Explorando novas estratégias de rendimento de moeda estável: uma análise abrangente de 8 modelos

Recentemente, o mercado de criptomoedas tem apresentado um desempenho moderado, e os retornos conservadores e estáveis tornaram-se novamente uma demanda do mercado. Este artigo irá combinar experiências de investimento e pesquisas no campo das moedas estáveis, explorando o clássico tópico dos retornos das moedas estáveis.

Atualmente, as moedas estáveis no mercado de criptomoedas podem ser divididas nas seguintes categorias:

1. USDT: a maior quota de mercado, com uma ampla gama de aplicações.
2. Moeda estável em conformidade: como USDC, PayPal USD, etc.
3. Moeda estável sobrecolateralizada: com DAI e USDS como principais.
4. Moeda estável de ativos sintéticos: como USDe.
5. Moeda estável do projeto RWA de títulos do Tesouro dos EUA: como USD0 e USDY.
6. Moeda estável algorítmica: UST foi basicamente desmascarada após o colapso.
7. Moeda estável não dólar: atualmente com impacto reduzido.

Atualmente, os principais modos de obtenção de rendimento com moeda estável são:

1. Empréstimo de moeda estável

O empréstimo é o modelo de rendimento financeiro mais tradicional, com os rendimentos provenientes dos juros pagos pelo mutuário. Inclui principalmente:

• Produtos de gestão de ativos em exchanges centralizadas
• Protocolos de empréstimo Defi como Aave, Sky Protocol, etc.
• Contrato de empréstimo a taxa fixa como Pendle
• Introdução de um protocolo com camadas de taxa de juro e um mecanismo de subordinado
• Protocolo que oferece empréstimos com margem
• Protocolo de empréstimo direcionado a clientes institucionais
• O projeto RWA vai colocar os negócios de empréstimos do mundo real na blockchain.

Os serviços de empréstimo são simples e fáceis de entender, podem suportar grandes quantias de dinheiro, sendo a principal forma de rendimento de moeda estável.

2. Rendimentos de mineração de liquidez

Com o Curve como exemplo, os rendimentos provêm de taxas de transação e recompensas de tokens. O Curve tem alta segurança, mas rendimentos baixos (0-2%). Outros pools de moeda estável em DEX apresentam riscos de segurança, não sendo adequados para investimentos conservadores em moeda estável.

3. Lucros de arbitragem neutra ao mercado

Principalmente inclui:

• Arbitragem de taxa de financiamento: como o protocolo Ethena
• Arbitragem de Spot e Futuros
• Arbitragem entre exchanges
• Outras modalidades de arbitragem, como arbitragem triangular, arbitragem entre cadeias, etc.

Essas estratégias têm um alto nível de especialização, direcionadas principalmente a investidores profissionais. A Ethena trouxe a arbitragem da taxa de financiamento para a blockchain, permitindo que usuários comuns também participem.

4. Rendimentos do projeto RWA de dívida pública dos EUA

Aproveitar a vantagem das altas taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA, como o USDY da Ondo e o USD0 da Usual. Esses projetos apresentam um rendimento estável em torno de 4%, mas parte do alto rendimento de alguns projetos provém de fatores insustentáveis, como subsídios de tokens.

5. Produtos estruturados de opções

Principalmente é uma estratégia de vender opções para ganhar o prêmio das opções, como Sell Put ou Sell Call. Adequada para mercados laterais, mas é necessário ter atenção à gestão de risco. Os produtos de opções em blockchain ainda não estão maduros.

6. Tokenização de rendimentos

O protocolo Pendle divide os ativos de rendimento em PT e YT, permitindo que os usuários bloqueiem rendimentos fixos, especulem sobre rendimentos futuros ou façam hedge de riscos.

7. Um conjunto de produtos de rendimento de moeda estável

Como a Pool USD Market-Neutral fornecida pela Ether.Fi, reúne várias estratégias de rendimento de moeda estável, adequada para usuários que buscam rendimento estável e não desejam operar com frequência.

8. rendimento de Staking de moeda estável

Se a rede AO aceitar a garantia de DAI para obter recompensas em tokens AO, isso pertence a um modelo alternativo de rendimento de moeda estável.

Compreender e configurar adequadamente esses modos de rendimento de moeda estável pode, com a garantia de uma saúde financeira sólida, lidar melhor com os riscos do mercado de criptomoedas.