Yeni Yükselen Oyunlar ve Geleneksel Beyaz Alkol: Sosyal Paranın Eski ve Yeni Mücadelesi

Son zamanlarda, bir yatırım bankası bir rapor yayınladı ve popüler koleksiyon figürleri IP'sini geleneksel beyaz alkol devleri ile karşılaştırarak, arkasında bir tüketim döngüsünün tarihi tekrarı veya derin bir paradigma değişimi olup olmadığını araştırmaya çalıştı.

Rapor, her ikisinin de sosyal para özelliklerine sahip olmasına rağmen, yeni trend oyuncakların sosyal karakterinin daha çok genç toplulukların ortak ilgi ve değerleri üzerine inşa edildiğini, geleneksel beyaz alkollü içeceklerin sosyal işlevinin ise daha çok güç ve hiyerarşi ilişkilerine dayandığını belirtiyor. Bu fark, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki temel farkı yansıtıyor.

Analistler, trend oyuncak markalarının aynı zamanda IP döngüsü ve yatırım özelliklerinin getirdiği çift zorlukla karşı karşıya olduğunu düşünüyor. Eğer mevcut popüler IP ile bir sonraki popüler IP arasında uzun bir boşluk süresi olursa, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Ayrıca, yatırımcıların düzenleyici ve piyasa kalabalığı gibi iki büyük riske dikkat etmeleri gerekiyor. Rapor, şu anda sermayenin "yeni tüketim" alanına yoğun bir şekilde akmasının, daha önceki dönemde geleneksel tüketim mavi çip hisselerine olan fonların bir araya toplanmasına oldukça benzediğini hatırlatıyor. Bu kalabalık ticaretin kırılganlığı, değerlemeler üzerinde önemli bir etki yaratabilir.

!7378492

Sosyal Paranın Kuşak Farklılıkları

Araştırma ekibi, yeni nesil popüler oyuncakların ve geleneksel beyaz alkolün sosyal para birimi özellikleri taşımasına rağmen, belirgin nesil farkları olduğunu düşünüyor. Geleneksel beyaz alkolün sosyal işlevi daha çok "sosyal/ticari kayganlaştırıcı" bir üretkenlik aracı olarak kendini gösterirken, yeni nesil popüler oyuncaklar genç neslin duygusal değere olan arzusunu temsil ediyor ve dijital sosyal medya çağında tüketicilere anlık, ince ve uygun fiyatlı "dopamin" deneyimi sunuyor.

Analistler, tüketicilerin "anlam kaybı" ve artan baskılarla karşılaştığı dijital dünyada, yeni ortaya çıkan trendlerin Çin'in yatırım odaklı modelden tüketim odaklı modele kademeli bir geçiş yaptığını gösterdiğini belirtiyor. Geleneksel beyaz şarap, Çin'in geleneksel kültürüne derinlemesine kök salmışken, küreselleşme süreci hala erken aşamalarında bulunuyor; buna karşın, küresel çağın ruhuyla yüksek uyum içinde olan yeni trendler önemli küresel başarılar elde etti.

Başlıca farklılıklar şunlardır:

1. Sosyal özellik farklılıkları: Geleneksel beyaz alkolün sosyal özellikleri daha çok güç ve hiyerarşi sistemine dayanırken, esasen iş gibi ortamlara hizmet eder; yeni trend oyuncaklar ise genç neslin ilgi ve değerlerine dayalı sosyal etkileşimlerini temsil eder, duygusal değeri ve anlık tatmini vurgular.

2. Tüketim Motivasyonu: Geleneksel beyaz alkol, "üretkenlik aracı" (iş dünyasında kaynaşma aracı) olarak kullanılabilirken, yeni nesil trend oyuncaklar, dijital sosyal ortamda gençlerin duygusal değer ve "dopamin" türü tüketim arayışını karşılamaktadır. Bu, Çin'in yatırım odaklı bir ekonomiden, tüketim odaklı bir ekonomiye geçiş trendini yansıtmaktadır.

3. Küreselleşme Süreci: Geleneksel beyaz içki, Çin'in geleneksel kültürüne derinlemesine yerleşmişken, küreselleşme hala erken aşamalardadır; yeni ortaya çıkan trend oyuncaklar ise küresel ölçekte kayda değer başarı elde etmiş, küresel akımlarla uyum sağlamıştır.

IP döngü riski ve yatırım özelliklerinin iki ucu keskin kılıcı

Hızla büyürken, analistler aynı zamanda popüler oyuncak markalarının geleneksel beyaz şaraplarla benzer zorluklar yaşadığını, yani IP yaşam döngüsü ve ürün yatırım özelliklerinin getirdiği çift zorlukları da vurguladılar.

