Yeniden Stake ve Hong Kong Sanal Varlık ETF Derinlik Analiz Raporu

Yeniden Stake Tanıtımı

1 Aralık 2020'de Ethereum'un POS tabanlı Beacon Chain'in faaliyete geçmesiyle birlikte, Ethereum Stake alanı resmen başlamış oldu ve 15 Eylül 2022'de Paris yükseltmesi tamamlanarak Beacon Chain ile ana zincirin birleştirilmesiyle Ethereum'un PoS çağı başlamıştır.

PoW'dan PoS'a geçiş yapmak, "çalışmak" için düğüm çalıştırmak gerekmiyor anlamına gelmez; önceki çalışmanın izin gerektirmediği anlamına gelir. Şimdi, bir işletim düğümünün yeterliliğini "satın almak" için önce para vermeniz gerekiyor. Stake, doğrulayıcıyı başlatmak için 32 ETH yatırmanız gerektiği anlamına gelir; bu, düğüm çalıştırma yeterliliğine sahip olmanızı ve ağ konsensüsüne katılmanızı sağlar.

Bu nedenle, Ethereum stake'ini iki role ayırabiliriz: para veren doğrulayıcılar ve çalışan operatörler.

Ethereum Stake'in altı gelişim aşaması

Yerel Stake → Stake as a Service → Birleşik Stake → Likit Stake → Merkeziyetsiz Stake → Yeniden Stake

Yerel Stake: Kendi paranızla, kendi düğümünüzü işletirsiniz, tüm istemci yazılımlarının ve donanımlarının bakım ve maliyetlerinden sorumlusunuz.

• Avantajlar:

1. Ethereum ağı için daha güvenli ve merkeziyetsiz.

2. %100 Stake kazanın, aracı yok.

• Kötü tarafı:

1. Teknik engeller, teknik bilgisi olanların kendi başlarına istemciyi kurup çalıştırmaları gerekir.

2. Donanım eşiği, iyi bir performansa sahip bir bilgisayara sahip olmanız gerekiyor, en az 10MB ağ.

3. Fon gereksinimi, 32 ETH stake etmeniz gerekiyor.

4. Ceza sorunları, yazılım, donanım veya ağda bir sorun olması durumunda, düğümün istikrarsız olmasına neden olursa, stake edilen teminat kaybedilecektir.

5.Risk sorunları, özel anahtarları ve kurtarma kelimelerinin güvenliğini kendiniz yönetmeniz ve düzensiz olarak düğümleri güncellemeniz gerekir.

Stake Hizmeti: Sadece para yatırarak doğrulayıcı olursunuz, üçüncü taraf node çalışmasını üstlenir.

• Avantajlar: Teknik engelleri ortadan kaldırır, sadece para harcayıp çalışmazsınız.

• Kötü yanları:

1.Finansal eşik, 32 ETH stake etmeniz gerekiyor.

2. Cezalandırma sorunu, eğer üçüncü tarafın yazılımı, donanımı veya ağı ile ilgili bir sorun olursa, stake edilen teminat cezalandırılacak, ancak üçüncü taraf olmayacaktır.

3. Risk sorunları, özel anahtarları ve kurtarma kelimelerini dışarıya emanet etmeniz gerekebilir.

4. Biraz karı üçüncü tarafa verin.

5. Merkezileşme, Ethereum güvenliği için tehdit oluşturuyor.

Birlikte Stake: Birçok kişi 32 ETH toplayarak doğrulayıcı yeterliliği almakta, üçüncü tarafın düğüm çalışmasını yürütmesi sağlanmaktadır, bu da bir madencilik havuzuna benzer bir yapıdadır. Buna karşılık, işletim düğümünden elde edilen gelir de, insanların stake ettiği fonların oranına göre dağıtılmaktadır.

• Avantajlar:

1. Teknik engeli ortadan kaldırdı, sadece para koyup güç harcamıyorsunuz.

2.32 ETH'lik eşiği düşürdü.

• Kötü yönleri:

1. Yatırım eşiği düşük olmasına rağmen, fonlar hâlâ stake edilerek likiditeyi kilitliyor.

2. Cezalandırma sorunu, eğer üçüncü tarafın yazılımı, donanımı veya ağı bir sorun yaşarsa, stake edilen teminat cezalandırılacak, ancak üçüncü taraf cezalandırılmayacaktır.

