Perubahan hubungan keuangan AS-Jepang mungkin akan mendorong pasar kripto untuk putaran pump baru

Dalam konteks gejolak ekonomi global dan fluktuasi pasar keuangan, sistem perbankan Jepang menghadapi tantangan serius yang ditimbulkan oleh siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve. Kebijakan fiskal dan moneter Amerika Serikat memberikan dampak yang mendalam pada pasar global.

Baru-baru ini, sebuah bank besar Jepang mengumumkan akan menjual obligasi AS dan Eropa senilai 63 miliar dolar. Tindakan ini mengungkapkan kesulitan bank-bank komersial Jepang yang terpaksa melepas obligasi pemerintah AS di tengah perbedaan suku bunga yang semakin besar dan meningkatnya biaya lindung nilai valuta asing.

Faktanya, bank-bank komersial Jepang memegang sekitar 850 miliar dolar AS dalam obligasi asing pada tahun 2022, di mana hampir 450 miliar dolar AS adalah obligasi AS. Penjualan besar-besaran seperti itu dapat menyebabkan lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS, yang berdampak pada ekonomi AS.

Untuk menghindari situasi ini, Menteri Keuangan AS mungkin akan meminta Bank Sentral Jepang untuk membeli obligasi ini, dan memanfaatkan mekanisme repositori yang dibentuk oleh Federal Reserve pada Maret 2020 untuk Otoritas Uang Asing dan Internasional (FIMA). Mekanisme ini memungkinkan anggota bank sentral untuk mengagunkan obligasi negara AS dan mendapatkan dolar baru yang dicetak semalam.

Perluasan mekanisme repurchase FIMA berarti peningkatan likuiditas dolar AS di pasar uang global. Ini dapat memiliki dampak positif pada Bitcoin dan pasar kripto.

Alasan utama Bank Jepang terpaksa menjual obligasi pemerintah AS adalah, seiring dengan meluasnya selisih suku bunga AS-Jepang, biaya lindung nilai valuta asing melebihi imbal hasil obligasi. Saat ini, selisih suku bunga dolar-yen mencapai 550 basis poin, dan sulit untuk menyusut secara signifikan dalam waktu dekat. Ini berarti Bank Jepang mungkin akan terus menjual portofolio obligasi pemerintah AS yang dilindungi valas.

Di tahun pemilihan umum Amerika Serikat, untuk menghindari lonjakan besar dalam imbal hasil utang negara yang dapat mempengaruhi hasil pemilihan, Menteri Keuangan Amerika Serikat kemungkinan akan meminta Bank Sentral Jepang untuk secara aktif menggunakan mekanisme repo FIMA. Ini akan menyebabkan peningkatan pasokan dolar, memberikan dukungan likuiditas baru untuk pasar kripto.

Bagi investor, sekarang mungkin adalah waktu yang tepat untuk meningkatkan alokasi aset enkripsi. Dengan meningkatnya likuiditas dolar, pasar kripto diharapkan akan menyambut putaran pump baru.