Çoklu Rekürsif Operatörlerin Merkezi Olmayan Finans'taki Uygulamaları ve Zorlukları

Son günlerde, algoritmik stabil coinler, blok zinciri alanında popüler bir konu haline geldi. Birçok insan bunlara yoğun ilgi gösterdi ve bunun geleneksel teminatlı stabil coinlerden veya otomatik piyasa yapıcı (AMM) mekanizmasından daha yenilikçi olabileceğini düşündü. Hatta bazıları, algoritmik stabil coinlerin, Bitcoin'in başaramadığı bir hedefi gerçekleştirebileceğini hayal etti: tamamen merkeziyetsiz ve otomatik olarak ayarlanan bir küresel para sistemi. Bu düşüncenin ortaya çıkmasının yanı sıra, blok zinciri teknolojisi ve para doğası hakkında yeterince derin bir anlayışa sahip olmamakla birlikte, algoritmik stabil coinlerin yeni bir kavram olan -rekürsif operatör-ü tanıtmış olmasından da kaynaklanmaktadır.

Özyinelemeli operatör, sürekli akıllı sözleşme dönüşüm sürecinde, bir sonraki durumun bir önceki durumu girdi olarak alması ve tekrar eden döngülerle ortaya çıkan operatörleri ifade eder. Blok zinciri ortamında, verilerin açıklığı ve akıllı sözleşmelerin sıralı tasarımı nedeniyle, doğal olarak bir zaman serisi oluşur. Aynı tür işlemlerin özyinelemeli işlenmesi, doğrusal olmayan yapılar ve hatta geometrik sıralama etkileri üretebilir. Bu güçlü pozitif geri bildirim özelliği, tamamen zincir üzerindeki oyunların kendini güçlendiren özellikleriyle uyumludur.

Ancak, basit zaman serisi tekrarı ideal bir çözüm değildir, çünkü bir sonraki anın bilgisi tamamen bir önceki an tarafından belirlenir. Gerçekten dikkate değer olan, tekrarlayıcı operatörleri diğer unsurlarla birleştirmek ve iki durum değişikliği arasında yeni bilgiler getirmektir. Bu yeni bilgiler, oyun teorisi özelliklerini yansıtır ve öngörülemezlik taşır. Aynı zamanda, bu öngörülemezlik tekrarlayıcı operatörlerin etkisi altındadır, belirli bir ortak beklenti oluşturur ve bu da diğer operatörleri etkileyerek bir rezonans etkisi yaratır ve kontrol edilebilir bir beklenti özelliği oluşturur. Bu tür operatörlere çoklu tekrarlayıcı operatörler diyoruz.

Yaygın basit algoritma stabil coinleri örneğinde, fiyat belirleyici bir fiyat Pt oluşturur ve genişleme toplamı çoklu geri çağırma operatörü Mt'dir. Mt, Pt'nin bir fonksiyonudur ve Pt+1, Mt'ye bağlıdır, böylece Mt+1 ve Mt arasında dolaylı bir geri çağırma ilişkisi kurulur. Fiyat belirleme operatörünün işbirliğiyle, döngüsel negatif geri bildirimler oluşur ve fiyatın istikrara doğru yavaşça yaklaşmasını sağlar. Bu tasarım, arz-talep eğrisinin dengesi üzerine kuruludur ve oyun süreci ikincil piyasada gerçekleşir, bu nedenle pek kesin değildir, iletim sürecinin yavaş olmasına ve istikrarlı bir denge oluşturmanın zor olmasına neden olabilir.

Özyinelemeli operatörler yalnızca negatif geri bildirim sağlamakla kalmaz, aynı zamanda pozitif geri bildirim de sağlar. Bazı sistemlerdeki geri alım mekanizması tipik bir örnektir: Geri alım, piyasa arzını azaltır, fiyatlar yükselir, böylece sistem performansını artırır, daha fazla talebi karşılar, daha fazla gelir getirir, geri alımı artırır, fiyatlar daha da yükselir ve olumlu bir döngü oluşturur.

Saf matematik açısından bakıldığında, geri çağırma operatörlerinin kararlı bir kısa dönem özelliği oluşturup oluşturamayacağı belirsizdir. Bu nedenle, geri çağırma operatörlerine dayanan bir stablecoin'in kararlı bir yapıya yakınsadığına ulaşmak oldukça zordur. Özellikle, algoritmik stablecoin'lerin doğrudan ikincil piyasa arz ve talep dengesini değiştirmediği, bunun yerine toplam miktarı değiştirerek dolaylı olarak arz ve talep dengesini etkilediği göz önüne alındığında, iletim hızı daha yavaş, kararlı dengeye ulaşma kısıtları daha fazladır ve kendi hedeflerine ulaşmak zorlaşır.

Çoklu geri çağırma operatörlerinde yeni bilgilerin eklenmesi adımı hayati öneme sahiptir. Blok zincirinin genel denge özellikleri, oyun yapısının tasarımı altında belirli bir belirsizlik taşımakla birlikte, daha fazla bilgi eklemeyi kolaylaştırır; ancak bu bilgiler çerçeveleyicidir. Bu bilgiler, geri çağırma operatörleri ile birleştirilerek, bir bütünsel beklenti oluşturur ve istikrar yanılsaması yaratır. Sıkı bir oyun teorisi analizine dayanmadan, genel denge özelliklerini tam anlamak zordur; bu özellik, beklentinin tam tersi olabilir.

DeFi projeleri tasarlarken, döngüsel operatörlerin ayrıntılı bir bilgi iletim mekanizması analizi yapılmalı, tahmin edilip kontrol edilmekten kaçınılmalıdır. Gelecekte, özellikle tüm piyasa oyun zorluğunu yansıtan parametrelerle birleşen daha fazla değişkenin döngüsel operatörlerle bir araya gelmesi muhtemeldir; bu, derinlemesine keşfedilmeyi gerektiren bir doğrusal olmayan operatör serisidir. Genel olarak, döngüsel operatörlerin DeFi alanındaki uygulama potansiyeli geniştir, ancak birçok zorlukla da karşı karşıya kalmaktadır; bu nedenle araştırmacıların daha derin teorik analizler ve pratik keşifler yapmaları gerekmektedir.