İletişim Sektörü 2023 Yıllık Raporu ve İlk Çeyrek Raporu Özeti: AI Bilgi İşlem Gücü ve Operatörler Üzerine Odaklanma

2023 yılında iletişim sektöründe aşağıdaki özellikler görülmektedir:

1. Gelir artış hızı önce yüksek sonra düşük, yıl boyunca %5.3 büyüme sağlandı. İlk yarıda ekonomik toparlanmadan faydalanıldı, ikinci yarıda büyüme hızı yavaşladı.

2. Sektör kârları baskı altında, yıl genelinde yıllık %3.2 büyüme. Bazı şirketler büyük değer düşüklüğü karşılıkları ayırarak genel performansı etkiledi.

3. Alt alanların farklılaşması artıyor. AI donanımı, operatörler gibi yüksek büyüme potansiyeline sahip sektörler güçlü bir büyüme gösterirken, diğer sektörler baskı altında kalıyor.

4. Maliyet kontrolü istikrarlı, öncü şirketler Ar-Ge yatırımlarını artırıyor. Tüm sektörde Ar-Ge harcama oranı yıllık %0.5 artış gösterdi.

5. İşletme nakit akışı sürekli olarak iyileşiyor, sektör kalitesinin artışını yansıtıyor.

6. Stok oranı düştü, hammadde rezervleri arttı, bu da tedarik zincirindeki gerginliğin azaldığını gösteriyor.

2024 yılı ilk çeyreğinde sektör bir toparlanma eğilimi gösteriyor:

1. Gelir, geçen yıla göre %4.5 artış gösterdi, kâr ise %8.1 artış gösterdi ve 2023 yılı genel seviyesinin üzerinde.

2. Işık modülü, PCB gibi AI donanım liderlerinin performansı patladı, sektörü genel olarak canlandırdı.

3. Ücret oranları hem bir önceki aya hem de geçen yıla göre düşüş göstermiştir, bu da sektörün maliyetleri düşürme ve verimliliği artırma başarısını yansıtmaktadır.

Yatırım Stratejisi Önerileri:

1. "AI donanımı" + "operatör" odaklı dambıl tipi yapı.

2. AI donanımında, optik modüller, optik cihazlar, PCB, soğutma gibi alanlardaki liderlere odaklanılmaktadır.

3. Operatör sektörü, üç büyük operatörün sağlam büyüme ve yüksek temettü ödemeleri konusunda iyimserliğini koruyor.

4. AI endüstri zincirindeki aşamalı fırsatları değerlendirin, ışık bileşenleri gibi amiral gemisi aşamalardaki performansın serbest bırakılmasına dikkat edin.

Temel Varlık Önerisi:

• Işık modülü: Zhongji Xuchuang, Xinyi Sheng, Tianfu İletişim
• Optik cihazlar: Taicheng Guang, Tengjing Teknolojisi
• Işık çipi: Yuanjie Teknoloji
• PCB: Hu Dian Hisse Senetleri, Shen Nan Devre
• Soğutma: InnoVek, Vertiv Teknolojileri
• Operatörler: China Mobile, China Telecom, China Unicom

Risk Uyarısı:

• AI gelişimi beklenenden düşük
• Bilgi İşlem Gücü talebi beklentinin altında
• Veri istatistikleri kapsamındaki değişikliklerin etkileri analizi