Web3起業の香港-深センモデル:コンプライアンスかそれともグレーゾーンか?

近年、Web3起業圈で「前店後工場」と呼ばれるモデルが注目を集めています。このモデルは通常、香港にプロジェクトや会社を設立し、規制や海外資本に向けて対応しながら、深圳で開発や一部運営を行い、強力な技術開発能力と低コストを享受することを指します。しかし、このモデルは本当にコンプライアンスに合致しているのでしょうか？私たちは単純に香港にプロジェクトを設立し、その後本土で運営することができるのでしょうか？

この問題は興味深く、実際的です。このようなパターンが存在する理由を理解するためには、規制当局がプロジェクトが国内のユーザーに直接サービスを提供しているかどうかだけでなく、プロジェクトの実際の運営、核心的な意思決定、資金管理などの側面も考慮していることを理解する必要があります。一見すると、多くのWeb3プロジェクトは法的実体とビジネスを香港やその他の海外地域に登録し、技術手段を通じてサービス対象を香港および海外のユーザーに制限し、海外で資金の決済、ライセンスの申請、市場のプロモーションなどを行っています。

深圳で技術チームを構築することを選択したのは、コスト効果と技術的な利点に基づいています。深圳は粤港澳大湾区の重要な構成部分として、成熟した技術研究開発基盤と豊富なWeb3人材の蓄積を持っています。多くのプロジェクトにとって、基盤の研究開発を深圳にアウトソーシングすることは、従来のインターネット業界における「海外企業+国内アウトソーシング開発」のモデルに似ています。

しかし、このモデルには課題がないわけではありません。Web3プロジェクトの技術開発、製品のイテレーション、ビジネス運営はしばしば密接に関連しています。国内の技術チームは、開発作業だけでなく、トークン設計、一部の運営、データ処理、さらにはユーザーサポートなどにも関与する可能性があり、これがコンプライアンスのリスクを生むことになります。規制機関は、プロジェクトの実際のコントロールチェーンに深く注目し、コア運営権、資金の流動決定権、ユーザーデータ管理権の掌握状況を含めて監視します。

さらに、一部のプロジェクトはコスト削減や効率向上のために、マーケティング、コミュニティ管理、さらには顧客サービスの一部を深圳チームにアウトソースしたり、国内チームから直接グローバルユーザー運営活動を開始したりする可能性があります。これはプロジェクトのコア運営チェーンが明確に分かれていないと見なされ、法的規定の回避が疑われる可能性があります。

したがって、「前店後工場」モデルを採用するWeb3起業チームは、以下の点に注意する必要があります:

1. 国内外のコアコントロールチェーンを完全に分離します。プロジェクトの日常的な意思決定、資金の流れ、ユーザーデータ処理などは海外に登録された実体によって独立して行われ、関連する機能を国内チームに外注することを避けます。

2. 技術開発と製品運営の機能を混同しないこと。技術チームの作業範囲を明確に定義し、香港の実体のコンプライアンスチームおよび運営チームと厳密に分けること。

3. 明確な法的およびコンプライアンスのファイアウォールを構築する。専門の法律家の協力の下、契約、人的構造、資金の流れのチェーンにおいて国内チームと明確な隔離メカニズムを設ける。

4. 各司法管轄区のコンプライアンスの事前登録を行う。プロジェクトの主体が香港に登録されている場合は、関連ライセンスを早めに申請し、ユーザー向けのすべての金融サービス行為がコンプライアンスフレーム内で運営されることを確保することをお勧めします。

全体として、「前店後厂」モデルは現在の現実的な選択肢として機能する可能性がありますが、その前提としてチームは本当に国内外のリソースと権限・責任の明確な分離を実現しなければなりません。しかし、現行の規制政策の下では、このモデルは最適な長期的な解決策ではありません。規制がますます厳しくなるにつれて、関連するリスクも上昇するでしょう。

中国の起業家にとって、本当に"海外進出"のモデルを採用し、技術開発、会社のガバナンス、金融運営を全体として海外に移転し、海外の規制機関のコンプライアンス管理を受け入れることをお勧めします。これにより、法的リスクを低減できるだけでなく、プロジェクトの長期的な発展にも寄与します。

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