3. Risk sorunları, özel anahtarları ve kurtarma kelimelerini dışarıya emanet etmeniz gerekebilir.

4. Biraz karı üçüncü tarafa verin.

5. Merkezileşme, Ethereum güvenliği için bir tehdit.

Ethereum stake geliştirilmesi bu noktaya geldiğinde, teknik, donanım ve finansman gibi üç büyük engeli temel olarak çözmüş durumdadır, görünüşe göre doygunluğa yakın. Ancak gerçekte, henüz çözülemeyen büyük bir sorun var, o da likidite sorunu. Çünkü esasen, yukarıda belirtilen herhangi bir staking yöntemi, doğrulayıcıların fonlarını kullanıyor ve Ethereum'un bir düğümü olarak, günlük giriş ve çıkışlar için sıraya girmek gerekiyor, bu nedenle fonların anlık erişimi mümkün olmuyor, özellikle de ortak staking durumunda. Bu nedenle bu, doğrulayıcıların likiditesinin kilitlenmesi anlamına geliyor.

Likidite Stake (LST): Birden fazla kişi 32 ETH toplayarak doğrulayıcı niteliği alır, üçüncü taraflar düğüm çalıştırmakla sorumlu olur ve platform 1:1 oranında stETH ile likidite sağlar, projeleri Lido, SSV, Puffer'ı temsil eder.

• Avantajlar:

1. Teknik engelleri ortadan kaldırdı, sadece para yatırıyorsunuz, emek harcamıyorsunuz.

2.32 ETH'lik eşiği düşürdü.

3. Kilitlenmiş likiditeye ihtiyaç yok, fon kullanım oranını artırır.

• Kötü yönleri:

1. Cezalandırma sorunu yok, eğer üçüncü tarafın yazılımı, donanımı veya ağı sorun çıkartırsa, teminat cezasına çarptırılacak, ancak üçüncü taraf olmayacak.

2. Risk sorunları, özel anahtarları ve kurtarma cümlelerini dışarıya emanet etmeniz gerekebilir.

3. Biraz karı üçüncü tarafa devretmek.

4. Merkeziyetçilik, Ethereum güvenliği için bir tehdit. ( merkeziyetçilik sorunu, tüm sektöre huzursuzluk ve endişe getirebilir, bu nedenle merkeziyetçilik sorununu çözmek, Stake alanının bir sonraki yönü haline geldi ).

Merkeziyetsiz Stake: DVT, uzaktan imza gibi teknolojiler aracılığıyla üçüncü taraf operatörlerin izin gerektirmeyen erişimini sağlar.

• Faydalar:

1. Teknik engelleri ortadan kaldırdı, sadece para yatırıp çalışmaya gerek yok.

32 ETH'lik eşiği düşürdü.

3. Kilitlenmiş likiditeye ihtiyaç yok, fon kullanım oranını artırır.

4. Operatörlerin merkeziyetsizliğini artırmak, kullanıcıların stake edilen sermayelerinin cezalandırılma riskini azaltmak ve Ethereum güvenliğini artırmak.

• Kötü yönleri: Üçüncü tarafa biraz kar bırakmak.

Yeniden Stake Tanıtımı

Yeniden stake etme kavramı, PoS( hak sahipliği kanıtı) mekanizmasının yaygınlaşmasıyla birlikte gelişmektedir. PoS sisteminde, stake edilen fonlar ağ güvenliği ve fikir birliği sağlamak için kullanılır; bu, geleneksel PoW( iş kanıtı) ile karşılaştırıldığında, PoS daha çok sermayenin kilitlenmesine odaklanır, hesaplama gücüne değil. DeFi'nin yükselişiyle birlikte, piyasanın sermaye verimliliği talebi giderek artmakta ve bu da yeniden stake etme ihtiyacını doğurmaktadır.

Stake etmenin amacı, kullanıcıların belirli bir miktar fonu teminat olarak bıraktıktan sonra bir düğüm haline gelerek belirli bir projenin güvenliğini sağlamak ve bu sayede kazanç elde etmektir. Eğer düğüm kötü niyetli davranırsa teminatı kaybeder, bu nedenle sadece POS zincirleri güvenliği sağlamak için stake etmez; çapraz zincir köprüleri, oracle'lar, DA, ZKP vb. de katılımcıların güvenliğini sağlamak için stake gerektirir. Bu profesyonel terim AVS aktif doğrulama hizmeti olarak adlandırılmaktadır.

Proje sahipleri için, (Stake)'nin amacı güvenliği sağlamakken, kullanıcılar için stake etmenin amacı kazanç elde etmektir. Bu nedenle fonlar ve projeler 1:1 ilişki içindedir; yani yeni bir proje piyasaya sürüldüğünde, kullanıcıların gerçek para ile stake etmelerini sağlamak için sıfırdan başlayarak güvenliği sağlamak adına bir yol bulması gerekir. Kullanıcıların ellerindeki para sınırlıdır; proje sahipleri kendi güvenlikleri için piyasadaki sınırlı stake fonları için rekabet etmek zorundadır, kullanıcılar da sadece sınırlı fonlarını sınırlı projelere stake ederek sınırlı kazanç elde edebilirler.

