2025 Şubat Kamu Blockchain Sektörü Araştırma Raporu: Pazar Düzeltmesindeki Zorluklar ve Yenilikler

2025 Şubat ayında, blockchain pazarı önemli bir düzeltme yaşadı ve hem ana akım hem de yeni ortaya çıkan halka açık blok zincirleri için zorluklar doğurdu. Bitcoin, görece sağlam bir performans sergileyerek piyasa hakimiyetini daha da pekiştirdi, oysa Solana, Avalanche ve Ethereum gibi çoğu zincir önemli düşüşler yaşadı. Bununla birlikte, halka açık blok zinciri alanındaki geliştirme faaliyetleri durmadı: Berachain ana ağının başlatılması, Base altyapı güncellemesi ve Uniswap'ın Katman 2 çözümünün piyasaya sürülmesi bu ayın öne çıkanları oldu.

Piyasa Genel Görünümü

Şubat ayında piyasa belirgin bir düzeltme yaşadı: Bitcoin 98,768 dolardan 84,177 dolara düştü, düşüş oranı %14.8, Ethereum ise daha büyük bir düşüş yaşayarak 3,065 dolardan 2,216 dolara geriledi, %27.7'lik bir azalma. Ayın son haftasında, güvenlik endişelerinin yayılmasıyla birlikte satış baskısı daha da arttı.

Bu geri çekilme, Ocak ayındaki boğa piyasasının hemen ardından geldi, ancak piyasa sinyalleri karmaşık ve yatırımcılar iyimser ruh hali ile güvenlik kaygıları arasında gidip geliyor. Piyasa duyguları kötüleşiyor, risk iştahı düşüyor, özellikle de spekülatif alanlarda. Küresel ölçekte, Kuzey Amerika piyasası politika değişiklikleri nedeniyle temkinli bir iyimserlik gösterirken, Asya-Pasifik piyasası ise siber saldırıların etkisini daha yoğun bir şekilde hissediyor.

Düzenleme ve Politika Değişiklikleri

ABD hükümetinin kripto para yönetmeliği, kendi kendine saklama ve stablecoin gelişimine odaklanarak sektöre nadir bir politika netliği sağlıyor. Ancak, 21 Şubat'ta meydana gelen bir borsa hack olayı, 1.5 milyar dolara mal oldu ve kripto para tarihindeki en büyük kayıp rekorunu kırarak yeni güvenlik endişelerini tetikledi, piyasa duyarlılığı hızla değişti. Bu arada, SEC'nin tutumu yumuşadı, birçok şirketin soruşturmasını askıya aldı ve "işlemci kuralları" üzerindeki temyizinden vazgeçti. İki partinin desteklediği GENIUS Yasası (ABD Stablecoin Ulusal İnovasyon Kılavuzu ve Kuruluş Yasası), stablecoin'in düzenleyici çerçevesini daha da güçlendirerek ABD düzenleyici ortamının dostane bir eğilim sergilediğini gösteriyor.

Yatırımcı davranışları bu çalkantıyı yansıtıyor. Arjantin Cumhurbaşkanı Milei ile bağlantılı tokenlerin tetiklediği spekülasyon çılgınlığı, ilgili olumsuz haberler nedeniyle hızla soğudu, değer kaybı yaşandı ve işlem hacmi büyük ölçüde düştü. Bu değişim, piyasanın yüksek riskli varlıklardan geri çekildiğini gösteriyor.

Katman 1

Katman 1 kamu blok zincirleri genel olarak baskı altında kalıyor, piyasa değeri toplamı %20,8 azalarak 2,3 trilyon dolara geriledi. Bitcoin'in hakimiyeti %71,3'ten %74,2'ye yükselirken, Ethereum'un payı %14,0'dan %11,9'a düştü. BNB zincirinin payı hafif bir artışla %3,7'ye yükseldi, ancak Solana fiyatının %36,3 düşmesinin ardından payı %4,0'dan %3,3'e geriledi.

Litecoin, zıt bir yönde yükselerek %1.0 artışla 128.7 dolara çıktı, oysa Solana (-%36.3), Avalanche (-%35.7) gibi diğerleri geride kaldı.

DeFi TVL, 20.0% azalarak 82.9 milyar dolara geriledi, bunun 44.9 milyar doları Ethereum'dan (21.7% azalma) ve 8.6 milyar doları Solana'dan (34.1% azalma) oluşuyor.

Berachain, 6 Şubat'ta ana ağın başlatılmasının ardından hızla altıncı sıraya yükseldi ve TVL 3,2 milyar dolara ulaştı. Bu zincir, 80 milyon BERA tokeni yayımladı ve "likidite kanıtı" modelini benimsedi - bu, likiditeyi ağ güvenliğine dönüştüren yenilikçi bir staking yöntemidir. 2024'teki 100 milyon dolarlık finansmanın ardından, bu ayki airdrop ve yönetişim hakları piyasa heyecanını artırdı. Geleneksel hisse kanıtından farklı olarak, bu yöntem, Berachain'i takip edilmesi gereken bir proje haline getiren büyüme ile istikrarı nasıl dengeleyeceğini yeniden tanımlayabilir.

Solana'nın spekülatif coşkusu belirgin şekilde azaldı. Arjantin Cumhurbaşkanı Milei ile ilişkili tokenler gibi yüksek profilli başarısızlık örnekleri, piyasa güvenini sarstı ve birçok DEX platformunda işlem hacminin büyük ölçüde düşmesine neden oldu. Bu tür tokenler yok olmayacak, dijital koleksiyon kartları olarak değerlendirilebilir, ancak coşku zirvesinin geçmişte kalmış olabileceği ve yatırımcıların artık spekülasyon yerine temel faktörlere daha fazla odaklandığı söylenebilir.

