Ondo Finance raporu: BlackRock ile işbirliği yaparak, geleneksel finans ve Web3'ün RWA protokolünü bağlama

Pazar fırsatı

BlackRock'un CEO'su Larry Fink, tokenizasyonun finansın geleceği ve piyasanın bir sonraki evrimi olduğunu düşünüyor. Bu tutumu, diğer büyük finans oyuncularının tutumunu etkileyebilir. Daha önce Dusk Network hakkında yaptığımız araştırmada vurgulandığı gibi, Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) kripto para endüstrisinde önemli bir varlık sınıfı haline geliyor. Mayıs 2024 itibarıyla RWA piyasası 66 milyar doları aşmış durumda ve yatırımcıların bu yenilikçi finansal ürüne olan ilgisini yansıtıyor. RWA'ların tokenleştirilmesi ve blokzincire entegre edilmesi, DeFi (Merkezi Olmayan Finans) alanında getiri fırsatları sunabilir. Varlık tokenleştirme pazarının 2030 yılına kadar 100 trilyon doları aşması bekleniyor.

Kaynak: Roland Berge

Bu yeni pazarın ana çekiciliği, yalnızca DeFi'ye gelir fırsatı sunmak değil. Varlıkları tokenleştirerek, devlet tahvilleri, hisse senetleri ve gayrimenkul gibi varlıkları daha küçük paylara bölen varlıkların parçalanmasını gerçekleştirir. Bu süreç likiditeyi artırır ve farklı sermaye seviyelerine sahip yatırımcılar için yatırım fırsatlarının kapılarını açar.

Chainlink, aşağıdaki resimle varlık tokenizasyonunun nasıl çalıştığını açıklıyor. Temel avantajları arasında, etkileşimli tokenizasyonlu varlıklar aracılığıyla likiditenin artırılması ve erişilebilirliğin yükseltilmesi yer alır, bu da küçük yatırımcıların nispeten düşük sermayeyle yüksek getirili varlıklara yatırım yapmalarını sağlar. Ayrıca, birçok blockchain'in kamusal doğası nedeniyle şeffaflığı artırır ve gerçek dünya varlıklarının değerini DeFi ekosistemine bağlayarak portföy oluşturmada artış sağlar.

Kaynak: Chainlink

ABD'de tokenize devlet tahvili piyasa değeri 2023 yılındaki 114 milyon dolarlık artışla 845 milyon dolara yükseldi, Franklin Templeton en büyük ihraççı olarak bu varlık sınıfının yaklaşık %38'ini oluşturuyor.

EY'nin son araştırması, yüksek net değerli yatırımcıların %64'ü ve kurumsal yatırımcıların %33'ü 2024 yılı sonuna kadar tokenizasyon devlet tahvillerine yatırım yapma planı olduğunu göstermektedir.

Henüz başlangıç ​​aşamasında olsa da, varlık tokenizasyonu, blockchain teknolojisinin en umut verici ve potansiyel dolu uygulamalarından birini temsil ediyor. Ondo Finance (Ondo Finans), devlet tahvili tokenizasyon hizmetiyle bu trendin avantajlı bir konumunda yer alıyor ve yatırımcı ilgisi sürekli olarak artıyor.

Ondo的技术

Ondo, geleneksel finansal istikrarlı varlıkların tokenleştirilmesi yoluyla merkezi olmayan bir protokol aracılığıyla finansal dönüşümü gerçekleştiriyor ve blok zinciriyle kurumsal düzeyde ürünler sunuyor. Ondo, geleneksel finansta bulunan istikrarlı varlıkların tokenleştirilmesi yoluyla güvenilirliği ve blok zincirinin verimliliğini birleştiriyor.

Ondo'nun iki ana bölümü vardır: varlık yönetimi ve teknoloji. Varlık yönetimi bölümü tokenizasyon finansal ürünlerini oluşturur ve denetlerken teknoloji bölümü bu ürünlere destek sağlayan protokoller geliştirir.

