As stablecoins — há muito considerados pelos insiders de criptomoedas como a espinha dorsal das finanças on-chain — estão prestes a receber reconhecimento legal por parte dos reguladores dos EUA.
Como disse Tom Lee, este é o "momento ChatGPT" das criptomoedas — o primeiro produto cripto com utilidade mainstream e clareza institucional.
Resumo da Nova Legislação
A Orientação e Estabelecimento de uma Lei Nacional de Inovação de Stablecoin dos Estados Unidos (GENIUS Act) pode ser a legislação mais influente na história das criptomoedas.
O projeto de lei bipartidário estabelece a primeira estrutura federal para stablecoins de pagamento, visando instilar confiança, clareza e legitimidade institucional no mercado de stablecoins de mais de 260 bilhões de dólares.
Principais Conclusões:
Lastro de ativos: O emissor deve lastrear a stablecoin com ativos líquidos de alta qualidade em uma proporção de 1:1. Os ativos de reserva permitidos estão limitados a dinheiro em dólar americano, depósitos bancários segurados, fundos do mercado monetário ou títulos do governo de curto prazo. O USDT atualmente não atende a esse requisito (mais sobre isso mais tarde).
Pagamento apenas: Os emissores não podem pagar juros aos detentores de stablecoins, garantindo que as stablecoins sejam usadas apenas como equivalentes digitais a dinheiro ( evitando se tornarem produtos bancários quase ). Esta é uma "concessão estratégica" aos bancos, dando-lhes tempo antes que as stablecoins causem perturbações mais profundas no sistema financeiro.
Proteção contra falência: Se o emissor entrar em falência, os detentores de stablecoins têm prioridade nas reivindicações sobre os ativos de reserva ( em relação ao emissor ).
Transparência e Auditorias: Os emissores são obrigados a divulgar as suas reservas mensalmente e a passar por auditorias regulares.
Conformidade com a Prevenção da Lavagem de Dinheiro: A Lei exige medidas rigorosas de AML (anti-money laundering) e KYC (verificação de identidade do cliente), e os emissores são obrigados a implementar programas de conformidade com a Lei de Sigilo Bancário, verificar as identidades dos clientes e relatar atividades suspeitas.
Estrutura regulatória: O projeto autoriza reguladores federais e estaduais a supervisionar emissores de ( ativos < $10 bilhões), com o Tesouro dos EUA como o principal regulador.
Qualificações do emissor: Bancos, empresas de fintech e até mesmo grandes retalhistas ( como o Walmart) podem emitir stablecoins, mas empresas públicas que se dedicam principalmente à tecnologia, redes sociais ou comércio eletrónico estão proibidas de emiti-las.
Ao combinar a confiabilidade do dólar americano com redes modernas de blockchain público, o projeto de lei estabelece a base para a adoção generalizada de stablecoins nos negócios e nas finanças, enquanto está sujeito a uma supervisão rigorosa por parte dos reguladores americanos.
Impacto no USDC e USDT
A Lei GENIUS é uma boa coisa para a Circle?
Nós achamos que este não é o caso. Embora o projeto de lei exija que as stablecoins sejam lastreadas por ativos em dólares americanos 1:1 ( dinheiro, fundos do mercado monetário, títulos do tesouro), e a composição atual de ativos da Tether ( USDT) 80-85% atenda aos requisitos, e o restante inclua ouro, Bitcoin e dívida corporativa( não atenda aos padrões do projeto de lei, isso não é fatal para a Tether.
Por que é que a Tether não é afetada?
De acordo com o projeto de lei, se um emissor offshore ) como a Tether( quiser entrar no mercado dos EUA, o Departamento do Tesouro pode realizar um teste de comparação de conformidade. Desde que suas regras sejam consistentes com os padrões dos EUA, a Tether pode continuar a operar no mercado dos EUA. Portanto, a Tether tem várias maneiras de alcançar a conformidade, e esperamos que o faça.
)# USDC vs USDT: Qual irá dominar o mercado dos EUA?
Talvez a pergunta mais importante seja: Qual empresa de fintech será a primeira a integrar stablecoins em produtos mainstream? Circle? Tether? Stripe? Paypal?
