TON'un yapısal sorunları ve yeniden inşa yolu

TON, son iki yılda sessizlikten patlamaya geçiş yaptı ve Telegram'ın kullanıcı tabanına dayanarak güçlü bir varlık oluşturdu. Ancak, fiyat dalgalanmaları, piyasa değerinin geri çekilmesi ve aktiflikteki düşüş gibi gerçeklerle karşı karşıya kalan TON, aynı zamanda derin yapısal sorunlar da ortaya koydu: tokenların yoğunlaşması, ekosistemin homojenliği ve altyapının zayıflığı.

Çiplerin Aşırı Konsantrasyonu: Dev Balinalar ile Perakende Yatırımcılar Arasındaki Uçurum

TON başlangıçta pek de iyi gitmedi, hemen başında yoğun token sahipliği, tarihsel madenci kilitlenmesi gibi sorunlarla karşılaştı. Haziran 2020'de, TON'un %98,55'i madencilik için kullanılabiliyordu; madencilik 28 Haziran 2022'de sona erdiğinde, çoğu token erken dönem madencilerin elindeydi.

Verilere göre, toplam arzın %1'inden fazlasına sahip 12 tane balina adresi var, bunlardan 6'sı düşük etkinlikteki adresler. "Donmuş" olarak işaretlenen balina adresleri, hareket etmeyen erken madenci adreslerini ifade eder ve toplamda 171'dir, 10,81 milyon TON kilitli.

TON'un iki kutba ayrılması çok ciddi, 100TON'un altında tutan kullanıcıların oranı neredeyse %99.9. 2024 Mart'tan itibaren küçük yatırımcılar akın etti, 100K'dan fazla TON tutan adres sayısı Ağustos'ta zirve yaparak yaklaşık 1300'e ulaştı, ancak ardından bir azalma yaşandı.

Değer kaybı, ancak yukarı yönlü alan hala mevcut

TON fiyatında birkaç büyük artış noktası var:

1. 2021 yılının Kasım ayında resmi destek
2. 2024 Şubat-Mart aylarında büyük fon girişi
3. 2024 Haziran-Temmuz'da artış

Verilere göre, TON fiyatı ATL 2021 yılı Eylül ayında $0.5194, ATH ise 15 Haziran 2024'te $8.25'tir.

Geçtiğimiz yıl, TON token'i en yüksek noktadan %50'den fazla düştü ve piyasa değeri en yüksek 25.17B dolardan şu anki 8.64B dolara geriledi. Ekosistem TVL'si de en yüksek 770 milyon dolardan 140 milyon dolara düştü ve düşüş oranı neredeyse %80.

Buna rağmen, TON'un yeniden yükselme potansiyeli bulunmaktadır. Ethereum'un 306 milyar dolar ve Solana'nın 91 milyar dolarlık piyasa değeri ile karşılaştırıldığında, TON'un hala büyük bir yükseliş potansiyeli vardır.

Enflasyon kontrol edilebilir, uygulama senaryoları genişletilmelidir

TON token'ın başlangıç arzı 5 milyar adettir ve her yıl yaklaşık %0.6 oranında artmaktadır. Token, doğrulayıcıları ödüllendirmek için kullanılmakta ve şu anda staking ile yaklaşık %4.7 APY elde edilebilmektedir.

Token uygulama senaryoları şunları içerir: akıllı sözleşme işlem ücretleri, ödeme platformu uygulama hizmetleri, staking, çapraz zincir işlemleri, yönetişim ve depolama hizmetleri vb. Şu anda doğrudan kredi kartı ile TON satın alınabilir, ardından sanal ürünler satın alınabilir.

Telegram Stars, dijital ürünler ve hizmetler için ödeme destekleyen resmi bir aracıdır. Bu, TON'un web2 kullanıcılarını kripto dünyasına adım adım yönlendirmesi için bir çözümdür.

Akışın Gerilemesinden Sonra Gerçek: Ekosistem Dönüşümünde Acı

TON şu anda yoğun ve kalabalık bir sektörde, 1000'den fazla proje sadece 20 küçük kategoride yer alıyor. Resmi olarak oyun ekosistemine artık odaklanılmıyor, bunun yerine ödeme tarafına ağırlık veriliyor. Oyun ve meme dışında, diğer sektörlerin genel bilinirliği oldukça düşük.

Zincir üzerindeki aktivite sürekli olarak düşüyor, bu da ekosistem büyüme dinamiklerinin belirgin bir şekilde zayıfladığını gösteriyor. Bu durum çok sayıda faktörden kaynaklanıyor:

• Etkili bir kullanıcı tutma mekanizması oluşturulamadı
• Ekosistem anlatımı tek yönlü, çeşitli yarış yolları eksik.
• Benzersiz geliştirme mimarisi projelerin yenilik verimliliğini kısıtlıyor.

Kullanıcı sayısı hızla artıyor, ancak aktivite düşüyor

TON kullanıcı sayısı hızla arttı, 2024 Mayıs'ındaki 20M'den şu anda 150M'a yükseldi. Ancak, aktif adres sayısı önemli ölçüde düştü, 2024 yılının sonunda on milyonu aşan aylık aktif kullanıcı sayısı şu anda 200 bin ( günlük aktif 30 bin )'a geriledi.

İşlem hacmi günlük ortalama 4M işlemden 2.5M işleme düştü, ancak genel olarak oldukça stabil.

Geliştirici ekosistemi baskı altında, altyapı güçlendirilmelidir

TON doğrulayıcı sayısı az (400 adet ), belirli bir merkeziyete yol açmaktadır. Yetersiz doğrulayıcı sayısı işlem işleme gecikmesine neden olabilir.

Geliştirici sayısı azalmış durumda, şu anda tam zamanlı geliştirici sayısı 30 kişi, her ay aktif geliştirici sayısı 150+ kişi. TON Connect SDK'nın indirilme sayısı, zirve döneminde haftada 25000+ iken şu anda yaklaşık 12000'e düştü.

Gelecek: Uyumluluk ve Bağlantıya Doğru

TAC, TON ağ genişlemesi olarak, TON ile EVM uygulamalarını birleştirmeyi hedefliyor. Tam EVM akıllı sözleşme yürütmesini destekleyen bağımsız bir EVM kamu zinciridir.

TAC basit bir köprü değil, daha çok TON'un EVM'ye giden yerel hızlı bir kanalı gibi, TON'un ekosistem sınırlarını genişletiyor. Gelişimi, TON'un gerçekten platformun avantajlarından kendi paradigmasına geçip geçemeyeceğini belirleyecektir.

Trafik azaldıktan sonra gerçekten kalabilen, zincirin kendi kan üretme kapasitesidir. TON, hala bir kavşakta.