A onda de tokenização de ações surge, mas Hong Kong observa tranquilamente.

Enquanto a onda de tokenização de ações globais está em alta, o mercado financeiro de Hong Kong parece estar excepcionalmente silencioso. Vários profissionais do setor revelaram que, a curto prazo, as empresas de Hong Kong provavelmente não tentarão a tokenização das ações de Hong Kong.

Há dez anos, Hong Kong perdeu a oportunidade de desenvolver stablecoins em HKD e RMB, e agora, novamente, opta por observar no florescente mercado de tokenização de ações. Isso contrasta fortemente com o crescimento robusto das stablecoins em USD e EUR.

Recentemente, gigantes das fintechs e criptomoedas nos EUA lançaram produtos de tokenização de ações, permitindo que usuários comuns comprem de forma conveniente ações de empresas conhecidas como Tesla e Apple na blockchain. Algumas plataformas até oferecem ações tokenizadas de empresas não listadas, como SpaceX e OpenAI. As autoridades reguladoras dos EUA também demonstraram apoio a essa inovação.

No entanto, as empresas de criptomoedas em Hong Kong parecem estar particularmente discretas. Embora algumas das principais empresas de criptomoedas em conformidade com a legislação de Hong Kong tenham expressado preocupação, até agora não participaram realmente na exploração de negócios relacionados. Diante deste potencial mercado de trilhões de dólares, Hong Kong parece ter optado por uma postura de espera.

A atitude do mercado financeiro de Hong Kong suscitou dúvidas entre os profissionais da indústria: por que Hong Kong, que tem apoiado ativamente o desenvolvimento de criptomoedas nos últimos anos, parece hesitante no campo da tokenização de ações?

O dilema de Hong Kong

A estrutura especial do mercado financeiro de Hong Kong pode ser a principal razão pela qual está indeciso em relação à questão da tokenização de ações. De acordo com a legislação de Hong Kong, apenas as bolsas reconhecidas pela Comissão de Valores Mobiliários podem operar legalmente o mercado de negociação de ações. Esta disposição confere à Bolsa de Valores de Hong Kong uma posição exclusiva no comércio de ações de Hong Kong.

Se a tokenização das ações de Hong Kong for implementada, isso certamente quebrará o privilégio que a Bolsa de Valores de Hong Kong manteve por tanto tempo. Um executivo de uma empresa de criptomoedas em Hong Kong apontou: "A Bolsa de Valores de Hong Kong tem o direito exclusivo das ações de Hong Kong, ninguém quer ser o primeiro a quebrar essa situação."

Ao mesmo tempo, as autoridades reguladoras de Hong Kong e a própria Bolsa de Valores de Hong Kong parecem carecer de motivação suficiente para promover a tokenização das ações de Hong Kong. Essa atitude contrasta fortemente com a dos Estados Unidos. As autoridades reguladoras dos EUA têm uma postura aberta em relação à inovação em criptomoedas, considerando tanto as stablecoins em dólares quanto a tokenização das ações dos EUA como meios para fortalecer a posição global do dólar e das ações americanas.

Além disso, o ecossistema de inovação financeira nos EUA é mais dinâmico. Quer se trate de grandes corretoras online, exchanges de criptomoedas ou plataformas de blockchain, todos se posicionam como desafiadores do sistema financeiro tradicional. Eles conseguiram pressionar as autoridades reguladoras a relaxar as restrições à tokenização de ações nos EUA.

Tokenização de ações: um mercado emergente com grande potencial

Embora o tamanho atual do mercado de tokenização de ações nos EUA seja de apenas dezenas de milhões de dólares, muitos especialistas da indústria acreditam que este mercado não deve ser subestimado. Algumas análises sugerem que o mercado de ações tokenizadas pode alcançar a escala de trilhões de dólares.

Os dados mostram que, até 2025, o valor de mercado das ações dos EUA atingirá 52 bilhões de dólares, muito superior aos 20 trilhões de dólares em circulação. Do ponto de vista do tamanho total do mercado, o mercado potencial para a tokenização das ações dos EUA é mais amplo do que a tokenização do dólar.

Além do tamanho do mercado, a demanda global dos usuários pela tokenização das ações dos EUA também é muito forte. Atualmente, regiões como a Europa e a China restringem a compra livre de ações dos EUA devido a razões regulatórias. A tokenização das ações dos EUA permite que usuários globais contornem essas restrições regulatórias e comprem livremente ações dos EUA.

Além disso, a tokenização de ações possui vantagens incomparáveis em relação às ações tradicionais. Por exemplo, os usuários podem realizar negociações em tempo real 24/7, participar de negociações de derivados em blockchain e até mesmo comprar tokens de ações de empresas não listadas. Essas características aumentam significativamente a flexibilidade e a acessibilidade das negociações de ações.

Conclusão

Embora o atual mercado de tokenização de ações nos EUA seja limitado, seu potencial de desenvolvimento não deve ser subestimado. Ao revisar a trajetória de desenvolvimento das stablecoins, podemos ver que inovações financeiras emergentes podem alcançar um crescimento explosivo em um curto espaço de tempo.

Os produtos de tokenização de ações dos EUA estão aguardando o seu momento de ruptura. No futuro, comprar ações dos EUA na blockchain pode se tornar tão comum quanto usar stablecoins. Espera-se que, até lá, o mercado financeiro de Hong Kong consiga aproveitar a oportunidade a tempo e não perca essa importante inovação financeira.