Tekrar Stake ( ReStaking)'in özü, bir paylaşımlı stake havuzu oluşturmak, bir fonun birden fazla projeye aynı anda stake edilerek güvenlik sağlama etkisini elde etmek, bu sayede bir balıkla birden fazla yemek elde etmek, fonlar ile projeleri 1:1'den 1:N ilişkisine dönüştürmek ve böylece kullanıcıların aşırı getiri elde etmesini sağlamak, ayrıca projelerin stake fonlarını kapmak için olan baskısını azaltmaktır. Örneğin, insanlar şu anda fonlarını Ethereum'a stake etmeyi seçiyor, bu 30 milyon ulaştı, Ethereum zaten çok güçlü bir güvenliğe sahip, ancak diğer projelerin hala kendi AVS'lerini kurması gerekiyor, bu durumda diğer uygulamaların da Ethereum'un güvenliğini devralmasını ve paylaşmasını sağlamak için yollar bulunabilir.

Yeniden stake etme kavramının doğması, güvenliğin paylaşımıdır; döngüsel kazanç ise güvenliğin paylaşımından sonra gelen bir ek sonuçtur ve çoğu insan sadece bu sonucu görmekte, sonucu ortaya çıkaran koşulları göz ardı etmektedir. Ethereum, şu anda en yüksek güvenliğe sahip POS zinciri olduğu için, on binlerce düğüme sahiptir, bu nedenle güvenliğin dışa akışı vardır ve bu da üçüncü taraflara güvenlik sağlama yeteneğini ortaya çıkarır; böylece yeniden staking yöntemiyle bu yeteneği serbest bırakır. Ancak BNB'nin sadece 48 düğümü vardır, diğer POS zincirleri de Ethereum'un düğüm sayısından çok daha azdır. Gerçekten yeniden stake etme işlemi yapılsa bile, niyet iyi olsa da, yeterli güvenlik yoktur. Ethereum ile karşılaştırıldığında, diğer üçüncü taraflara nasıl güvenlik paylaşımı yapılabilir? Paylaşılsa bile, üçüncü tarafların bunu kullanmaya cesaret edip edemeyeceği belirsizdir.

Eigenlayer'ın yapısı esasen dört katmandan oluşmaktadır. En alt katman Ethereum ana ağı, yukarıda ise birleşik AVS katmanı, ardından da üç rol: Stake edenler, tüketiciler ve geliştiriciler.

Stake'ler AVS'ye fon sağlayarak kazanç elde edenlerdir, tüketiciler ise güvenliği sağlamak için stake hizmetine ihtiyaç duyan çeşitli projelerdir, geliştiriciler ise Eigenlayer üzerinde kendi güvenlik hizmetlerini inşa edenlerdir, en üstte ise Eigenlayer'ın yönetim katmanı bulunmaktadır.

Eigenlayer, Ethereum tabanlı stake güvenli ticaret pazarı oluşturmak için SaaS modeli ile çalışacak; kullanıcılar fon sağlayacak, operatörler düğüm sağlayacak ve proje sahipleri talep ve kar sunacak.

![Tekrar Stake ( ReStaking ) ve Hong Kong Sanal Varlık ETF Derinlik Analiz Raporu] ( https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b0d7d3a2fae860d05189b33270de6365.webp)

( Yeniden Stake etmenin teknik prensibi

Yeniden stake etme teknolojisinin prensiplerini tartışırken, bunun blockchain ağında nasıl gerçekleştirildiğini anlamamız gerekiyor. Yeniden stake etme teknolojisi, stake edilen varlıkların durumunu ve haklarını programlama ve yönetme yeteneğine sahip akıllı sözleşme sistemine dayanmaktadır. Teknik düzeyde, yeniden stake etme birkaç anahtar bileşeni içerir:

- Stake Kanıt Mekanizması)Staking Proof Mechanism###

Bu, kullanıcıların varlıklarını stake ettiklerini doğrulayan bir mekanizmadır; genellikle tokenleştirilmiş bir yöntemle, örneğin, orijinal varlığa karşılık gelen bir token oluşturmak gibi ( stETH). Stake kanıtı mekanizması, tüm yeniden stake süreci için bir başlangıç noktası sağlar ve tokenleştirilmiş stake kanıtı aracılığıyla, kullanıcı varlıklarının stake durumunun zincir üzerinde doğrulanabilir ve izlenebilir olmasını garanti eder.

