Гонконг: проект закона о стейблкоинах принят: влияние на индустрию Виртуальных денег Гонконга и материкового Китая

Недавно Законодательный совет Специального административного района Гонконг одобрил проект закона о стейблкоинах, что делает Гонконг первым в мире юрисдикцией, установившей полную цепочку регулирования стейблкоинов. Этот законодательный акт предоставляет четкую правовую основу для индустрии виртуальных активов в Гонконге, сделав важный шаг к балансу между финансовыми инновациями и управлением рисками, что окажет глубокое влияние на развитие отрасли виртуальных денег в Гонконге и материковом Китае. В следующем анализе будет рассмотрено положительное значение принятия этого законопроекта с точки зрения Гонконга и материкового Китая, с учетом политического фона, влияния на отрасль и будущих тенденций.

Один. Позитивное влияние на Гонконг

Укрепление глобального центра цифровых активов

Принятие проекта закона о стейблкоинах еще больше укрепило лидерство Гонконга на глобальном рынке цифровых активов. Законопроект определяет требования к регулированию эмитентов стейблкоинов, включая порог регистрации в 25 миллионов гонконгских долларов, привязку объема эмиссии к резервным активам в соотношении 1:1, обязательное обеспечение безусловного права выкупа и др. Эти строгие, но ясные регуляторные стандарты предоставляют прозрачную и соответствующую среду для рынка стейблкоинов, что способствует привлечению глобальных инвесторов и компаний, выбирающих Гонконг в качестве центра операций со стейблкоинами.

Гонконгская комиссия по ценным бумагам планирует быстро выпустить регуляторные указания после принятия закона и открыть заявки на лицензии до конца 2025 года. Это привлечет множество учреждений к активному участию, ускоряя разработку и применение гонконгского стейблкоина. Запуск гонконгского стейблкоина не только усилит конкурентоспособность Гонконга в области трансакций, но и будет способствовать развитию экосистемы Web3, придавая новую жизнь цифровой экономике Гонконга. Например, гонконгский стейблкоин может использоваться для эффективного и низкозатратного расчетов по трансакциям,进一步巩固香港作为亚洲金融枢纽的地位.

Способствование финансовым инновациям и развитию технологий

Принятие проекта закона о стейблкоинах свидетельствует о том, что правительство Гонконга рассматривает стейблкоины как важную часть цифровой финансовой инфраструктуры, а не как маргинальную технологию. Законопроект предоставляет четкий путь к соблюдению нормативных требований для эмитентов стейблкоинов и поощряет компании к технологическим инновациям в рамках регулирующей среды. Некоторые компании уже вошли в этап тестирования "песочницы" стейблкоинов в Гонконге, что свидетельствует о доверии бизнеса к гонконгскому рынку. Этот механизм "регуляторной песочницы" позволяет компаниям тестировать инновационные продукты в контролируемой среде, снижая затраты на соблюдение нормативных требований для стартапов и предоставляя пространство для технологической эволюции.

Стейблкоин как ключевая составляющая децентрализованных финансов (DeFi) будет способствовать дальнейшему развитию таких областей, как Web3, NFT и метавселенная. Правительство Гонконга с 2022 года начало формировать нормативно-правовую базу для регулирования виртуальных активов, в 2023 году проведя общественные консультации, а в 2024 году представив регулируемую песочницу, что демонстрирует долгосрочную поддержку экосистемы Web3. Принятие закона дополнительно активизирует применение технологий блокчейн в таких областях, как платежи, расчет и финансирование цепочки поставок, создавая для Гонконга динамичную экосистему цифровых активов.

