Singapur Web3 Regülasyon Dönüşümü: DTSP Çerçevesindeki Yeni Düzlem

Singapur, esnek düzenleyici ortamıyla Web3 şirketlerinin tercih ettiği bir destinasyon olmuştur ve "Asya'nın Delaware'i" olarak anılmaktadır. Ancak, son zamanlarda yaşanan bir dizi yüksek profilli şirketin iflası, mevcut düzenleyici sistemin yetersizliklerini ortaya çıkarmış ve düzenleyici kurumları politikalarını yeniden gözden geçirmeye zorlamıştır.

2025 yılında, Singapur Finans Otoritesi (MAS) dijital Token hizmet sağlayıcıları için (DTSP) çerçevesini tanıtacak. Bu çerçeve, Singapur'da dijital varlık hizmetleri sunan tüm şirketlerin lisans almasını gerektiriyor, yalnızca kayıtlı şirketler ilgili faaliyetleri yürütmek için yeterli olmayacak. Bu değişim, Singapur'un düzenleyici yönündeki önemli bir dönüşümün işaretidir.

Singapur yeniliği desteklemeye devam etmesine rağmen, düzenleyici baskı belirgin şekilde artmıştır. Hükümet, işletmelerden daha yüksek bir sorumluluk ve uyumluluk göstermelerini talep etmektedir. Yeni düzenleyici ortamda, Singapur'un Web3 şirketlerinin somut operasyonel yetenekler geliştirmesi veya diğer yargı alanlarına taşınmayı düşünmesi gerekmektedir.

Regülasyon Ortamının Evrimi

Singapur, uzun zamandır net düzenlemeleri, düşük şirket vergi oranları ve verimli kayıt süreçleri ile küresel işletmeleri çekmektedir. Bu avantajlar Web3 endüstrisi için de geçerlidir. MAS, kripto paraların potansiyelini daha önce fark etti ve Web3 şirketlerine gelişim alanı sağlamak için proaktif bir düzenleyici çerçeve oluşturdu.

MAS tarafından yayımlanan "Ödeme Hizmetleri Yasası" (PSA), dijital varlık hizmetlerini belirgin bir düzenleyici çerçeveye dahil etmekte ve şirketlerin belirli koşullar altında yeni iş modellerini denemelerine olanak tanıyan bir düzenleyici kum havuzu sunmaktadır. Bu önlemler, erken aşama pazardaki belirsizlikleri azaltarak Singapur'u Asya'nın Web3 sektörü merkezi haline getirmiştir.

Ancak, son zamanlarda Singapur'un politika yönünde bir değişiklik oldu. MAS, düzenleyici standartları giderek sıkılaştırıyor ve çerçeveyi revize ediyor. Veriler, 2021'den bu yana 500'den fazla lisans başvurusunun onay oranının %10'un altında olduğunu gösteriyor. Bu, MAS'ın onay standartlarını önemli ölçüde artırdığına ve daha sıkı risk yönetimi önlemleri aldığına işaret ediyor.

DTSP Çerçevesi: Arka Plan ve Değişimler

Düzenleyici sıkılaştırma bağlamında

Singapur, esnek düzenlemeler ve kum havuzları aracılığıyla çok sayıda Web3 şirketini çekti. Ancak mevcut sistemin sınırlamaları giderek belirginleşiyor, özellikle de "sahte şirket" modeli ile ilgili sorunlar. Bazı işletmeler Singapur'da varlık kaydederken, aslında yurtdışında faaliyet gösteriyor ve PSA'nın düzenleyici boşluklarından yararlanıyor. Bu yapı, kara para aklamaya karşı (AML) ve terörizmin finansmanına karşı (CFT) uygulamalarını zorlaştırıyor.

2022'de bazı önde gelen şirketlerin iflası bu sorunları gerçeğe dönüştürdü. Bu şirketler Singapur'da kayıtlı varlıklar, ancak gerçek operasyonları yurt dışında, MAS bunları etkili bir şekilde denetleyemedi veya yasal işlem yapamadı, bu da büyük kayıplara yol açtı ve Singapur'un düzenleyici itibarı da zarar gördü.

DTSP düzenlemelerindeki önemli değişiklikler ve etkileri

Yeni DTSP düzenlemeleri 30 Haziran 2025'te yürürlüğe girecek ve Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası'na (FSMA 2022) bağlıdır. DTSP çerçevesi, Singapur merkezli veya Singapur'da iş yapan tüm dijital varlık şirketlerinin, kullanıcılarının nerede bulunduğuna bakılmaksızın lisans almasını gerektirmektedir.

MAS açıkça belirtmiştir ki, somut bir iş temeli olmayan şirketlere lisans verilmeyecektir. Gereksinimleri karşılayamayan şirketler faaliyetlerine son vermek zorundadır. Bu sadece geçici bir uygulama değil, aynı zamanda Singapur'un güvene dayalı dijital finans merkezine uzun vadeli geçişinin bir işaretidir.

DTSP çerçevesinde denetim kapsamının yeniden tanımlanması

DTSP çerçevesi düzenleyici kapsamı genişletti ve operatörlerin maddi işletme yeteneğine sahip olmasını talep etti. Bu, Singapur'da kayıtlı ancak tamamen yurtdışında faaliyet gösteren şirketler ile yurtdışında kayıtlı ancak temel işlevleri Singapur'da bulunan şirketleri içerir. Singapur'da ikamet eden kişilerin sürekli ticari bir şekilde projeye katılması durumunda bile DTSP gerekliliklerine uymaları gerekebilir.

Operatörler, Singapur'daki faaliyetlerinin düzenlenip düzenlenmediğini ve yeni çerçeve altında işlerini sürdürebilip sürdüremeyeceklerini değerlendirmelidir. DTSP'nin uygulanması, Singapur'un dönüşüm geçirdiğini ve işletmelerin daha yüksek sorumluluk ve disiplin üstlenmesini talep ettiğini göstermektedir.

Özet ve Beklentiler

Singapur'un DTSP düzenlemeleri, düzenleyicilerin kripto endüstrisine yaklaşımında bir değişim gösteriyor. Bu değişim, işletmecilerin Singapur'daki operasyonlarını köklü bir şekilde ayarlamaları gerektiği anlamına geliyor. Yeni düzenleyici standartları karşılayamayan şirketler, işletim çerçevesini ayarlamayı veya iş üslerini taşımayı düşünmek zorunda kalabilir.

Ancak, diğer yargı alanları da yerel kullanıcılar veya kendi topraklarında faaliyet gösteren hizmetler için lisans alınmasını gerektirmektedir. Şirketler göçü basit bir düzenleyici kaçış değil, stratejik bir karar olarak değerlendirmeli ve düzenleyici yoğunluk, düzenleme biçimi ve işletme maliyetlerini dikkate almalıdır.

Singapur'un yeni düzenleyici çerçevesi kısa vadede giriş engelleri oluşturabilir, ancak aynı zamanda pazarın yeterli sorumluluk ve şeffaflık sergileyen işletmeler etrafında yeniden yapılandırılacağını göstermektedir. Bu sistemin etkinliği, bu yapısal değişimlerin sürdürülebilir ve tutarlı olup olmadığına bağlıdır. Gelecekteki kurumlar ile pazar arasındaki etkileşim, Singapur'un istikrarlı ve güvenilir bir ticari ortam olarak tanınıp tanınmayacağını belirleyecektir.