- Protokoller Arası İşlem Yeteneği(Cross-Protocol Interoperability)

Yeniden stake etmek, farklı protokoller ve platformlar arasında stake varlıklarının dolaşımını gerektirir; bu, varlıkların çeşitli sistemler arasında güvenli ve etkili bir şekilde hareket etmesini sağlamak için güçlü bir birlikte çalışabilirlik desteği gerektirir. Protokoller arası birlikte çalışabilirlik, stake varlıklarının farklı blok zinciri protokolleri arasında serbestçe dolaşmasını garanti eder. Bu, varlıkların birden fazla proje arasında yeniden stake edilmesi için kritik öneme sahiptir ve varlık transferinin güvenli ve verimli olmasını sağlamak için güçlü bir teknik desteğe dayanır.

- Konsensüs Algoritması Genişlemesi (Consensus Algorithm Extension)

POS sisteminde, yeniden stake etme mevcut konsensüs algoritmasını değiştirmeyi veya genişletmeyi gerektirebilir, böylece yeni stake ve doğrulama mekanizmalarını destekleyebilir. Konsensüs algoritmasının genişletilmesi, yeniden stake etme için gerekli ağ güvenliği sağlamakta. Mevcut konsensüs algoritmasını ayarlayarak veya genişleterek, yeni stake ve yeniden stake etme davranışlarını desteklemek mümkünken, ağın merkeziyetsizliğini ve güvenliğini korumak da sağlanabilir.

- Zincir Üzerinde Yönetim ve Otomatik Uygulama(On-chain Governance and Automated Execution)

Akıllı sözleşmeler, zincir üzerindeki yönetimi de mümkün kılar, yani kod aracılığıyla sözleşme şartlarını otomatik olarak yerine getirir, yeniden stake etme sürecindeki çeşitli koşul ve kuralları yönetir. Zincir üzerindeki yönetim ve otomatik yürütme, akıllı sözleşmeler aracılığıyla yeniden stake etme sürecindeki kuralları ve şartları otomatik olarak yönetir, böylece yeniden stake işlemlerinin önceden belirlenmiş yönetim politikalarına uygun olmasını sağlar ve işlemlerin şeffaflığını ve öngörülebilirliğini artırır.

- Güvenlik ve İzolasyon Garantileri(Security and Isolation Guarantees)

Yeniden stake etme sürecinde güvenlik sorunlarının ortaya çıkmasını önlemek için, varlıkların farklı projeler arasında transferi sırasında izolasyon ve güvenliğin sağlanması gerekmektedir. Bu genellikle şifreleme teknolojisi ve özel güvenlik modülleri kullanılarak gerçekleştirilir, böylece potansiyel güvenlik açıklarının önüne geçilir. Güvenlik ve izolasyon teminatı, yeniden stake sistemi içinde vazgeçilmez bir unsurdur; özellikle birden fazla stake protokolü ve projede varlık akışı gerçekleşirken, her adımın güvenli bir ortamda gerçekleştirilmesi sağlanmalı, varlıkların kötüye erişim veya çalınmasına karşı korunmalıdır.

Genel olarak, yeniden stake etmenin uygulanması sadece yüksek teknik uzmanlık gerektirmekle kalmaz, aynı zamanda fonların güvenliği, işlemlerin şeffaflığı ve sistemin istikrarını da dikkate almalıdır. Bu teknik yöntemler aracılığıyla, yeniden stake etme, sermaye kullanım verimliliğini artırırken, blockchain ağının güvenliğine ve merkeziyetsizliğine katkıda bulunabilir.

![ReStake ( ve Hong Kong Sanal Varlık ETF Derinlik Analiz Raporu])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-deba0578e6c2eebc4f9549d99d712351.webp(

) Yeniden Stake'in piyasa uygulamaları

Yeniden Stake, gelişmiş bir blockchain teknolojisi olarak, akıllı sözleşmeler aracılığıyla sermayenin çoklu kullanımını ve dinamik dağıtımını gerçekleştirir, sermayenin atıl oranını önemli ölçüde azaltır ve sermayenin kullanım alanını genişletir.

- Yeniden Stake Ürününün Tipik Vaka Analizi

Platform, yeniden stake teknolojisini kullanarak likit stake çözümleri sunar ve kullanıcıların orijinal stake'i geri çekmeden sermayelerini diğer projelere yeniden stake etmelerine olanak tanır. Bu platformlar, kullanıcıların yeniden stake etme eylemlerini temsil eden yeni tokenler veya stake sertifikaları oluşturarak sermayenin tekrar kullanılmasını sağlar.

- Piyasada yeniden Stake etmenin işlevi ve etkisi

Yeniden stake, sermayenin likiditesini ve esnekliğini artırarak, sermayenin birden fazla proje arasında serbestçe akmasına izin verir ve genel piyasanın sermaye kullanım verimliliğini etkili bir şekilde artırır. Ayrıca, yeniden stake, piyasadaki sermaye arz ve talep dengesini ayarlayarak, kripto paraların fiyat dalgalanması ve piyasa fiyatlandırma mekanizması üzerinde önemli bir etki yaratabilir. Bu tür sermaye