Era stablecoin 2.0 telah tiba: dalam gelombang besar, siapa yang akan bertahan dan siapa yang akan tenggelam

Stablecoin adalah jenis token digital yang diikat dengan mata uang fiat (biasanya dolar AS), yang pada dasarnya merupakan serangkaian kontrak pintar yang distandarisasi. Ini bukan mata uang fiat, dan juga berbeda dari central bank digital currency (CBDC).

Pemerintah AS sebelumnya memiliki sikap ramah terhadap stablecoin, menganggapnya dapat membantu memperkuat dominasi dolar. Sebaliknya, mereka menentang CBDC, percaya bahwa itu dapat memperkuat kekuasaan pemerintah dan melanggar kebebasan individu. Uni Eropa dan China mengambil posisi sebaliknya, mendukung CBDC sementara memberikan regulasi yang lebih ketat terhadap stablecoin.

Dengan jelasnya kerangka regulasi stablecoin di Amerika Serikat, jaringan stablecoin akan terintegrasi secara mendalam ke dalam sistem dolar yang ada. Ini akan memicu persaingan yang belum pernah terjadi sebelumnya di bidang stablecoin. Beberapa lembaga keuangan besar telah mulai memasuki pasar ini.

Stablecoin terutama digunakan untuk penyimpanan nilai, media transaksi, dan pembayaran. Fungsi-fungsi ini pada dasarnya berasal dari mata uang fiat yang dijadikan acuan. Namun, konfirmasi yang cepat dan fitur yang dapat diprogram dari stablecoin membuat efisiensinya dalam transaksi lintas batas dan penyelesaian jauh lebih unggul dibandingkan dengan sistem SWIFT tradisional. Saat ini, total penyelesaian tahunan stablecoin telah dua kali lipat dari jaringan pembayaran terkenal tertentu.

Dalam gelombang pertama stablecoin (2018-2019), pihak proyek terlalu fokus pada lisensi dan aset, mengabaikan efek jaringan likuiditas dan pengalaman pengguna, yang menyebabkan kegagalan sebagian besar proyek. Sementara itu, dalam gelombang kedua yang akan datang, karena kerangka regulasi semakin jelas, fokus akan beralih ke skala aset, efek jaringan likuiditas, dan pengalaman pengguna.

Selain proyek stablecoin yang diluncurkan oleh beberapa lembaga keuangan besar, diharapkan juga akan muncul banyak proyek stablecoin baru.

Bagi investor biasa, gelombang ini terutama menawarkan dua jenis peluang investasi: pertama adalah berpartisipasi dalam pertanian hasil dari protokol stablecoin CDP terdesentralisasi, kedua adalah memperhatikan proyek infrastruktur stablecoin. Yang terakhir relatif lebih sederhana, lebih cocok untuk kebanyakan orang.

Proyek infrastruktur stablecoin dibagi menjadi dua kategori utama: proyek dukungan likuiditas dan proyek aplikasi baru untuk stablecoin. Proyek-proyek ini memberikan dukungan penting bagi ekosistem stablecoin dan dapat menjadi bidang kunci untuk pengembangan di masa depan.