ビットコイン最大推手，金融帝国ベライドの暗号化野望

By ナンシー, PANews

「ブラックロックのIBITの年内資金流入が世界最大の金ファンドを超える」というニュースが、5月8日にビットコインが再び10万ドルに戻るのと相まって市場の注目を集めています。

ビットコインETFが暗号コミュニティを引き継ぎ、ウォール街をビットコインの重要な買い手にし、かつての周辺資産が主流化と規制化を達成するための飛躍を促進し、ブラックロックのグローバル金融地図の重要なパズルの一部となる。

ブラックロックは、世界最大の資産運用会社であり、最大11.5兆ドルの資産を管理しています。しかし、この「表面的な資産運用の巨人」は、すでに資産管理者の役割を超えています。「影の中央銀行」と呼ばれる金融の中心であるブラックロックは、世界の資本の流れの決定、政策の方向性の形成、そしてシステミックな金融ツールの構築に深く関与しています。

IBITからBUIDLへ、ブラックロックのオンチェーン戦略

伝統的な金融の秩序において、ブラックロックは長年ゲームのルールを掌握しているプレーヤーでした。今、この金融の巨獣は静かに伝統的な資本とデジタル資産の価値の橋を開き、未来の金融秩序を再構築しようとしています。

過去十年、暗号市場で未解決の核心問題の一つは、「米国SECはいつビットコイン現物ETFを承認するのか」ということです。そのために、数十の機関が続々と挑戦しましたが、何度も壁にぶつかりました。2023年6月、ブラックロックが正式にビットコイン現物ETFの申請を行ったとき、これは単なる申請書ではなく、市場の信頼を高める触媒となりました。市場はすぐに認識しました：ブラックロックでさえビットコインに賛同するなら、規制の承認は時間の問題に過ぎない。

2024年1月、SECはブラックロックのIBITを含む複数のビットコイン現物ETFを正式に承認しました。この出来事は「ビットコインのコンプライアンスの分水嶺」となるだけでなく、物語の権限の再配分を意味します。ブラックロックは1つのETFを使って、ビットコインを主流金融の正統な舞台に引き入れました。

IBITは上場後、迅速に大量の機関資金を引き寄せ、Grayscale GBTCのビットコインエクスポージャーにおける独占的地位を終わらせただけでなく、資本流入の面でも世界最大の金ETF GLDを超えました。

! ビットコイン最大のプロモーター、金融帝国ブラックロックの暗号の野望

公開データによると、今年の初めから現在まで、IBITは約696億ドルの純流入を獲得し、GLDの同期間の629億ドルを上回っています。ビットコインの同期間の上昇率はわずか1.4％であるのに対し、金は24.9％上昇しましたが、資金は逆にIBITに流入しており、市場がその長期的な配置価値を高く評価していることを示しています。

ブルームバーグの上級ETFアナリストであるエリック・バルチュナスは、価格が低迷している間も資金を引き寄せ続けていることを指摘し、ビットコインが「デジタルゴールド」としての資産配置価値を証明していると述べました。彼は、3〜5年内にBTC ETFの規模がゴールドETFの3倍に達することを予測しています。ストラテジーの会長マイケル・セイラーは、ベイラードIBITが10年以内に世界最大のETFになるとさらに大胆に予測しています。

しかし、IBITはブラックロックの大きなビジョンの出発点に過ぎません。ブラックロックがETFを推進しているというよりは、トークン化を中心とした新しい金融インフラを再構築していると言えるでしょう。

! ビットコイン最大のプロモーター、金融帝国ブラックロックの暗号の野望

2024年3月、ブラックロックはトークン化されたマネーマーケットファンドBUIDLを発表し、初の完全にオンチェーンで運営される伝統的資産ファンドとなりました。2025年5月までに、BUIDLのTVLは280億ドルを突破し、世界のRWAトラックで首位を維持し、WisdomTreeやFranklin Templetonなどの競合を大きくリードしています。これは、BUIDLがもはや実験的なプロジェクトではなく、市場によって検証された現実の道筋であることを意味します。

さらに、ブラックロックは最近、DLT株式の設立を申請し、不動産信託、コモディティ、その他の多様なセクターをカバーする1,500億ドルの資産のオンチェーンマッピングの完了を発表しました。 このケースは、RWAの商業化と大規模な段階を示すだけでなく、オンチェーンファイナンスをエッジ実験から従来の資本市場にまで拡大します。

