暗号資産分野のスケール法則とその境界探索

人工知能の分野では、スケールの法則のライフサイクルはチップのムーアの法則よりも短いようです。この現象は、暗号資産の分野にも同様の法則が存在するのかという考察を引き起こしました。Layer 2ソリューションの発展とEthereumがLayer 1に再注目する中で、通貨のバージョンのスケールの法則について考察せざるを得ません。

フルノードのデータ規模の比較

フルノードのデータ規模は、パブリックチェーンの分散化の程度を測る重要な指標です。ある取引プラットフォームは、約1500のノードを保有し、分散化とコンセンサス効率のバランスを追求しています。その400TBのフルノードデータ規模は、パブリックチェーンとLayer 2の中で先駆的な地位にあります。

対照的に、イーサリアムは2015年7月30日に創世ブロックが誕生して以来、全ノードのデータ量は約13TBに過ぎません。一方、ビットコインは643.2GBのデータ量で卓越した設計を示しています。中本創は初期設計の際にムーアの法則の成長曲線を厳密に考慮し、ビットコインのデータ成長をハードウェアの拡張曲線の下に厳密に制限しました。

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ハードウェア開発のボトルネック

現在、ハードウェアの発展は徐々に限界に近づいています。CPU分野のプロセスの向上はボトルネックに直面し、GPUの性能向上の幅も鈍化しています。ストレージ技術のスタッキング層数も飽和状態に近づいています。これは、パブリックチェーンの基盤ハードウェアが相当長い間、現状を維持し、大きな突破口はない可能性があることを意味します。

この挑戦に直面して、イーサリアムはエコシステムの最適化と再構築に注力し、兆単位のRWA資産の接続を目指しています。一方で、ある公衆チェーンは極限のパフォーマンスを追求していますが、その巨大なノード規模は実質的に個人の参加者を排除しています。

トークン経済システムの限界

人工知能の分野は、暗号資産と深く融合することが期待されていませんが、仮想資産の価値は依然として上昇しています。イーサリアムを基準にすると、パブリックチェーン経済システムの限界は約3000億ドルと大まかに推定できます。

《スケール》という本の概念を借りると、暗号資産市場には「超線形スケール縮小」と「亜線形スケール縮小」の現象が存在することが観察できます。例えば、イーサリアムは1ドルから200ドルへの成長速度が200ドルから歴史的最高点への成長速度よりも速いです。

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DeFiのイールドリミット

DeFiの核心は収益率にあります。いくつかの象徴的なデータを参考にしましょう：あるステーブルコインプロジェクトは年率20%の収益率を提供していた、ある分散型貸し出しプラットフォームは150%の超過担保比率を要求していた、そして現在ある新興ステーブルコインプロジェクトの90日移動平均年率収益率は5.51%です。

これらのデータは、DeFiの収益捕獲能力が最高1.5倍から約5%に低下した可能性があることを示しています。注目すべきは、万億規模のRWA資産がブロックチェーンに上がっても、DeFiの平均収益率が低下するだけで、向上することはないかもしれないということです。これは亜線形スケール縮小法則に一致しています。

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まとめ

ビットコインの誕生以来、ブロックチェーン技術は10年以上の発展の歴史を歩んできました。この過程で、公衆チェーン間の違いが依然として存在することを観察しました。ビットコインは次第にチェーン上のエコシステムからデカップリングしています。同時に、チェーン上の信用とアイデンティティシステムの不完全さから、過剰担保モデルが主流となっています。

ステーブルコインであれRWAであれ、これはオフチェーン資産をレバレッジを使ってオンチェーンに表現したものです。現在のオンチェーンのスケールの法則の下で、私たちはモールの法則に似た限界に達している可能性があります。DeFiサマーから今に至るまで、たった5年しか経っていませんし、イーサリアムの誕生からも10年しか経っていません。この分野の発展の速さには驚かされます。