Повышение рыночной уверенности и защита инвесторов

Гонконг, создав всеобъемлющую систему регулирования стейблкоинов, акцентирует внимание на управлении резервными активами, ликвидности и требованиях по борьбе с отмыванием денег (AML), эффективно снижая рыночные риски. Эти меры обеспечивают устойчивость бизнес-моделей эмитентов стейблкоинов, одновременно предоставляя инвесторам более высокую степень безопасности. Например, обязательные требования к резервным активам в соотношении 1:1 и безусловное право на выкуп могут эффективно предотвратить риск открепления стейблкоина, усиливая доверие рынка к стейблкоинам.

Кроме того, регуляторная структура Гонконга стремится к балансу между инновациями и защитой, демонстрируя открытое и совместимое отношение. Этот баланс не только привлекает внимание глобальных криптокомпаний, но и предоставляет местным розничным инвесторам более безопасные инвестиционные каналы. Некоторые банки уже первыми запустили услуги по торговле виртуальными активами, поддерживая торговлю основными криптовалютами, и в будущем могут дополнительно расширить свои предложения на рынок стейблкоинов. Этот эффект раннего пионера будет способствовать привлечению большего числа финансовых учреждений на рынок виртуальных активов, расширяя базу инвесторов Гонконга.

Содействие трансакциям через границы и финансовой взаимосвязанности

стейблкоин имеет преимущества низкой стоимости и высокой эффективности в международных платежах, а законопроект о стейблкоинах в Гонконге заложил основу для широкого применения гонконгского доллара в виде стейблкоина. Запуск гонконгского доллара в виде стейблкоина оптимизирует финансовую взаимосвязь Гонконга с другими регионами Азии, особенно в рамках инициативы "Один пояс, один путь" и строительства зоны Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао. Например, гонконгский доллар в виде стейблкоина может использоваться для трансакций в международной электронной коммерции, расчетов по торговле и финансовых цепочках поставок, снижая затраты на транзакции и повышая эффективность расчетов. Это не только поможет Гонконгу укрепить его позицию как глобального торгового центра, но также предоставит местным предприятиям больше цифровых финансовых инструментов.

Два, положительное влияние на материковый Китай

для предоставления опыта регулирования материковому Китаю

Регуляторная политика материкового Китая в отношении виртуальных денег достаточно строгая, запрещая операции с криптовалютами и ICO, но открыта к технологиям блокчейн. Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге предоставляет материковому Китаю образец для подражания в области регулирования. Регуляторная структура Гонконга акцентирует внимание на соблюдении норм, управлении рисками и балансе финансовых инноваций, что совпадает с политическими целями материкового Китая по внедрению технологий блокчейн в финансовом секторе (например, цифровой юань).

Например, механизм "регуляторного песочницы" в Гонконге предоставляет тестовую среду для выпуска стейблкоинов, и эта модель может вдохновить материковый Китай на исследование аналогичных пилотных механизмов в определенных областях (таких как цифровая валюта центрального банка CBDC или финансирование цепочки поставок). Гонконг, являясь мостом между материковым Китаем и международными рынками, может способствовать тому, что его успешный опыт подтолкнет материковый Китай к постепенному ослаблению регулирования стейблкоинов и других виртуальных активов в будущем, особенно в сфере стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару или юаню.

Продвижение интернационализации юаня

Законопроект о стейблкоинах в Гонконге предоставляет экспериментальную площадку для нестабильных стейблкоинов (таких как стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару или юаню). Хотя в настоящее время регулирование стейблкоинов в Гонконге в основном сосредоточено на стейблкоинах, привязанных к гонконгскому доллару, его открытая регуляторная политика открывает возможности для изучения стейблкоинов, привязанных к юаню. Гонконг, будучи оффшорным центром для юаня, обладает развитой финансовой инфраструктурой и интернациональной рыночной средой, что делает его подходящим местом для испытаний стейблкоинов, привязанных к юаню. Если стейблкоин, привязанный к юаню, добьется успеха в Гонконге, это будет способствовать дальнейшему использованию юаня в глобальных платежах и расчетах, поддерживая процесс интернационализации юаня.

