Amerika Serikat berencana mengeluarkan undang-undang stabilcoin, beberapa stabilcoin mungkin menghadapi risiko
Setelah runtuhnya sistem stablecoin algoritmik Terra/UST, pengawasan terhadap stablecoin di AS semakin diperketat. Baru-baru ini, ada kabar bahwa Dewan Perwakilan Rakyat AS sedang merancang undang-undang stablecoin yang bermaksud untuk melarang stablecoin algoritmik serupa TerraUSD (UST).
Menurut draf undang-undang, penerbitan atau penciptaan "stablecoin jaminan endogen" baru akan dianggap sebagai tindakan ilegal. Definisi ini mencakup stablecoin yang dapat ditukarkan, ditebus, atau dibeli kembali dengan nilai mata uang tetap, dan bergantung pada aset digital lain yang diterbitkan oleh pihak yang sama untuk mempertahankan harga tetap.
"Stablecoin jaminan endogen" biasanya merujuk pada penggunaan aset yang dibuat oleh penerbit (seperti token tata kelola) sebagai jaminan untuk menerbitkan stablecoin. Mekanisme ini dapat menyebabkan harga jaminan dan jumlah stablecoin meningkat secara spiral selama pasar bullish, sementara selama pasar bearish dapat memicu spiral kematian karena likuidasi. Bagi regulator, mekanisme ini memiliki risiko yang cukup besar.
Berikut adalah beberapa jenis stablecoin yang mungkin terpengaruh:
Jenis over-collateralized: seperti sUSD, aUSD, dll. Proyek-proyek ini meskipun menggunakan token tata kelola mereka sendiri sebagai jaminan dan memiliki mekanisme pengendalian risiko, namun tetap memenuhi karakteristik "stablecoin yang dijamin secara internal" dan mungkin menghadapi risiko regulasi.
Mekanisme seperti Terra: seperti USDN. Mekanisme operasi Protokol Neutrino mirip dengan Terra, dan harga stablecoin USDN telah lama sedikit di bawah 1 dolar, yang mungkin akan menarik perhatian regulator.
Stablecoin algoritma sebagian: seperti Frax. Meskipun tingkat collateral Frax saat ini cukup tinggi dan likuiditasnya melimpah, desain mekanismenya masih bisa memenuhi definisi larangan undang-undang. Frax adalah jenis stablecoin algoritma sebagian, dalam proses pencetakan menggunakan USDC sebagai jaminan serta FXS mewakili bagian algoritma.
Untuk stablecoin yang dijamin oleh fiat, draf undang-undang ini memberikan saluran penerbitan yang sah. Bank atau koperasi kredit dapat menerbitkan stablecoin mereka sendiri di bawah pengawasan otoritas regulator yang relevan. Undang-undang ini juga mengharuskan Federal Reserve untuk menetapkan proses untuk meninjau aplikasi penerbitan stablecoin oleh lembaga non-bank.
Perlu dicatat bahwa beberapa stablecoin yang menggunakan aset terdesentralisasi (seperti ETH) sebagai jaminan, seperti DAI dari MakerDAO dan LUSD dari Liquity, saat ini tidak secara jelas termasuk dalam kategori stablecoin jaminan endogen. Legalitas mereka di bawah undang-undang baru belum jelas.
Secara keseluruhan, undang-undang stabilcoin yang baru mungkin akan mempengaruhi banyak proyek stabilcoin terdesentralisasi yang relatif aman, seperti Frax dan sUSD. Sementara itu, undang-undang ini juga memberikan kerangka regulasi yang jelas bagi bank untuk menerbitkan stabilcoin. Saat ini, undang-undang ini masih dalam tahap draf dan kemungkinan akan dibahas minggu depan, sementara konten akhir dan waktu berlakunya masih perlu ditentukan lebih lanjut.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Rancangan undang-undang stablecoin AS dirilis, stablecoin yang dijamin secara internal mungkin menghadapi larangan.
Amerika Serikat berencana mengeluarkan undang-undang stabilcoin, beberapa stabilcoin mungkin menghadapi risiko
Setelah runtuhnya sistem stablecoin algoritmik Terra/UST, pengawasan terhadap stablecoin di AS semakin diperketat. Baru-baru ini, ada kabar bahwa Dewan Perwakilan Rakyat AS sedang merancang undang-undang stablecoin yang bermaksud untuk melarang stablecoin algoritmik serupa TerraUSD (UST).
Menurut draf undang-undang, penerbitan atau penciptaan "stablecoin jaminan endogen" baru akan dianggap sebagai tindakan ilegal. Definisi ini mencakup stablecoin yang dapat ditukarkan, ditebus, atau dibeli kembali dengan nilai mata uang tetap, dan bergantung pada aset digital lain yang diterbitkan oleh pihak yang sama untuk mempertahankan harga tetap.
"Stablecoin jaminan endogen" biasanya merujuk pada penggunaan aset yang dibuat oleh penerbit (seperti token tata kelola) sebagai jaminan untuk menerbitkan stablecoin. Mekanisme ini dapat menyebabkan harga jaminan dan jumlah stablecoin meningkat secara spiral selama pasar bullish, sementara selama pasar bearish dapat memicu spiral kematian karena likuidasi. Bagi regulator, mekanisme ini memiliki risiko yang cukup besar.
Berikut adalah beberapa jenis stablecoin yang mungkin terpengaruh:
Jenis over-collateralized: seperti sUSD, aUSD, dll. Proyek-proyek ini meskipun menggunakan token tata kelola mereka sendiri sebagai jaminan dan memiliki mekanisme pengendalian risiko, namun tetap memenuhi karakteristik "stablecoin yang dijamin secara internal" dan mungkin menghadapi risiko regulasi.
Mekanisme seperti Terra: seperti USDN. Mekanisme operasi Protokol Neutrino mirip dengan Terra, dan harga stablecoin USDN telah lama sedikit di bawah 1 dolar, yang mungkin akan menarik perhatian regulator.
Stablecoin algoritma sebagian: seperti Frax. Meskipun tingkat collateral Frax saat ini cukup tinggi dan likuiditasnya melimpah, desain mekanismenya masih bisa memenuhi definisi larangan undang-undang. Frax adalah jenis stablecoin algoritma sebagian, dalam proses pencetakan menggunakan USDC sebagai jaminan serta FXS mewakili bagian algoritma.
Untuk stablecoin yang dijamin oleh fiat, draf undang-undang ini memberikan saluran penerbitan yang sah. Bank atau koperasi kredit dapat menerbitkan stablecoin mereka sendiri di bawah pengawasan otoritas regulator yang relevan. Undang-undang ini juga mengharuskan Federal Reserve untuk menetapkan proses untuk meninjau aplikasi penerbitan stablecoin oleh lembaga non-bank.
Perlu dicatat bahwa beberapa stablecoin yang menggunakan aset terdesentralisasi (seperti ETH) sebagai jaminan, seperti DAI dari MakerDAO dan LUSD dari Liquity, saat ini tidak secara jelas termasuk dalam kategori stablecoin jaminan endogen. Legalitas mereka di bawah undang-undang baru belum jelas.
Secara keseluruhan, undang-undang stabilcoin yang baru mungkin akan mempengaruhi banyak proyek stabilcoin terdesentralisasi yang relatif aman, seperti Frax dan sUSD. Sementara itu, undang-undang ini juga memberikan kerangka regulasi yang jelas bagi bank untuk menerbitkan stabilcoin. Saat ini, undang-undang ini masih dalam tahap draf dan kemungkinan akan dibahas minggu depan, sementara konten akhir dan waktu berlakunya masih perlu ditentukan lebih lanjut.