A resposta ainda não está clara, e não sabemos como será o produto. Mas esperamos que haja um grande número de emissores de stablecoins, e a concorrência fará com que as taxas de emissão diminuam. O vencedor final pode ganhar através de serviços em torno das stablecoins, como:
Pagamento de Salário: Contratos inteligentes + stablecoins podem ser usados para pagamentos de salário/contratados, acionando automaticamente marcos ou pagamentos atrasados, e simplificando os processos de gestão e contabilidade.
Pagamentos mais rápidos: Aumente a velocidade do dinheiro e crie uma moeda que gera rendimento.
Mercados Emergentes
Os mercados emergentes não são uma "corrida para o fundo." Esses mercados são mercados de oceano azul cheios de potencial, e a Tether é um jogador dominante neles.
Nos mercados emergentes, os detentores de stablecoins não precisam ganhar rendimento porque manter a stablecoin em si é valioso. Na Argentina, por exemplo, as stablecoins protegem os detentores da inflação de dois dígitos ou até mesmo de três dígitos.
[Observação pessoal: passei 5 semanas em Buenos Aires no ano passado e testemunhei a popularidade das stablecoins. Muitos locais recebiam pesos argentinos e os trocavam por USDT como uma ferramenta de "armazenamento de valor" através de plataformas de negociação de criptomoedas ###, como a BN(.]
Acreditamos que a Tether continuará a dominar os mercados emergentes enquanto desenvolve uma relação mais próxima com o governo dos EUA )veja a análise subsequente para detalhes(.
) Impacto nas Empresas de FinTech
Esperamos que todas as principais empresas de fintech lancem a sua própria stablecoin nos próximos anos. O Paypal está na vanguarda, e o Stripe pode ser o próximo.
Bloco ###Square/Cash App(, Robinhood, SoFi/Chime e empresas fintech internacionais ) como Revolut, Wise, MercadoPago( são todos candidatos potenciais.
razão?
Estas empresas têm grandes bases de utilizadores, infraestrutura global e balanços fortes com parceiros bancários.
As stablecoins proporcionam um canal de pagamento global 24/7, reduzindo custos para comerciantes e clientes de e-commerce, enquanto criam novas fontes de receita )sob a Lei GENIUS, as empresas de fintech podem reter os rendimentos(.
) Impacto no Bank of America
Os bancos estão em um dilema. Acreditamos que os bancos do futuro serão empresas de fintech construídas sobre trilhos de criptomoeda, muito diferentes dos bancos de hoje.
Mas assim como os correios sobreviveram à disseminação do e-mail, os bancos não desaparecerão. Bancos inovadores e empresas de fintech prosperarão, e os bancos que se moverem lentamente se tornarão os correios em cinco anos.
Por que o Bank of America está em apuros?
Falta de inovação: Os bancos são grandes, burocráticos, e os funcionários não têm incentivos para correr riscos.
Sem motivação para emitir stablecoins: As stablecoins irão subverter o modelo de negócio bancário. Os bancos lucram através de depósitos, investimentos e margens de juros líquidas. Se as stablecoins forem emitidas, os fundos não poderão ser utilizados para empréstimos e se tornarão "capital morto." Embora os bancos possam emitir stablecoins para receita de juros, eles eventualmente terão que compartilhar os lucros com os detentores.
Os bancos não vão desaparecer, mas o Acto GENIUS acelera a crise para aqueles que se movem lentamente.
Impacto no Visa/MasterCard
Lembrete: As stablecoins podem ser liquidadas quase instantaneamente, suportam transações globais de pessoa para pessoa e têm custos baixos.
As taxas de pagamento com cartão tradicionais chegam a 200-300 pontos base ### incluindo taxas de emissão/aceitação, diferenças de taxa de câmbio e taxas de transação (, e a liquidação leva de 2 a 3 dias.
As stablecoins são claramente um produto superior e serão usados para:
Pagamentos de comerciantes, e-commerce, remessas, subscrições, pagamentos transfronteiriços, folha de pagamento, etc.
Isso contornaria completamente a pista de pagamento com cartão, representando uma ameaça significativa para a indústria de taxas de pagamento com cartão de $200 bilhões por ano.
motivo?
Qualquer pessoa pode construir serviços em uma blockchain pública, e a Visa/Mastercard não tem controle sobre a infraestrutura.
As empresas de fintech, carteiras e emissores de stablecoins podem aceder diretamente às infraestruturas de fluxo de dinheiro global sem a necessidade de adesão a redes de cartões.
Medidas de contra-ataque do Visa/MasterCard:
Transição de "apenas pagamentos com cartão" para uma infraestrutura multi-rail que suporte stablecoins como moedas de liquidação.
