Solana ekosisteminin sıcak noktaları: MEME coin'in popülaritesi azaldı, Pump.fun yüksek değerle Coin Çıkartma tartışma yarattı

Son günlerde, Pump.fun'un yeni bir token çıkaracağı haberi piyasada yeniden dikkat çekti. Haberlere göre, bu platform token satışı aracılığıyla 1 milyar dolar finansman sağlamayı ve 4 milyar dolar değerlemeye ulaşmayı planlıyor. Resmi olarak kesin bir satış tarihi doğrulanmamış olsa da, platformun sosyal medya hesapları bunun iki hafta içinde olabileceğine dair ipuçları veriyor.

Ancak, bu dikkat çekici zincir üzerindeki "para basma makinesi" piyasa ilgisinin büyük ölçüde azalmasıyla karşı karşıya kalıyor. Veriler, Pump.fun platformunun gelir artışının belirgin şekilde yavaşladığını gösteriyor; şu anda günlük gelir birkaç milyon dolar seviyesinde kalıyor. İşlem hacmi açısından, bir zamanlar haftalık 3,3 milyar dolar ile tarihî bir rekor kırmış olmasına rağmen, son zamanlarda zirveye geri dönmekte zorlanıyor ve likiditede belirgin bir zayıflama trendi var.

Token oluşturma miktarına göre, Pump.fun toplamda 11,02 milyondan fazla token oluşturdu, ancak şu anda günlük ortalama oluşturma miktarı yaklaşık 30.000'e düştü, bu da kullanıcı katılımının biraz azaldığını göstermektedir. Dikkate değer olan, devasa MEME coin'leri arasında, gerçekten belli bir piyasa değerine sahip projelerin sayısının çok az olmasıdır. İstatistikler, yalnızca 14 token'in piyasa değerinin 50 milyon dolardan fazla olduğunu, 259 token'in piyasa değerinin 1 milyon ile 50 milyon dolar arasında olduğunu, geri kalan yaklaşık 14.000 token'in ise küçük piyasa değeri aşamasında olduğunu göstermektedir.

Kullanıcı düzeyindeki veriler de dikkat çekicidir. Platformun aktifliği, esasen eski kullanıcıların devamlılığına dayanıyor, yeni kullanıcıların katkısı ise önemli ölçüde azalmış durumda. Daha da endişe verici olan, işlem yapan cüzdanlar arasında yalnızca %3,6'lık bir kullanıcı grubunun 500 dolardan fazla gerçek kazanç elde edebilmesidir; kayıp oranı ise %52,5'e kadar çıkmaktadır. Bu durum, platformun gelir dağılımının son derece dengesiz olduğunu vurgulamaktadır.

Pump.fun'un yüksek değerleme coin çıkartma planı, piyasada tartışmalara yol açtı. Bazı analistler, bunun geçmişte APE coin'in piyasaya sürülmesinin son dalgasını yeniden yaşatabileceğini düşünüyor. Solana blok zincirindeki para akışları, riskten kaçış duygusunun arttığını gösteriyor ve MEME coin'ler topluca değer kaybediyor. Bazı araştırmacılar, Pump.fun'un mevcut değerleme seviyesinin "aşırı balonlu" olduğunu ve iş modelinin sürdürülebilirliğini ve koruma çukurunun zayıflığını sorguluyor.

Ancak, bazı görüşler Pump.fun'un Solana ekosisteminin likidite sorununu çözdüğünü ve zincir üzerindeki önemli bir yenilik olduğunu savunuyor. Değerleme açısından, Pump.fun'un son 30 günde yıllık gelirinin yaklaşık 77.98 milyon dolar olduğu, karşılık gelen değerleme çarpanının yüksek olmasına rağmen, piyasa duygusu iyi olduğunda hala artış potansiyeli bulunduğu görülüyor.

Piyasa tarafından yaygın olarak endişe duyulan airdrop meselesine ilişkin, sektör uzmanları Pump.fun'un ürün aracılığıyla soğuk başlatmayı tamamladığını ve airdrop dağıtma motivasyonunun olmadığını belirtti. Airdrop, istikrarlı bir kullanıcı tabanına sahip olan Pump.fun için çok anlam ifade etmeyen kısa vadeli dikkat çekme aracıdır.

Genel olarak, Pump.fun'un Coin Çıkartma planı bir kez daha piyasalarda yoğun tartışmalara neden oldu, ancak arkasında piyasa yapısal likiditesinin zayıflığı, kullanıcı katılım duygusunun gerilemesi ve MEME anlatısının büyük bir balonu yatıyor. Bu belirsizlik dolu piyasa ortamında, yatırımcıların temkinli olmaları ve yüksek değerleme projelerinin gelişim perspektifine mantıklı bir şekilde yaklaşmaları gerekiyor.