7年前、トランプは自らパウエルを任命したが、今や彼を辞職させようと四苦八苦している。

著者: Fairy, ChainCatcher

編集:TB、ChainCatcher

"リフォーム"は連邦準備制度理事会の議長を修正することができますか？

トランプは大選期間中にすでにパウエルを「攻撃」し始めており、今や改装の論争を口実に「クーデター」を仕掛けています。この一見ばかげた政治の芝居は、世界の市場の感情を臨界点に押し上げています。

現在、パウエルはどのようなプレッシャーを背負っているのでしょうか？もし彼が本当に辞任を余儀なくされたら、どのような嵐が巻き起こるのでしょうか？

! トランプは7年前にパウエルを個人的に任命したが、今、彼は彼を辞任させるために頭を悩ませている

トランプとパウエル：7年にわたる愛憎劇

トランプとパウエルの対立は、結局のところ一言で言えば、ひとりは利下げを望み、もうひとりは利下げを頑なに拒むということです。この核心的な意見の相違により、二人は2018年から現在まで対立を続けています。

興味深いことに、パウエルの就任は実際にはトランプの指名によるものです。2018年2月、パウエルは正式に連邦準備制度理事会の議長に就任し、トランプによって指名されました。この時、トランプはパウエルが経済成長を支えるために緩和的な金融政策を実施することを期待していました。

2018年10月、トランプは初めてパウエルを公然と批判し、連邦準備制度が利上げを急速に行っていることを「最大の脅威」と呼び、パウエルを「狂っている」と非難した。二人の対立は公に表面化し、その後トランプはパウエルに対して絶えず圧力をかけ続け、口論は続いた。

2022年、パウエルはバイデンに再任を提名され、任期は2026年5月まで延長されました。2024年の選挙年に入ると、状況はさらにエスカレートしました。選挙キャンペーンの過程でも、勝利した後でも、トランプはパウエルを「動きが遅い、利下げが不十分」と継続的に批判しています。この数ヶ月間、トランプはパウエルに辞任を求めることをN回指名しています。

しかし、トランプがパウエルを交代させるのは簡単ではない。アメリカの法律に従えば、大統領は政策の違いを理由に連邦準備制度理事会の議長を解任する権限を持たず、「違法または重大な職務怠慢」の証拠を示さなければならない。

今年7月、真の突破口が現れました。トランプチームは突然「新しいシナリオ」を提示しました：トランプは「政治的立場の偏り」と「議会での虚偽の陳述」を理由に議会に対してパウエルの調査を求め、パウエルが主導する連邦準備制度本部の建物改修プロジェクトに重大な違反の疑いがあると告発しました。

この期間、パウエルが「辞職を考えている」という噂が流れ、事態は急速に進展した。7年間の権力闘争が頂点に達した。

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トランプとパウエル：7年にわたる愛憎劇

前アメリカ連邦準備制度理事会のエコノミスト、ロバート・ヘッツェルは言った。「アメリカ連邦準備制度は行き詰まっている。」

現在、パウエルは金融政策の「煉獄」にいます：一方では、トランプの関税政策が物価上昇圧力をもたらす可能性があり、もう一方では、労働市場に冷却の兆しが見えています。この二重の脅威は、パウエルと連邦準備制度の政策決定に難題をもたらしています。

もし連邦準備制度が早すぎる利下げを行った場合、消費者のインフレ期待が制御不能になる可能性があります。利上げを選択してインフレを安定させようとすると、債券市場が動揺し、金利が急上昇するか、「金融パニック」を引き起こす可能性があります。

経済の困難を超えて、彼は激しい政治的攻防戦にも直面しています。しかし、トランプからの圧力に対して、パウエルは立ち向かうことを選びました。彼は監査官に本社改装プロジェクトの調査を続けるよう求め、珍しくも連邦準備制度の公式ウェブサイトを通じて声を上げ、コスト上昇の理由を詳細に説明し、「贅沢な改装」という非難に反論しました。

経済と政治の二重の圧力の中で、パウエルはキャリアの中で困難な時期に直面しています。

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パウエルが辞職した場合、何が起こりますか？

もしパウエルがプレッシャーに耐えられず辞任すれば、世界の金融市場における「価格のアンカー」が揺らぐ可能性があります。

ドイツ銀行の外国為替戦略のグローバルヘッド、サラヴェロスは分析を行い、トランプがパウエルを強制的に交代させた場合、次の24時間以内に貿易加重ドル指数が3%-4%暴落する可能性があると述べた。固定収益市場では30-40ベーシスポイントの売却が発生するだろう。ドルと債券は「持続的な」リスクプレミアムを背負うことになり、投資家はまた、FRBと他の中央銀行の通貨スワップ協定が政治化されることを懸念するかもしれない。

サラベロスはさらに指摘した：「より懸念すべきは、米国経済の現在の脆弱な対外ファイナンス状況であり、これは我々の予測よりも激しく、破壊的な価格変動を引き起こす可能性がある。」

さらに、オランダ国際グループのストラテジストチーム、パドラリック・ガーヴィーらは報告書を発表し、パウエルの早期辞任の「可能性は低い」と述べたが、もしそれが起こると米国債の利回り曲線が急勾配になり、投資家は金利の低下、インフレの加速、そして連邦準備制度の独立性の低下を予想するだろうと指摘した。彼らはまた、これがドル安の「致命的な組み合わせ」を形成するだろうと述べた。

暗号KOL Phyrexの分析は、リスク資産の視点からよりリスクを伴います。彼の分析によれば、たとえトランプがスムーズにパウエルを交代させたとしても、必ずしも「一手で天下を制する」ことができるわけではないということです。一旦インフレが再び高まると、新しい議長も最終的には厳格な路線に戻らざるを得ません。もしFRBが経済が安定していて失業率が低い状況で9月に利下げを開始した場合、リスク資産は短期的に活気を取り戻し、暗号市場も恩恵を受けるでしょう。しかし、現在の金利は4.5%のままであり、今後放出される資金は「とても多い」です。

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パウエルの地位が少し揺れると、市場は揺れ動く。これは単なる金融政策のゲームではなく、権力と独立性の戦いでもある。