За стратегією шифрувальних резервів публічних компаній, які шифрувальні VC роблять сильний поштовх?

Автор: Zen, PANews

Останніми роками все більше публічних компаній включають шифрування активів до свого балансу, починаючи з MicroStrategy, яка першою зробила ставку на біткойн, до Trump Media & Technology Group, яка залучила 2,5 мільярда доларів для створення біткойн-скарбниці, а також до кількох традиційних промислових та технологічних гігантів, які експериментують з стабільними монетами або стратегічними резервами Ethereum. За даними BitcoinTreasuries, станом на 17 липня 154 публічні компанії вже застосували стратегічні резерви біткойн; згідно з дослідженням, опублікованим DWF Labs наприкінці червня цього року, публічні компанії в цілому інвестували в шифрування активів до 76 мільярдів доларів.

Окрім крипто-дружньої політики уряду Трампа та демонстраційної ролі MicroStrategy, за цією хвилею також стоять крипто-венчурні капітали та фонди Web3, що зосереджуються на інституційних цифрових активах — вони, шляхом ведення PIPE (Private Investment in Public Equity, приватні інвестиції в акції публічних компаній), конвертованих облігацій, зворотних поглинань та інших способів, надають публічним компаніям всебічні рішення для купівлі криптовалют, токенізації акцій, розрахунків у стейблкоїнах та управління онлайновими державними фінансами.

Зробити сильний поштовх до шифрування публічних компаній, основні інституції, що займаються цим, вже розширилися з ранніх Pantera Capital, Animoca Brands, Sora Ventures до таких, як DWF Labs, Big Brain Holdings, GSR, Bain Capital Crypto, і останнім часом все більше шифрувальних VC починають приєднуватися до цього ряду.

Pantera Capital

Pantera інвестувала в кілька компаній DAT (Digital Asset Treasury), серед яких найвідомішою є фінансова служба Twenty One Capital, очолювана довгостроковим прихильником біткойна Джеком Маллерами (NASDAQ: CEP). Pantera також є найбільшим інвестором у її раунді PIPE фінансування. Twenty One намагається наслідувати стратегію MSTR і отримала підтримку від трьох гігантів галузі: Tether, SoftBank і Cantor Fitzgerald. Pantera зазначила, що масштаб Twenty One якраз достатній для використання всіх інструментів капітального ринку, при цьому ринкова капіталізація є відносно невеликою, тому вона може гнучко досягати зростання BPS швидше, ніж MSTR, і торгуватися з вищим премією.

Крім того, Pantera також інвестувала в DeFi Development Corp (біржовий код: DFDV, раніше Janover), яка запустила хвилю DAT у США. DFDV очолюють генеральний директор Джозеф Онорати та головний інформаційний директор Паркер Уайт, і компанія черпає натхнення зі стратегії MSTR, але застосовує її до Solana. Pantera вважає, що Solana є цікавим альтернативним варіантом для BTC, зокрема з таких причин: завдяки коротшому терміну зрілості, його потенціал зростання може бути більшим, ніж у BTC; волатильність вища, ніж у BTC, що означає, що використання цієї волатильності може призвести до вищих доходів; частина прибутку від стейкінгу може стимулювати зростання кожної акції SOL; оскільки наразі доступних альтернатив мало, Solana має більше невикористаного попиту.

Окрім підтримки публічних компаній, які володіють біткоїном та Sol Treasury, Pantera також інвестувала в першу в США фінансову компанію цифрових активів на базі ефіріуму Sharplink Gaming (SBET). SBET була запущена програмною компанією Consensys під керівництвом співавтора ефіріуму Джо Любіна, яка впроваджує стратегію ETH Treasury, Pantera співпрацює з її командою вже більше десяти років.

Galaxy Digital

У травні 2025 року медіа Трампа оголосили про залучення приблизно 2,5 мільярда доларів для створення резерву біткойнів шляхом випуску 1,5 мільярда доларів звичайних акцій та 1 мільярда доларів конвертованих облігацій. Galaxy Digital не лише виступає фінансовим консультантом цього боргового та акціонерного фінансування, а й є одним з головних андеррайтерів, розробляючи фінансову структуру для компанії та обіцяючи надати підтримку ліквідності.