Bitcoin Layer 2 ve Yan Zincir

Bitcoin L2 ve yan zincirlerin TVL'si 2.7 milyar dolardan %24.5 azalarak 2.1 milyar dolara düştü. Core, 460 milyon dolarlık TVL ile önde geliyor (yüzde 42.0'lık bir düşüş), ardından 350 milyon dolarla Bitlayer ve 320 milyon dolarla BSquared geliyor. BOB dikkat çekici bir performans sergileyerek yalnızca %7.9 düşüşle 220 milyon dolara geriledi.

Orta ölçekli platformlarda, Merlin iyi bir performans sergiledi, TVL %9.3 azalarak 150 milyon dolara düştü. Küçük platformlar daha büyük bir baskı ile karşı karşıya, SatoshiVM %31.5, MAP Protocol %29.6 ve Interlay %27.4 düştü.

Bu alandaki durgunluk, Stacks'in kurucu ortağı Muneeb Ali'nin Consensus 2025'teki görüşleriyle uyumlu: "İlk heyecanın azalmasıyla birlikte mevcut Bitcoin Layer 2 projelerinin üçte ikisi üç yıl içinde kaybolacak." Pazarın ciddi zorluklarla karşılaşacağını öngörüyor ve Şubat ayındaki sektör durgunluğu, entegrasyonun belki de başladığını gösteriyor. Geleceğe baktığımızda, gerçek faydayı kanıtlayabilen platformların yalnızca ivmeyle ayakta kalan projelerden daha kalıcı olacağı düşünülüyor.

Ethereum Layer 2

Ethereum L2 TVL %23.4 azalarak 14 milyar dolara düştü. Bir borsa 4.5 milyar dolarlık TVL ile lider konumunu koruyor (%33.4 düşüş), Base 4.2 milyar dolarlık TVL ile (%10.6 düşüş) ikinci sıraya yükselerek Optimism'ı (2.1 milyar dolar) üçüncü sıraya itti. Polygon zkEVM %104.1 artarak 300 milyon dolara ulaştı ve bu ayın nadir parıltısı oldu.

Base, kullanıcı bağlılığını artırmak amacıyla Flashblocks (daha hızlı işlem onayı), Appchains (özelleştirilebilir L3) ve akıllı cüzdan alt hesaplarını tanıttı. Unichain, 16 Şubat'ta ana ağını başlattı ve bu öncesinde test ağında toplam 95 milyon işlem gerçekleştirilmişti. Unichain, ölçeklenme performansında bir oyun değiştirici olarak konumlandırıldı ve birçok önemli kuruluş katıldı. Starknet'in Nums uygulama zinciri, bir Layer 3 oyun yeniliği olarak modüler tasarımın geleceğini sergiliyor.

Bu arada, Sonic EVM Ethereum Layer 2 olmasa da, 27 Şubat'ta Mobius ana ağının lansmanı ile Solana'nın ilk SVM zincir genişlemesi olarak büyük dikkat çekti, 10,000 TPS gerçekleştirdi ve birkaç gün içinde Aave'ye 47.6 milyon dolar fon sağladı. Bu girişimler, Layer 2 projelerinin sadece bir pazarlama hilesi değil, teknolojiye daha fazla yatırım yaptığını göstermektedir.

Vitalik Buterin, 19 Şubat'ta yaptığı açıklamada, Ethereum'un giderek artan rekabet içinde kendine bir yer bulması gerektiğini vurguladı. Layer 2'nin ölçeklenebilirlik (örneğin, 17 katlık işlem artışı) ve birlikte çalışabilirlik konularında liderlik rolü oynamasını teşvik etti ve bunların "gelişmiş çoklu imza" durumundan güçlü bir ağa evrildiğini belirtti. Sonic EVM hakkında doğrudan yorum yapmamış olsa da, EVM uyumluluğu ve hızı, onun "Ethereum evreni" ile kesintisiz bağlantı vizyonuyla örtüşüyor. Ancak, ekosistemdeki kumarhane benzeri eğilimlerden rahatsızlığını dile getirerek, spekülatif baloncuklar yerine gerçek değere odaklanılması çağrısında bulundu.

Finansman Durumu

Finansman faaliyetleri yavaşladı, Şubat ayında toplam 6 işlem tamamlandı ve toplam tutar 32.4 milyon dolar oldu. Mango Network, EVM-MoveVM karışık zinciri için 13.5 milyon dolar topladı ve 2025'in ilk çeyreğinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Fluent Labs, Ethereum ve Solana'yı bağlayan çoklu sanal makine Layer 2'yi geliştirmek için 8 milyon dolar finansman aldı.

Bu rapor verileri, belirli bir veri analiz platformunun halka açık blok zinciri araştırma sayfasından alınmıştır. Bu sayfa, halka açık blok zinciri alanındaki en kritik istatistikleri ve göstergeleri anlamayı kolaylaştıran kullanıcı dostu bir gösterge tablosu sunar ve gerçek zamanlı olarak güncellenir.

Bu makalenin içeriği yalnızca sektör araştırması ve iletişim amacıyla kullanılmakta olup, herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalarda risk vardır, yatırım yaparken dikkatli olunmalıdır.