Fornecer serviços de conformidade: deteção de fraudes, processamento de chargebacks/disputas, verificação de identidade.
Lançar cartões de marca de stablecoin suportados por USDC e PYUSD para manter a competitividade na frente.
o que isso significa?
As stablecoins estão forçando a Visa/Mastercard a se transformar de uma rede de "transferência de valor" para um provedor de "confiança e ferramentas". As economias nas taxas de pagamento com cartão beneficiarão comerciantes, emissores de stablecoins, consumidores e empresas de fintech que integram novos serviços.
) Impacto na dominância do dólar
As stablecoins são extremamente positivas para os Estados Unidos e para o dólar americano, podendo ser chamadas de "uma dádiva para as criptomoedas."
razão?
A Tether foi o quinto maior comprador de dívida dos EUA no ano passado!
Se a Tether fosse um país, suas participações em dívida dos EUA estariam classificadas em 18º lugar no mundo!
Esta tendência apenas começou ###graças ao novo quadro regulamentar(.
Previsão ousada: a Tether pode se tornar uma das inovações mais importantes na história do crescimento do dólar.
Acreditamos que o governo atual quer apoiar o desenvolvimento da Tether no país e no exterior. A Tether é mantida em custódia de reservas pela Cantor Fitzgerald e possui 450 milhões de usuários globais, dos quais a maioria está fora dos Estados Unidos.
Quando usuários internacionais compram USDT como uma reserva de valor, a Tether comprará dívida dos EUA, diversificando assim os detentores da dívida dos EUA de estados soberanos para indivíduos em todo o mundo. Isso é, sem dúvida, o que o governo dos EUA está feliz em ver.
As stablecoins não apenas expandem o efeito de rede global do dólar americano, mas também diversificam a base de detenção da dívida dos EUA.
Scott Bessent está bem ciente disso e, portanto, tornou-se um promotor ativo de stablecoins e da Lei GENIUS.
Todos os emissores de stablecoins são críticos para o dólar, mas os emissores offshore ) como a Tether( são particularmente críticos - eles trazem novos compradores da dívida dos EUA, expandem o efeito de rede do dólar e fornecem serviços financeiros para os não bancarizados.
Acreditamos que a relação entre a Tether e o governo dos EUA se tornará cada vez mais próxima e merece atenção especial.
) Como investir em stablecoins
As stablecoins são principalmente distribuídas na Ethereum (incluindo L2, que representa 55%). Tom Lee chamou a Ethereum de "o lar das stablecoins" na CNBC.
Eu pessoalmente prefiro USDC na Solana devido à sua melhor experiência do usuário, mas atualmente apenas 4,2% das stablecoins estão na Solana.
Conselhos de investimento:
ETH/SOL: A opção de investimento em stablecoin mais segura a longo prazo.
COIN e HOOD: Alternativas a considerar, mas ambas estão em máximas históricas.
Círculo: A avaliação está muito alta ###TTM P/E ratio é 2612(, e não é recomendado perseguir preços altos.
Alto risco/alta recompensa: Ethena e Sky )MakerDAO(. Ethena é atraente devido ao arbitragem regulatória )compartilhamento de receita ( da Lei GENIUS, e a correlação positiva entre a demanda por USDe, o preço do ENA e o interesse aberto em ETH.
![Momento 'ChatGPT' das criptomoedas: Quão grande poderia ser um golpe para os bancos?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e656046a0f2c1e5b9aaca3961db5a29e.webp(
Dados: Glassnode
Em resumo, a oferta de stablecoins, a velocidade de transação em cadeia, o preço e a volatilidade estão todos em ascensão.
Apertem os cintos!
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Reenvie se você não estiver se sentindo bem Algumas pessoas possuem uma grande quantidade de BTC e as trocam todas por BSV, porque acreditam que Craig Wright é Satoshi Nakamoto. #ETH突破3600##特朗普施压鲍威尔##山寨季何时到来？#
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Ativos de criptografia "ChatGPT Moment": qual é o impacto sobre os bancos?
Autor: thedefireport
Compilado por: Vernacular Blockchain
As stablecoins — há muito considerados pelos insiders de criptomoedas como a espinha dorsal das finanças on-chain — estão prestes a receber reconhecimento legal por parte dos reguladores dos EUA.
