SEC yeni kılavuzu yayınladı: şifreleme varlıkları kayıt olma ve açıklama gereksinimlerini netleştiriyor

Son günlerde, Amerika Birleşik Devleti Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Finans Bölümü, federal menkul kıymetler yasasının şifreleme ile ilgili menkul kıymetlerin kayıt ve ihraç sürecine nasıl uygulanacağına dair yeni bir çalışan görüşü belgesi yayınladı.

Bu açıklama, işletmelerin iş operasyonlarını, token tasarımını, yönetim yapısını, teknik detayları ve finansal raporlar gibi bilgileri nasıl sunması gerektiği de dahil olmak üzere, birçok konuyu kapsamaktadır. Bu belge yeni düzenlemeler getirmese de, SEC çalışanlarının işletmelerin beyan belgelerini hazırlama konusundaki mevcut beklentilerini yansıtmaktadır ve aynı zamanda SEC'nin yeni liderlik altında şifreleme düzenlemesine daha açık bir tutum sergilediğini de ima etmektedir.

Kayıt olanlar için net talimatlar

Bu kılavuz, 1933 tarihli "Securities Act" ve 1934 tarihli "Securities Exchange Act" uyarınca sunulan başvuru belgelerine yönelik olup, token ihraç eden veya blockchain altyapısı üzerinde platformlar inşa eden kuruluşlara yardımcı olmayı amaçlamaktadır. Bu başvuru belgeleri, kamuya açık teklifler için S-1 formu, şirket raporları için 10 formu, yabancı ihraççılar için 20-F formu ve Regulation A muafiyeti için 1-A formu gibi çeşitli kayıt formlarını içerebilir.

SEC, şirketlerden gelir stratejilerini, proje kilometre taşlarını ve ilgili dijital varlıkların arkasındaki teknik çerçeveyi net bir şekilde özetlemelerini talep ediyor. Eğer şifreleme varlıkları işte belirli bir işlev taşıyorsa, örneğin ticareti desteklemek, yönetime katılmak veya hizmetlere erişim sağlamak gibi, şirketlerin bu bilgileri sade ve anlaşılır bir dille tanımlamaları gerekmektedir. Aynı zamanda, SEC bu tanımlamaların beyaz kâğıtlar ve geliştirici belgeleri gibi tanıtım materyallerindeki içeriklerle tutarlı olmasını beklemektedir.

Geliştirilmekte olan projeler için SEC, şirketlerin ana kilometre taşlarını, beklenen zaman çizelgelerini, finansman kaynaklarını ve token veya ağın lansmandan sonra oynayacağı rolü özetlemelerini öneriyor. Bu, konsensüs mekanizması, işlem ücretleri ve ağın açık kaynak mı yoksa özel yazılım mı kullandığına dair ayrıntılı açıklamaları içerir.

Açıklama Gereklilikleri Yönetmeliği

SEC ayrıca, yatırım riski açıklamaları için belirli beklentileri listeliyor; bunlar arasında token fiyat dalgalanması, likidite kısıtlamaları, yasal sınıflandırma ve güvenlik açıkları gibi unsurlar yer alıyor. Örneğin, bir işletmenin iş modeli üçüncü taraf blok zincirlerine veya diğer dış ağlara bağımlıysa, bu bağımlılıkların ayrıntılı bir şekilde açıklanması gerekmektedir. Market maker veya saklama kuruluşlarıyla yapılan herhangi bir düzenleme için de gerekli açıklamalar yapılmalıdır.

Yayıncı, tokenin oylama hakkı, kâr paylaşım mekanizması veya geri alma prosedürü olup olmadığını ve bu hakların nasıl iletileceği veya değiştirileceği konusunda bilgi vermelidir. SEC ayrıca, tokenin nasıl oluşturulduğu, arzın sabit olup olmadığı ve vesting dönemi veya kilitlenme süresinin uygulanıp uygulanmadığı hakkında ayrıntılı bilgi talep etmektedir.

Eğer akıllı sözleşme token davranışını kontrol ediyorsa, işletmeler kodu ek olarak sunmalı ve gerçekleştirdikleri herhangi bir güncelleme gelecekteki revizyonlarda yer almalıdır. Ayrıca, işletmeler token mülkiyetinin izlenme şekli, varlık transferi için gereken araçlar ve bu transferlerle ilgili olası ücretleri açıklamalıdır.

Şirket yönetimi açısından, işletmelerin liderlik ve kilit kişilerle ilgili bilgileri açıklamaları gerekmektedir; bu, karar alma süreçlerinde merkezi bir rol oynayabilecek ancak resmi unvanı bulunmayan bireyler veya varlıkları da içermelidir. Güvenler veya borsa yatırım ürünleri için, açıklama içeriği, kurucular ve onların yöneticileri hakkında bilgileri de içermelidir.

Finansal açıklamalar açısından, SEC, şirketlerin belirlenmiş muhasebe standartlarına uymalarını istemekte ve yeni raporlama durumlarıyla karşılaşan şirketlerin baş muhasebeci ofisleriyle danışmalarını teşvik etmektedir.

Bu çalışan kılavuzu bağlayıcı olmasa da, şifreleme ile ilgili varlıkların kayıt olma sürecinde önemli bir referans noktası sunmaktadır. Bu adım, SEC'nin şifreleme pazarına olan ilgisinin arttığını yansıtmaktadır çünkü giderek daha fazla işletme, halka açık pazarda faaliyet gösterme ve blockchain tabanlı ürünler aracılığıyla fon toplama arayışındadır.