"BlackRock'un IBIT fonuna yıl içinde giren fon miktarının, dünyanın en büyük altın fonunu geçtiğine dair bir haber, Bitcoin'in 8 Mayıs'ta 100.000 dolara geri dönmesiyle birlikte piyasaların dikkatini çekti.
Bitcoin ETF, kripto topluluğunu devralarak Wall Street'i Bitcoin'in önemli alıcılarından biri haline getiriyor ve bu bir zamanlar marjinal olan varlığın ana akıma ve uyumlu hale gelmesini sağlıyor; ayrıca BlackRock'un küresel finans haritasında kritik bir parça haline geliyor.
BlackRock, dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi, 11.5 trilyon dolara kadar varlık yönetmektedir. Ancak bu "görünüşteki varlık yönetimi devi" çoktan varlık yöneticisi rolünün ötesine geçti. "Gölge merkez bankası" olarak adlandırılan finans merkezi BlackRock, küresel sermaye akışlarının belirlenmesi, politika yönlendirmesinin şekillendirilmesi ve sistematik finansal araçların inşası gibi konularda derin bir şekilde yer almaktadır.
IBIT'ten BUIDL'e, BlackRock'un zincir üzerindeki stratejisi
Geleneksel finans düzeninde, BlackRock uzun süredir oyunun kurallarını kontrol eden bir oyuncu olmuştur. Artık bu finans devi, geleneksel sermaye ile dijital varlıklar arasında değer köprüleri kurarak gelecekteki finansal düzeni yeniden inşa etmeye çalışıyor.
Son on yılda, kripto piyasasının belirsizliğini sürdüren temel konulardan biri, "Amerikan SEC'si Bitcoin spot ETF'sini ne zaman onaylayacak?" olmuştur. Bu amaçla, birçok kurum peş peşe başvuruda bulundu, ancak defalarca engellerle karşılaştılar. 2023 Haziran ayında, BlackRock resmi olarak Bitcoin spot ETF başvurusunu yaptı; bu sadece bir başvuru değil, aynı zamanda piyasa güveninin bir katalizörüydü. Piyasa hızla fark etti: BlackRock bile Bitcoin tarafında yer alıyorsa, düzenleyici onay sadece bir zaman meselesi.
2024 Ocak ayında, SEC, BlackRock'un IBIT'i de dahil olmak üzere bir dizi Bitcoin spot ETF'sini resmi olarak onayladı. Bu olay sadece "Bitcoin'in uyum sağlaması için bir dönüm noktası" olmakla kalmadı, aynı zamanda anlatım gücünün yeniden dağıtımını da ifade ediyor: BlackRock, bir ETF ile Bitcoin'i ana akım finansın meşru sahnesine taşıdı.
IBIT, piyasaya sürüldükten sonra hızla büyük miktarda kurumsal fon çekti, sadece Grayscale GBTC'nin Bitcoin'e olan açığındaki tekelliğini sona erdirmekle kalmadı, aynı zamanda sermaye girişi açısından dünyanın en büyük altın ETF'si GLD'yi de geride bıraktı.
Açık veriler doğrultusunda, bu yılın başından itibaren IBIT yaklaşık 6.97 milyar dolar net akış elde etti ve bu, GLD'nin aynı dönemdeki 6.29 milyar dolarını aştı. Bitcoin'in aynı dönemdeki artışı sadece %1.4 iken, altın %24.9 yükseldi, ancak fonlar ters yönde IBIT'e akmaya devam etti; bu da piyasanın onun uzun vadeli yapılandırma değerine yüksek bir şekilde inandığını gösteriyor.
Bloomberg'in kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, fiyatların zayıf seyrettiği bir dönemde sermaye çekmenin, Bitcoin'in "dijital altın" olarak varlık tahsis değeri olduğunu doğruladığını belirtti. BTC ETF'sinin önümüzdeki 3-5 yıl içinde altın ETF'sinin üç katına ulaşacağını öngörüyor. Strategy'nin başkanı Michael Saylor, BlackRock'un IBIT'in on yıl içinde dünyanın en büyük ETF'si olacağını daha cesurca tahmin ediyor.