Como disse Tom Lee, este é o "momento ChatGPT" das criptomoedas — o primeiro produto cripto com utilidade mainstream e clareza institucional.
Resumo da Nova Legislação
A Orientação e Estabelecimento de uma Lei Nacional de Inovação de Stablecoin dos Estados Unidos (GENIUS Act) pode ser a legislação mais influente na história das criptomoedas.
O projeto de lei bipartidário estabelece a primeira estrutura federal para stablecoins de pagamento, visando instilar confiança, clareza e legitimidade institucional no mercado de stablecoins de mais de 260 bilhões de dólares.
Principais Conclusões:
Ao combinar a confiabilidade do dólar americano com redes modernas de blockchain público, o projeto de lei estabelece a base para a adoção generalizada de stablecoins nos negócios e nas finanças, enquanto está sujeito a uma supervisão rigorosa por parte dos reguladores americanos.
Impacto no USDC e USDT
A Lei GENIUS é uma boa coisa para a Circle?
Nós achamos que este não é o caso. Embora o projeto de lei exija que as stablecoins sejam lastreadas por ativos em dólares americanos 1:1 ( dinheiro, fundos do mercado monetário, títulos do tesouro), e a composição atual de ativos da Tether ( USDT) 80-85% atenda aos requisitos, e o restante inclua ouro, Bitcoin e dívida corporativa( não atenda aos padrões do projeto de lei, isso não é fatal para a Tether.
Por que é que a Tether não é afetada?
De acordo com o projeto de lei, se um emissor offshore ) como a Tether( quiser entrar no mercado dos EUA, o Departamento do Tesouro pode realizar um teste de comparação de conformidade. Desde que suas regras sejam consistentes com os padrões dos EUA, a Tether pode continuar a operar no mercado dos EUA. Portanto, a Tether tem várias maneiras de alcançar a conformidade, e esperamos que o faça.
)# USDC vs USDT: Qual irá dominar o mercado dos EUA?
Talvez a pergunta mais importante seja: Qual empresa de fintech será a primeira a integrar stablecoins em produtos mainstream? Circle? Tether? Stripe? Paypal?
A resposta ainda não está clara, e não sabemos como será o produto. Mas esperamos que haja um grande número de emissores de stablecoins, e a concorrência fará com que as taxas de emissão diminuam. O vencedor final pode ganhar através de serviços em torno das stablecoins, como:
Pagamento de Salário: Contratos inteligentes + stablecoins podem ser usados para pagamentos de salário/contratados, acionando automaticamente marcos ou pagamentos atrasados, e simplificando os processos de gestão e contabilidade.
Pagamentos mais rápidos: Aumente a velocidade do dinheiro e crie uma moeda que gera rendimento.
Mercados Emergentes
Os mercados emergentes não são uma "corrida para o fundo." Esses mercados são mercados de oceano azul cheios de potencial, e a Tether é um jogador dominante neles.
Nos mercados emergentes, os detentores de stablecoins não precisam ganhar rendimento porque manter a stablecoin em si é valioso. Na Argentina, por exemplo, as stablecoins protegem os detentores da inflação de dois dígitos ou até mesmo de três dígitos.
[Observação pessoal: passei 5 semanas em Buenos Aires no ano passado e testemunhei a popularidade das stablecoins. Muitos locais recebiam pesos argentinos e os trocavam por USDT como uma ferramenta de "armazenamento de valor" através de plataformas de negociação de criptomoedas ###, como a BN(.]
Acreditamos que a Tether continuará a dominar os mercados emergentes enquanto desenvolve uma relação mais próxima com o governo dos EUA )veja a análise subsequente para detalhes(.
) Impacto nas Empresas de FinTech
Esperamos que todas as principais empresas de fintech lancem a sua própria stablecoin nos próximos anos. O Paypal está na vanguarda, e o Stripe pode ser o próximo.
Bloco ###Square/Cash App(, Robinhood, SoFi/Chime e empresas fintech internacionais ) como Revolut, Wise, MercadoPago( são todos candidatos potenciais.
razão?
Estas empresas têm grandes bases de utilizadores, infraestrutura global e balanços fortes com parceiros bancários.
As stablecoins proporcionam um canal de pagamento global 24/7, reduzindo custos para comerciantes e clientes de e-commerce, enquanto criam novas fontes de receita )sob a Lei GENIUS, as empresas de fintech podem reter os rendimentos(.