Şu anda, Ondo Finance, farklı yatırım seçenekleri sunmaktadır:

1. USDY**（Ondo US Dollar Yield Token）**

   • Kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka mevduatı tarafından desteklenen tokenizasyon notları.
   • Yıllık Yüzde Oranı (APY) olarak %5.30 oranında getiri sunar, toplam kilitli mevduat (TVL) 3.1535 milyon dolar.
   • Geleneksel stabil kripto paralara (örneğin USDT/USDC) göre daha güvenli ve şeffaf.
   • Ankura Trust şirketi tarafından yönetilen, uyumluluk ve yatırımcı koruması sağlanan.

   | | | | | --- | --- | --- | | | USDT | USDY | | Temel Varlık | Devlet Tahvilleri, BTC, Teminatsız Krediler | Devlet Tahvilleri | | İflas İzolasyonu | Belirsiz | Evet | | Rezerv ve İşletme Şirketi Ayrı Ayrı Tutma | Hayır | Evet | | Ödeme geliri | Hayır | Evet | | Yatırımcıların Rezerv Talep Hakları | Teminatsız | Teminatlı | | Üçüncü Taraf Raporu | Çeyrek | Günlük | | Üçüncü Taraf Denetimi | Hayır | Evet | | Denetim Durumu | Belirsiz | Uyumluluk |

   Kaynak: Ondo Finance

2. OUSG** (Ondo Short-term US Treasury Bonds)**

   • Pasif yatırımcılara düşük riskli tokenizasyonlu kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri sunar.

• Yıllık Yüzde Oranı (APY) %4.81 oranında sunulmaktadır ve toplam kilitli tutar (TVL) 221.32 milyon ABD dolarıdır.
  • 2024年3月将投资从BlackRock的SHV转移到BUIDL。
  • Ondo son zamanlarda yeni bir OUSG sürümü olan rOUSG'yi tanıttı, yatırımcılara ek rOUSG jetonu aracılığıyla kazanç sağlıyor.

| | | | | --- | --- | --- | | | OUSG | rOUSG | | Token Türü | Biriktirme | Temel Ağırlık (Dağıtım) | | Kâr Dağıtım Yolu | Yansıtılan artan geri alım fiyatı (her payın net varlık değeri) ile | Her gün artan rOUSG token bakiyesi dağıtılır | | 国债利息累积，Token价值 | pump | 保持在$1.00 | | En Uygun | Nakit yönetimi satın alıp tutmak (bazı depo işleticileri sadece biriken jetonları destekler), akıllı sözleşme teminatı | Karlı yerleşim veya takas yöntemi |

Kaynak: Ondo Finance

Ondo'nun Flux Finance'i

Ondo Finance ekibi tarafından oluşturulan Flux Finance, merkezi olmayan kredi verme konusunda önemli bir ilerlemedir. Compound V2'ye dayanır, ancak yeni özellikler ekler. USDC gibi açık tokenler ve OUSG (Ondo Kısa Vadeli ABD Hazine Bondu Fonu) gibi kısıtlanmış tokenler desteklenir. Bu, USDC'yi serbestçe ödünç alabileceğiniz, ancak OUSG'yi teminat olarak kullanmak için belirli izin gereksinimlerini karşılamak gerektiği anlamına gelir, böylece uyumluluk ve güvenlik sağlanır.

Flux, Compound benzeri bir noktadan noktaya havuz (p2pool) modeli kullanır, kullanıcılara aşırı teminatlandırma yoluyla borç verme imkanı tanır. Kredi verenler sağladıkları sabit paraların faizini kazanabilirken, borç alanlar teminatlarını kullanarak sabit paralar ödünç alabilir ve varlık izin gereksinimlerine uymak zorundadır. Flux Finance, Ondo DAO tarafından yönetilmektedir.

Rakipler

Ondo'nun BlackRock gibi devlerle olan ilişkileri göz önüne alındığında, Ondo, diğer TradFi şirketlerini tamamlayarak şifreleme RWA kategorisinde TradFi damgasını vuruyor gibi görünüyor.

Merkeziyetsiz finans alanında rekabet artıyor. Centrifuge, yapısal kredi tokenizasyonuna odaklanır ve NFT kullanarak borç ihraç eder. Ethena sentetik varlık pozisyonu sağlayarak kullanıcıların varlık tutmadan işlem yapmalarını sağlar. Maple Finance kurumlara düşük teminatlı krediler sunar ve kredi puanlamasına ve kredi verme işlemine vurgu yapar. Pendle, tokenize gelir işlemlerini işler ve kullanıcıların varlık gelirlerini ayırıp ticaret yapmalarını sağlar.