Раніше Galaxy Digital допомагала таким нешифрованим компаніям, як GameStop і AMC, у впровадженні шифрування платежів та експериментів з державним бюджетом, а також виступала консультантом у кількох злиттях SPAC, сприяючи тому, щоб цільові компанії включали цифрові активи до своєї стратегічної asset allocation. У період з 2024 по 2025 рік Galaxy залучила понад 800 мільйонів доларів у фінансуванні компаній, що виходять на ринок, пов'язаному з шифруванням, охоплюючи різні аспекти, такі як інвестиції в акції, боргове фінансування та консалтингові послуги.

Бренди Animoca

У липні 2025 року Animoca оголосила про підписання необов'язкової угоди про співпрацю з компанією харчування та упаковки продуктів DayDayCook (DDC (日日煮). Згідно з спільною заявою сторін, Animoca інвестує до 100 мільйонів доларів США у стратегію доходів біткоїн-скарбниці DDC. Співзасновник Animoca Ят Сіу також приєднається до "Ради біткоїн-візіонерів" (Bitcoin Visionary Council) DDC, щоб надати стратегічні рекомендації щодо управління їхньою скарбницею та оптимізації доходів. DDC Enterprise у травні цього року оголосила про свій план резервування біткоїнів, метою якого є придбати 5000 біткоїнів протягом трьох років, і в цьому місяці придбала 21 біткоїн для своїх корпоративних резервів.

Крім того, як відомий інвестор у галузі Web3, що виникла під час буму NFT, Animoca також шукає можливості для виходу на американський ринок. Як повідомляє Financial Times, Ят Сіу зазначив, що Animoca планує провести первинне публічне розміщення акцій у Нью-Йорку, прагнучи скористатися «унікальною можливістю», що виникає внаслідок підходу адміністрації Трампа до регулювання цифрових активів. На тлі спаду проектів NFT та GameFi, крім інвестицій, останній фінансовий звіт Animoca Brands також показує, що компанія переходить до консалтингових послуг, охоплюючи консультації з токенів, токеноміку, маркетинг, консультації з виходу на ринок, операції з вузлами та торгові послуги.

( Sora Ventures

У грудні 2024 року Sora Ventures оголосила про запуск фонду обсягом 150 мільйонів доларів, метою якого є копіювання моделі управління біткойн-скарбницею MicroStrategy для компаній, що торгуються в Азії. Фонд зосередиться на компаніях, що торгуються на ринках Японії, Гонконгу, Таїланду, Тайваню та Кореї. Першим вигідним прикладом стала компанія Metaplanet, котра торгується на Токійській фондовій біржі, акції якої в 2024 році злетіли більш ніж на 1000%, ставши найкращими акціями на Токійській фондовій біржі.

У травні цього року Sora Ventures вийшла на публічний ринок через стратегічне злиття з гонконгським дистриб'ютором розкішних товарів, що котирується на NASDAQ, Top Win International, змінивши назву на AsiaStrateg. Це злиття надало TopWin професійні знання Sora у сфері біткойна, що братиме участь у інвестиціях TopWin та управлінні казначейством. TopWin оголосила, що впровадить стратегію резервів у біткойнах і планує використати 150 мільйонів доларів для підтримки проектів казначейства біткойнів щонайменше десяти публічних компаній на азійському ринку.

Нещодавно альянс інвесторів у біткоїни, до якого входять Sora Ventures, AsiaStrategy, генеральний директор Metaplanet Simon Gerovich та корейська інвестиційна компанія KCGI, через приватне розміщення близько 58,862,249 нових акцій для корейського постачальника програмного забезпечення SGA, який котується на KOSDAQ, залучив близько 2500 мільйонів доларів США. SGA планує використовувати новий капітал для підтримки своєї повсякденної діяльності та реалізації нових бізнес-планів у сфері цифрових активів.

) Лабораторії DWF

У червні 2025 року компанія Interactive Strength (Nasdaq: TRNR), що займається виробництвом спортивного обладнання та цифровими фітнес-послугами, оголосила про підписання фінансової рамки "Кошик токенів FET" на загальну суму до 500 мільйонів доларів, перший внесок у розмірі 55 мільйонів доларів спільно інвестували ATW Partners та DWF Labs. Кошти будуть використані виключно для придбання токенів FET Fetch.ai через платформу BitGo, як частина активів на балансі компанії. TRNR стверджує, що якщо план буде повністю реалізовано, це дозволить їй мати найбільшу публічно торговану крипто-колекцію активів, орієнтовану на AI. За даними офіційного дослідження, опублікованого DWF Labs, компанія продовжить досліджувати нові можливості для створення подібних угод на американському фондовому ринку.