Например, регулирующая рамка стейблкоинов в Гонконге может предоставить континентальным предприятиям законные каналы, позволяя им выпускать стейблкоины, привязанные к юаню, для трансакций и инвестиций через границу. Эта модель не только повысит международное признание юаня, но и предоставит континентальным предприятиям новые инструменты финансирования и платежей, укрепляя их конкурентоспособность на глобальном рынке.

Содействие совместному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао

Гуандун-Гонконг-Макао Большой залив является важным регионом для применения финансовых технологий и блокчейн-технологий в материковом Китае. Законопроект о стейблкоинах в Гонконге предоставляет новые возможности для синергетического развития финансовых технологий в Большом заливе. Например, стейблкоин гонконгского доллара может дополнить цифровой юань, совместно обслуживая потребности Большого залива в трансграничных платежах, торговом финансировании и финансировании цепочки поставок. Опыт регулирования Гонконга и зрелый финансовый рынок могут предоставить предприятиям Большого залива руководство по соблюдению норм, привлекая больше материковых технологических компаний через Гонконг на международный рынок.

Кроме того, платформы торговли виртуальными деньгами и эмитенты стейблкоинов в Гонконге могут сотрудничать с материковыми компаниями для разработки финансовых продуктов на базе блокчейна. Например, стейблкоины могут использоваться на платформах финансов для цепочки поставок в Большом заливе, чтобы решить проблемы финансирования малых и средних предприятий. Это межрегиональное сотрудничество будет способствовать интеграции и развитию финансово-технологической экосистемы Большого залива.

косвенное стимулирование применения технологии блокчейн в стране

Хотя материковый Китай осторожно относится к торговле криптовалютой, технологии блокчейн уже широко применяются в таких областях, как финансовые цепочки поставок, трансакции через границу и цифровая идентификация. Законопроект о стейблкоинах в Гонконге предоставляет успешные примеры коммерческого применения технологий блокчейн и может косвенно способствовать ускорению разработки и применения технологий блокчейн материковыми компаниями в рамках соблюдения нормативных требований. Например, опыт "песочницы" стейблкоина в Гонконге может служить техническим эталоном для материковых компаний, способствуя внедрению блокчейн в области финансовых технологий.

Три, Прогноз будущих тенденций

Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге знаменует собой новый этап регулирования стейблкоинов в мире. В будущем Гонконг может стать глобальной экспериментальной площадкой для нестабильных стейблкоинов, привлекая больше международных компаний на свой рынок. В то же время модель регулирования Гонконга может служить примером для других стран и регионов, способствуя координации и развитию глобального регулирования стейблкоинов.

Для материкового Китая успешный опыт Гонконга может побудить регуляторов в будущем постепенно ослабить ограничения на Виртуальные деньги, особенно в областях, связанных с интернационализацией юаня. Компании на материке могут участвовать в глобальном рынке цифровых активов через соответствующие каналы Гонконга, повышая свою международную конкурентоспособность. Кроме того, сотрудничество в области финансовых технологий между Гонконгом и материком будет дальше углубляться в рамках зоны Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао, формируя образец регионального координированного развития.

Четыре, заключение

Принятие проекта закона о стейблкоинах в Гонконге имеет далеко идущие положительные последствия для индустрии виртуальных денег в Гонконге и материковом Китае. Для Гонконга этот законопроект укрепляет его статус глобального центра цифровых активов, способствует финансовым инновациям, защите инвесторов и развитию трансграничных платежей. Для материкового Китая опыт Гонконга в регулировании служит ориентиром, способствуя интернационализации юаня, согласованному развитию финансовых технологий в районе Большого залива Гуандун-Гонконг-Макао и косвенной стимуляции применения технологий блокчейн. В будущем, с развитием рынка стейблкоинов в Гонконге и дальнейшим сотрудничеством с материком, обе стороны займут более важные позиции в глобальной цифровой финансовой сфере, внося новый импульс в развитие региональной экономики.