Analizler, trend oyuncak markaları için önümüzdeki birkaç yılın spesifik kar rakamlarının önemli olmadığını, önemli olanın ise yakın dönemdeki büyüme ile IP yaşam döngüsünü nasıl dengeleyecekleri olduğunu düşünüyor.

IP yaşam döngüsü riski: Yüzyıllık bir geçmişe ve resmi bir onaya sahip olan geleneksel beyaz içki, döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır. Ancak, yeni nesil eğlence markalarının tarihi görece daha kısadır; IP yaşam döngüsü hâlâ temel bir risktir.

Rapor, bir IP platformu olarak,潮玩 markalarının çeşitli IP kombinasyonlarının riskleri dağıtabileceğini, ancak bazı anahtar IP'lerin küresel başarıları için kritik olduğunu belirtmektedir. Eğer popüler IP ile bir sonraki hit IP arasında uzun bir boşluk oluşursa, küresel büyüme yavaşlayabilir. Ayrıca, alt kültürlerin "ana akım hale gelmesi" büyümeyi desteklerken, bazı IP'lerin benzersiz sosyal kimliğini de seyreltebilir ve bu da ana tüketici kitlesinden uzaklaşmalarına neden olabilir.

Yatırım niteliğinin avantajları ve dezavantajları: Geleneksel beyaz alkolün tarihi, "yatırım yapılabilirlik" durumunun iki ucu keskin bir kılıç olduğunu göstermektedir; yükseliş döneminde bir ivme kaynağı, düşüş döneminde ise bir büyüteç haline gelir.

Rapor, popüler oyuncak markalarının ikinci el pazar fiyatlarını aktif olarak yönettiğini, böylece genç tüketicilere olan çekiciliklerini koruduklarını ve yeni IP ve ürünlerin piyasaya sürülmesi için elverişli bir ortam yarattıklarını belirtmektedir. Son zamanlarda bazı serilerin ikinci el fiyatlarının düşmesi, markanın arz ve talep dinamiklerini aktif bir şekilde yönetmesinin bir sonucu olarak görülmektedir.

Göz ardı edilemeyecek düzenleme ve piyasa kalabalığı

Raporun sonunda, düzenleme ve piyasa duygusunun yatırımcıların göz önünde bulundurması gereken diğer iki büyük risk faktörü olduğu vurgulandı.

Regülasyon riski: Geleneksel beyaz alkol her zaman fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele gibi politikaların etkisi altındadır. Aynı şekilde,潮玩 markaları da regülasyon boşluğunda değildir. Yakın zamanda ana akım medyanın yaptığı haberler, piyasa ile ilgili riskleri hatırlatmıştır. Ancak analistler,潮玩 markalarının tüketici kitlesinin giderek çeşitlenmesiyle birlikte, "ana akımlaşmanın" Çin pazarında reşit olmayanlara karşı risk maruziyetini azalttığını düşünmektedir. Aynı zamanda, giderek büyüyen yurt dışı işleri de tek bir pazarın regülasyon riskini dengelemeye yardımcı olmaktadır. Ancak bu risk, şirketin temel dinamikleri üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir veya hisse senedi fiyatlarında dalgalanmalara neden olabilecek "başlık gürültüsü" yaratabilir.

"Kümeleme" işlemlerinin zayıflığı: Sermaye piyasalarının her döngüsünde baskın "yoğun işlemler" ortaya çıkabilir. 2016'dan 2021'e kadar gelen fon akışı, geleneksel beyaz şarap ile temsil edilen tüketim mavi çip hisselerine benzer şekilde, şu anda fonların odak noktası olarak "yeni tüketim" alanı olan pop kültürü markalarına yoğunlaşmıştır. Fon akışındaki ve pozisyonlardaki değişiklikler, değerleme üzerinde büyük bir etki yaratabilir. Son günlerde fon akışındaki değişiklikler, pop kültürü markaları gibi "yeni tüketim" hisselerine belirli bir baskı yaratsa da, rapor, kaliteli yatırım hedeflerinin kıt olduğu bir bağlamda, bu tür "yoğun" durumların bir süre devam edebileceğini belirtmektedir. Gerçek bir dönüm noktası, muhtemelen yurtdışındaki piyasalarda yüksek frekanslı verilerin anlamlı bir dönüş göstermesini veya Çin ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlanarak yatırımcılara daha fazla seçenek sunmasını beklemek zorunda kalacaktır.