ウォール街の失意者の逆襲

すべての始まりは、1986年のマンハッタンのオフィスに遡ることができるかもしれません。

! ビットコイン最大のプロモーター、金融帝国ブラックロックの暗号の野望

その年、ラリー・フィンクはウォール街で注目のスタートレーダーであり、ボストン史上最年少のマネージングディレクターでもあり、当時の最先端の金融革新であるモーゲージ債（CMO）を主導していました。しかし、一度の金利に対する賭けの失敗により、彼の会社は1億ドル以上の損失を被り、キャリアは低迷しました。しかし、この金融の敗北は、彼にリスク管理に対する深い反省を促し、ブラックロックの後の台頭の種をまくことになりました。

2年後、ラリー・フィンクは数人の旧友とともにブラックストーン・グループの支援を受けてブラックストーン・ファイナンシャル・マネジメント会社を設立しました。これがブラックロックの前身であり、スタートアップ資金はわずか500万ドルでした。当時のウォール街で流行していた高頻度取引や投機的アービトラージとは異なり、ラリー・フィンクはリスク管理を核心理念としました。この理念は後にブラックロックが世界の資産管理業界を席巻するための基本的な論理と防御線となりました。

固定収益市場に対する深い洞察と革新的な資産管理モデルを持つブラックロックは急速に頭角を現しました。1994年末までに、ブラックロックの資産管理規模（AUM）は設立当初の120億ドルから530億ドルに急増し、同年に正式にブラックストーンから分離し、独立して「BlackRock」（ブラックロック）に改名し、真の意味でのグローバルな拡張を開始しました。

ブラックロックは、ファンドの規模だけでなく、画期的な金融リスク分析プラットフォームであるアラジン(Aladdin)システムの開発により、グローバル資本市場の「スーパーブレイン」として知られるこのリスク管理および資産配分分析プラットフォームのセットは、1日あたり5,000回以上のポートフォリオストレステストを実行し、週に1億8,000万回のオプション調整を計算し、2022年だけでブラックロックの収益を最大14億ドルにもたらします。 さらに、アラジンは重要なグローバル金融インフラとなり、UBS、ドイツ銀行、スイス国立銀行、さらには連邦準備制度理事会など、世界中の200以上の大手金融機関がアラジンをリスク管理と資産配分管理に使用しており、世界のGDPのほぼ5分の1に相当する20兆ドル以上のサービス資産を保有しています。 ある意味で、ブラックロックの影響力は伝統的な意味での資産運用会社の影響力を上回っており、グローバル市場のセンチメントと資本フローの「予測因子」でもあります。

さらに、ブラックロックはETF事業を通じて、世界の資本配分に関する発言権を掌握しました。2008年の不動産バブル崩壊後、市場は高い透明性、低コスト、高い流動性を持つ投資ツールを急速に必要とし、ETFは機関投資家と個人投資家がリスク分散と資産配分の効率を追求する重要な選択肢となりました。ブラックロックはその後、2009年に135億ドルで英国のバークレイズ傘下のBGIを買収し、世界最大のインデックスファンドブランドiShares ETFを取得しました。

ETFはパッシブ投資ツールであるだけでなく、国際的な資本配分権のチャネルでもあります。 インデックスに組み入れられる人は誰でも流動性にアクセスでき、ブラックロックはこのグローバルキャピタルゲームのメーカーおよびレフェリーになりました。 公式発表によると、iシェアーズETFの資産規模は3兆3000億ドルに達し、1,400以上のETFが運用されており、世界中のほぼすべての主要市場をカバーしています。 そして、ETFを通じて、ブラックロックは米国のほぼすべての大手上場企業の株主構造に徐々に浸透してきました。 2023年のデータによると、ブラックロックを含むビッグスリー・インデックス・ファンドは、S&P 500企業の90%以上で最大の単独株主であり、米国企業の所有構造における「見えざる手」となっています。

