Federal Rezerv (FED) faiz oranını sabit tuttu, kripto piyasası sessiz.

Federal Rezerv (FED) Çarşamba öğleden sonra temel faiz oranını %4.25-%4.50 aralığında sabit tutacağını açıkladı, bu da piyasaların genel beklentileriyle uyumlu olarak dördüncü toplantıda değişmeden kalmasıdır.

Ekonomik görünümdeki belirsizliğin azalmasına rağmen, Federal Rezerv (FED) hâlâ yüksek seviyelerde olduğunu düşünmektedir. 2025 yılı için ABD GSYİH büyüme beklentisi %1,4'e düşürülürken, enflasyon beklentisi %3'e yükseltilmiştir. Bu, Federal Rezerv (FED)'in ekonomik iyileşme ile enflasyon kontrolü arasında hâlâ bir ikilemle karşı karşıya olduğunu göstermektedir.

Faiz oranı beklentileri de ayarlandı: 2025'te hala iki kez (toplam 50 baz puan) faiz indirimi bekleniyor, ancak 2026'daki faiz indirimi beklentisi iki kezden bir kez indirildi. Dikkate değer olan, 19 Federal Rezerv (FED) yetkilisinden 7'sinin 2025'te faiz indirimi olmayacağına inanması ve bu durumun gelecekteki politika yolunda bir ayrışma olduğunu göstermesidir.

Kripto piyasası tepkisi sakin, ama yeraltı akıntıları var.

Federal Rezerv (FED) kararlarının küresel finans piyasaları üzerindeki etkisi büyük olmasına rağmen, şifreleme piyasası nispeten durağan bir tepki vermektedir. Bitcoin yaklaşık 104.000 dolar seviyesinde kalmaya devam ederken, Ethereum 2.520 dolar civarında dalgalanıyor, XRP ve Solana da temelde sabit.

Veriler, kripto piyasasının toplam piyasa değerinin o gün %2 oranında hafifçe düşerek 3.35 trilyon dolara gerilediğini, aynı zamanda 2.24 milyon dolarlık kaldıraç tasfiyesi gerçekleştiğini gösteriyor. Bu süreçte en büyük tasfiye miktarı Ethereum'da, ardından Bitcoin'de gerçekleşti. Bu, piyasa içindeki alım satım mücadelesinin hala şiddetli olduğunu göstermektedir.

Dikkate değer bir nokta, ABD spot Bitcoin ETF'sinin 17 Haziran'da 216 milyon dolarlık net giriş kaydetmesi, spot Ethereum ETF'sinin ise 11 milyon dolarlık giriş sağlamasıdır. Bu, kurumsal fonların kripto piyasasına sürekli olarak girdiğini ve dip seviyelerin destek bulduğunu göstermektedir.

Piyasa uzmanları, bu sakin tepkinin yatırımcıların Federal Rezerv (FED) kararları sonrası dikkatli bir ruh halini yansıttığını düşünüyor. Herkes daha net makroekonomik sinyaller bekliyor.

Siyasi Faktörler ve Piyasa Yargısı

Federal Rezerv (FED) toplantı günü, Trump tekrar Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ı "aptal" olarak nitelendirerek eleştirdi ve Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmeyeceğini öngördü. Trump, Powell'ın politikalarının "ülkeye büyük miktarda para kaybettirdiğini" uzun zamandır eleştiriyor. Avrupa'nın 10 kez faiz indirdiğini, Amerika'nın ise hiç indirmediğini belirterek Powell'ın siyasi duruşunu sorguladı.

Bu siyasi söylemler dikkat çekse de, şu anda kripto piyasası üzerinde doğrudan büyük bir etki yaratmış gibi görünmüyor, piyasa daha çok ekonomik verilere odaklanıyor.

Küresel Gerilimin Ortasında Kripto Piyasası

Bir sektör yöneticisi, geçen hafta Orta Doğu'daki gerginliğin artmasına ve makro çevrenin dalgalanmasına rağmen, şifreleme para birimlerinin fiyatlarının neredeyse hiç değişmediğini belirtti. Bitcoin hala 105,000 dolar civarındaki dar bir aralıkta stabil kalırken, günlük volatilite %2.1'in altında seyretti ve büyük ölçekli panik satışları da yaşanmadı.

Aynı zamanda, artan makro risklerin göz ardı edilemeyeceği konusunda uyardı: "Eğer jeopolitik gerginlikler artarsa veya yaptırımlar, altyapı kesintileri ya da sermaye kontrolü yoluyla finansal sistemi etkilemeye başlarsa, kripto piyasası bundan kurtulamayacak." Bitcoin'in piyasa hakimiyetinin %66'ya yaklaştığını belirtti ve mevcut ortamda yatırımcıların alternatif coinlere olan risk iştahının azaldığını gösterdi.

Zincir üzerindeki veriler Bitcoin'in kıtlığının arttığını gösteriyor

Veriler, Bitcoin'in piyasa değerinin gerçekleştirilmiş değer oranı (MVRV Oranı) şu anda 2.25 olduğunu gösteriyor. Piyasa değeri gerçekleştirilmiş değerinin iki katından fazla olmasına rağmen, geçmişteki döngüsel zirvelerle karşılaştırıldığında belirgin şekilde düşük. Bu, piyasanın daha önceki gibi aşırı ısınmadığı ve Bitcoin'in hala potansiyel bir yükseliş alanı olduğu anlamına geliyor.

Araştırma raporu, Bitcoin'in "eski arzının" (en az on yıldır hareket ettirilmemiş Bitcoin) yeni Bitcoin'in günlük dağıtım hızından daha hızlı büyüdüğünü ortaya koyuyor. 2024'ün Nisan ayından bu yana, günde ortalama 566 Bitcoin "on yıldan fazla" kullanılmamış kuşağa girmekte ve bu, madencilerin günlük eklediği 450 Bitcoin'lik dolaşım miktarını aşmaktadır.

"Eski Arz" şu anda madenciliği yapılmış tüm Bitcoin'lerin %17'sinden fazlasını oluşturuyor ve değeri yaklaşık 360 milyar dolar. Bunların bir kısmının kalıcı olarak kaybolmuş olabileceğine rağmen, analistler herhangi bir Bitcoin'in yeniden kullanıma sunulabileceğini belirtiyor.

Rapor, 2035 yılına kadar dolaşımdaki Bitcoin arzında, "eski arz"ın %30'dan fazlasını oluşturacağını öngörüyor. Bu kıtlık, fiyat artışını doğrudan garanti etmese de, uzun vadeli yatırımcıların kontrolündeki Bitcoin miktarının sürekli artması, alım satım yapanlara sunulacak Bitcoin sayısını azaltacak ve böylece fiyat keşfi giderek marjinal akışa bağımlı hale gelecektir.

Genel olarak, Bitcoin esnek arzı olan ürünlerden ayrılmıştır. Kıtlığı, uzun vadeli tutma, kaybolan tokenler gibi faktörlerle birleşerek zamanla artacağı umulmaktadır. Eğer gelecekte talep senkronize bir şekilde artarsa, bu özellik değer keşif mantığını yeniden şekillendirebilir ve diğer varlıklardan ayrılmasını sağlayacak temel bir avantaj haline gelebilir.