edebilir.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çoklu Zincir Genişlemesi, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c187fdfb1904ab3da8387a08cddc17da.webp(

İslami Finans: 4.5 Trilyon Dolar Yeni Fırsatlar

Pendle, aynı zamanda 4.5 trilyon dolarlık küresel İslami finans pazarına hizmet edecek İslami kurallara uygun Citadel planını başlatmayı planlıyor - bu sektör 80'den fazla ülkeyi kapsıyor ve son on yılda %10'luk yıllık bileşik büyüme oranı ile özellikle Güneydoğu Asya, Orta Doğu ve Afrika bölgelerinde hızlı bir şekilde gelişiyor.

Sıkı dini kısıtlamalar uzun süre Müslüman yatırımcıların DeFi'ye katılımını engelledi, ancak Pendle'ın PT/YT yapısı, İslam hukukuna uygun getiri ürünlerini esnek bir şekilde tasarlamaya olanak tanır; bu biçim, İslami tahvil )Sukuk( ile benzerlik gösterebilir.

Eğer başarılı bir şekilde hayata geçirilirse, bu Citadel sadece Pendle'ın coğrafi kapsamını genişletmekle kalmayacak, aynı zamanda DeFi'nin çok çeşitli finansal sistemlere uyum sağlama yeteneğini de doğrulayacaktır - böylece Pendle'ın zincir üzerindeki piyasalarda küresel sabit getirili altyapı olarak konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d975250585ade2d45ebd87ef9cf5f94b.webp(

Fonlama Ücretleri Pazarına Giriş

Boros, Pendle 2025 yol haritasındaki en önemli katalizörlerden biri olarak, sabit faizli ticareti Vadeli İşlemler fonlama oranı pazarına getirmeyi amaçlamaktadır. Pendle V2, spot getiri tokenizasyonu pazarındaki hakimiyetini kurmasına rağmen, Boros'un amacı, iş alanını kripto alanındaki en büyük ve en dalgalı getiri kaynağı olan Vadeli İşlemler fonlama oranına genişletmektir.

Mevcut Vadeli İşlemler piyasasında açık pozisyonlar 150 milyar doları aşıyor, günlük işlem hacmi 200 milyar dolara ulaşıyor. Bu, büyük bir ölçeğe sahip ancak hedging araçlarının ciddi şekilde yetersiz olduğu bir piyasa.

Boros, Ethena gibi protokollere daha istikrarlı getiriler sağlamak için sabit finansman oranları uygulamayı planlıyor - bu, büyük ölçekli stratejileri yöneten kurumlar için kritik önem taşıyor.

Pendle için bu düzen büyük bir değer barındırıyor. Boros, yalnızca milyarlarca dolarlık yeni pazarları açmakla kalmayıp, aynı zamanda protokolün konumlandırmasında bir yükseliş sağladı - DeFi gelir uygulamalarından zincir üzerindeki faiz ticaret platformuna dönüşerek, işlevselliği geleneksel finansal alandaki CME veya JPMorgan'ın faiz ticaret masası ile karşılaştırılabilir hale geldi.

Boros ayrıca Pendle'ın uzun vadeli rekabet avantajını güçlendirdi. Piyasa trendlerini takip etmek yerine, Pendle gelecekteki gelir altyapısını oluşturuyor: hem finansman oranı arbitrajı hem de spot tutma stratejileri, traderlar ve fon yönetim departmanları için pratik araçlar sunuyor.

Mevcut DeFi ve CeFi alanlarında ölçeklenebilir bir finansman oranı hedge çözümünün eksikliği göz önüne alındığında, Pendle önemli bir ilk avantaj elde etme potansiyeline sahip. Başarıyla uygulanırsa, Boros Pendle'ın pazar payını önemli ölçüde artıracak, yeni kullanıcı gruplarını çekecek ve DeFi sabit getirili altyapının merkezi konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60e2eea34d238a73f4dfe0cef1fd8b4d.webp(

Çekirdek Ekip ve Stratejik Yapı

Pendle Finance, anonim geliştiriciler TN, GT, YK ve Vu tarafından 2020 ortasında kurulmuştur ve Bitscale Capital, The Spartan Group gibi önde gelen kuruluşlardan yatırım almıştır.

Finansman Dönüm Noktası:

• Özel satış turu )2021 Nisan (: 370 milyon dolar toplandı, yatırımcılar arasında HashKey Capital, Mechanism Capital gibi firmalar bulunuyor.
• IDO)2021 yılının 4. ayı (: 0.797 dolar/token fiyatıyla 11.83 milyon dolar fonlama
• Bir ticaret platformu Launchpool)2023 yılı Temmuz ayında (: Bu platform Launchpool aracılığıyla toplam arzın %1.94'ünü oluşturan 502.000 PENDLE) dağıtılmıştır.
• Bir yatırım kuruluşu stratejik yatırım (2023 yılının Ağustos ayında ): Ekosistem gelişimini ve çapraz zincir genişlemesini hızlandırmak için ( tutar açıklanmamıştır )
• Arbitrum Vakfı (2023 yılı Ekim ayında ): Arbitrum ekosisteminin geliştirilmesi için 1.61 milyon dolar aldı.
• Spartan Group stratejik yatırımı (2023 yılı 11 ayında ): uzun vadeli büyümeyi ve kurumsal benimsemeyi teşvik etme ( tutar açıklanmamıştır )

Ekosistem işbirliği matris aşağıdaki gibidir:

• Base(L2 ağı): Base ağına dağıtım, yerel varlıklara erişim ve sabit gelir altyapısını genişletme
• Anzen(sUSDz): RWA stabilcoin sUSDz'nin piyasaya sürülmesi, gerçek dünya gelirine bağlı sabit gelirli işlemleri gerçekleştirmeyi sağlıyor.
• Ethena(USDe/sUSDe): Entegre yüksek APY stabil coin, kripto yerel getirileri entegre etme ve DeFi iş birliğini güçlendirme
• Ether.fi(eBTC): İlk BTC yerel getiri havuzunu tanıttı, ETH varlık sınırlarını aştı.
• Berachain(iBGT/iBERA): İlk altyapı katılımcılarından biri olarak, yerel LST aracılığıyla sabit getirili bir çerçeve inşa ediyor.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çoklu Zincir Genişlemesi, Vadeli İşlemler Geliri