Ondo Finance'nin dikkat çekmesinin birkaç nedeni var. Geleneksel finans ve blok zincirini entegre ederek, büyük ABD Hazine piyasasını hedef alması, geniş bir pazar kapsamına sahip olması. Tamamlayıcı yaklaşımı, BlackRock gibi geleneksel finans devleriyle işbirliği yapmayı içerir, böylece doğrudan rekabeti önler. Ayrıca, Ondo, USDY ve OUSG gibi yenilikçi ürünler sunarak, geleneksel stabilcoin'lere göre daha güvenli ve şeffaf alternatifler sunmaktadır.

tokenomi

ONDO Token Ekonomi Özeti

Geçerli Fiyat: $1.87

Piyasa Değeri Sıralaması: #54

FDV (Fully Diluted Valuation): $131.5B, sıralama #16

Dolaşımdaki Arz: 1.44 Milyar ONDO (toplam arzın %14.27'si)

Toplam Arz: 10 milyar ONDO

En yüksek arz: 10 milyar ONDO

Next unlock: 1.67 million ONDO (approximately $2.19 million), in 5 days

Token Dağıtımı

Kaynak: Dropstab

Yakında kilidini açma etkinliği

18 Haziran 2024: 1.67 milyon ONDO (yaklaşık 2.19 milyon dolar)

18 Temmuz 2024: 1.67 milyon ONDO (yaklaşık 219 bin dolar)

18 Ağustos 2024: 1.67 milyon ONDO (yaklaşık $2.19 milyon)

2024年9月18日：167万ONDO（约$219万）

18 Ekim 2024: 1.67 milyon ONDO (yaklaşık 2.19 milyon dolar)

18 Kasım 2024: 1.67 milyon ONDO (yaklaşık 219 bin dolar)

18 Aralık 2024: 1.67百万ONDO（约$219百万）

18 Ocak 2025: 19.4 milyar ONDO (yaklaşık 25.5B $)

18 Ocak 2026: 1.94 milyar ONDO (yaklaşık 25.5 milyar $)

18 Ocak 2027: 19.4 milyar ONDO (yaklaşık 25.5B $)

18 Ocak 2028: 1.94 milyar ONDO (yaklaşık 25.5 milyar dolar)

Token Kullanımı

ONDO token, Ondo Finance ve Flux Finance protokollerinin yönetim token'i olarak kullanılır. Holder'lar, Ondo DAO içindeki çeşitli önerilere oy verebilme hakkına sahiptir ve tüm kararların zincir üzerinde şeffaf bir şekilde yapılmasını sağlar.

Bir teklif başlatmak için bir kişinin en az 1 milyar ONDO oy hakkına sahip olması veya bu hakkı devretmiş olması gerekir.

Gelecekte ONDO sahipleri için başka kullanımlar tanıtılıp tanıtılmayacağı henüz belirsiz.

Takım, Fonlama ve Ekosistem

Ondo Finance ekibi, geleneksel finans ve Web3 alanlarından çeşitli kişilerden oluşmaktadır. Kurucu ve CEO Nathan Allman ile Başkan ve COO Justin Schmidt, her ikisi de Goldman Sachs'tan gelmektedir. Diğer önemli bir üye Katie Wheeler ise BlackRock'tan gelmektedir. Ayrıca, ekip OpenSea, MakerDAO ve Boson Protocol'den geliştiricileri içermektedir. Bu uzmanlık birleşimi, Ondo Finance'ın benzersiz vizyonu ve hedefleriyle tamamen uyumludur.

.

Kaynak: Ondo Finance

Fonlama Özeti

Seed Round: In December 2021, Ondo Finance raised $4 million at a price of $0.013 per token, achieving a 99.87x return on investment (ROI). A total of 300 million tokens (3% of the total supply) were sold, with Pantera Capital leading the investment. There is an initial lock-up period of 1 year, followed by a 24-month release period.

Kamu Satışı Turu: 12 Mayıs 2022'de, her bir token için 0.03 ABD doları fiyatla 10 milyon dolar toplandı ve yatırım getirisinde (ROI) 43.28 kat artış sağlandı. Toplamda 100 milyon token (toplam arzın %1'i) Coinlist üzerinde satıldı ve 1 yıl kilitli dönem ile 18 ay boyunca serbest bırakıldı.

A Serisi Finansman: Nisan 2022'de Token başına 0,02 dolardan 20 milyon dolar toplandı ve 64,92 kat yatırım getirisi (ROI) elde edildi. Founders Fund liderliğinde toplam 1 milyar token (toplam arzın %10'u) satıldı ve 1 yıllık bir ilk kilitlenme süresi ve ardından 24 aylık bir serbest bırakma süresi geldi.

İş Ortağı İlişkileri

Ondo Finance, kritik blok zinciri ve finansal hizmetlerini güçlendirmek için bir dizi önemli ortaklık oluşturdu:

• Aptos Vakfı: Bu işbirliği, dünyanın varlıklarını ve blok zinciri teknolojisini birleştirmeyi ve tokenizasyonlu Amerikan Hazine bonosu ürünü USDY ile başlamayı gösterecektir.
• Thala Labs: Thala ile işbirliği içinde USDY'yi Thala'nın AMM havuzunda kullanmak için başlatıldı ve likiditeyi ve DeFi çözümlerini güçlendirmek için teminat olarak kullanılacak bir CDP başlattı.
• Wintermute: Sabit Para USDY'nin likiditesini artırmak için işbirliği yaparak, çoklu blok zinciri platformları arasında kesintisiz likidite sağlamayı hedefliyor.
• **BlackRock：**BlackRock'un BUIDL fonuna 95 milyon dolarlık yatırım yaparak, tokenizasyon çabalarını genişletme ve Ondo ürünüyle entegrasyon sözü verdi.