) Impacto no Bank of America
Os bancos estão em um dilema. Acreditamos que os bancos do futuro serão empresas de fintech construídas sobre trilhos de criptomoeda, muito diferentes dos bancos de hoje.
Mas assim como os correios sobreviveram à disseminação do e-mail, os bancos não desaparecerão. Bancos inovadores e empresas de fintech prosperarão, e os bancos que se moverem lentamente se tornarão os correios em cinco anos.
Por que o Bank of America está em apuros?
Os bancos não vão desaparecer, mas o Acto GENIUS acelera a crise para aqueles que se movem lentamente.
Impacto no Visa/MasterCard
Lembrete: As stablecoins podem ser liquidadas quase instantaneamente, suportam transações globais de pessoa para pessoa e têm custos baixos.
As taxas de pagamento com cartão tradicionais chegam a 200-300 pontos base ### incluindo taxas de emissão/aceitação, diferenças de taxa de câmbio e taxas de transação (, e a liquidação leva de 2 a 3 dias.
As stablecoins são claramente um produto superior e serão usados para:
Pagamentos de comerciantes, e-commerce, remessas, subscrições, pagamentos transfronteiriços, folha de pagamento, etc.
Isso contornaria completamente a pista de pagamento com cartão, representando uma ameaça significativa para a indústria de taxas de pagamento com cartão de $200 bilhões por ano.
motivo?
Qualquer pessoa pode construir serviços em uma blockchain pública, e a Visa/Mastercard não tem controle sobre a infraestrutura.
As empresas de fintech, carteiras e emissores de stablecoins podem aceder diretamente às infraestruturas de fluxo de dinheiro global sem a necessidade de adesão a redes de cartões.
Medidas de contra-ataque do Visa/MasterCard:
o que isso significa?
As stablecoins estão forçando a Visa/Mastercard a se transformar de uma rede de "transferência de valor" para um provedor de "confiança e ferramentas". As economias nas taxas de pagamento com cartão beneficiarão comerciantes, emissores de stablecoins, consumidores e empresas de fintech que integram novos serviços.
) Impacto na dominância do dólar
As stablecoins são extremamente positivas para os Estados Unidos e para o dólar americano, podendo ser chamadas de "uma dádiva para as criptomoedas."
razão?
Previsão ousada: a Tether pode se tornar uma das inovações mais importantes na história do crescimento do dólar.
Acreditamos que o governo atual quer apoiar o desenvolvimento da Tether no país e no exterior. A Tether é mantida em custódia de reservas pela Cantor Fitzgerald e possui 450 milhões de usuários globais, dos quais a maioria está fora dos Estados Unidos.
Quando usuários internacionais compram USDT como uma reserva de valor, a Tether comprará dívida dos EUA, diversificando assim os detentores da dívida dos EUA de estados soberanos para indivíduos em todo o mundo. Isso é, sem dúvida, o que o governo dos EUA está feliz em ver.
As stablecoins não apenas expandem o efeito de rede global do dólar americano, mas também diversificam a base de detenção da dívida dos EUA.
Scott Bessent está bem ciente disso e, portanto, tornou-se um promotor ativo de stablecoins e da Lei GENIUS.
Todos os emissores de stablecoins são críticos para o dólar, mas os emissores offshore ) como a Tether( são particularmente críticos - eles trazem novos compradores da dívida dos EUA, expandem o efeito de rede do dólar e fornecem serviços financeiros para os não bancarizados.
Acreditamos que a relação entre a Tether e o governo dos EUA se tornará cada vez mais próxima e merece atenção especial.
) Como investir em stablecoins
As stablecoins são principalmente distribuídas na Ethereum (incluindo L2, que representa 55%). Tom Lee chamou a Ethereum de "o lar das stablecoins" na CNBC.
Eu pessoalmente prefiro USDC na Solana devido à sua melhor experiência do usuário, mas atualmente apenas 4,2% das stablecoins estão na Solana.
Conselhos de investimento:
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Dados: Glassnode
Em resumo, a oferta de stablecoins, a velocidade de transação em cadeia, o preço e a volatilidade estão todos em ascensão.
Apertem os cintos!
Algumas pessoas possuem uma grande quantidade de BTC e as trocam todas por BSV, porque acreditam que Craig Wright é Satoshi Nakamoto. #ETH突破3600# #特朗普施压鲍威尔# #山寨季何时到来？#
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