Ancak, IBIT sadece BlackRock'un daha büyük resmindeki bir başlangıçtır. BlackRock'un bir ETF'yi tanıttığını söylemek yerine, tokenizasyonun merkezde olduğu yeni bir finansal altyapıyı yeniden şekillendirdiğini söylemek daha doğru olur.
Mart 2024'te BlackRock, tamamen zincir üzerinde çalışan geleneksel bir varlık fonu olan tokenleştirilmiş para piyasası fonu BUIDL'i tanıttı. Mayıs 2025 itibarıyla, BUIDL'in TVL'si 2.8 milyar doları aşarak, dünya genelinde RWA alanında birinci sırayı korudu ve WisdomTree, Franklin Templeton gibi rakiplerinin çok önünde yer aldı. Bu da BUIDL'in artık deneysel bir proje olmadığını, piyasa tarafından doğrulanmış bir gerçek yol olduğunu ifade ediyor.
Daha ileriye giderek, BlackRock yakın zamanda DLT Hisse Senetleri kurma başvurusu yaptı ve 150 milyar dolarlık varlıkların zincir üzerindeki haritalamasını tamamladığını duyurdu; bu, gayrimenkul yatırımları, emtia gibi çeşitli alanları kapsamaktadır. Bu durum, RWA'nın ticari ve ölçeklenebilir bir aşamaya girmesini simgelemekle kalmayıp, zincir üzerindeki finansmanın kenar deneyimlerden geleneksel sermaye piyasalarının genişlemesine doğru ilerlemesini de sağlamaktadır.
Wall Street başarısızlarının intikamı
Her şeyin başlangıcı, belki de 1986 yılında Manhattan'daki bir ofise kadar izlenebilir.
O yıl, Larry Fink, Wall Street'in en çok konuşulan yıldız trader'ıydı ve Boston tarihinin en genç genel müdürü olarak, o dönemdeki en ileri finansal yenilik olan ipotek tahvillerine (CMO) liderlik ediyordu. Ancak bir faiz oranı tahmin hatası, şirketinin 100 milyon dolardan fazla kaybetmesine neden oldu ve kariyeri dip noktaya ulaştı. Ancak bu finansal Waterloo, ona risk yönetimi üzerine derin bir düşünme fırsatı sundu ve BlackRock'un gelecekteki yükselişinin tohumlarını attı.
İki yıl sonra, Larry Fink birkaç eski savaş arkadaşıyla birlikte Blackstone Group'un desteğiyle Blackstone Finansal Yönetim Şirketi'ni kurdu; bu BlackRock'un da öncüsüydü ve başlangıç sermayesi sadece 5 milyon dolardı. O dönemde Wall Street'te popüler olan yüksek frekanslı ticaret ve spekülatif arbitraj akımlarının aksine, Larry Fink risk yönetimini temel ilke olarak benimsedi. Bu ilke, ileride BlackRock'un küresel varlık yönetim endüstrisini alt üst etmesinin temel mantığı ve kalesi haline geldi.
Sabit gelir piyasasına dair derin anlayışı ve yenilikçi varlık yönetim modeli sayesinde BlackRock hızla öne çıktı. 1994 yılı sonuna gelindiğinde, BlackRock'un varlık yönetimi büyüklüğü (AUM) kuruluşundaki 1,2 milyar dolardan 53 milyar dolara fırladı ve aynı yıl Blackstone Group'tan resmi olarak ayrılarak bağımsız bir şekilde "BlackRock" (黑岩) adıyla yeniden adlandırıldı ve gerçek anlamda küresel genişleme sürecini başlattı.
BlackRock'un çekirdek savunma kalesini oluşturan sadece fon büyüklüğü değil, aynı zamanda geliştirdiği devrim niteliğindeki finansal risk analiz platformu olan Aladdin sistemidir. Bu risk yönetimi ve varlık tahsis analizi platformu, küresel sermaye piyasalarının "süper beyni" olarak adlandırılmakta ve her gün 5000'den fazla portföy stres testi gerçekleştirmekte, haftada 180 milyon opsiyon ayarlaması hesaplamaktadır. 2022 yılında BlackRock'a 14 milyar dolara kadar gelir sağlamıştır. Daha da önemlisi, günümüzde Aladdin, küresel önemli finansal altyapı haline gelmiştir. Küresel olarak 200'den fazla büyük finansal kurum, UBS, Deutsche Bank, İsviçre Merkez Bankası ve hatta Federal Reserve dahil olmak üzere, risk kontrolü ve varlık tahsis yönetimi için Aladdin'i kullanmaktadır. Sunmuş olduğu varlık ölçeği 20 trilyon dolardan fazladır ki bu da küresel GSYİH'nın neredeyse beşte birine eşdeğerdir. Belirli bir anlamda, BlackRock'un etkisi geleneksel varlık yöneticisi tanımını aşmış ve küresel piyasa duyarlılığı ve fon akışlarının "tahmin makinesi" haline gelmiştir.
