ABD Eylül CPI verileri yakında açıklanacak, finansal piyasalar nasıl tepki verecek?

Son günlerde ABD borsa, enflasyon verileri nedeniyle sert dalgalanmalar yaşadı. Temel tüketici fiyat endeksi (CPI) aylık verilerindeki küçük değişiklikler bile piyasada önemli etkilere yol açabilir. Bu Perşembe açıklanacak Eylül ayı ABD CPI verilerinin, piyasada yeniden dalgalanmalara yol açması bekleniyor.

CPI verilerinin önemi

Şu anda, Fed fiyatları istikrara kavuşturmak için tüm gücünü seferber ediyor ve enflasyonu kontrol altına almak uğruna istihdam piyasasını feda etmekten çekinmiyor. Bu, her enflasyon verisinin önemini vurguluyor.

CPI, gerçek enflasyonu ölçen bir gösterge olarak, fiyat artışlarını doğrudan yansıtır ve öngörücü göstergelerden özsel olarak farklıdır. Bireysel tüketim harcama endeksi (PCE), Amerikan Merkez Bankası'nın tercih ettiği enflasyon göstergesi olmasına rağmen, yayımlanma zamanının gecikmesi nedeniyle, CPI aslında fiyat seviyesini değerlendirmek için birincil referans haline gelmiştir.

CPI'nin birçok bileşeni arasında, çekirdek CPI genel verilerden daha fazla ilgi görmektedir. Yakıt fiyatlarındaki dalgalanmalar siyasi çevrelerde yoğun ilgiyle takip edilse de, piyasa ve Federal Reserve potansiyel enflasyon trendlerine daha fazla odaklanmaktadır. Bu yıl Mart ayında Federal Reserve'in faiz artırmaya başlamasından bu yana, CPI'nin aylık değişimi yıllık verilere kıyasla daha referans değeri taşımaktadır.

Euro'nun ABD Doları karşısındaki kuru, 2021'den bu yana olan grafik, enflasyonun piyasa üzerindeki derin etkisini net bir şekilde göstermektedir.

Eylül CPI Beklentisi ve Olası Senaryolar

Piyasa, ABD'nin Eylül ayında çekirdek CPI'sinin aylık %0,5 artış göstermesini bekliyor; bu, Ağustos ayındaki %0,6'nın altında ancak yıllık artış oranının %6,6'ya ulaşabileceği, bu da Federal Rezerv'in %2'lik hedefinin oldukça üzerinde ve Ağustos ayındaki %6,3'ten daha yüksek olduğu anlamına geliyor. Federal Rezerv, potansiyel enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2 veya daha alt seviyelere düşmesini görmek istiyor.

9 Eylül CPI verileri için üç olası durum öngörülebilir:

1. Beklentilere Uygun:

   Eğer çekirdek CPI aylık %0.5 veya %0.4 artarsa, bu beklenileni karşılayacak olsa da, yine de enflasyonun yüksek olduğunu gösteriyor. Piyasa kısa bir süreliğine nefes alabilir, dolar boğaları kar elde etmeyi tercih edebilir. Ancak, derinlemesine analiz yapıldığında, yatırımcılar enflasyonun hala hedefin çok üzerinde olduğunu fark edebilir. Fed yetkilileri ek faiz artırımlarının gerekliliğini yineleyebilir ve bu, doları satın almak için yeni bir fırsat haline gelebilir.

2. Beklentilerin altında：

Eğer çekirdek CPI'nin aylık artışı %0.3 veya daha düşük olursa, borsa büyük bir yükseliş ve doların büyük bir düşüş yaşamasını tetikleyebilir. Bu, Ağustos ayındaki yüksek artışın tek seferlik bir olay olduğunu kanıtlayacak ve tahvil piyasası, Kasım ayında yalnızca 50 baz puanlık bir faiz artışı beklentisini sindirmeye başlayabilir. Ancak, tedarik zinciri baskıları ve ipotek maliyetlerindeki artış göz önüne alındığında, bu durumun olasılığı ortalama olarak değerlendirilebilir.

3. Beklentilerin Üzerinde:

   Eğer çekirdek CPI bir önceki aya göre tekrar %0.6 veya daha yüksek olursa, Temmuz ayındaki düşük artışın bir anomali olduğunu gösterecektir. Piyasalarda Kasım'da 100 baz puanlık bir faiz artışı beklentisi yükselebilir. Özellikle veriler %0.7'ye ulaşırsa, büyük çapta dolar alımı ve borsa çöküşü tetiklenebilir. Bu durumun olasılığı düşük olsa da, potansiyel etkileri büyük olduğundan göz ardı edilmemelidir.

Sonuç

Piyasalardaki istihdam verilerine geçen hafta gösterilen tepkilerin ılımlı olması ve önceki iki CPI verisi açıklandıktan sonra önemli dalgalanmalara neden olması göz önüne alındığında, bu Perşembe açıklanacak Eylül CPI verisi kesinlikle finansal piyasalarda odak noktası olacak. Yatırımcılar bu önemli ekonomik göstergeleri yakından takip etmeli ve piyasa dalgalanmalarına karşı hazırlıklı olmalıdır.