Kullanım ve Yol Haritası

Ondo Finance, geleneksel finans ve Merkezi Olmayan Finans arasında kamu blok zincir teknolojisi aracılığıyla bağlantı kurmayı amaçlamaktadır. Odakları güvenli, şeffaf ve Uyumlu finansal ürünler oluşturmak üzerine.

Ana ürünler:

• **OUSG：**tokenizasyon BlackRock kısa vadeli ABD Hazine bonosu ETF.
• **OMMF：**tokenizasyon BlackRock para piyasası fonu.
• USDY: Kararlı getirili para birimi alternatifi.
• Flux Finance: Teminat olarak tokenizasyonla desteklenen bir protokol.

Bu ürünler önemli bir yükselişe neden oldu, Ondo'nun TVL'si 40 milyon dolardan 534 milyon dolara yükseldi. Gelecekte Ondo, USDY, OUSG ve OMMF'nin benimsenmesi ve likiditesinin artırılması yoluyla tokenizasyonunun nakit eşdeğeri kullanımını genişletmeyi planlamaktadır. Bu, işbirliği kurmak ve bu süreçleri teşvik etmek için cross-chain araçları geliştirmeyi gerektirecektir.

Kaynak: DeFillama

Sonraki aşamada, halka açık işlemlerin tokenleştirilmesi, likidite ve altyapıyla ilgili zorlukların çözülmesi hedeflenmektedir. Sonunda, Ondo, blockchain'in avantajlarını daha geniş finansal hizmetler alanına genişleterek, geleneksel finansta merkezi ve merkezi olmayan mekanizmaların birleşimini kullanarak yenilik yapmayı ummaktadır. Bu yaklaşım, blockchain teknolojisinin avantajlarını daha geniş finansal işlemlere taşımaya yardımcı olacaktır.

Boğanın temel faktörleri

• Tokenizasyon endüstrisi önemli bir yükseliş yaşayacak, Ondo Finance ve BlackRock'un işbirliği, trilyonlarca doları Web3'e dahil etme konusunda stratejik bir konumda bulunuyor.
• Ondo Finance'nin TVL'si 2024 yılı başından bu yana önemli bir yükseliş kaydetti. Gerçek dünya varlıkları, şifreleme alanında umut verici bir hikaye temsil ediyor ve güçlü erken benimseme potansiyeline sahip.
• Ondo Finance, ürünlerini müşteri ihtiyaçlarını karşılamak için geliştirmeyi taahhüt etmektedir.
• OUSG'nin çoğu yatırımı başlangıçta BlackRock'un iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) fonunda yapıldı. 2024 yılı Mart ayında, varlıkların tokenizasyonuna odaklanan Ondo ile, BlackRock'un USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu'na (BUIDL) geçiş yaptılar.
• Ondo Finance, şifreleme RWA alanında öncü olup tercih edilen haline gelmiştir.
• Ondo Finance, BUIDL'un mevcut arzının yaklaşık %38'ini elinde tutuyor.

Ayı Temel Faktörleri

• ONDO tokenın kullanımı belirgin bir merkeziyetçilik riski ortaya koymaktadır.
• Tüm sahipler yönetimde yer alabilmesine rağmen, en büyük sahip en büyük etkiye sahiptir.
• Yaklaşık olarak Ondo Finans ekibinin kontrolünde toplam ONDO arzının %85'ine sahip.
• TradFi ve kripto para birimleri arasındaki kesişimde faaliyet gösteren Ondo Finance, nispeten gelişmemiş bir pazarda bulunmaktadır ve düzenleme büyük bir zorluk oluşturuyor.
• Kötü borç, Ondo Finance'in Flux'i de içeren DeFi protokollerinin ana riskidir. Borçlu'nun teminatının değeri borcundan düşük olduğunda kötü borç meydana gelir. Borçlu'nun özsermayesi negatif hale geldiğinde, Flux kayıpları hafifletmek için rezerv fonunu kullanacaktır. Dalgalanmayı en aza indirmek ve kötü borç riskini azaltmak için, Flux yalnızca istikrarlı varlıkları teminat olarak kabul eder.