Bununla birlikte, BlackRock, ETF iş modeli aracılığıyla küresel sermaye tahsisinin söz hakkını da elinde bulunduruyor. 2008'deki konut balonu patladıktan sonra, piyasa yüksek şeffaflık, düşük maliyet ve yüksek likiditeye sahip bir yatırım aracına acil ihtiyaç duyuyordu; ETF, kurumsal ve bireysel yatırımcıların risk dağılımı ve varlık tahsis verimliliği arayışında önemli bir seçenek haline geldi. BlackRock, ardından 2009'da 13.5 milyar dolara İngiliz Barclays'in BGI'sini satın alarak, dünyanın en büyük endeks fonu markası iShares ETF'yi elde etti.
ETF sadece pasif bir yatırım aracı değil, aynı zamanda uluslararası sermaye tahsis hakkının bir geçididir. Kimlerin endekse dahil edileceği, kimin likidite elde edeceğini belirler; BlackRock bu küresel sermaye oyununu kuran ve hakemlik yapan bir otorite haline gelmiştir. Resmi verilere göre, iShares ETF varlık büyüklüğü 3.3 trilyon dolara ulaşmış, 1400'den fazla ETF'yi yönetmektedir ve neredeyse dünya genelindeki ana pazarlara hitap etmektedir. Ayrıca, ETF'ler aracılığıyla, BlackRock Amerika'daki hemen hemen her büyük halka açık şirketin hissedar yapısına sızmaya başlamıştır. 2023 verilerine göre, BlackRock'ın da içinde bulunduğu üç büyük endeks fonu, S&P 500 endeksindeki şirketlerin %90'ından fazlasında en büyük tek hissedar konumundadır ve Amerika'daki şirketlerin hisse yapısında 'görünmeyen bir el' haline gelmiştir.
"Dönme Kapısı", BlackRock sermaye oyununun gizli silahı
Ve BlackRock'u küresel kamuoyuna tanıtan asıl şey, çeşitli mali krizlerde "gizli merkez bankası" rolünü oynamasıdır. Özellikle 2008 küresel finansal krizinde, Lehman Brothers'ın iflası ve AIG'nin iflasın eşiğine gelmesiyle, tüm finansal sistem tehlikeye girdi. ABD Hazine Bakanlığı ve Fed, hem varlık fiyatlandırmasını anlayan hem de likidite yönetimi yapabilen bir dış profesyonel kuruluşa acilen ihtiyaç duyuyordu. BlackRock, bu zor görevi üstlendi; sadece kötü varlıkların likidasyonuna yardımcı olmakla kalmadı, aynı zamanda Fed'e tarihin en büyük varlık kurtarma planı TARP'ı tasarlamada da yardımcı oldu.
O zamandan beri, BlackRock'ın rolü artık sadece pazarda bir oyuncu değil, aynı zamanda politika uygulaması için bir köprü haline geldi. 2020 yılında, yeni taç salgını küresel piyasaların yeniden düşmesine neden olduğunda, Federal Rezerv bir kez daha bu "eski dostu" davet etti ve tarihte ilk kez ETF'ler aracılığıyla piyasaya doğrudan müdahale etti ve eleştirmenler tarafından da ABD hükümetine "çok yakın" olarak değerlendirilen bu eylemi gerçekleştiren BlackRock'ın iShares serisi fonları oldu. BlackRock'ın hem piyasada özel bir dev hem de hükümet için güvenilir bir politika uygulama aracı olduğu söylenebilir.
Bunun arkasında daha gizli bir sistem yatıyor: siyaset-iş dünyası döngüsü.
Geçmişte, birçok BlackRock üst düzey yöneticisi, görevlerinden ayrıldıktan sonra ABD Hazine Bakanlığı, Federal Reserve gibi hükümet kurumlarında önemli pozisyonlar üstlenmişken, ABD hükümetinde görev yapmış bazı yetkililer de ayrıldıktan sonra BlackRock'a katılmaktadır. Bu siyasi ve ticari ilişkilerin iç içe geçmesi, genellikle bilgi asimetrisi nedeniyle öncelikli bir avantaj anlamına gelir ve BlackRock'un küresel sahnedeki stratejik konumlandırmasına benzersiz bir avantaj sağlamaktadır.
Bugünün BlackRock'un etkileri artık sadece finansal alanla sınırlı değil. Son yıllarda enerji, veri, sağlık, lojistik ve limanlar gibi büyük ekonomik arterlerde sürekli olarak yatırımlar yapıyor. Yakın zamanda BlackRock, Li Ka-shing'in sahibi olduğu CK Hutchison'ın 43 liman projesini 22.8 milyar dolara satın almayı planlıyor; eğer bu işlem gerçekleşirse, BlackRock, dünya çapında en büyük liman ağının fiili kontrolörlerinden biri haline gelecek ve 100'den fazla kritik düğüm ile ilgili olacak, bu da küresel ekonominin işleyişine daha derin bir etki yapacak. Wall Street Journal'a göre, bu tür bir işlem, ABD hükümeti tarafından bile zımnen onaylandı veya desteklendi. Diğer bir deyişle, BlackRock artık sadece piyasanın bir katılımcısı değil, büyük güçlerin güç mücadelesinin uygulayıcısı.
BlackRock'un hikayesi, sadece Wall Street'in bir başarı örneği değil, aynı zamanda küreselleşme çağında sermayenin nasıl iktidara sızdığına, piyasa kurallarını şekillendirdiğine ve geleceği etkilediğine dair bir gerçek ders kitabıdır. Haber üretmez, ama kurallar üretir; doğrudan iktidar olmaz, ama mali politikaları etkiler; şirketlere sahip değildir, ama neredeyse tüm şirketlerin arkasındaki en büyük hissedardır. Bu görünmez canavarın varlığı, hayatımızın her köşesine çoktan sızmıştır.
BlackRock, küresel finansal nabızlar üzerindeki yüksek hassasiyeti ve sistemik etkisi nedeniyle, kripto varlıklarının tetiklediği yapısal değişiklikleri algılamada öncülük etti. ABD, balonlaşan borcunu ve mali açıklarını kontrol edemezse, doların onlarca yıllık "küresel rezerv para birimi statüsü" sonunda bitcoin gibi gelişmekte olan dijital varlıklara yol açabilir. BlackRock CEO'su Larry FinK, 2025'te yatırımcılara gönderdiği 27 sayfalık yıllık mektubunda açıkça söyledi ve tokenizasyonun finansal altyapıyı yeniden şekillendirmede kilit bir güç haline geldiğinden bahsetti. SWIFT bir posta hizmetiyse, tokenizasyon e-postanın kendisidir - varlıklar tüm aracıları atlayarak doğrudan ve gerçek zamanlı olarak dolaşabilir. Tokenizasyon, yatırımın ve kazancın daha "demokratik" hale gelmesini sağlayacaktır. Bu, CEO'nun cesur hayal gücü olmayabilir, ancak finansal egemenliğin geleceğine dair ölçülü bir yargı olabilir. (İlgili okuma: BlackRock CEO'sunun Yatırımcılara Yıllık Mektubu: Bitcoin ABD Doları'nın Küresel Durumuna Meydan Okuyabilir, Tokenizasyon Geleceğin Finansal Otoyoludur)
Blockchain dünyasında, BlackRock'un hakim olmaya çalıştığı sadece likidite değil, aynı zamanda standartların belirlenmesi, altyapının inşası ve düzenleyici bağlantılardır. Tarihin her zaman gösterdiği gibi, BlackRock'un niyeti asla sadece "ne kadar varlık yatırımı yapmak" değil, aynı zamanda bir sonraki nesil finansal oyun kurallarını belirleyip belirleyemeyeceğidir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin'in en büyük destekçisi, finans imparatorluğu BlackRock'un şifreleme hırsları
Yazar: Nancy, PANews
"BlackRock'un IBIT fonuna yıl içinde giren fon miktarının, dünyanın en büyük altın fonunu geçtiğine dair bir haber, Bitcoin'in 8 Mayıs'ta 100.000 dolara geri dönmesiyle birlikte piyasaların dikkatini çekti.
Bitcoin ETF, kripto topluluğunu devralarak Wall Street'i Bitcoin'in önemli alıcılarından biri haline getiriyor ve bu bir zamanlar marjinal olan varlığın ana akıma ve uyumlu hale gelmesini sağlıyor; ayrıca BlackRock'un küresel finans haritasında kritik bir parça haline geliyor.
BlackRock, dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi, 11.5 trilyon dolara kadar varlık yönetmektedir. Ancak bu "görünüşteki varlık yönetimi devi" çoktan varlık yöneticisi rolünün ötesine geçti. "Gölge merkez bankası" olarak adlandırılan finans merkezi BlackRock, küresel sermaye akışlarının belirlenmesi, politika yönlendirmesinin şekillendirilmesi ve sistematik finansal araçların inşası gibi konularda derin bir şekilde yer almaktadır.
IBIT'ten BUIDL'e, BlackRock'un zincir üzerindeki stratejisi
Geleneksel finans düzeninde, BlackRock uzun süredir oyunun kurallarını kontrol eden bir oyuncu olmuştur. Artık bu finans devi, geleneksel sermaye ile dijital varlıklar arasında değer köprüleri kurarak gelecekteki finansal düzeni yeniden inşa etmeye çalışıyor.
Son on yılda, kripto piyasasının belirsizliğini sürdüren temel konulardan biri, "Amerikan SEC'si Bitcoin spot ETF'sini ne zaman onaylayacak?" olmuştur. Bu amaçla, birçok kurum peş peşe başvuruda bulundu, ancak defalarca engellerle karşılaştılar. 2023 Haziran ayında, BlackRock resmi olarak Bitcoin spot ETF başvurusunu yaptı; bu sadece bir başvuru değil, aynı zamanda piyasa güveninin bir katalizörüydü. Piyasa hızla fark etti: BlackRock bile Bitcoin tarafında yer alıyorsa, düzenleyici onay sadece bir zaman meselesi.
2024 Ocak ayında, SEC, BlackRock'un IBIT'i de dahil olmak üzere bir dizi Bitcoin spot ETF'sini resmi olarak onayladı. Bu olay sadece "Bitcoin'in uyum sağlaması için bir dönüm noktası" olmakla kalmadı, aynı zamanda anlatım gücünün yeniden dağıtımını da ifade ediyor: BlackRock, bir ETF ile Bitcoin'i ana akım finansın meşru sahnesine taşıdı.
IBIT, piyasaya sürüldükten sonra hızla büyük miktarda kurumsal fon çekti, sadece Grayscale GBTC'nin Bitcoin'e olan açığındaki tekelliğini sona erdirmekle kalmadı, aynı zamanda sermaye girişi açısından dünyanın en büyük altın ETF'si GLD'yi de geride bıraktı.
Açık veriler doğrultusunda, bu yılın başından itibaren IBIT yaklaşık 6.97 milyar dolar net akış elde etti ve bu, GLD'nin aynı dönemdeki 6.29 milyar dolarını aştı. Bitcoin'in aynı dönemdeki artışı sadece %1.4 iken, altın %24.9 yükseldi, ancak fonlar ters yönde IBIT'e akmaya devam etti; bu da piyasanın onun uzun vadeli yapılandırma değerine yüksek bir şekilde inandığını gösteriyor.
Bloomberg'in kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, fiyatların zayıf seyrettiği bir dönemde sermaye çekmenin, Bitcoin'in "dijital altın" olarak varlık tahsis değeri olduğunu doğruladığını belirtti. BTC ETF'sinin önümüzdeki 3-5 yıl içinde altın ETF'sinin üç katına ulaşacağını öngörüyor. Strategy'nin başkanı Michael Saylor, BlackRock'un IBIT'in on yıl içinde dünyanın en büyük ETF'si olacağını daha cesurca tahmin ediyor.