Примітивні Підприємства

Згідно з публікацією Primitive Ventures, з початку 2025 року ця організація почала зосереджуватися на "резервному фонді цифрових активів PIPE" як на пріоритетному напрямку дослідження, системно відбираючи та беручи участь у різних репрезентативних угодах, щоб підтримати капіталом компанії, які мають стратегію резерву, що базується на шифруванні активів, зосереджених на Ethereum. Primitive Ventures також брала участь у завершенні приватного розміщення акцій SharpLink Gaming у травні цього року на суму 425 мільйонів доларів. Primitive вважає, що стратегії на основі BTC здебільшого покладаються на фінансування для покупки монет, не мають самостійного доходу від активів і мають вищі ризики важелів. Натомість SBET має потенціал безпосередньо використовувати дохід від стейкінгу ETH та екосистему DeFi, реалізуючи зростання складного відсотка в ланцюзі, створюючи реальну цінність для акціонерів.

Великі активи мозку

Американський ризиковий інвестиційний фонд у сфері шифрування Big Brain Holdings нещодавно став важливим прихильником компанії Upexi (NASDAQ:UPXI), яка займається розробкою, виробництвом та розподілом споживчих товарів. У липні 2025 року Upexi оголосила про випуск конвертованих облігацій на суму 150 мільйонів доларів, де емітент використовує заблоковані токени Solana (SOL) як заставу, з відсотковою ставкою 2% та терміном на 24 місяці. Big Brain Holdings є провідним інвестором у цій фінансуванні облігацій. Після завершення фінансування Upexi очікує, що буде володіти приблизно 1,65 мільйона SOL, що перевищує раніше розкриті 735 тисяч токенів Solana, значно збільшуючи розмір корпоративної ончейн-скарбниці.

ШГР

Upexi розширила свій бізнес у сфері шифрування щонайменше три місяці тому — у квітні 2025 року GSR очолила приватне розміщення акцій (PIPE) на суму 100 мільйонів доларів для Upexi, кошти були використані для купівлі та застави токенів Solana. Цей крок допоміг Upexi створити крипто-скарбницю на базі Solana. Відкриті дані показують, що після оголошення угоди акції Upexi різко зросли приблизно на 700%, що підкреслює гарячу реакцію ринку на цифрову активну стратегію компанії. GSR заявила, що ця угода відображає зростаючий попит традиційного капіталу на високоякісні шифровані активи. Крім того, GSR також брала участь у приватному фінансуванні SharpLink на суму 425 мільйонів доларів.

Інші учасники

У приватному розміщенні акцій Upexi на 100 мільйонів доларів, яке очолило GSR, а також у приватному фінансуванні SharpLink Gaming на 425 мільйонів доларів, яке очолило Consensys, також взяли участь багато відомих шифрувальних VC.

Крім того, у найбільшій за обсягом первинній фінансовій кампанії в історії компаній з фінансовими резервами Bitcoin, яка була завершена ProCap Financial, також взяло участь кілька компаній з венчурного капіталу в сфері шифрування. ProCap Financial виникла в результаті злиття приватної компанії ProCap BTC колишнього партнера Morgan Creek Ентоні Помпліано з NASDAQ SPAC Columbus Circle Capital. Помпліано також оголосив про завершення фінансування в розмірі 750 мільйонів доларів, яке буде зосереджено на придбанні Bitcoin і розробці прибуткових фінансових продуктів на основі активів.

Згідно з публічною інформацією, у трьох значних приватних розміщеннях:

• Одночасно в приватному розміщенні SharpLink Gaming та Upexi беруть участь такі організації: GSR, White Star Capital, Hivemind Capital
• Одночасно беруть участь в SharpLink Gaming та ProCap Financial такі установи: ParaFi Capital, Arrington Capital
• Лише установи, які брали участь у приватному розміщенні Upexi, включають: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, сімейний офіс Артура Хейза, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
• До установ, що беруть участь у приватному розміщенні ProCap Financial, належать лише: Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, Blockchain.com, BSQ Capital Partners, FalconX
• Лише установи, які беруть участь у приватному розміщенні SharpLink Gaming, включають: Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital