USUAL projesinin iç yüzü: İyi tasarlanmış bir eyewash

USUAL projesi, ABD Hazine bonosu getirisi kılıfına sarılmış bir göz boyama. Bu protokol toplamda 5 tür token çıkarmıştır: yönetim tokeni USUAL, stabilcoin USD0, 4 yıllık Hazine bonosu USD0++, USUAL staking versiyonu USUALX ve ekip ile yatırımcılara yönelik USUAL*.

Proje ekibi, yatırımcıları çekmek için %70'e kadar kazanç vaat ediyor ve bu, geleneksel %4'lük devlet tahvili kazancının çok üzerinde. Kullanıcıların USD0++'ı 1:1 fiyatla basmalarına izin veriyorlar ve aynı fiyatla USDC'yi her zaman geri alabileceklerini taahhüt ederek yatırımcıların endişelerini gideriyorlar. Proje ayrıca belirli bir borç verme platformunda çeşitli cüzdanlar kurdu ve USD0++'ın oracle fiyatını 1 dolar olarak sabitledi, bu da yatırımcıların risk algısını daha da düşürüyor.

Ancak, bunların hepsi özenle tasarlanmış bir göz boyama. USD0++ aslında 4 yıllık kilitli bir devlet tahvili tokenidir ve gerçek değeri yalnızca 0,84 dolardır. Bazı yatırımcılar bu yanlış fiyatlamadan yararlanarak yüksek kaldıraç işlemleri yaptılar ve sonunda büyük kayıplar yaşadılar.

Proje ekibi, hiçbir uyarı yapmadan, USD0++ için 1:1 geri alma kanalını aniden kapatmış ve geri alma fiyatını 0.87 dolara düşürmüştür. Bu hareket, yatırımcıların büyük kayıplar yaşamasına neden olurken, proje ekibi yaklaşık 2.6 milyar dolarlık toplam kilitli değerinden yaklaşık 2.6 milyon doları çekmiştir.

Bu fonun USUALX sahiplerine tahsis edildiği iddia ediliyor, ancak gerçekte en büyük faydalanıcı proje sahipleridir. USUAL* tokenleri aracılığıyla madencilik vergi hakları ve %50'lik ücret dağıtımı elde ettiler, ekip en az 72 milyon dolar kazandı.

Proje ekipleri bu aşırı önlemi almasının nedeni, ponzi göz boyaması artık sürdürülemez hale gelmesidir. USUAL token fiyatı sürekli düşmekte, eğer harekete geçilmezse, bütün protokol ölüm sarmalına girecektir. Kar paylaşım mekanizmasını başlatarak ve toplam kilitli değer üzerinden %13 ‘vergi’ alarak, proje ekipleri göz boyamasının devamını sağlamak istemektedir.

Ancak bu eylemin mağdurları tüm katılımcılardır. USUAL tokeni nihayetinde sıfıra düşecektir, USD0++ sahipleri zorla %13 vergi ödemeye tabi tutulacak, kaldıraçlı işlemler yapanlar büyük kayıplar yaşayacak ve ilgili likidite sağlayıcıları da bu durumdan muaf kalmayacaktır.

USUAL projesiyle henüz tanışmamış olanlar için, uzak durmaları şiddetle tavsiye edilir. Zaten projeye katılan yatırımcılar, ya zararı durdurmayı seçmeli ya da sona kadar devam etmeyi göze almalıdır. Ancak dikkat edilmesi gereken, para kaybetmeseler bile büyük bir fırsat maliyetinin var olduğudur. Etkili bir düzenlemenin olmadığı kripto para alanında, proje sahiplerinin genellikle etik bir sınırlaması yoktur, bu nedenle yatırımcıların son derece dikkatli olması gerekmektedir.