Ancak, IBIT sadece BlackRock'un daha büyük resmindeki bir başlangıçtır. BlackRock'un bir ETF'yi tanıttığını söylemek yerine, tokenizasyonun merkezde olduğu yeni bir finansal altyapıyı yeniden şekillendirdiğini söylemek daha doğru olur.
Mart 2024'te BlackRock, tamamen zincir üzerinde çalışan geleneksel bir varlık fonu olan tokenleştirilmiş para piyasası fonu BUIDL'i tanıttı. Mayıs 2025 itibarıyla, BUIDL'in TVL'si 2.8 milyar doları aşarak, dünya genelinde RWA alanında birinci sırayı korudu ve WisdomTree, Franklin Templeton gibi rakiplerinin çok önünde yer aldı. Bu da BUIDL'in artık deneysel bir proje olmadığını, piyasa tarafından doğrulanmış bir gerçek yol olduğunu ifade ediyor.
Daha ileriye giderek, BlackRock yakın zamanda DLT Hisse Senetleri kurma başvurusu yaptı ve 150 milyar dolarlık varlıkların zincir üzerindeki haritalamasını tamamladığını duyurdu; bu, gayrimenkul yatırımları, emtia gibi çeşitli alanları kapsamaktadır. Bu durum, RWA'nın ticari ve ölçeklenebilir bir aşamaya girmesini simgelemekle kalmayıp, zincir üzerindeki finansmanın kenar deneyimlerden geleneksel sermaye piyasalarının genişlemesine doğru ilerlemesini de sağlamaktadır.
Wall Street başarısızlarının intikamı
Her şeyin başlangıcı, belki de 1986 yılında Manhattan'daki bir ofise kadar izlenebilir.
O yıl, Larry Fink, Wall Street'in en çok konuşulan yıldız trader'ıydı ve Boston tarihinin en genç genel müdürü olarak, o dönemdeki en ileri finansal yenilik olan ipotek tahvillerine (CMO) liderlik ediyordu. Ancak bir faiz oranı tahmin hatası, şirketinin 100 milyon dolardan fazla kaybetmesine neden oldu ve kariyeri dip noktaya ulaştı. Ancak bu finansal Waterloo, ona risk yönetimi üzerine derin bir düşünme fırsatı sundu ve BlackRock'un gelecekteki yükselişinin tohumlarını attı.
İki yıl sonra, Larry Fink birkaç eski savaş arkadaşıyla birlikte Blackstone Group'un desteğiyle Blackstone Finansal Yönetim Şirketi'ni kurdu; bu BlackRock'un da öncüsüydü ve başlangıç sermayesi sadece 5 milyon dolardı. O dönemde Wall Street'te popüler olan yüksek frekanslı ticaret ve spekülatif arbitraj akımlarının aksine, Larry Fink risk yönetimini temel ilke olarak benimsedi. Bu ilke, ileride BlackRock'un küresel varlık yönetim endüstrisini alt üst etmesinin temel mantığı ve kalesi haline geldi.
Sabit gelir piyasasına dair derin anlayışı ve yenilikçi varlık yönetim modeli sayesinde BlackRock hızla öne çıktı. 1994 yılı sonuna gelindiğinde, BlackRock'un varlık yönetimi büyüklüğü (AUM) kuruluşundaki 1,2 milyar dolardan 53 milyar dolara fırladı ve aynı yıl Blackstone Group'tan resmi olarak ayrılarak bağımsız bir şekilde "BlackRock" (黑岩) adıyla yeniden adlandırıldı ve gerçek anlamda küresel genişleme sürecini başlattı.
BlackRock'un çekirdek savunma kalesini oluşturan sadece fon büyüklüğü değil, aynı zamanda geliştirdiği devrim niteliğindeki finansal risk analiz platformu olan Aladdin sistemidir. Bu risk yönetimi ve varlık tahsis analizi platformu, küresel sermaye piyasalarının "süper beyni" olarak adlandırılmakta ve her gün 5000'den fazla portföy stres testi gerçekleştirmekte, haftada 180 milyon opsiyon ayarlaması hesaplamaktadır. 2022 yılında BlackRock'a 14 milyar dolara kadar gelir sağlamıştır. Daha da önemlisi, günümüzde Aladdin, küresel önemli finansal altyapı haline gelmiştir. Küresel olarak 200'den fazla büyük finansal kurum, UBS, Deutsche Bank, İsviçre Merkez Bankası ve hatta Federal Reserve dahil olmak üzere, risk kontrolü ve varlık tahsis yönetimi için Aladdin'i kullanmaktadır. Sunmuş olduğu varlık ölçeği 20 trilyon dolardan fazladır ki bu da küresel GSYİH'nın neredeyse beşte birine eşdeğerdir. Belirli bir anlamda, BlackRock'un etkisi geleneksel varlık yöneticisi tanımını aşmış ve küresel piyasa duyarlılığı ve fon akışlarının "tahmin makinesi" haline gelmiştir.