"回転ドア"、ブラックロック資本ゲームの秘密兵器

ブラックロックが世界の注目を浴びるようになったのは、過去の金融危機における「舞台裏の中央銀行」としての役割でした。 特に、2008年の世界金融危機では、リーマン・ブラザーズの破綻やAIGの破綻など、金融システム全体が危機に瀕しました。 米国財務省と連邦準備制度理事会(FRB)は、資産の価格設定と清算を理解できる外部の専門機関を緊急に必要としており、ブラックロックはこのホットポテトを引き継ぎ、不良資産の清算を支援するだけでなく、連邦準備制度理事会が史上最大の資産救済プログラムであるTARPを設計するのを支援しました。

それ以来、ブラックロックの役割はもはや市場のプレーヤーだけではなく、政策実行の橋渡しに変わりました。2020年の新型コロナウイルスのパンデミックは再び世界市場を暴落させ、連邦準備制度理事会は再びこの「古い友人」を呼び出し、史上前例のない方法でETFを通じて市場に直接介入しました。そして、この行動を実行したのはブラックロック傘下のiSharesシリーズのファンドであり、この行動は批評家によってブラックロックとアメリカ政府の関係が「過度に親密」であると見なされました。言い換えれば、ブラックロックは市場の民間巨大企業であると同時に、政府が信頼する政策実行の道具でもあります。

その背後には、より秘密のシステムが隠されています：政商の回転ドア。

過去、多くのブラックロックの上級管理職が退職後にアメリカ財務省や連邦準備制度などの政府機関で重要な職に就く一方、アメリカ政府で職務を務めた官僚も退職後にブラックロックに加わることがありました。このような政界と商界の関係の交錯は、しばしば情報の非対称性に基づく先行優位を意味し、ブラックロックのグローバルな戦略的展開に独特の利点を提供しています。

現在のブラックロックの触手は金融分野に限られていません。近年、彼らはエネルギー、データ、医療、物流、さらには港湾などの主要経済動脈に継続的に投資しています。最近、ブラックロックは228億ドルで李嘉誠の長江ホールディングスが保有する43の港湾プロジェクトを買収する計画を発表しました。取引が成立すれば、ブラックロックは世界最大の港湾ネットワークの実質的な支配者の一人となり、100を超える重要なノードに関与し、世界経済の運営に対してより深遠な影響力を持つことになります。『ウォール・ストリート・ジャーナル』によれば、このような取引はアメリカ政府の黙認や支持を得ているとのことです。言い換えれば、ブラックロックは単なる市場の参加者ではなく、大国の権力闘争の実行者となっています。

ブラックロックの物語は、ウォール街の成功例であるだけでなく、グローバリゼーションの時代に資本がどのように権力に浸透し、市場ルールを形成し、未来に影響を与えるかについての現実的な教材でもあります。 ニュースを作るのではなく、ルールを作るのです。 それは直接統治するわけではありませんが、財政政策に影響を与えます。 会社を所有していませんが、ほぼすべての企業に次ぐ筆頭株主です。 この目に見えない巨大な獣の存在は、長い間私たちの生活の隅々に浸透しています。

ブラックロックは、その高い感度と世界の金融パルスに対するシステミックな影響力により、暗号資産によって引き起こされる構造変化を率先して認識しています。 米国が膨れ上がる債務と財政赤字を制御できなければ、ドルの数十年にわたる「世界の準備通貨としての地位」は、最終的にはビットコインなどの新興デジタル資産に取って代わられる可能性があります。 ブラックロックのCEOであるラリー・フィンク氏は、2025年に投資家に宛てた27ページの年次書簡で、トークン化が金融インフラの再構築における重要な力になりつつあることに言及し、単刀直入に述べています。 SWIFTが郵便サービスであるならば、トークン化は電子メールそのものであり、資産はすべての仲介者を迂回して直接かつリアルタイムで流通することができます。 トークン化により、投資と収益はより「民主的」になります。 これはCEOの大胆な想像力ではなく、金融主権の将来に対する冷静な判断かもしれません。 (関連記事:ブラックロックCEOの投資家への年次書簡:ビットコインは米ドルの世界的な地位に挑戦する可能性があり、トークン化は将来の金融ハイウェイです)

ブロックチェーンの世界において、ブラックロックが主導しようとしているのは流動性だけではなく、基準の設定、インフラの構築、そして規制の接続です。歴史が示すように、ブラックロックの意図は単に「どれだけの資産を投資するか」ではなく、次世代の金融のゲームルールを策定できるかどうかです。