Bununla birlikte, BlackRock, ETF iş modeli aracılığıyla küresel sermaye tahsisinin söz hakkını da elinde bulunduruyor. 2008'deki konut balonu patladıktan sonra, piyasa yüksek şeffaflık, düşük maliyet ve yüksek likiditeye sahip bir yatırım aracına acil ihtiyaç duyuyordu; ETF, kurumsal ve bireysel yatırımcıların risk dağılımı ve varlık tahsis verimliliği arayışında önemli bir seçenek haline geldi. BlackRock, ardından 2009'da 13.5 milyar dolara İngiliz Barclays'in BGI'sini satın alarak, dünyanın en büyük endeks fonu markası iShares ETF'yi elde etti.
ETF sadece pasif bir yatırım aracı değil, aynı zamanda uluslararası sermaye tahsis hakkının bir geçididir. Kimlerin endekse dahil edileceği, kimin likidite elde edeceğini belirler; BlackRock bu küresel sermaye oyununu kuran ve hakemlik yapan bir otorite haline gelmiştir. Resmi verilere göre, iShares ETF varlık büyüklüğü 3.3 trilyon dolara ulaşmış, 1400'den fazla ETF'yi yönetmektedir ve neredeyse dünya genelindeki ana pazarlara hitap etmektedir. Ayrıca, ETF'ler aracılığıyla, BlackRock Amerika'daki hemen hemen her büyük halka açık şirketin hissedar yapısına sızmaya başlamıştır. 2023 verilerine göre, BlackRock'ın da içinde bulunduğu üç büyük endeks fonu, S&P 500 endeksindeki şirketlerin %90'ından fazlasında en büyük tek hissedar konumundadır ve Amerika'daki şirketlerin hisse yapısında 'görünmeyen bir el' haline gelmiştir.
"Dönme Kapısı", BlackRock sermaye oyununun gizli silahı
Ve BlackRock'u küresel kamuoyuna tanıtan asıl şey, çeşitli mali krizlerde "gizli merkez bankası" rolünü oynamasıdır. Özellikle 2008 küresel finansal krizinde, Lehman Brothers'ın iflası ve AIG'nin iflasın eşiğine gelmesiyle, tüm finansal sistem tehlikeye girdi. ABD Hazine Bakanlığı ve Fed, hem varlık fiyatlandırmasını anlayan hem de likidite yönetimi yapabilen bir dış profesyonel kuruluşa acilen ihtiyaç duyuyordu. BlackRock, bu zor görevi üstlendi; sadece kötü varlıkların likidasyonuna yardımcı olmakla kalmadı, aynı zamanda Fed'e tarihin en büyük varlık kurtarma planı TARP'ı tasarlamada da yardımcı oldu.
O zamandan beri, BlackRock'ın rolü artık sadece pazarda bir oyuncu değil, aynı zamanda politika uygulaması için bir köprü haline geldi. 2020 yılında, yeni taç salgını küresel piyasaların yeniden düşmesine neden olduğunda, Federal Rezerv bir kez daha bu "eski dostu" davet etti ve tarihte ilk kez ETF'ler aracılığıyla piyasaya doğrudan müdahale etti ve eleştirmenler tarafından da ABD hükümetine "çok yakın" olarak değerlendirilen bu eylemi gerçekleştiren BlackRock'ın iShares serisi fonları oldu. BlackRock'ın hem piyasada özel bir dev hem de hükümet için güvenilir bir politika uygulama aracı olduğu söylenebilir.
Bunun arkasında daha gizli bir sistem yatıyor: siyaset-iş dünyası döngüsü.
Geçmişte, birçok BlackRock üst düzey yöneticisi, görevlerinden ayrıldıktan sonra ABD Hazine Bakanlığı, Federal Reserve gibi hükümet kurumlarında önemli pozisyonlar üstlenmişken, ABD hükümetinde görev yapmış bazı yetkililer de ayrıldıktan sonra BlackRock'a katılmaktadır. Bu siyasi ve ticari ilişkilerin iç içe geçmesi, genellikle bilgi asimetrisi nedeniyle öncelikli bir avantaj anlamına gelir ve BlackRock'un küresel sahnedeki stratejik konumlandırmasına benzersiz bir avantaj sağlamaktadır.
Bugünün BlackRock'un etkileri artık sadece finansal alanla sınırlı değil. Son yıllarda enerji, veri, sağlık, lojistik ve limanlar gibi büyük ekonomik arterlerde sürekli olarak yatırımlar yapıyor. Yakın zamanda BlackRock, Li Ka-shing'in sahibi olduğu CK Hutchison'ın 43 liman projesini 22.8 milyar dolara satın almayı planlıyor; eğer bu işlem gerçekleşirse, BlackRock, dünya çapında en büyük liman ağının fiili kontrolörlerinden biri haline gelecek ve 100'den fazla kritik düğüm ile ilgili olacak, bu da küresel ekonominin işleyişine daha derin bir etki yapacak. Wall Street Journal'a göre, bu tür bir işlem, ABD hükümeti tarafından bile zımnen onaylandı veya desteklendi. Diğer bir deyişle, BlackRock artık sadece piyasanın bir katılımcısı değil, büyük güçlerin güç mücadelesinin uygulayıcısı.
BlackRock'un hikayesi, sadece Wall Street'in bir başarı örneği değil, aynı zamanda küreselleşme çağında sermayenin nasıl iktidara sızdığına, piyasa kurallarını şekillendirdiğine ve geleceği etkilediğine dair bir gerçek ders kitabıdır. Haber üretmez, ama kurallar üretir; doğrudan iktidar olmaz, ama mali politikaları etkiler; şirketlere sahip değildir, ama neredeyse tüm şirketlerin arkasındaki en büyük hissedardır. Bu görünmez canavarın varlığı, hayatımızın her köşesine çoktan sızmıştır.
BlackRock, küresel finansal nabızlar üzerindeki yüksek hassasiyeti ve sistemik etkisi nedeniyle, kripto varlıklarının tetiklediği yapısal değişiklikleri algılamada öncülük etti. ABD, balonlaşan borcunu ve mali açıklarını kontrol edemezse, doların onlarca yıllık "küresel rezerv para birimi statüsü" sonunda bitcoin gibi gelişmekte olan dijital varlıklara yol açabilir. BlackRock CEO'su Larry FinK, 2025'te yatırımcılara gönderdiği 27 sayfalık yıllık mektubunda açıkça söyledi ve tokenizasyonun finansal altyapıyı yeniden şekillendirmede kilit bir güç haline geldiğinden bahsetti. SWIFT bir posta hizmetiyse, tokenizasyon e-postanın kendisidir - varlıklar tüm aracıları atlayarak doğrudan ve gerçek zamanlı olarak dolaşabilir. Tokenizasyon, yatırımın ve kazancın daha "demokratik" hale gelmesini sağlayacaktır. Bu, CEO'nun cesur hayal gücü olmayabilir, ancak finansal egemenliğin geleceğine dair ölçülü bir yargı olabilir. (İlgili okuma: BlackRock CEO'sunun Yatırımcılara Yıllık Mektubu: Bitcoin ABD Doları'nın Küresel Durumuna Meydan Okuyabilir, Tokenizasyon Geleceğin Finansal Otoyoludur)
Blockchain dünyasında, BlackRock'un hakim olmaya çalıştığı sadece likidite değil, aynı zamanda standartların belirlenmesi, altyapının inşası ve düzenleyici bağlantılardır. Tarihin her zaman gösterdiği gibi, BlackRock'un niyeti asla sadece "ne kadar varlık yatırımı yapmak" değil, aynı zamanda bir sonraki nesil finansal oyun kurallarını belirleyip belirleyemeyeceğidir.